[導語]：春節(jié)假期原油期貨大幅上漲，作為煉化一體化項目的末端產(chǎn)品，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈亦深受原油價格波動的影響，疊加各產(chǎn)品供需面的表現(xiàn)，行業(yè)將迎來“開門紅”。

假期原油及PX價格變動情況

上表所示，對比節(jié)前，原油價格漲幅甚大，并且目前地緣局勢緊張氣氛未有緩解，市場對原油走勢仍抱有信心；在強勢的成本支撐下，聚酯品種也易漲難跌。

具體來看，原油高位，疊加PX現(xiàn)貨偏緊局面延續(xù)，成本驅(qū)動偏強，但由于2月聚酯負荷季節(jié)性下滑，PTA自身供需累庫較大，后續(xù)加工區(qū)間存在壓縮風險，絕對價格漲幅或難及原油。

乙二醇來看，同樣是成本支撐強勢，但供應來看，國產(chǎn)貨增量較為明顯，但進口貨減少一定程度上降低了供應壓力，供應情況總體增加但并未超出預期；需求端來看，聚酯及下游節(jié)后復工節(jié)奏與往年同期相差不大，供需矛盾有限下加低估值情況下，乙二醇節(jié)后延續(xù)趨勢上漲的機率較大。

滌綸長絲來看，春節(jié)假期滌絲廠商存累庫風險，但部分廠商預期節(jié)后需求存在前置可能，且成本支撐強勢，節(jié)后市場絕對價格仍將跟進成本為主，但考慮到海外疫情仍存諸多變數(shù)，運費高昂或抑制一定需求，節(jié)后市場多空博弈，建議業(yè)者不宜過分樂觀。

滌綸短纖來看，春節(jié)前后裝置檢修不多，但經(jīng)歷前期的限產(chǎn)后，部分頭部企業(yè)開工率持續(xù)未滿，短纖企業(yè)庫存亦保持偏低水平，部分頭部企業(yè)甚至依舊超賣20-30天水平，庫存壓力總體較低。下游來看，紗廠停復工時間與往年差距不大，且由于年前紗廠訂單部分已接至2月中上旬，且加工差水平持續(xù)較好，在節(jié)前原料備貨并不十分寬裕的背景下，節(jié)后需求不宜沽空；疊加成本端的強勢支撐，節(jié)后行情仍可期待。

聚酯瓶片來看，瓶片工廠仍以出遠月貨源為主，現(xiàn)貨資源緊張局面難有明顯改善；疊加成本支撐強勢，預計聚酯瓶片價格也將呈現(xiàn)上漲走勢。

聚酯切片市場來看，節(jié)前部分聚酯切片工廠仍處于超賣狀態(tài)，預計整體節(jié)后庫存上升空間有限，另外下游對有光切片需求增加，使得有光切片加工區(qū)間依舊寬松，疊加強勢的成本支撐，預計節(jié)后聚酯切片市場震蕩上行。

附表1：

國內(nèi)純滌紗企業(yè)春節(jié)假期停、開工時間表

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附表2：

國內(nèi)主要地區(qū)織造企業(yè)春節(jié)假期停、開工時間表

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