中泰證券：當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng) 投資吸引力十足

中泰證券研報(bào)表示，展望后市，冬儲煤采購以及秋季開工旺季非電用煤需求釋放，疊加大秦線檢修供給邊際收窄，供需結(jié)構(gòu)性矛盾或日益嚴(yán)峻，煤炭價(jià)格有望超預(yù)期上漲，從而推動(dòng)板塊進(jìn)一步上行動(dòng)力煤攻守兼?zhèn)鋵傩詮?qiáng)化，龍頭高比例長協(xié)提供業(yè)績安全墊，高現(xiàn)金流、高分紅、低估值可靠性增強(qiáng)；煤炭價(jià)格探底或提前結(jié)束，市場煤占比高、業(yè)績彈性大的公司或迎來估值修復(fù)以今年二季度扣非歸母凈利潤進(jìn)行年化測算上市公司當(dāng)前估值和股息率水平，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng)，投資吸引力十足。

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中信證券：目前煤炭板塊具有安全邊際，估值和股息率具備吸引力

中信證券研報(bào)指出，2022年隨著煤企業(yè)績的大幅改善及主流公司的分紅率維持高位，煤炭板塊股息率亮眼2023年Q1，板塊凈利潤同比基本持平，但Q2業(yè)績或有進(jìn)一步下滑的預(yù)期Q2煤價(jià)雖然面臨壓力，但板塊已較為充分地反映了短期煤價(jià)下跌的預(yù)期目前板塊具有安全邊際，估值和股息率具備吸引力，后續(xù)待催化劑共振，板塊依然有明確的反彈空間

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【華夏時(shí)報(bào)】煤價(jià)失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

對于板塊大漲，一知名券商投顧人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，煤炭股主要是紅利，這對追求紅利收益和穩(wěn)健的資金具有較大吸引力相比之下，此前漲幅較大的科技股近期開始出現(xiàn)回調(diào)，這些資金回流至處于相對低位、具備紅利優(yōu)勢的板塊，如電力能源和煤炭板塊的股票 前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)指出，煤炭板塊有望迎來重新布局的起點(diǎn)，一是宏觀政策利多和資本市場支持力度，二是高分紅且多分紅已成趨勢，三是產(chǎn)業(yè)資本入局預(yù)示行情底部來臨。

媒體報(bào)道

中信證券：煤炭行業(yè)預(yù)期改善，風(fēng)格助力板塊上漲

中信證券研報(bào)指出，3月13日煤炭板塊領(lǐng)漲大盤，行業(yè)悲觀預(yù)期明顯改善我們認(rèn)為近日上漲或主要受到高股息風(fēng)格的強(qiáng)化、動(dòng)煤價(jià)格企穩(wěn)、板塊籌碼結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素帶動(dòng)我們認(rèn)為，煤價(jià)底部預(yù)期基本明朗若后續(xù)需求改善帶動(dòng)庫存進(jìn)一步去化，煤價(jià)上漲通道將會打開，目前板塊龍頭公司的紅利水平依然具備吸引力，在政策鼓勵(lì)長線資金入市的背景下，可逢低布局低估值公司和紅利龍頭

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烏蘭察布的鐵合金產(chǎn)業(yè)是怎樣煉成的？

豐沛的能源供給和充足的電力保障對于年用電量以“億度”為計(jì)量單位的鐵合金企業(yè)有著巨大的吸引力 2024年11月15日，豐川循環(huán)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)豐鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)園綠色供電項(xiàng)目成功并網(wǎng)這是自治區(qū)首個(gè)工業(yè)園區(qū)綠色供電項(xiàng)目，其所生產(chǎn)的綠電全部用于內(nèi)蒙古王遠(yuǎn)實(shí)業(yè)有限公司，覆蓋其用電總量的30%內(nèi)蒙古王遠(yuǎn)實(shí)業(yè)有限公司負(fù)責(zé)人向峰說：“我們通過使用綠電，每年大約可節(jié)省煤炭6萬噸，減少二氧化碳排放16萬噸通過‘綠色能源’制造出的‘綠色產(chǎn)品’，碳足跡相對更低，將更有利于進(jìn)入國內(nèi)、國際鋼鐵市場。

熱點(diǎn)資訊

中信證券：建議逢低配置煤炭龍頭公司

中信證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，2024年煤價(jià)中樞繼續(xù)下移，預(yù)計(jì)主要跟蹤的樣本煤炭公司凈利潤同比降幅在20%，其中動(dòng)力煤公司業(yè)績降幅最小短期板塊調(diào)整較多，主要集中在機(jī)構(gòu)持倉較為集中的龍頭公司，但從業(yè)績預(yù)期角度，龍頭公司業(yè)績波動(dòng)幅度有限，股息率有望保持吸引力，建議逢低配置 另外，展望2025年煤價(jià)，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步表示，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)供給或更為寬松，煤價(jià)中樞有下移壓力預(yù)計(jì)秦港5500大卡動(dòng)力煤市場價(jià)格中樞或在820元／噸，同比降幅約4%，全年低點(diǎn)或出現(xiàn)在Q2；預(yù)計(jì)焦煤全年均價(jià)或在1650元／噸，同比下降約12%，或弱于動(dòng)力煤。

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中信證券：煤價(jià)底部預(yù)期逐步明確，利好板塊進(jìn)一步反彈

中信證券研報(bào)認(rèn)為，受煤價(jià)下跌、安全監(jiān)管等因素影響，上半年煤炭樣本公司凈利潤同比下降約24%，第二季度凈利潤環(huán)比下降約8%盡管業(yè)績下跌，但板塊的股息率仍具備吸引力展望下半年，紅利風(fēng)格或依然是板塊上漲的推動(dòng)力隨著煤價(jià)底部預(yù)期逐步明確，板塊情緒和紅利預(yù)期企穩(wěn)，研報(bào)判斷年內(nèi)后續(xù)階段，板塊將繼續(xù)具備超額收益

原料

Mysteel：9月6日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格行情

6日國內(nèi)化工煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地多數(shù)煤礦生產(chǎn)銷售維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定現(xiàn)階段下游拉運(yùn)多以剛需為主，暫未有大規(guī)模補(bǔ)庫計(jì)劃，煤廠及貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，基本延續(xù)觀望為主，坑口拉運(yùn)情況平平，個(gè)別礦點(diǎn)根據(jù)銷售情況上下調(diào)整煤價(jià)5-10元/噸，煤價(jià)整體偏穩(wěn)運(yùn)行下游方面，今日甲醇市場變動(dòng)不大，產(chǎn)銷區(qū)市場繼續(xù)下跌為主，港口持貨商低價(jià)出貨意愿一般，甲醇現(xiàn)貨市場下方空間或相對有限，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)甲醇市場或弱勢整理；尿素市場繼續(xù)降價(jià)收單，工廠新單成交有所好轉(zhuǎn)，低價(jià)對下游及貿(mào)易商買盤吸引力提升，市場跌勢漸止，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel：9月4日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格行情

4日國內(nèi)化工煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地多數(shù)煤礦生產(chǎn)銷售維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定昨日起市場情緒略有回溫，部分煤礦小幅探漲，但下游需求并未出現(xiàn)明顯改善，觀望心態(tài)仍存，對高價(jià)接受程度有限，采購節(jié)奏較為平穩(wěn)，市場實(shí)際成交一般，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⒗^續(xù)僵持運(yùn)行下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場繼續(xù)下跌為主，內(nèi)地部分甲醇裝置檢修，供應(yīng)偏緊或?qū)χ苓厖^(qū)域存一定支撐，港口低價(jià)持貨商出貨意愿明顯降低，繼續(xù)下降難度較大，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)甲醇市場或震蕩整理運(yùn)行；尿素市場價(jià)格近期持續(xù)走弱，短期內(nèi)利好支撐依舊有限，當(dāng)前價(jià)格對下游及貿(mào)易商吸引力度不足，預(yù)計(jì)主流區(qū)域價(jià)格將繼續(xù)下探。

日評

溫建柯：抱團(tuán)走出去-蒙古國煤炭貿(mào)易投資機(jī)會

預(yù)計(jì)明年初，西伯庫倫和策克兩個(gè)邊境點(diǎn)將通過鐵路連接起來例如“烏蘭巴托一曹妃甸"中歐煤炭專列于6月正式通車，標(biāo)志著蒙古國煤炭可以直接運(yùn)至曹妃甸港 最后，總的來說，蒙古的經(jīng)濟(jì)和礦業(yè)領(lǐng)域有著巨大的投資吸引力，投資者可以充分利用這里豐富的礦產(chǎn)資源以及快速增長的經(jīng)濟(jì)盡管面臨政治不穩(wěn)定和基礎(chǔ)設(shè)施有限等挑戰(zhàn)，政府致力于促進(jìn)外資并優(yōu)化投資環(huán)境，加上國家自然資源充足且區(qū)位優(yōu)勢顯著，使得它堪稱理想的投資目的地。

主題大會

投資10億美元！曉星在越南擬建20萬噸Bio-BDO

1,4-丁二醇 (BDO) 是生產(chǎn)用于氨綸纖維的PTMEG的關(guān)鍵成分BDO的應(yīng)用廣泛，包括工程塑料、可生物降解包裝、鞋底和工業(yè)化合物通過發(fā)酵甘蔗糖生產(chǎn)的生物BDO取代了煤炭等傳統(tǒng)化石原料，使其成為可持續(xù)材料領(lǐng)域極具吸引力的選擇 曉星TNC與美國可持續(xù)材料和技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者Geno建立了技術(shù)合作伙伴關(guān)系，利用Geno成熟的技術(shù)，計(jì)劃在2026年上半年啟動(dòng)Bio-BDO生產(chǎn)，初始產(chǎn)能為每年5萬噸。

熱點(diǎn)資訊

中信證券：地產(chǎn)政策共振，煤炭行業(yè)中期需求或迎改善

中信證券研報(bào)指出，地產(chǎn)政策組合發(fā)力，若后續(xù)帶動(dòng)地產(chǎn)新開工回暖，或改善中期煤炭需求預(yù)期在一季度業(yè)績下滑、山西供應(yīng)恢復(fù)等風(fēng)險(xiǎn)因素釋放后，龍頭公司在估值及股息率預(yù)期方面的吸引力進(jìn)一步提升，疊加地產(chǎn)政策催化短期情緒，板塊或處于新一輪反彈中從長期看，若煤炭下游地產(chǎn)相關(guān)鏈條景氣逐步趨穩(wěn)，也有助于強(qiáng)化煤炭龍頭“紅利低波”的屬性

爐料

[隆眾聚焦]：利好預(yù)期炒作降溫 聚乙烯進(jìn)入回調(diào)階段

整體來看，隨著下游需求向好，市場成交重心逐步上移（節(jié)選自動(dòng)力煤-熱點(diǎn)聚焦）聚乙烯原料之一煤炭價(jià)格有望繼續(xù)走高，成本面支撐走強(qiáng)，在中國國內(nèi)煤制聚乙烯產(chǎn)能占比18.02%，且均為一體化裝置，多自有坑口，走高的成本相較油制聚乙烯來說壓力小，煤制線型聚乙烯理論利潤空間在1342元/噸，固定比例的供應(yīng)量使得市場需要在階段時(shí)間消化固定計(jì)劃，因此保持固定利潤空間的吸引力以及庫存消化的壓力使得市場相對僵持，價(jià)格漲跌空間相對有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：節(jié)后國際市場動(dòng)力煤或?qū)悍€(wěn)運(yùn)行

據(jù)悉印尼Q3800FOB成交價(jià)60-60.5美元/噸，換算到岸人民幣價(jià)格約為550元/噸高卡煤方面，低價(jià)南非、哥倫比亞煤炭對澳洲高卡煤形成一定沖擊 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 印度市場需求亦表現(xiàn)平平，一方面印度本國致力于減少對進(jìn)口煤炭的使用，另一方面，低價(jià)南非煤對印度買家更具吸引力。

煤焦熱點(diǎn)

中信證券：煤炭公司業(yè)績降幅或在預(yù)期之內(nèi)

中信證券研報(bào)指出，2023年在需求預(yù)期調(diào)整以及進(jìn)口煤增加的沖擊下，煤價(jià)中樞下移，預(yù)計(jì)我們重點(diǎn)跟蹤的煤炭公司凈利潤同比降幅在22%，但板塊估值和股息率有望保持吸引力預(yù)計(jì)2024年煤價(jià)高位波動(dòng)，焦煤公司以及產(chǎn)量擴(kuò)張、成本控制較好的動(dòng)力煤公司業(yè)績有望穩(wěn)中向好近期地產(chǎn)政策進(jìn)一步回暖、央企市值管理政策的預(yù)期疊加，我們認(rèn)為板塊催化劑共振，仍有繼續(xù)上漲的動(dòng)力

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中信證券：供需雙弱，煤價(jià)以震蕩為主

中信證券研報(bào)指出，近日供需雙弱，煤價(jià)以震蕩為主從中期來看，安監(jiān)政策或持續(xù)對煤價(jià)形成支撐雖然煤炭龍頭公司在估值和分紅方面將依然具備價(jià)值吸引力，但短期股息回報(bào)主題熱度有所降溫，加之煤企盈利預(yù)測出現(xiàn)波動(dòng)，我們預(yù)計(jì)板塊或出現(xiàn)短暫波動(dòng)

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【唐山先施重工】預(yù)計(jì)節(jié)后鋼材市場或有所上漲

近年來，公司一直致力于新能源軌道機(jī)車領(lǐng)域的開發(fā)、研制，2019年成功研發(fā)并生產(chǎn)出具有多項(xiàng)自主知識產(chǎn)權(quán)的新能源純電電力機(jī)車并投入瑞豐鋼鐵有限公司使用，機(jī)車采用磷酸鐵鋰蓄電池作為動(dòng)力電源，實(shí)現(xiàn)了零排放、零污染的環(huán)保效益和節(jié)約燃油費(fèi)用、降低維護(hù)費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)效益機(jī)車適用于鋼鐵、煤炭、礦山、石油化工、港口物流等領(lǐng)域的廠內(nèi)轉(zhuǎn)運(yùn)和調(diào)車作業(yè)與傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)車相比較，功能方面具有雙模式駕駛（遙控、人工）、牽引力更大、制動(dòng)性能更佳、安全性能更高、多重保護(hù)功能、制動(dòng)能量可回收等優(yōu)勢。

熱軋板帶

印尼能礦部：印尼鎳礦尚有120萬公頃具有鎳礦潛力的土地未開采

根據(jù)印尼能源和礦產(chǎn)資源部（ESDM）發(fā)布的2020年鎳手冊顯示，印尼鎳礦儲量達(dá)到45億噸 此外，其估計(jì)資源量更為廣泛，總計(jì)達(dá)117億噸大約 90% 的鎳資源分布在中蘇拉威西、南蘇拉威西、東南蘇拉威西和北馬魯古 印度尼西亞鎳礦潛力的吸引力吸引了眾多渴望開采和建立精煉廠（冶煉廠）的投資者 然而，鎳和煤炭一樣，是一種不可再生商品隨著時(shí)間的推移，持續(xù)開采可能會耗盡其資源。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：2023年國際動(dòng)力煤市場回顧與2024年展望

多因素促使下澳大利亞煤重回中國市場，高熱值及高性價(jià)比雙重吸引力，進(jìn)口量顯著增長尤其在中國國內(nèi)市場煤炭熱值結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不均衡背景下，有效緩解供需矛盾但由于近兩年國際煤炭供需格局重塑及市場波動(dòng)，澳煤出口格局已基本成熟，加上因極端天氣造成的煤炭生產(chǎn)減量，流入中國市場的澳煤同比往年下滑明顯 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月份，中國進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)3.19億噸，同比增長64%。

煤焦熱點(diǎn)

煤炭板塊震蕩走強(qiáng)，行業(yè)基金水漲船高

即使以700元／噸的保守煤價(jià)假設(shè)計(jì)算，板塊的股息率仍有不錯(cuò)的吸引力 在國盛證券看來，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸深入，化工等煤耗需求有望超預(yù)期，疊加供應(yīng)增速下滑速度快于需求，供需格局邊際向好，因此明年煤價(jià)底部難以跌破今年低點(diǎn)，動(dòng)力煤價(jià)格在800元／噸-1200元／噸波動(dòng)，中樞價(jià)格存在“破千”可能，有望上移 陳興文認(rèn)為，未來3到5年內(nèi)，煤炭的供需緊張局面難以顯著改變。

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