圖1 不同原料聚乙烯利潤對(duì)比圖

截止12月15日不同原料聚乙烯利潤走勢(shì)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，五類工藝中乙烯制利潤攀高幅度最大，環(huán)比月初+650元/噸至460元/噸；其次是煤制和油制利潤，環(huán)比月初+212元/噸及+207元/噸至-77元/噸和812元/噸；最后是甲醇制利潤和乙烷制利潤，環(huán)比月初+120元/噸和+112元/噸至70元/噸和719元/噸。其中，甲醇制及乙烯制利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正。煤制利潤和乙烷制利潤環(huán)比月初漲幅34.21%及18.45%。

圖2 不同原料聚乙烯成本對(duì)比圖

首先，乙烯制工藝路徑利潤出現(xiàn)較大幅度攀高，受月初主力生產(chǎn)企業(yè)開工負(fù)荷上調(diào)，疊加配套下游裝置有不同程度的降負(fù)荷或者停車，上游出貨增多，下游用戶原料庫存相對(duì)高位，對(duì)現(xiàn)貨的需求表現(xiàn)低迷，使得場(chǎng)內(nèi)處于供過于求的局面，后受原料庫存高位以及成本面壓力增加兩方面影響，下游對(duì)乙烯的采購意愿低迷，市場(chǎng)商談重心走低。因此乙烯制路徑成本跟隨下降，截止15日，成本7660元/噸，環(huán)比月初-6.13%。

煤制工藝路徑方面，近期今冬最強(qiáng)寒潮橫掃我國大部地區(qū)，在大雪驟降，拉運(yùn)不通的情況下，市場(chǎng)并沒有缺貨的恐慌情緒，產(chǎn)地價(jià)格甚至還在走跌，真正上漲的只有運(yùn)費(fèi)。寒潮暫未明顯提振產(chǎn)地價(jià)格表現(xiàn)，價(jià)格延續(xù)上周煤炭較為平淡的報(bào)價(jià)節(jié)奏，當(dāng)積雪融化，價(jià)格將在產(chǎn)地/物流前端去庫和寒潮向南推進(jìn)之間展開博弈。煤制成本環(huán)比月初-0.77%在7308元/噸。

油制工藝路徑方面，近期國際油價(jià)漲跌互現(xiàn)，利空原因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)需求前景的擔(dān)憂依然存在。 利好原因?yàn)槊绹虡I(yè)原油庫存降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，疊加美聯(lián)儲(chǔ)暗示明年將有三次降息。目前來看，國際油價(jià)近期再度逼近年內(nèi)最低點(diǎn)，弱勢(shì)氛圍尚未完全消除。OPEC+會(huì)議的余震疊加需求前景欠佳的壓力是主要因素。不過今年來看70-72美元仍是布倫特較為堅(jiān)固的底部，預(yù)計(jì)油價(jià)仍有向上修復(fù)空間。當(dāng)前油制成本8277元/噸，環(huán)比月初-2.46%。