【導(dǎo)語】9月化纖市場(chǎng)多數(shù)原料產(chǎn)品價(jià)格上漲，國(guó)際原油及上游成本端助力下，滌綸、錦綸兩大合纖原料漲幅5-6%。然紡織行業(yè)需求端旺季氣氛不明顯，高價(jià)原料向下游傳導(dǎo)不暢，對(duì)織造市場(chǎng)造成一定程度壓力，下游利潤(rùn)壓縮明顯。

上游漲價(jià)成本增加

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來源：隆眾資訊

成本端支撐強(qiáng)勁，近期OPEC+減產(chǎn)帶來的供應(yīng)趨緊氛圍仍在延續(xù)，基本面支撐依然顯著。美聯(lián)儲(chǔ)9月不加息已是大概率事件，經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂情緒相對(duì)緩和。目前短線來看油價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)或?qū)⒗^續(xù)，技術(shù)面也暫無回落風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，原油價(jià)格漲至年內(nèi)高位，國(guó)際原油期貨價(jià)格或仍存上漲空間。截止9月18日，美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)91.48美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)94.43美元/桶。

原料價(jià)格不斷攀升，下游織造企業(yè)尋機(jī)補(bǔ)貨動(dòng)作增多，助力滌綸、錦綸長(zhǎng)絲價(jià)格上行。截止至2023年9月18日，錦綸長(zhǎng)絲主流規(guī)格POY85D/24F商談17200元/噸，F(xiàn)DY70D/24F商談18300元/噸，DTY70D/24F商談19600元/噸，部分高端貨源報(bào)高，較月初上漲4.9%-6%。上周中石化CPL周結(jié)公布至14500元/噸，本周己內(nèi)酰胺在供應(yīng)偏緊局面下，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，周一己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨價(jià)格主流14200-14300元/噸、部分14400元/噸，承兌送到。若現(xiàn)貨繼續(xù)維持堅(jiān)挺，本周中石化己內(nèi)酰胺周結(jié)算預(yù)計(jì)仍有上調(diào)可能。成本驅(qū)動(dòng)下，屆時(shí)錦綸絲報(bào)盤預(yù)計(jì)隨合約繼續(xù)上漲。當(dāng)前錦綸開工依然維持80%附近高位運(yùn)行，亞運(yùn)會(huì)臨近，部分浙江蕭山、紹興地區(qū)錦綸工廠降負(fù)檢修，市場(chǎng)保持挺價(jià)心態(tài)。

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來源：隆眾資訊

由下游織造企業(yè)反饋的情況看，目前的市場(chǎng)行情兩極分化非常嚴(yán)重。一類企業(yè)目前仍然面料訂單不足的情況，進(jìn)入9月后并沒有出現(xiàn)改變，較8月無異。而另一類企業(yè)則是訂單已經(jīng)排至10月、11月初，訂單數(shù)量明顯較8月初增加許多。

根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前終端織造成品（長(zhǎng)纖布）庫(kù)存平均水平為29.42天，可以看出，9月以來織造工廠坯布庫(kù)存下降趨勢(shì)放緩，新單承接有限且后續(xù)銜接性不佳。當(dāng)前織造開工和坯布庫(kù)存來看，開工低位庫(kù)存壓力高位，短期坯布庫(kù)存仍處相對(duì)高位，庫(kù)存和資金壓力暫難以緩解。

下游壓價(jià)利潤(rùn)擠壓

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來源：隆眾資訊

2023年1-9月份，錦綸長(zhǎng)絲平均利潤(rùn)-92元/噸，其中9月平均利潤(rùn)-180元/噸，全年其中4-6月盈利相對(duì)較好，得益于防曬類消費(fèi)提升，高速紡—錦綸長(zhǎng)絲的需求升溫，錦綸長(zhǎng)絲工廠普遍開工偏高，浙江、福建中大型企業(yè)工廠當(dāng)前得益于上半年的訂單加持，目前仍處于高負(fù)荷狀態(tài)。下半年從7月份以來，錦綸原料價(jià)格連續(xù)走高，9月中旬漲至年內(nèi)新高，面對(duì)如此的高價(jià)原料，紡絲及下游織造多已“躺平”。

目前錦綸市場(chǎng)業(yè)者兩極化聲音明顯，部分表示訂單尚可，消光細(xì)旦類產(chǎn)品為主，多可接至十月中下旬，對(duì)于高價(jià)原料暫無過多擔(dān)憂，雖市場(chǎng)仍存在較大的不確定性，但不確定性中可以確定的是諸多宏觀風(fēng)險(xiǎn)正在消散，需求正在走向復(fù)蘇，因此行業(yè)在復(fù)蘇周期的帶動(dòng)下，價(jià)格、利潤(rùn)都將獲得一定修復(fù)。另一部分業(yè)者在接單不理想情況下，下游壓價(jià)明顯，對(duì)后市心態(tài)多悲觀。如今不僅是錦綸，滌綸同樣面臨利潤(rùn)欠缺的問題，滌絲1-9月平均利潤(rùn)-95元/噸，其中9月平均利潤(rùn)-54元/噸。顯然漲價(jià)的氛圍刺激到了下游紡織企業(yè)，正因現(xiàn)在是旺季，所以上游原料價(jià)格一舉一動(dòng)都牽扯著紡織企業(yè)的利潤(rùn)，在現(xiàn)在的大背景下，紡絲及下游坯布漲價(jià)十分困難，需求整體不及預(yù)期的情況下，原料的每次漲價(jià)都是給下游壓縮利潤(rùn)，且這種局面短時(shí)間內(nèi)或許很難改變。

目前原油、純苯、己內(nèi)酰胺價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，高位震蕩，對(duì)錦綸市場(chǎng)利好支撐猶存。需求端訂單增長(zhǎng)有所改善，但行業(yè)盈利一般且持續(xù)性有待觀察，部分終端紡企心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，后續(xù)或?qū)?duì)錦綸絲價(jià)格上行形成抑制。

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