行業(yè)數(shù)據(jù)

1、本周PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比增加1.01%在76.03%，同比增加1.35%（每周五更新）。
? 2、本周PVC社會環(huán)比增加612.17%，PVC生產(chǎn)企業(yè)在庫庫存統(tǒng)計環(huán)比增加5.14%（每周五更新）。

重點(diǎn)快訊

1、本周無新增企業(yè)檢修，企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷以穩(wěn)為主。
? 2、山東信發(fā)20萬噸滿產(chǎn)，電石價格繼續(xù)上漲，高成本企業(yè)仍積極備貨電石。

宏觀數(shù)據(jù)

1、國家發(fā)改委：春節(jié)前后將集中下達(dá)一批中央預(yù)算內(nèi)投資 ? 支持新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域重大項目建設(shè)
? 2、國家發(fā)改委：扎實(shí)推動生活服務(wù)消費(fèi)有序恢復(fù) 支持住房改善、新能源汽車等消費(fèi)

觀點(diǎn)提示

1、國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)開工維持高位，市場供應(yīng)增加，下游淡季休市，行業(yè)持續(xù)累庫。

2、一季度擴(kuò)內(nèi)需政策及房地產(chǎn)等形勢向好，市場環(huán)境預(yù)期向好。

一、價格

1、現(xiàn)貨價格

標(biāo)簽

2023/1/17

2023/1/18

漲跌

環(huán)比

價格類型

重點(diǎn)區(qū)域

天津SG-5

6300

6300

0

0.00%

市場價

華東SG-5

6470

6520

50

0.77%

市場價

廣州SG-5

6450

6450

0

0.00%

市場價

代表企業(yè)

山東信發(fā)SG-5

6350

6350

0

0.00%

出廠自提

齊魯石化S-1000

6350

6350

0

0.00%

出廠自提

重點(diǎn)上游

乙烯

765

780

15

1.92%

CFR東北亞，美元/噸

蘭炭

1600

1600

0

0.00%

陜西中料，元/噸

電石

3950

3950

0

0.00%

內(nèi)蒙，元/噸

氯乙烯

5500

5500

0

0.00%

華東，元/噸

燒堿

1000

1000

0

0.00%

山東金嶺32%，元/噸

點(diǎn)評:

2023年對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)尤其擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù)利好，大宗商品盤面普遍上漲，2023年新基建及房地產(chǎn)相關(guān)政策帶動PVC盤面預(yù)期向好，盤面收盤漲109元/噸；現(xiàn)貨市場基本面維持低迷，一口價及盤中價格多貼水50-100左右，節(jié)日休市影響現(xiàn)貨缺乏成交，華東電石法五型價格盤面多維持6400-6550區(qū)間，乙烯料暫無報價，維持前期6600-6800區(qū)間。

2、 價差

標(biāo)簽

2023/01/17價差

2023/01/18價差

環(huán)比

套利空間

乙烯法與電石法價差

80

30

-62.50%

優(yōu)勢增加

華東-華南區(qū)域價差

20

70

250.00%

優(yōu)勢增加

華東-華北區(qū)域價差

170

220

29.41%

優(yōu)勢增加

點(diǎn)評：

乙電價差略有縮小，電石法節(jié)前價格強(qiáng)勢上漲，區(qū)域價差拉大，市場節(jié)前高價報盤心態(tài)增加。

3、基差

點(diǎn)評：

國內(nèi)商品期貨收盤多數(shù)品種收漲，化工板塊漲幅居前。技術(shù)上看，V2305合約日線級別布林帶（13,13,2）指標(biāo)開口擴(kuò)大，期貨位于布林帶中上軌線之間偏強(qiáng)整理，但RSI指標(biāo)顯示存在超買現(xiàn)象，宏觀面強(qiáng)預(yù)期與現(xiàn)貨端弱現(xiàn)實(shí)矛盾仍存，年前建議參與者謹(jǐn)慎觀望為宜。

二、供需

1、供應(yīng)

指標(biāo)（每周五更新）

2023/1/6

2023/1/13

環(huán)比

PVC產(chǎn)能利用率

75.02%

76.03%

1.01%

（詳細(xì)數(shù)據(jù)見終端）

電石法產(chǎn)能利用率

73.07%

74.91%

1.84%

乙烯法產(chǎn)能利用率

82.15%

80.10%

-2.05%

庫存可用天數(shù)（天）

8.00

7.50

-6.25%

數(shù)據(jù)說明：每周五更新

裝置檢修

企業(yè)名稱

工藝

產(chǎn)能 萬噸

備注

裝置變動

恢復(fù)計劃

檢修天數(shù)

檢修損失量/噸

云南南磷

電石法

15

2019/4/1

春節(jié)后恢復(fù)

泰山鹽化

電石法

10

停車

2022/9/29

待定

山西瑞恒

電石法

60

負(fù)荷5-6成

2022/10/11

待定

黑龍江昊華

電石法

25

負(fù)荷4成

2022/11/4

待定

山東東岳

電石法

13

2022/10/31

2023/1/4

65

25350

河南神馬

電石法

30

2022/8/12

待定

濟(jì)源方升

電石法

5

2022/9/19

2023/1/3

106

15900

濟(jì)源方升

電石法

5

2023/1/9

待定

蘇州華蘇

乙烯法

13

2022/12/10

2023/1/3

24

9360

齊魯石化

乙烯法

16

2023/1/8

2023/1/18

10

4800

衡陽建滔

電石法

22

開工3成

2023/1/1

待定

泰州聯(lián)成

乙烯法

60

開工4成

2023/1/8

待定

廣州東曹

乙烯法

22

2023/2/13

2023/2/20

7

4620

總計

296

25350

2、需求

指標(biāo)（每周五更新）

2023/1/6

2023/1/13

漲跌

環(huán)比

備注

預(yù)售庫存天數(shù)（天）

15.00

15.60

0.60

4.00%

出口（萬噸）

2.00

1.00

-1.00

-50.00%

下游開工（%）

0.00%

0.00%

0.00%

-

下游庫存天數(shù)（天）

20.50

20.00

-0.50

-2.44%

3、 成本利潤

成本

PVC企業(yè)理論生產(chǎn)成本變化（含稅）

（每周五更新）

2023/1/6

2023/1/13

環(huán)比

電石法

6772

6928

2.30%

乙烯法

5747

5571

-3.06%

PVC上游原料理論生產(chǎn)成本變化（含稅）

電石

3550

3550

0.00%

結(jié)論： 本周PVC產(chǎn)業(yè)成本變化不大，乙烯法乙烯成本受乙烯降價影響減少，電石價格帶動電石法產(chǎn)業(yè)成本增加。

備注：理論生產(chǎn)成本均按照全國生產(chǎn)企業(yè)樣本周平均測算，僅供參考。

利潤

PVC企業(yè)理論生產(chǎn)利潤變化（含稅）

（每周五更新）

2023/1/6

2023/1/13

環(huán)比

電石法

-712

-748

-5.06%

乙烯法

853

1029

20.63%

PVC上游原料理論生產(chǎn)利潤變化（含稅）

電石

-67

34

-150.75%

氯堿（不含外銷液氯）

1053

897

-14.81%

PVC-氯堿邊際企業(yè)利潤

結(jié)論：本周燒堿及PVC價格略有走低，產(chǎn)業(yè)利潤均環(huán)比下降，氯堿-PVC產(chǎn)業(yè)盈利減少，東部生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)壓力依然較大。

備注：理論生產(chǎn)成本均按照全國生產(chǎn)企業(yè)樣本平均測算，僅供參考。

三、預(yù)測

標(biāo)簽

核心數(shù)據(jù)

評估方向

估值

供需

供應(yīng)

產(chǎn)能利用率

↑

77%

行業(yè)庫存

↑

85

需求

制品開工

↓

0%

PVC出口

↓

0

宏觀

乙烯

↑

800

影響因素

標(biāo)簽

利多

利空

供應(yīng)

短期：
? ★★；電石原料供應(yīng)預(yù)期恢復(fù)，價格堅挺看穩(wěn)
? ★★；邊際企業(yè)成本居高，負(fù)荷維持2-5成不等

短期：
? ★★；無新增檢修，企業(yè)供應(yīng)高位
? ★★★；乙烯法裝置利潤增加，能開盡開

中長期：
? ★★：電石成本居高不下，二季度檢修集中

中長期：
? ★★：進(jìn)口貨源到港，國內(nèi)產(chǎn)能基數(shù)較大，供應(yīng)充足

需求

短期：
? ★★；節(jié)后下游復(fù)工，剛需看好

短期：
? ★★；春節(jié)假期下游停工，需求清淡

中長期：
? ★★：政策利好，經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好，市場預(yù)期看多

中長期：
? ★★：政策落地實(shí)效性有待觀察

宏觀

★★：經(jīng)濟(jì)政策及環(huán)境向好

★：房地產(chǎn)市場以穩(wěn)為主，新增需求偏弱

價格評估

短期

節(jié)前基本面維持疲軟，市場累庫為主，然宏觀預(yù)期向好利多盤面，價格重心被動上漲，現(xiàn)貨需求轉(zhuǎn)淡，價格節(jié)前預(yù)計繼續(xù)維持6400-6550區(qū)間波動。

中長期

節(jié)后市場需求緩步恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)及環(huán)境預(yù)期尚待觀察，鑒于旺季需要時間，供大于求下市場重心預(yù)期看低，預(yù)計月底維持高位堅挺，2月供應(yīng)壓力下價格有回調(diào)趨勢

核心要素

節(jié)前檢修規(guī)模偏少，供應(yīng)高位；下游放假；電石成本高位支持；

中長線，國內(nèi)消費(fèi)政策推動節(jié)后市場需求預(yù)期向好，遠(yuǎn)觀二季度檢修集中，市場看低空間有限。

市場情緒

華東電石法五型維持6400-6700區(qū)間波動