導語：PE下游均處于需求淡季，新單跟進節(jié)奏緩慢，個別企業(yè)訂單的回升對市場提振有限，疊加盈利水平不一，工廠采購積極性相對放緩，市場承壓，至7月9日收盤，華東地區(qū)PE線型薄膜價格在8500-8600元/噸。

一、PE價格繼續(xù)回落

近期由于下游需求整體低迷，導致市場成交氣氛減弱。反觀供應端方面，市場供應量整體相對穩(wěn)定，雖然LDPE產(chǎn)品后期有減少的預期，但生產(chǎn)企業(yè)開始下調(diào)出廠價，導致成本支撐減弱。聚乙烯價格仍存下跌空間。

本周聚乙烯價格環(huán)比下跌80-100元/噸，多因素導致市場承壓。剖析來說，生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)穩(wěn)定供應，神華新疆、萬華化學等個別企業(yè)的檢修行為對市場的利好刺激有限。市場對宏觀消息并不抱有較強信心，關注度轉向需求，以盤面偏弱前提，終端淡季維持的狀態(tài)下，而且終端人士的心態(tài)認定價格處于回調(diào)期，采購放緩，在日產(chǎn)7萬噸的供應體量下，貿(mào)易商積極讓利促成交。企業(yè)端受市場行為帶動，被動下調(diào)出廠價，而乙烯價格奠定底線，使得各產(chǎn)品成本壓力增加，也在一定程度抑制市場跌幅。

二、需求關注度上升 終端開工對聚乙烯價格的影響擴大

夏季高溫多雨天氣使得部分工廠陸續(xù)停工，下游開工率偏低。

雖說7月下旬棚膜存在累積訂單預期，然而階段時間淡季需求難改，其訂單跟進有限，仍以階段性生產(chǎn)或停機為主。管材兩極分化較為明顯，大型企業(yè)訂單較為穩(wěn)定，小型企業(yè)以零散訂單為主，目前主要給水管為主，其次燃氣管。進入雨季后多維持淡季運行，倒逼原料降價降庫，華東地區(qū)100級別管材價格已降至8050-8150元/噸。

包裝膜方面來看，部分執(zhí)行訂單累積，疊加零星剛需訂單跟進，企業(yè)多集中生產(chǎn)，負荷小幅提升。手用纏繞膜需求有小幅改善，定制訂單增加，纏繞膜、制袋企業(yè)并未聽聞有好轉跡象，企業(yè)按需采購，前期排產(chǎn)的低壓膜陸續(xù)投放市場，可售增多，貿(mào)易商繼續(xù)讓利促成交，地區(qū)價差較窄，華北地區(qū)略高于華東、華南。LDPE薄膜檢修消息利好消化后市場刺激有限，考慮銷售進度，貿(mào)易商多讓利出貨，盈利空間縮窄。食品類包裝膜企訂單相對穩(wěn)定，然而下游采購分散，華東部分業(yè)者反饋膜廠觀望情緒上升，尤其采購7042與2426H等相關產(chǎn)品的客戶，其認定后期存下降預期，原料采購放緩。

中空市場維持淡季運行，采訪食品用桶企業(yè)表示，當前采購多按單，旺季仍是在9月份呢，維持低負荷開工，國產(chǎn)料穩(wěn)定供應，另外，從市場采集的進口中空價格來看，來自美國的價格較低，與國產(chǎn)料價差小中空需求較大中空略好，但仍低于預期，企業(yè)開工不滿，維持生產(chǎn)為主。

另一角度來說，多方調(diào)漲亞洲至美國、歐洲等地的運費，如MSC、達飛、馬士基等，其中馬士基方面，7月1日起，上調(diào)遠東至北歐的FAK費率，最高漲至9400美元/FEU；7月7日起，征收旺季附加費，每20英尺干箱1000美元，每40英尺干箱/高箱和45英尺干箱2000美元。需求淡季遭遇航運價格淡季不淡，而聚乙烯原料成本價格的走高使得制品利潤壓縮，這也是終端對原料采購積極性下降的原因之一。

三、制品原料替代與貿(mào)易體量不一 短期市場反饋PP成交好于PE

近期PP小伙伴也在反饋市場趨勢性偏弱，當日的成交量要好于PE，通過逐項供需以及其他影響因素分析來看，在PP出口下降的前提下，主打國內(nèi)市場來消化資源，對比貿(mào)易量發(fā)現(xiàn)，PP的日產(chǎn)在9萬噸以上，而PE近期小修影響，日產(chǎn)僅7.2萬噸左右。而消費范圍來說，PP耐熱以及抗沖擊等性能優(yōu)勢應用范圍較PE更廣，尤其夏季高溫天氣，因此也激發(fā)了部分PE企業(yè)對于耐低溫薄膜產(chǎn)品的研發(fā)。

四、進口增量影響市場信心

進入7月后市場HDPE報盤明顯增多，主要來自美國、伊朗。隨著市場報盤行為的增加，貿(mào)易商比較行為使得市場承壓，周內(nèi)中國市場美金成交價格多數(shù)下跌，其中HDPE下跌較為明顯，在8-10美金，截至目前HDPE薄膜成交在930-950美金，LDPE成交在1175-1200美金，LLDPE成交在970-995美金。

總結

國內(nèi)流通資源充裕，貿(mào)易商對現(xiàn)貨消化存疑，階段時間信心不足，而乙丙烷、乙烯等成本壓力下，企業(yè)多跟隨市場行為調(diào)整，也使得現(xiàn)貨市場倒掛行為較多。航運費的上漲在階段時間制約出口，多空交織，聚乙烯價格的不斷回落也在給市場一個信號，終端或逢低采購，低價交易行為較多，預計下周跌幅在150-200元/噸左右。