導(dǎo)語：2025年春節(jié)期間，成本運(yùn)行弱勢震蕩，下游用戶在假期內(nèi)成交氣氛不足，對BOPET價格支撐偏弱。截止2月3日美國暫停對加拿大和墨西哥加征關(guān)稅至少一個月，市場擔(dān)憂情緒緩解，國際油價上漲。NYMEX原油期貨03合約73.16漲0.63美元/桶，環(huán)比+0.87%；ICE布油期貨換月04合約75.96漲0.29美元/桶，環(huán)比+0.38%。對于今年春節(jié)期間BOPET市場的具體表現(xiàn)，下文進(jìn)行簡要分析。

一、2025年春節(jié)假期期間BOPET市場行情分析

表1 2020-2024年春節(jié)假期前后BOPET價格漲跌趨勢

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

回顧過去數(shù)年，春節(jié)期間BOPET市場表現(xiàn)，可以看出，BOPET價格在春節(jié)期間多以漲勢為主，僅2021年價格呈持穩(wěn)運(yùn)行趨勢之外，其他年數(shù)均呈上漲走勢。但春節(jié)后一周和一個月數(shù)據(jù)來看，BOPET價格卻出現(xiàn)了漲跌互現(xiàn)的走勢，其中跌勢明顯高于漲勢。

歷史上春節(jié)假期期間及節(jié)后BOPET價格的漲勢特征，主要來自兩方面的利好支撐，一是春節(jié)假期前后，BOPET多選擇自發(fā)檢修停機(jī)停產(chǎn)，供應(yīng)量壓力縮減；二是節(jié)后歸來，需求層面恢復(fù)穩(wěn)定，支撐原料剛性采購。

今年春節(jié)來看，春節(jié)假期前江浙地區(qū)BOPET價格為7800元/噸，而截止2月3日，BOPET價格多維持在7800元/噸，整體來看與節(jié)前價格基本持平。春節(jié)前下游用戶多在低位補(bǔ)入，假期內(nèi)補(bǔ)貨需求降至冰點(diǎn)。受美國加征關(guān)稅影響，尤其在光伏、半導(dǎo)體和新能源等關(guān)稅政策落地影響下，BOPET上下游廠商心態(tài)謹(jǐn)慎，多持穩(wěn)觀望為主。

二、2025年春節(jié)期間供應(yīng)壓力放緩，庫存相對低位延續(xù)

據(jù)隆眾調(diào)研，2025年春節(jié)期間，國內(nèi)BOPET產(chǎn)量及開工負(fù)荷均有下降，供應(yīng)趨緊的特征延續(xù)。

供應(yīng)方面來看，歷年第一季度國內(nèi)BOPET供應(yīng)均處年內(nèi)較低水平，今年也同樣延續(xù)低位表現(xiàn)。據(jù)隆眾調(diào)研，截止1月底，國內(nèi)BOPET產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率分別為38萬噸和60%，產(chǎn)量較去年同期上漲2.07%，產(chǎn)能利用率下降9.55個百分點(diǎn)。預(yù)計節(jié)后國內(nèi)BOPET供應(yīng)存回調(diào)預(yù)期，但整體上行幅度有限。主要原因在于切片法生產(chǎn)利潤始終處于虧損狀態(tài)，同時原料端供需風(fēng)險加劇，也將導(dǎo)致BOPET行業(yè)開工處于偏低位置。

下游需求來看，自進(jìn)入1月以來，1月正值春節(jié)傳統(tǒng)節(jié)日消費(fèi)市場將出現(xiàn)明顯漲勢，同時1季度電子產(chǎn)品和年貨購買力度的增加，進(jìn)一步提升了包裝用品和電子用品的消費(fèi)需求， 但考慮到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段，因此終端需求恢復(fù)跟進(jìn)或有限。

庫存來看，2025年1月份國內(nèi)BOPET庫存出現(xiàn)小幅增漲局面，臨近春節(jié)假期，下游用戶多在前期低位補(bǔ)入，1月份實(shí)際供應(yīng)減少有限，且下游用戶提貨速度較慢，同時需求端釋放未全面到位，BOPET工廠庫存壓力增加。同時下游用戶對后市行情心態(tài)偏空謹(jǐn)慎，春節(jié)期間窄幅累庫。

三、2025年春節(jié)假期后市場趨勢展望

截至2025年2月3日，對國內(nèi)10家BOPET上下游樣本企業(yè)2月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，2月市場觀點(diǎn)：50%看漲，30%看穩(wěn)，20%看跌?？礉q者心態(tài)為：美國對華第一階段征收關(guān)稅，BOPET國內(nèi)企業(yè)為維持利潤，可能提高產(chǎn)品價格，同時關(guān)稅增加可能導(dǎo)致美國相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口成本上升，為中國BOPET產(chǎn)品在國內(nèi)市場提供了更大的替代空間。國內(nèi)的新能源車、鋰電池、半導(dǎo)體、光伏等企業(yè)，為了降低成本、穩(wěn)定供應(yīng)鏈，會更傾向于選擇性價比更高的國產(chǎn)BOPET產(chǎn)品。看跌者心態(tài)為：關(guān)稅增加使國內(nèi)BOPET在美國市場價格優(yōu)勢減弱，美國本土同類產(chǎn)品或來自其他國家和地區(qū)的替代品競爭力相對增強(qiáng)，中國產(chǎn)品市場份額可能被搶占。尤其是對價格敏感的美國客戶，可能會轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商。

表2 國內(nèi)BOPET上下游從業(yè)者情緒預(yù)期調(diào)查

綜上所述，春節(jié)期間BOPET企業(yè)停機(jī)檢修較多，庫存壓力仍在可控范圍之內(nèi)，同時前期BOPET下游多在節(jié)前備貨，預(yù)計節(jié)后存剛需拿貨預(yù)期。對1季度行情尤其在光學(xué)、電子、新能源方面產(chǎn)品需求提升下，預(yù)計春節(jié)假期后BOPET價格上漲概率增加，現(xiàn)貨價格市場堅挺運(yùn)行。

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