Mysteel周報：避險需求降溫疊加工業(yè)屬性拖累 銀價小幅震蕩（4.26-4.30）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8163-8295元/千克1#銀錠市場周均價為8203元/千克，較上周均價下降33元/千克 截至4月25日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少375張至64693張，空頭持倉環(huán)比減少1152張至19967張凈頭寸增加777張至44726張 截至4月30日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加36.093噸至959.689噸。

周報

鑄造鋁合金期貨及期權(quán)50問（鑄造鋁合金基本屬性）

01.什么是鑄造鋁合金？ 鑄造鋁合金是以廢鋁為主要原料，與銅、硅等熔煉后，通過鑄造工藝生成毛坯或零件的鋁合金 鑄造鋁合金具有低密度、高強度、良好的抗蝕性、鑄造工藝性、塑性加工性等特點，是主要用來生產(chǎn)鑄件的合金類半成品，廣泛應(yīng)用于汽車、摩托車、機械設(shè)備、通信設(shè)備、電子電器、五金燈具等領(lǐng)域 （該類鑄造鋁合金也常被稱為再生鑄造鋁合金，再生鑄造鋁合金在鑄造鋁合金中的產(chǎn)量占比約80%。

國內(nèi)資訊

國信期貨：黃金承壓于美元反彈，白銀獲工業(yè)屬性支撐抗跌

周三晚間，黃金進一步從高位回落COMEX黃金主力合約下跌3.7%，收于3294.10美元/盎司，盤中最低曾觸及3270.80美元/盎司，滬金主力合約同步下跌3.47%，報收782.10元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強勁，上漲64.2美分，報收32.547美元/盎司，滬銀主力合約也上漲1.47%，收于8347元/千克 周三晚間，美國4月Markit綜合PMI創(chuàng)16個月新低，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)意外收縮，疊加高盛預(yù)警指標(biāo)亮紅燈，衰退預(yù)期強化推升貴金屬避險需求；但美元反彈與美聯(lián)儲褐皮書107次警示"關(guān)稅風(fēng)險"形成壓制，白宮政策搖擺加劇市場波動。

機構(gòu)

[隆眾聚焦]：化工屬性進一步提升 山東民用氣抗跌性加強

導(dǎo)語：在國家雙碳政策的積極推進下，原料輕質(zhì)化的下游深加工得以迅速擴張民用氣作為液化氣中傳統(tǒng)居民燃燒和商用餐飲的基本燃料，與其他丙烷和丁烷相較經(jīng)濟優(yōu)勢最佳，2025年以來山東地區(qū)隨著丁烷深加工的產(chǎn)能推進，民用氣的化工屬性得以進一步提升。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：化工屬性進一步提升 山東民用氣抗跌性加強

熱點聚焦

國信期貨：貴金屬避險屬性驅(qū)動同步反彈

周三晚間，貴金屬市場反彈COMEX黃金主力合約上漲3%，報3079.40美元/盎司；滬金主力合約上漲1.48%，報732元/克；COMEX白銀上漲2.46%，收于30.415美元/盎司，滬銀主力合約上漲2.21%，收于7879元/千克 周三晚間，中美貿(mào)易對抗升級即中方對美加征50%關(guān)稅并實施出口管制，疊加歐盟通過25%反制關(guān)稅，加劇全球供應(yīng)鏈風(fēng)險與滯脹預(yù)期；美聯(lián)儲會議紀(jì)要警示關(guān)稅或延長通脹壓力并抬高降息門檻，疊加美債流動性緊張及科技股大漲引發(fā)的避險情緒分化，貴金屬避險屬性顯現(xiàn)，并隨市場風(fēng)險偏好回升同步反彈。

機構(gòu)

大有期貨：商品屬性偏強白銀波動大于黃金，二季度銀價或相對偏弱

美國“對等關(guān)稅”政策出臺之后，全球市場陷入恐慌，權(quán)益市場和商品市場大幅下跌，金銀價格非但沒有得到提振，反而跟隨回落黃金價格跌幅相對有限，國際金價目前仍維持在3000美元／盎司附近，而白銀價格卻明顯走弱，本月國際白銀價格已經(jīng)跌了12%，幾乎抹掉了近三個月的漲幅 關(guān)稅政策出臺前行情已經(jīng)提前發(fā)酵，避險需求對白銀的推動作用減弱在加征關(guān)稅的這段時間里，國際金融市場劇烈動蕩，包括高盛在內(nèi)的大型機構(gòu)紛紛發(fā)出衰退警告。

貴金屬

Mysteel周報：美所謂“對等關(guān)稅”引發(fā)衰退擔(dān)憂 銀價受工業(yè)屬性拖累（3.29-4.3）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8260-8515元/千克1#銀錠市場周均價為8416元/千克，較上周均價上漲102元/千克 截至3月28日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少1889張至85712張，空頭持倉環(huán)比減少541張至24762張凈頭寸減少1348張至60950張 截至4月3日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加31.737噸至1186.940噸。

周報

徽商期貨：商品屬性支撐弱化，白銀高位震蕩為主

在金價不斷創(chuàng)歷史新高的情況下，白銀表現(xiàn)不及黃金一方面白銀的避險屬性不如黃金，另一方面在經(jīng)濟增長放緩的情況下，白銀的工業(yè)需求偏弱 短期來看，由于貿(mào)易沖突之下經(jīng)濟下行風(fēng)險上升，美聯(lián)儲議息會議基調(diào)略顯鴿派，貴金屬金融屬性仍有支撐，但商品屬性支撐弱化，金銀走勢出現(xiàn)分化，短期白銀或以高位震蕩為主 美聯(lián)儲3月暫停降息 美聯(lián)儲3月利率決議維持政策利率在4.25%~4.5%不變。

貴金屬

[石蠟基基礎(chǔ)油]：旺季屬性未見，基礎(chǔ)油向下波動

導(dǎo)語：近期基礎(chǔ)油終端市場謹(jǐn)慎采購，供應(yīng)表現(xiàn)減量，利好不足，基礎(chǔ)油煉廠未順暢去庫，部分煉廠價格仍向下浮動，空間在50-100元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：?煉廠投產(chǎn)助力液化氣產(chǎn)量增長 未來煉油副產(chǎn)屬性不變

導(dǎo)語：2020-2024年中國液化氣產(chǎn)量高速發(fā)展，液化氣新增產(chǎn)量主要來自于地?zé)捚髽I(yè)與原有裝置擴能，主要是上游煉化裝置進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：淡旺季規(guī)律弱化 2024年山東民用氣化工屬性逐步加深

導(dǎo)語：2024年山東民用氣走勢逐步脫離了淡旺季邏輯規(guī)律，化工屬性進一步加強，同時在“減油增化”轉(zhuǎn)型升級加速的背景推動下，裕龍石化千萬噸煉油項目投產(chǎn)，也階段性的為省內(nèi)民用氣供應(yīng)增磚添瓦從價格趨勢來看今年走勢波動趨于平緩，區(qū)間高低位資源振幅在500元/噸附近 停工企業(yè)增加 年內(nèi)商品量逐步下降 2024年山東民用氣商品量呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，變化趨勢大約分為三個階段。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：淡旺季規(guī)律弱化 2024年山東民用氣化工屬性逐步加深

導(dǎo)語：2024年山東民用氣走勢逐步脫離了淡旺季邏輯規(guī)律，化工屬性進一步加強，同時在“減油增化”轉(zhuǎn)型升級加速的背景推動下，裕龍石化千萬噸煉油項目投產(chǎn)，也階段性的為省內(nèi)民用氣供應(yīng)增磚添瓦從價格趨勢來看今年走勢波動趨于平緩，區(qū)間高低位資源振幅在500元/噸附近 停工企業(yè)增加 年內(nèi)商品量逐步下降 2024年山東民用氣商品量呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，變化趨勢大約分為三個階段。

熱點聚焦

Mysteel早報：淡季屬性凸顯 今日無縫管價格或盤整運行

【價格回顧】 無縫管：12月17日臨沂市場108*4.5mm無縫管價格穩(wěn) ，聊城市場108*4.5mm無縫管價格價格穩(wěn)，Mysteel無縫管價格指數(shù)4381.58，環(huán)比上漲5.78。

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