節(jié)后濕法凈化磷酸新一輪調(diào)價周期開始，本周期濕法凈化磷酸區(qū)域調(diào)整為主，西南地區(qū)因磷酸鐵訂單充足，整體貨源偏緊，場內(nèi)價格調(diào)漲50元/噸，華中、華東地區(qū)傳統(tǒng)磷化工開工低位，需求不足，疊加海外市場關(guān)稅不明，業(yè)者接單謹慎，操作預期不佳，場內(nèi)價格維持穩(wěn)定。受新能源長協(xié)訂單以及下游磷化工市場逐漸啟動影響市場供給偏緊現(xiàn)象仍未緩解，多數(shù)工廠仍存一定待發(fā)，因此我們預計2月濕法磷酸市場或平穩(wěn)過度。

(一) 區(qū)域化貨源偏緊，磷酸市場產(chǎn)銷相對平衡

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

春節(jié)過后濕法凈化磷酸裝置開工逐漸回升至6成附近，整體負荷水平維持高位，但企業(yè)下游新能源訂單充足，磷化工開工逐漸抬升，市場貨源減量明顯，整體來看磷酸企業(yè)暫無產(chǎn)銷壓力，截止2025年2月20日，磷酸產(chǎn)量為6.57萬噸，綜合開工率50.78%，環(huán)比+2.27%。其中，濕法凈化酸本周產(chǎn)量約4.74萬噸左右，企業(yè)開工率在60.14%，環(huán)比-1.49%。

(二)硫磺瘋漲、磷礦石高企，磷酸成本端支撐明顯

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磷礦石、硫磺、硫酸作為濕法凈化磷酸的主要原料，其價格的波動對生產(chǎn)成本影響較大。磷礦企及貿(mào)易商現(xiàn)有的報盤相對穩(wěn)定，貴州甕安地區(qū)28%品位磷礦車板含稅交貨價格在970元/噸，31%品位磷精粉含稅價格在1050元/噸，開陽地區(qū)30%品位車板含稅成交價格在950-980元/噸，高端報價在1020元/噸以上。硫磺市場在隆眾行業(yè)會議結(jié)束后，國內(nèi)硫磺港口現(xiàn)貨市場價格速漲，鎮(zhèn)江港主流顆粒價已瘋漲至1870元/噸，較春節(jié)前上漲18.35%。綜上，西南濕法磷酸平均毛利1059元/噸，較上周環(huán)比-1.33%，產(chǎn)品計算成本5541元/噸。

(三) 熱法磷酸預期不佳，負反饋濕法凈化磷酸市場

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近期熱法酸市場維穩(wěn)運行，但據(jù)廠商反饋下游磷化工開工提升緩慢，出口不暢，場內(nèi)新單跟進不足，產(chǎn)銷承壓明顯。黃磷成交重心逐漸下移，低價頻現(xiàn)，在需求、成本雙向利空抑制下，熱法磷酸市場或有下行預期。如果熱法酸繼續(xù)下滑，其性價比優(yōu)勢則繼續(xù)凸顯，濕法凈化磷酸競爭性下滑，在負反饋消息面刺激下，或抑制濕法凈化磷酸市場的平穩(wěn)運行。

(四) 新能源下游需求有限，磷酸未來需求不足

無水磷酸鐵整體市場價格暫穩(wěn)觀望，下游正極廠以降庫為主，整體市場排產(chǎn)較為謹慎，同時部分新增產(chǎn)能釋放，整體供應稍有增加，同時下游電芯企業(yè)庫存相對充足，業(yè)者采購積極性不高。預計2月份整體磷酸鐵排產(chǎn)小幅下滑。磷酸鐵鋰頭部企業(yè)訂單充裕，但場內(nèi)貨源庫存仍居高位，不排除開工有下滑風險。

綜上，磷礦石居高堅挺，成本端支撐強勁，多數(shù)濕法凈化酸工廠待發(fā)支撐充足，暫無出貨壓力，且受下游新能源需求帶動，濕法磷酸產(chǎn)銷偏緊，因此我們預計西南地區(qū)濕法凈化磷酸價格或堅挺運行，而華東地區(qū)因磷化工、出口等需求不暢，疊加熱法酸性價比優(yōu)勢凸顯等因素制約，該地區(qū)濕法凈化磷酸市場或不乏下行預期。

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