華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調(diào)整

進(jìn)口方面，1—6月，我國焦煤進(jìn)口量為5290萬噸，同比減少415萬噸，降幅為7.3%，其中從蒙古國進(jìn)口2475萬噸，占比47%；從俄羅斯進(jìn)口1481萬噸，占比28%；此外，澳洲焦煤進(jìn)口量占比7.2%，印尼焦煤進(jìn)口量占比1.8%四國焦煤進(jìn)口量占總進(jìn)口量的83.8% 從蒙古國進(jìn)口的煉焦煤占我國焦煤總供給的8.3%蒙古國財政高度依賴煤炭出口，煤炭出口占出口收入的80%~90%，其中焦煤出口量占煤炭總出口量的40%。

原料

焦煤供應(yīng)過剩格局暫未扭轉(zhuǎn)

2024年，采礦和采石業(yè)收入占蒙古國GDP比重近30%，其中煤炭出口占重要份額，若蒙古國通過調(diào)整煤炭稅的方式支撐煤價，將直接沖擊其國家財政收入因此，蒙煤進(jìn)口量近期進(jìn)一步收縮的空間有限 6月13日，以色列發(fā)動代號為“醒獅行動”的軍事打擊，針對伊朗核設(shè)施關(guān)鍵節(jié)點，并對其高層軍官和核科學(xué)家進(jìn)行精確打擊作為回應(yīng)，伊朗隨即展開多輪導(dǎo)彈襲擊，而以色列則通過空軍以及伊朗境內(nèi)滲透勢力對伊朗關(guān)鍵軍事目標(biāo)實施打擊。

原料

[隆眾聚焦]：2025年我國兩輪商品進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整的相關(guān)解讀

原油,評論,聚焦

熱點聚焦

Mysteel解讀：10月份煉焦煤進(jìn)口總量累積9924.74萬噸，全年進(jìn)口量有望突破1.2億噸

當(dāng)前蒙古進(jìn)口煉焦煤仍是我國最大的焦煤進(jìn)口來源國，目前進(jìn)口占比達(dá)47.71%，俄羅斯次之，目前進(jìn)口占比達(dá)25.83%，兩者合計占比達(dá)73.54%此外，從進(jìn)口增量來看，澳大利亞煉焦煤進(jìn)口增量明顯，截止2024年10月，我國進(jìn)口澳大利亞煉焦煤總量達(dá)695.49萬噸，同比增長233.35%但由于此前進(jìn)口基數(shù)較低，進(jìn)口增幅明顯，總量占比缺較低，僅占我國進(jìn)口總量7.01% 三、11月份進(jìn)口量或維持千萬噸級別 11月隨著天氣逐步降溫，俄羅斯港口受雨雪天氣以及結(jié)冰期影響，礦山煤炭發(fā)運(yùn)以及鐵路運(yùn)輸效率或?qū)⑾禄?/p>

煤焦熱點

寶城期貨：焦煤負(fù)反饋預(yù)期兌現(xiàn)

分國別來看，前6個月我國焦煤進(jìn)口主要來自蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國，以及澳大利亞，進(jìn)口占比分別為51.5%、26.4%、7.8%、6.0%，以及5.0%其中，最值得關(guān)注的是，蒙煤1—6月進(jìn)口量同比增加728.0萬噸，增幅高達(dá)32.7%，貢獻(xiàn)了進(jìn)口增量的62.1%今年中蒙煤炭貿(mào)易的一大熱點是蒙古國西伯庫倫口岸與中國策克口岸的跨境鐵路于5月29日完工，該鐵路采用我國標(biāo)準(zhǔn)軌距，投入使用后大大增加了策克口岸的蒙煤通關(guān)效率。

原料

Mysteel解讀：五月進(jìn)出口數(shù)據(jù)走勢劈叉 ——從進(jìn)口波動看中國經(jīng)濟(jì)周期變化

這一階段，房地產(chǎn)行業(yè)的建設(shè)帶動了相關(guān)領(lǐng)域和市場的固定資產(chǎn)投資增長，同時也開啟了一輪工業(yè)化浪潮煤炭、鋼鐵、建筑和化工板塊均有明顯增長，且從股市也有所體現(xiàn)（圖六） 第二階段-2009-2016年：地產(chǎn)與出口互補(bǔ)，經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)整 這一階段，我國金屬礦產(chǎn)、和石油等商品的進(jìn)口比例先增后減下滑，而電機(jī)與電氣零件的進(jìn)口占比見底回升（圖五），核心原因是兩大經(jīng)濟(jì)支柱“地產(chǎn)”和“出口”之間的互補(bǔ)。

觀點

Mysteel：進(jìn)口煤炭觀察-稅率篇

表:2024年煤炭進(jìn)口國適用關(guān)稅 二、我國主要煤炭貿(mào)易伙伴國相關(guān)稅率 2.1印尼——出口第一，設(shè)稅留煤 2023年印尼煤炭產(chǎn)量7.52億噸，出口量5.21億噸，出口占產(chǎn)量比69.3%。

煤焦熱點

Mysteel周報：船舶原材料價格（2.26-3.1）

除煤炭外，其他大宗散貨同比也穩(wěn)定增長中國鋼鐵產(chǎn)量的增加帶動鐵礦石進(jìn)口需求增長，全年進(jìn)口量同比上升6%；在大豆進(jìn)口恢復(fù)增長及糧食進(jìn)口日益多元化的推動下，中國糧食海運(yùn)進(jìn)口量同比上升13% 克拉克森研究統(tǒng)計，2023年中國海運(yùn)出口量同樣創(chuàng)下歷史記錄，以噸計同比增長10%至7億噸，不過各細(xì)分商品市場走勢分化以貨物噸計，中國海運(yùn)出口占全球貿(mào)易比為6% 受全球宏觀經(jīng)濟(jì)“逆風(fēng)”及歐美消費(fèi)者商品需求大幅回落影響，2023年中國集裝箱出口明顯承壓，不過由于下半年出口貨量有所回升及全年出口至俄羅斯集裝箱化貨物大幅增長，全年總量以噸計仍增長3%。

船舶

Mysteel月報：船舶行業(yè)月報（2024-3）

除煤炭外，其他大宗散貨同比也穩(wěn)定增長中國鋼鐵產(chǎn)量的增加帶動鐵礦石進(jìn)口需求增長，全年進(jìn)口量同比上升6%；在大豆進(jìn)口恢復(fù)增長及糧食進(jìn)口日益多元化的推動下，中國糧食海運(yùn)進(jìn)口量同比上升13% 克拉克森研究統(tǒng)計，2023年中國海運(yùn)出口量同樣創(chuàng)下歷史記錄，以噸計同比增長10%至7億噸，不過各細(xì)分商品市場走勢分化以貨物噸計，中國海運(yùn)出口占全球貿(mào)易比為6% 受全球宏觀經(jīng)濟(jì)“逆風(fēng)”及歐美消費(fèi)者商品需求大幅回落影響，2023年中國集裝箱出口明顯承壓，不過由于下半年出口貨量有所回升及全年出口至俄羅斯集裝箱化貨物大幅增長，全年總量以噸計仍增長3%。

船舶

Mysteel：四季度蒙煤進(jìn)口將迎季節(jié)性下降——基于政策與經(jīng)濟(jì)因素預(yù)測分析

目前，蒙古已出口4670萬噸煤炭11月至12月還有可能出口1000萬噸左右煤炭，預(yù)計今年有可能超5500萬噸 從前三季度累計進(jìn)口蒙煉焦煤3770萬噸來看，第一至第三季度分別為1121萬噸、1104萬噸和1545萬噸按照煉焦煤進(jìn)口占比以及計劃量與實際情況的出入，中性預(yù)估第四季度蒙煤累計進(jìn)口預(yù)達(dá)1100萬噸附近。

觀點

國信期貨：焦煤區(qū)間波動為主

煤炭進(jìn)口政策限制及通關(guān)限制放開后，今年我國焦煤進(jìn)口量同比出現(xiàn)明顯增長分國別來看，蒙古與俄羅斯是目前我國焦煤主要進(jìn)口來源國，二者合計進(jìn)口占比80%以上其中，蒙古方面，國內(nèi)疫情防控政策優(yōu)化后，口岸可容許的通關(guān)上限增加 今年年初，國家雖然放開了針對澳洲煤炭的進(jìn)口限制，但前期銷往我國的資源逐漸被印度、日本以及歐盟承接，國際貿(mào)易流向改變需要一定時間另外，2023年國際焦煤價格雖有回落，但國內(nèi)焦煤價格下跌使得海外資源缺少性價比，1—4月澳煤累計進(jìn)口僅52.9萬噸。

爐料

Mysteel：2022年中國進(jìn)口煉焦煤6383.84萬噸，蒙古國煉焦煤占比四成

一、蒙古國和俄羅斯煉焦煤進(jìn)口占比近九成 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份，中國進(jìn)口煉焦煤646.49萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.92%，環(huán)比增加12.78%，同比減少13.66%12月份中國進(jìn)口煉焦煤主要來源國為蒙古國和俄羅斯，占比分別為62.00%和25.83%12月份整體煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比增加73.27萬噸，主要增量表現(xiàn)在蒙古國，俄羅斯、加拿大受天氣等不可抗力因素影響，進(jìn)口量大幅下降。

煤焦熱點

Mysteel：11月份中國進(jìn)口煉焦煤573.22萬噸，全年預(yù)計突破6250萬噸

一、蒙古國和俄羅斯煉焦煤進(jìn)口占80.41% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年11月份，中國進(jìn)口煉焦煤573.22萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的17.74%，環(huán)比減少7.66%，同比減少25.96%11月份中國進(jìn)口煉焦煤主要來源國為蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國等，占比分別為43.52%、36.89%、12.82%、2.34%11月份整體煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比減少47.57萬噸，主要表現(xiàn)在俄羅斯、蒙古國及美國等國。

煤焦熱點

11月河北出口鋼材22.4億元，同比增長1倍

貿(mào)易伙伴方面，河北11月對東盟進(jìn)出口92.4億元，同比增長61.2%，占比44.9% 能源產(chǎn)品進(jìn)口占比八成，鋼材出口強(qiáng)勢進(jìn)口能源產(chǎn)品(包括原油、天然氣和煤炭)59.2億元，占進(jìn)口總值80%出口機(jī)電產(chǎn)品47億元，同比增長28%，占出口總值35.7%；出口鋼材22.4億元，同比增長1倍 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鋼材

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(11.14 - 11.20)

發(fā)運(yùn)中國96.3萬噸，環(huán)比增47.4% 俄羅斯是今年唯一的主要煤炭出口國同比上漲的國家，這得益于東亞與南亞國家對俄羅斯出口煤的強(qiáng)勁需求，除中國外，印度不僅將俄羅斯當(dāng)做自身第二大煤炭進(jìn)口國，更是在今年減少了對澳大利亞與美國的煤炭進(jìn)口依賴，提高了俄羅斯煤炭進(jìn)口占比。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel：10月進(jìn)口煉焦煤620.8萬噸 環(huán)比降9.31%

一、蒙古和俄羅斯煉焦煤進(jìn)口占84.2% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年10月份，中國進(jìn)口焦煤620.8萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的21.27%，同比增長41.6%，環(huán)比下降9.3%10月份中國進(jìn)口煉焦煤主要來源國為蒙古、俄羅斯、加拿大、美國，分別占比為45%、39.2%、11.6%、2.2%10月份整體煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比減少63.7萬噸，主要表現(xiàn)在蒙古、美國及印尼等國。

煤焦熱點

全球煤炭貿(mào)易格局加速重構(gòu)

從需求方來看，20世紀(jì)70年代，日本和德國是最主要的進(jìn)口國家，煤炭進(jìn)口量占比分別約為69%和30%，到了2018年世界最大的四個進(jìn)口國為中國、印度、日本和韓國，煤炭進(jìn)口占比分別為21%、17%、13%和10%因此無論是從生產(chǎn)還是需求的方面來看，全球煤炭貿(mào)易從20世紀(jì)70年末之后，貿(mào)易重心不斷東向東移 C當(dāng)前煤炭貿(mào)易狀況 煤炭的運(yùn)輸成本較高，因此在全球范圍內(nèi)的煤炭貿(mào)易多數(shù)發(fā)生在相鄰國家之間。

爐料

焦煤短期受到支撐走強(qiáng)

8月，前期井下問題非正常生產(chǎn)的煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，高頻數(shù)據(jù)反饋煤礦以及洗煤廠開工率連續(xù)回升不過，進(jìn)入9月后，煤礦安全檢查力度加強(qiáng)，市場預(yù)期10月中旬前國內(nèi)煤炭供應(yīng)或有減量 進(jìn)口綜合報價上調(diào) 據(jù)統(tǒng)計，1—7月，焦煤累計進(jìn)口量3218.3萬噸，同比增長23.5%在前四大進(jìn)口國（俄羅斯、蒙古、加拿大、美國）中，加拿大、美國由于運(yùn)輸距離較長等因素，進(jìn)口占比相對較低，我國焦煤進(jìn)口主要來源國仍是俄羅斯和蒙古。

爐料

Mysteel：俄羅斯煉焦煤4月份進(jìn)口預(yù)測及進(jìn)口焦煤累庫分析

以到港數(shù)據(jù)增幅、煉焦煤進(jìn)口占比，及海運(yùn)進(jìn)口占比為基礎(chǔ)，俄羅斯4月份預(yù)測進(jìn)口量為222萬噸，環(huán)比增56% 另外，歐盟在4月9日后已正式停止采購俄羅斯煤炭，當(dāng)俄羅斯運(yùn)往歐洲各國的前期訂單執(zhí)行完畢，今年下半年可以期望俄羅斯煤炭逐漸轉(zhuǎn)移到其他市場，包括中國。

煤焦熱點

房地產(chǎn)新開工低迷，制造業(yè)PMI指數(shù)重回榮枯線以下【2022年3月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

3月煤炭供應(yīng)偏緊，國際局勢進(jìn)一步推動煤價價格上漲3月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為167.74，同比增長41.5%，環(huán)比增長6.31%國內(nèi)煤礦超產(chǎn)空間較小，煤炭供應(yīng)偏緊，地緣局勢緊張進(jìn)一步加劇煤炭供應(yīng)緊張，煤炭價格大幅上漲據(jù)統(tǒng)計，俄煤炭出口占全球的15%，主要出口至亞洲和歐洲，減少出口加劇了國際能源緊張，導(dǎo)致國際煤價大漲。

產(chǎn)業(yè)分析