【導(dǎo)語(yǔ)】：節(jié)前尿素企業(yè)庫(kù)存低位且待發(fā)訂單充足，市場(chǎng)價(jià)格高位堅(jiān)挺；節(jié)后尿素裝置檢修集中，需求面存增加預(yù)期，對(duì)尿素行情形成一定支撐，市場(chǎng)價(jià)格有望小漲。

1、國(guó)內(nèi)行情走勢(shì)

圖1 國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

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四月國(guó)內(nèi)尿素整體呈上行趨勢(shì)，月內(nèi)市場(chǎng)消息密集，業(yè)者情緒反復(fù)，在月尾，市場(chǎng)再次激起新的水花，剛需疊加低庫(kù)存，尿素市場(chǎng)逐漸好轉(zhuǎn)，隨著主力企業(yè)五一待發(fā)訂單陸續(xù)收足，短時(shí)出貨壓力不大，調(diào)整價(jià)格意愿降低，月底尿素市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。截止4月30日，主流地區(qū)山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格2240元/噸，較上月上漲120元/噸。

2、企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)狀

圖2 國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)庫(kù)存總量走勢(shì)對(duì)比圖

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五一假期前夕，尿素庫(kù)存依舊保持偏低位置。月內(nèi)故障、檢修企業(yè)增多，有利于企業(yè)降庫(kù)，加之市場(chǎng)利好消息傳出，推動(dòng)下游業(yè)者補(bǔ)貨情緒，企業(yè)庫(kù)存連續(xù)四周出現(xiàn)降庫(kù)趨勢(shì)。截至2024年4月30日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量50.83萬(wàn)噸，較上周減少1.53萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.92%。相比于同期明顯減少。假期期間，主發(fā)前期訂單為主，但市場(chǎng)交投氛圍或有所減弱，局部流向或有所減少，預(yù)計(jì)節(jié)后企業(yè)庫(kù)存有小幅增加預(yù)期。

3、供應(yīng)面

圖3 國(guó)內(nèi)尿素行業(yè)周均日產(chǎn)量與開(kāi)工率走勢(shì)圖

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月內(nèi)故障、檢修企業(yè)增多，中旬日產(chǎn)下降明顯，行業(yè)產(chǎn)能利用率也有所下降。臨近月底，前期停車(chē)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，且計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)不多，尿素日產(chǎn)窄幅回升至18.5-18.8萬(wàn)噸附近。如下圖所示，按照停車(chē)企業(yè)預(yù)期，節(jié)中，多數(shù)廠家報(bào)價(jià)穩(wěn)定，裝置正常運(yùn)行，尿素日產(chǎn)較節(jié)前波動(dòng)不大；節(jié)后，湖北、陜西、山東、河北等地區(qū)企業(yè)開(kāi)啟檢修計(jì)劃，局部供應(yīng)減少，日產(chǎn)或下降至18-18.4萬(wàn)噸附近，日產(chǎn)較往年差距或逐步收窄，屆時(shí)對(duì)尿素市場(chǎng)形成一定利好支撐。

表1 5月部分企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修表

單位：萬(wàn)噸

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3、需求面

圖4 國(guó)內(nèi)復(fù)合肥開(kāi)工率走勢(shì)圖

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農(nóng)業(yè)需求方面，5月正值南方水稻用肥，水稻區(qū)域用肥相對(duì)分散，下游業(yè)者根據(jù)雨水天氣及行情走勢(shì)適當(dāng)階段性補(bǔ)貨，當(dāng)前用肥暫時(shí)未集中釋放，對(duì)市場(chǎng)整體支撐量相對(duì)有限。工業(yè)方面，據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截止4月25日，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率在49.30%，較上周提升2.25個(gè)百分點(diǎn)；復(fù)合肥正值夏季肥生產(chǎn)時(shí)，加之春季肥清倉(cāng)，企業(yè)庫(kù)存有所下降，開(kāi)工維持高位。五一節(jié)后，復(fù)合肥市場(chǎng)全面進(jìn)入夏季市場(chǎng)，高氮復(fù)合肥需求季，對(duì)尿素仍有存一定消耗預(yù)期，但月下旬開(kāi)工或小幅下降。板材行業(yè)，下游業(yè)者基本維持剛需采買(mǎi)模式。因此整體來(lái)看，夏季高氮復(fù)合肥生產(chǎn)是節(jié)后尿素需求的主要來(lái)源，5月上旬尿素需求支撐尚可。

4、尿素節(jié)后預(yù)測(cè)

綜上述所言，預(yù)計(jì)節(jié)后尿素價(jià)格有望小幅探漲。一方面，5月上旬，尿素企業(yè)檢修集導(dǎo)致局部供應(yīng)減少。另一方面，南方水稻適度備肥和夏季高氮復(fù)合肥對(duì)尿素存一定消耗，需求端剛需有增加預(yù)期；在供需面支撐尚可的情況下，將助推尿素價(jià)格上行。然而中長(zhǎng)期業(yè)者對(duì)尿素供需形勢(shì)存一定擔(dān)憂(yōu)情緒，或限制尿素一定漲幅。因此，預(yù)計(jì)節(jié)后尿素價(jià)格上探空間或?qū)⒂邢蕖?/span>