導(dǎo)語：進入12月份，近期市場消息面錯綜復(fù)雜，上旬期間國際油價上漲帶動聚酯雙原料反彈，疊加國內(nèi)貨幣政策立場調(diào)整為適度寬松，多因素綜合作用下，上旬國內(nèi)低熔點市場價格暫時止跌反彈；但進入下旬后，隨著利好因素逐漸消散，市場重新回歸偏弱整理態(tài)勢。

9日召開的中共中央政治局會議分析研究了2025年經(jīng)濟工作，并提到2025年要實施適度寬松的貨幣政策。

據(jù)了解，從2011年開始，國內(nèi)貨幣政策一直是“穩(wěn)健”。此次貨幣政策基調(diào)由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，此舉將向市場釋放充足的流動性，降低企業(yè)融資成本。與此同時，政治局會議還罕見要求“加大 超常規(guī) 逆周期調(diào)節(jié)”；要求穩(wěn)樓市穩(wěn)股市；防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險和外部沖擊；還要大力提振消費，特別是國內(nèi)消費。這無疑是給了市場一劑強心針。

除此之外，近期還有來自成本端的提振，比如PTA流動性收緊、乙二醇價格持續(xù)震蕩上漲，多因素提振下，12月10號以來，棉型滌綸短纖市場的變化咱們大致可以概括為如下幾點：一是現(xiàn)貨價格止跌反彈，二是短纖工廠去庫態(tài)勢延續(xù)，市場整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

近期低熔點市場價格走勢，跟棉型滌綸短纖價格基本一致。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，12月10日以來，原生低熔點市場價格亦呈現(xiàn)止跌反彈的態(tài)勢，部分企業(yè)報價上漲100元/噸。上旬區(qū)間，市場主流商談價格如下：

12月上旬原生低熔點短纖市場價格變化對比

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

另外，據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，2024年6月開始，國內(nèi)原生低熔點企業(yè)物理庫存水平便呈現(xiàn)持續(xù)震蕩下滑的態(tài)勢，12月行業(yè)去庫態(tài)勢延續(xù)。如圖1所示：

圖1

但18日以來，隨著利好逐漸被消耗后，原生低熔點市場市場缺乏新增利好提振，市場逐漸進入盤整態(tài)勢。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前多數(shù)樣本企業(yè)正常開工，行業(yè)開工水平均值約在76%附近。預(yù)計截至12月底，部分樣本企業(yè)物理庫存水平或在2600-6000噸，部分樣本企業(yè)庫存壓力偏大，預(yù)計或在7000-9000噸。

后續(xù)來看，元旦后下游企業(yè)或逐步進入休假狀態(tài)，行業(yè)供應(yīng)壓力或逐漸增加。據(jù)隆眾隆眾不完全統(tǒng)計顯示，雖有部分企業(yè)存初步檢修計劃，但涉及產(chǎn)能或占比不大。具體的行業(yè)檢修計劃，隆眾資訊將于下篇文章進行詳細(xì)分析。