圖1 不同原料聚丙烯生產(chǎn)成本對比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從不同原料聚丙烯生產(chǎn)成本走勢對比可以看出，油制PP生產(chǎn)成本年內(nèi)波動幅度較大，主要由于全球能源緊張、地緣政治危機(jī)等因素利好原油市場，年內(nèi)油價維持高位運(yùn)行，油制生產(chǎn)成本上漲明顯。截至10月末，油制PP成本最高點(diǎn)在11796元/噸，較年內(nèi)最低點(diǎn)增長3523元/噸。今年以來動力煤坑口價格維持弱穩(wěn)運(yùn)行，伴隨國家對煤價監(jiān)管力度加強(qiáng)，價格逐步回歸合理范圍，煤制PP成本波動有限。煤制PP年均成本在8555元/噸，油制PP年均成本在10160元/噸，兩者年均成本差在1604元/噸，外采甲醇制PP年均成本在9654元/噸，外采丙烯制PP年均成本在8698元/噸，丙烷脫氫制PP年均成本在9231元/噸。

圖1 不同原料聚丙烯生產(chǎn)利潤對比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2022年除煤制外其他原料來源PP利潤均呈現(xiàn)不同程度收窄，煤制PP利潤上半年由于成本漲幅低于現(xiàn)貨漲幅，煤制PP利潤扭虧為盈，然此后PP下游需求持續(xù)偏弱，價格上行乏力，利潤再度回歸負(fù)值。受原油價格走高影響，油制利潤虧損明顯，截至10月末，五大原料來源利潤均處于虧損狀態(tài)。油制PP平均利潤在-1727元/噸，煤制PP年均利潤在-93元/噸，甲醇制PP年均成本在-1174元/噸，外采丙烯制PP年均成本在-263元/噸，丙烷脫氫制PP年均成本在-744元/噸，其中油制與煤制PP生產(chǎn)利潤差在-1633元/噸。

圖3 2022年中國聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈利潤結(jié)構(gòu)對比圖

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2022年中國聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈利潤偏向下游產(chǎn)品，而上游原料端虧損幅度增加，今年以來，伴隨原油價格不斷攀漲，助推甲醇價格、丙烯價格環(huán)比去年上漲，導(dǎo)致毛利走低。高成本下，生產(chǎn)企業(yè)毛利被不斷壓縮，年均毛利虧損千元以上。下游產(chǎn)品來看，今年市場受到公共衛(wèi)生事件多點(diǎn)爆發(fā)，物流運(yùn)輸受阻，下游訂單需求恢復(fù)緩慢，制品利潤隨之走低，BOPP行業(yè)利潤雖然維持較好，但同比去年同樣出現(xiàn)小幅下滑。