一、棉花偏強(qiáng)震蕩，上行受限

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

截至4月24日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14262元/噸，周環(huán)比上漲0.78%。美國(guó)承認(rèn)對(duì)華商品關(guān)稅過(guò)高，將大幅降低對(duì)華關(guān)稅，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，鄭棉期貨有所反彈，但是出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的現(xiàn)狀暫時(shí)難以改善，供應(yīng)端仍保持承壓階段。疊加下游紡企訂單表現(xiàn)不足，開(kāi)機(jī)率下調(diào)，對(duì)原料采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。綜合來(lái)看，棉花供需仍無(wú)明顯利好表現(xiàn)，預(yù)期短期內(nèi)棉花價(jià)格上行受限。

二、調(diào)低紗價(jià)，降低開(kāi)機(jī)，減少庫(kù)存

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本周中國(guó)純棉紗樣本開(kāi)工率在69.96%，環(huán)比-0.57%，內(nèi)銷市場(chǎng)行情持續(xù)冷淡，外貿(mào)訂單嚴(yán)重受限，紗廠實(shí)單量較少。為了降低庫(kù)存，各大紗廠各顯神通，有的降低紗價(jià)，有的調(diào)低開(kāi)機(jī)。截止到2024年4月25日，普梳環(huán)錠紡C32S周均價(jià)21100，環(huán)比-0.38%，同比-8.86%。本周中國(guó)純棉紗行業(yè)成品庫(kù)存量為30.57天，環(huán)比下跌1.82%。由于前期成品庫(kù)存累積，部分紗廠下調(diào)開(kāi)機(jī)來(lái)降低庫(kù)存，部分紗廠下調(diào)價(jià)格促進(jìn)銷售，成品庫(kù)存有所下跌。

三、需求弱勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)工率下調(diào)

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本周中國(guó)純棉紗樣本開(kāi)工率在69.96%，環(huán)比-0.57%；“銀四”已經(jīng)進(jìn)入末尾，但市場(chǎng)行情持續(xù)冷淡，疊加嚴(yán)峻的外貿(mào)形勢(shì)，紗廠實(shí)單較少，部分紗廠調(diào)低開(kāi)機(jī)率，樣本企業(yè)紗廠開(kāi)工率下降。截至4月24日全國(guó)棉紡織綜合開(kāi)工率為51.37&，較上周開(kāi)工環(huán)比-1.55%。下游市場(chǎng)目前無(wú)明顯好轉(zhuǎn)跡象，噴氣布機(jī)工廠常規(guī)庫(kù)存水平高位，大部分工廠多為消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主。據(jù)了解，五一期間，雖然部分圓機(jī)工廠計(jì)劃放假5-7天，但由于規(guī)模化工廠考慮到運(yùn)營(yíng)、貸款等因素，加上訂單分化問(wèn)題，預(yù)計(jì)整體負(fù)荷維持在3成偏上位置。截至2025年4月24日,江浙地區(qū)綜合開(kāi)機(jī)率為60.06%，環(huán)比上期-1.89%。當(dāng)前，上游織造市新單落實(shí)難見(jiàn)起色，市場(chǎng)詢盤(pán)熱度走低。染廠生產(chǎn)僅當(dāng)季剛需訂單支撐，新增訂單寥寥無(wú)幾，且臨近五一部分廠商存放假預(yù)期。目前，白坯進(jìn)倉(cāng)報(bào)價(jià)觸底，在美關(guān)稅?“寒流”?侵襲下，車間轉(zhuǎn)向小批量、內(nèi)銷品種避風(fēng)港，難改訂單稀少困局。照此態(tài)勢(shì)，下周染廠開(kāi)工負(fù)荷恐將滑坡，行業(yè)開(kāi)工處于低位震蕩階段。

四、后期預(yù)測(cè)?

目前來(lái)看，供需層面無(wú)明顯利好消息，預(yù)期棉花價(jià)格短期內(nèi)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。終端需求較弱，內(nèi)需嚴(yán)重不足，外貿(mào)訂單受到嚴(yán)重影響，紗企實(shí)單較少。上下游無(wú)利好因素，預(yù)期純棉紗價(jià)格短期內(nèi)震蕩下行。