國(guó)際原油連續(xù)大幅下挫，拖累化工品整體下移。原料拖累下，聚酯瓶片市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行。終端及貿(mào)易商逢低補(bǔ)貨，場(chǎng)內(nèi)交投好轉(zhuǎn)。

關(guān)注點(diǎn)：

1、+0.84萬(wàn)噸，本周期國(guó)內(nèi)聚酯瓶片周產(chǎn)量28.66萬(wàn)噸，較上周+0.84萬(wàn)噸

2、-0.63%，本周聚酯瓶片華東市場(chǎng)水瓶級(jí)現(xiàn)貨價(jià)格6266元/噸，較上周-0.63%

3、+50.65元/噸，本周聚酯瓶片加工費(fèi)平均414.38元/噸，較上周+50.65元/噸

4、+21.43%，本周聚酯瓶片行業(yè)利潤(rùn)-185.62元/噸，較上周+21.43%

一、價(jià)格、基差:價(jià)格持續(xù)下滑，基差走強(qiáng)

本周期（20250221-0227）聚酯瓶片市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下滑，華東地區(qū)水瓶料周均價(jià)為6266元/噸，較上周跌40元/噸，跌幅0.63%。

本周基差方面，周內(nèi)原油拖累原料下滑，然局部貨源流通緊張，基差走強(qiáng)，2月貨源商談期貨合約05貼水40，局部貨源升水20；3月貨源05貼水30，局部貨源升水20（單位：元/噸）

二、成本、利潤(rùn): 成本減少，行業(yè)利潤(rùn)增加

本周成本方面：據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，聚合成本平均在5851.62元/噸，較上周減少90.68元/噸或-1.53%

本周期，據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，聚酯瓶片行業(yè)利潤(rùn)平均在-185.62元/噸，較上周增加50.64元/噸或21.43%

三、供需: 供應(yīng)穩(wěn)定，需求逐漸恢復(fù)

本周（20250221-0227），國(guó)內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)量為28.66萬(wàn)噸，較上周增加0.84萬(wàn)噸，增加3.02%;國(guó)內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能利用率周均值為67.46%，較上周提升1.98個(gè)百分點(diǎn)

本周下游提貨逐漸恢復(fù)，軟飲料行業(yè)開(kāi)工提升至55-75%之間，油脂行業(yè)開(kāi)工預(yù)計(jì)下周小幅下滑，預(yù)計(jì)下周在56%附近。

四、預(yù)測(cè): 下游逐漸恢復(fù)，市場(chǎng)或止跌企穩(wěn)?

供應(yīng)預(yù)測(cè)：逸盛檢修裝置重啟時(shí)間未確定，下周聚酯瓶片產(chǎn)量穩(wěn)定至29.26萬(wàn)噸。

需求預(yù)測(cè)：軟飲料行業(yè)開(kāi)工提升至55-75%之間，提貨數(shù)量增加。PET片材行業(yè)未見(jiàn)開(kāi)工明顯提升，預(yù)計(jì)緩慢恢復(fù)。油脂行業(yè)開(kāi)工預(yù)計(jì)下周小幅下滑，預(yù)計(jì)下周在56%附近。海外需求表現(xiàn)一般，外貿(mào)訂單平平。

成本預(yù)測(cè)：美國(guó)加征關(guān)稅新政將帶來(lái)利空壓力，下周油價(jià)或持續(xù)下跌。PTA方面，多套裝置進(jìn)入檢修，供應(yīng)大幅萎縮，聚酯端或窄幅提升，供需維持樂(lè)觀預(yù)期，預(yù)期短期PTA市場(chǎng)有反彈預(yù)期。乙二醇方面，供應(yīng)穩(wěn)定，進(jìn)口貨出現(xiàn)減少，供應(yīng)壓力較前期減弱，但聚酯現(xiàn)金流表現(xiàn)偏差，開(kāi)工有一定的下降預(yù)期，供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱，短期市場(chǎng)弱勢(shì)格局或?qū)⒀永m(xù)。

行情趨勢(shì)預(yù)測(cè)：暫無(wú)檢修裝置重啟，供應(yīng)端維持穩(wěn)定。進(jìn)入3月份，預(yù)期終端需求緩慢恢復(fù)，供需去庫(kù)趨勢(shì)明顯。且原料經(jīng)過(guò)深跌，存一定修復(fù)預(yù)期，預(yù)計(jì)聚酯瓶片市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，華東地區(qū)水瓶料現(xiàn)貨在6220-6300元/噸。關(guān)注終端跟進(jìn)情況

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