一、棉花震蕩偏強運行，上漲持續(xù)性未知

數(shù)據來源：隆眾資訊

截至3月20日，國內3128皮棉均價14896元/噸，周環(huán)比上漲0.37%。本周棉花供應端處于去庫周期，但庫存仍處于同期較高水平，壓制棉花價格上行。紗廠開機已至最高水平，但是下游走貨一般，庫存仍在較高水平，對原料采購意愿較低。綜合來說，上下游支撐有限，若無其他明顯的利好因素，棉花上漲持續(xù)性或將受到抑制。

二、紗廠開工率穩(wěn)定，成品庫存降低

數(shù)據來源：隆眾資訊

本周中國純棉紗樣本開工率在72.98%，環(huán)比較上周持平?！敖鹑币堰^大半，但是今年行情跟去年相比相差甚遠，大型訂單缺乏，紡企以中小型訂單為主，所說行情較年后有所好轉，但是整體略顯冷淡。截至2025年3月20日，中國純棉紗行業(yè)成品庫存量：30.23天，環(huán)比降低6.67%?！敖鹑y四”旺季，紗廠開機率已經到達最高，下游需求遠不及往年同期，但部分紡企反映出貨較年后有所好轉，紗企成品庫存量下跌。

三、織造印染廠開工率微升，訂單有轉暖跡象

數(shù)據來源：隆眾資訊

截至3月20日全國棉紡織綜合開工率為53.60%，較上周開工環(huán)比+1.25%。本周國內部分噴氣工廠開工小幅下調，下游整體需求疲態(tài)，部分布廠開始對差異化成品進行生產，雖然近期人棉紗價格小幅下調，使噴氣工廠利潤水平小幅修復，但在需求端影響下市場成交依舊弱勢。目前來看，內外貿訂單環(huán)比均有回暖跡象，但由于當受美國增加關稅及紅海局勢緊張問題，也對后續(xù)海外訂單形成強勢沖擊。截至2025年3月20日,江浙地區(qū)綜合開機率為68.51%，環(huán)比上期+5.63%。近期，上游織造廠商新單下達氣氛略有回溫，多為內銷市場剛需訂單為主，外貿商超詢貨些許回溫，較當前情況來看，染廠開工存支撐，下周或存窄幅上移空間。目前接單尚可，大廠開工負荷在7-8成位置，多數(shù)中型染廠開工負荷在6-7成附近，印花類開工負荷在3-5成附近。

四、后期預測?

棉花供需結構變化有限，企業(yè)對后市信心不足，傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)平平，預期未來一周棉花價格弱勢運行?！敖鹑币堰^大半，據目前市場表現(xiàn)來看，旺季不旺似乎已成定局，受下游需求的影響，各類紗線皆存在不同程度的下跌，若下游需求仍得不到改善，四月紗價或將震蕩下跌運行。