【導語】隨著LDPE價格的持續(xù)下跌，而原油價格的則一直維持上漲趨勢，成本端的不斷上漲，導致LDPE利潤持續(xù)下跌，目前已經(jīng)跌至成本線附近。

一、 原油價格持續(xù)上漲，油制聚乙烯成本走高

圖1 原油與LDPE價格對比

從去年12月以來，美國商業(yè)原油庫存下降，疊加美國和歐洲部分地區(qū)的嚴寒天氣持續(xù)，提振燃油消費需求等因素影響，導致原油價格持續(xù)上漲。其中，布倫特原油期貨在1月15日時收于82.03美元/桶，漲至8月13日以來的高點。

反觀國內(nèi)LDPE的行情，可以說是跟原油價格走勢相背而行。尤其在進入新年以后，國內(nèi)LDPE市場由于供應壓力增加而需求減弱導致市場供需矛盾突出，價格持續(xù)下跌。當前，華東、華北LDPE市場主流價格已經(jīng)跌至10000元/噸以下。

二、 成本端的上漲，導致LDPE利潤大幅縮水

圖3 LDPE油制利潤與價格對比走勢圖

單位：元/噸

由于原油價格上漲，LDPE成本也在不斷走高。去年12月初油制LDPE成本價格不足9000元/噸，在8965元/噸。但截止1月17日油制LDPE成本漲至9730元/噸，漲幅達到了8.5%。此消彼長的背景下，造成了油制LDPE利潤大幅度縮水，截止17日，LDPE利潤僅剩20元/噸。而在去年12月初時，其利潤則達到了1835元/噸。

三、春節(jié)將至，需求減弱，LDPE虧損可能性增加

后期隨著春節(jié)假期的日益臨近，下游需求將會出現(xiàn)驟減態(tài)勢。反觀供應端來看，萬華化學LDPE裝置投產(chǎn)，國內(nèi)其他前期臨停的LDPE裝置也將陸續(xù)重啟，供應壓力依舊較大。生產(chǎn)企業(yè)為降低自身春節(jié)期間庫存壓力，不排除繼續(xù)降價出貨的可能。而短期內(nèi)預計布倫特或在78-83美元/桶的區(qū)間運行，依舊處于高位，成本支撐依舊偏強。高成本下，后期油制LDPE將會再次面臨虧損的局面。