圖1 中國(guó)PE各原料來(lái)源成本數(shù)據(jù)趨勢(shì)圖

本周，煤制、乙烷制聚乙烯成本下降，較上期-21、-796元/噸；油制、甲醇制聚乙烯成本上漲，較上期+217、+60元/噸。

本周?chē)?guó)際油價(jià)上漲，主要的利好因素為：供應(yīng)趨緊、美國(guó)夏季燃油消費(fèi)高峰及亞洲經(jīng)濟(jì)前景向好，均給予油價(jià)支撐，截止7月27日，ICE布油期貨09合約84.24美元/桶；到礦拉運(yùn)車(chē)輛有所減少，部分煤礦為刺激銷(xiāo)售下調(diào)煤價(jià)，幅度約為10-20元/噸，其次多地電廠日耗有所回落，市場(chǎng)采購(gòu)積極性仍顯不足，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格暫無(wú)支撐；本周液化天然氣價(jià)格先跌后漲，歐洲地區(qū)本周市場(chǎng)波動(dòng)較大，前期挪威天然氣供應(yīng)恢復(fù)，歐洲氣源供應(yīng)增加，帶動(dòng)歐洲天然氣價(jià)格下降，但由于美國(guó)LNG出口預(yù)期減少，帶動(dòng)歐洲天然氣價(jià)格上漲，乙烷價(jià)格后期跟漲，但最終價(jià)格依然偏低，環(huán)比下降796元/噸；宏觀面利好消息放出，市場(chǎng)情緒受到提振，甲醇價(jià)格上漲，但高價(jià)成交一般，本周漲幅受限。

預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)際油價(jià)或存上漲空間，減產(chǎn)氛圍支撐依然穩(wěn)固，且短線需求仍有改善空間，布倫特或在81-84美元/桶的區(qū)間運(yùn)行；臨近月末，部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)小幅縮減，目前終端庫(kù)存仍處中高位，僅維持剛需采購(gòu)，且近日港口價(jià)格回落，市場(chǎng)用戶(hù)多持觀望態(tài)勢(shì)，到礦拉運(yùn)車(chē)輛有所減少，部分煤礦為刺激銷(xiāo)售下調(diào)煤價(jià)；美國(guó)地區(qū)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月25日，在弗吉尼亞州斯特拉斯堡附近發(fā)生事故后，向Cove Point液化天然氣終端輸送天然氣的哥倫比亞天然氣傳輸公司的一段管道關(guān)閉，影響Cove Point原料氣供應(yīng)，美國(guó)亨利港天然氣（NG）期貨降后上漲，乙烷多來(lái)自美國(guó)頁(yè)巖氣，隨著管道關(guān)閉乙烷后期供應(yīng)減少預(yù)期。

圖2 中國(guó)PE各原料來(lái)源利潤(rùn)數(shù)據(jù)趨勢(shì)圖

隨著油制、甲醇制成本上移，本周利潤(rùn)隨之縮減，油制聚乙烯利潤(rùn)為-613元/噸，甲醇制聚乙烯利潤(rùn)降至700元/噸；煤制、乙烯制、乙烷制聚乙烯利潤(rùn)增加，其中乙烷制利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，為576元/噸，煤制和乙烯制利潤(rùn)小幅上漲，目前在1277元/噸和1130元/噸。

綜合來(lái)看，近期美國(guó)液化天然氣減少價(jià)格上漲趨勢(shì)，乙烷價(jià)格隨之繼續(xù)上移，利潤(rùn)縮減明顯。原油相對(duì)改善但價(jià)格依然窄幅波動(dòng)階段，預(yù)計(jì)利潤(rùn)變化暫不明顯；煤炭需求有限，短期小幅回落，利潤(rùn)相對(duì)小幅擴(kuò)大。因此，近期乙烷制聚乙烯成本支撐強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)乙烷進(jìn)口量較大的企業(yè)為連云港石化，企業(yè)價(jià)格存漲多跌少可能；美國(guó)產(chǎn)區(qū)聚乙烯多為乙烷裂解裝置，后期隨著乙烷價(jià)格漲幅明顯，預(yù)計(jì)美國(guó)產(chǎn)區(qū)美金外盤(pán)上調(diào)幅度相對(duì)明顯。