導(dǎo)語(yǔ)：2025年春節(jié)期間，成本運(yùn)行弱勢(shì)震蕩，下游用戶(hù)在假期內(nèi)成交氣氛不足，對(duì)BOPET價(jià)格支撐偏弱。截止2月3日美國(guó)暫停對(duì)加拿大和墨西哥加征關(guān)稅至少一個(gè)月，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒緩解，國(guó)際油價(jià)上漲。NYMEX原油期貨03合約73.16漲0.63美元/桶，環(huán)比+0.87%；ICE布油期貨換月04合約75.96漲0.29美元/桶，環(huán)比+0.38%。對(duì)于今年春節(jié)期間BOPET市場(chǎng)的具體表現(xiàn)，下文進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

一、2025年春節(jié)假期期間BOPET市場(chǎng)行情分析

表1 2020-2024年春節(jié)假期前后BOPET價(jià)格漲跌趨勢(shì)

單位：元/噸

來(lái)源：隆眾資訊

回顧過(guò)去數(shù)年，春節(jié)期間BOPET市場(chǎng)表現(xiàn)，可以看出，BOPET價(jià)格在春節(jié)期間多以漲勢(shì)為主，僅2021年價(jià)格呈持穩(wěn)運(yùn)行趨勢(shì)之外，其他年數(shù)均呈上漲走勢(shì)。但春節(jié)后一周和一個(gè)月數(shù)據(jù)來(lái)看，BOPET價(jià)格卻出現(xiàn)了漲跌互現(xiàn)的走勢(shì)，其中跌勢(shì)明顯高于漲勢(shì)。

歷史上春節(jié)假期期間及節(jié)后BOPET價(jià)格的漲勢(shì)特征，主要來(lái)自?xún)煞矫娴睦弥危皇谴汗?jié)假期前后，BOPET多選擇自發(fā)檢修停機(jī)停產(chǎn)，供應(yīng)量壓力縮減；二是節(jié)后歸來(lái)，需求層面恢復(fù)穩(wěn)定，支撐原料剛性采購(gòu)。

今年春節(jié)來(lái)看，春節(jié)假期前江浙地區(qū)BOPET價(jià)格為7800元/噸，而截止2月3日，BOPET價(jià)格多維持在7800元/噸，整體來(lái)看與節(jié)前價(jià)格基本持平。春節(jié)前下游用戶(hù)多在低位補(bǔ)入，假期內(nèi)補(bǔ)貨需求降至冰點(diǎn)。受美國(guó)加征關(guān)稅影響，尤其在光伏、半導(dǎo)體和新能源等關(guān)稅政策落地影響下，BOPET上下游廠(chǎng)商心態(tài)謹(jǐn)慎，多持穩(wěn)觀(guān)望為主。

二、2025年春節(jié)期間供應(yīng)壓力放緩，庫(kù)存相對(duì)低位延續(xù)

據(jù)隆眾調(diào)研，2025年春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)BOPET產(chǎn)量及開(kāi)工負(fù)荷均有下降，供應(yīng)趨緊的特征延續(xù)。

供應(yīng)方面來(lái)看，歷年第一季度國(guó)內(nèi)BOPET供應(yīng)均處年內(nèi)較低水平，今年也同樣延續(xù)低位表現(xiàn)。據(jù)隆眾調(diào)研，截止1月底，國(guó)內(nèi)BOPET產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率分別為38萬(wàn)噸和60%，產(chǎn)量較去年同期上漲2.07%，產(chǎn)能利用率下降9.55個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)節(jié)后國(guó)內(nèi)BOPET供應(yīng)存回調(diào)預(yù)期，但整體上行幅度有限。主要原因在于切片法生產(chǎn)利潤(rùn)始終處于虧損狀態(tài)，同時(shí)原料端供需風(fēng)險(xiǎn)加劇，也將導(dǎo)致BOPET行業(yè)開(kāi)工處于偏低位置。

下游需求來(lái)看，自進(jìn)入1月以來(lái)，1月正值春節(jié)傳統(tǒng)節(jié)日消費(fèi)市場(chǎng)將出現(xiàn)明顯漲勢(shì)，同時(shí)1季度電子產(chǎn)品和年貨購(gòu)買(mǎi)力度的增加，進(jìn)一步提升了包裝用品和電子用品的消費(fèi)需求， 但考慮到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段，因此終端需求恢復(fù)跟進(jìn)或有限。

庫(kù)存來(lái)看，2025年1月份國(guó)內(nèi)BOPET庫(kù)存出現(xiàn)小幅增漲局面，臨近春節(jié)假期，下游用戶(hù)多在前期低位補(bǔ)入，1月份實(shí)際供應(yīng)減少有限，且下游用戶(hù)提貨速度較慢，同時(shí)需求端釋放未全面到位，BOPET工廠(chǎng)庫(kù)存壓力增加。同時(shí)下游用戶(hù)對(duì)后市行情心態(tài)偏空謹(jǐn)慎，春節(jié)期間窄幅累庫(kù)。

三、2025年春節(jié)假期后市場(chǎng)趨勢(shì)展望

截至2025年2月3日，對(duì)國(guó)內(nèi)10家BOPET上下游樣本企業(yè)2月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，2月市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)：50%看漲，30%看穩(wěn)，20%看跌?？礉q者心態(tài)為：美國(guó)對(duì)華第一階段征收關(guān)稅，BOPET國(guó)內(nèi)企業(yè)為維持利潤(rùn)，可能提高產(chǎn)品價(jià)格，同時(shí)關(guān)稅增加可能導(dǎo)致美國(guó)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口成本上升，為中國(guó)BOPET產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供了更大的替代空間。國(guó)內(nèi)的新能源車(chē)、鋰電池、半導(dǎo)體、光伏等企業(yè)，為了降低成本、穩(wěn)定供應(yīng)鏈，會(huì)更傾向于選擇性?xún)r(jià)比更高的國(guó)產(chǎn)BOPET產(chǎn)品。看跌者心態(tài)為：關(guān)稅增加使國(guó)內(nèi)BOPET在美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，美國(guó)本土同類(lèi)產(chǎn)品或來(lái)自其他國(guó)家和地區(qū)的替代品競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)增強(qiáng)，中國(guó)產(chǎn)品市場(chǎng)份額可能被搶占。尤其是對(duì)價(jià)格敏感的美國(guó)客戶(hù)，可能會(huì)轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商。

表2 國(guó)內(nèi)BOPET上下游從業(yè)者情緒預(yù)期調(diào)查

綜上所述，春節(jié)期間BOPET企業(yè)停機(jī)檢修較多，庫(kù)存壓力仍在可控范圍之內(nèi)，同時(shí)前期BOPET下游多在節(jié)前備貨，預(yù)計(jì)節(jié)后存剛需拿貨預(yù)期。對(duì)1季度行情尤其在光學(xué)、電子、新能源方面產(chǎn)品需求提升下，預(yù)計(jì)春節(jié)假期后BOPET價(jià)格上漲概率增加，現(xiàn)貨價(jià)格市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行。

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