1、行情回顧（4月27日-4月30日）

圖1國(guó)內(nèi)純MDI主要市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

表 1 國(guó)內(nèi)純MDI及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格表單

本周?chē)?guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，低價(jià)上抬，但是部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)仍有上調(diào)，零星成交為主，高價(jià)成交不易。截止周四，國(guó)內(nèi)純MDI上海貨主流報(bào)盤(pán)17000-17200元/噸，進(jìn)口貨主流報(bào)盤(pán)17100-17300元/噸，國(guó)產(chǎn)貨主流報(bào)盤(pán)17200-17300元/噸。

周內(nèi)國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)消息面安靜， 5月供方市場(chǎng)存較多檢修工廠，供應(yīng)預(yù)期縮減，假期臨近終端剛需客戶拿貨減少，盡管貿(mào)易環(huán)節(jié)部分業(yè)者報(bào)價(jià)高位，但是實(shí)際成交不易；假期臨近，交投冷清，5月份是純MDI 主力下游行業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，業(yè)者對(duì)節(jié)后純MDI行情走勢(shì)心態(tài)存異；下游主力行業(yè)TPU行情多橫盤(pán)整理，節(jié)前跟進(jìn)補(bǔ)倉(cāng)意愿偏淡； 鞋底原液市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，維持下游合約訂單為主；PU漿料偏弱運(yùn)行，五一節(jié)下游革業(yè)補(bǔ)貨計(jì)劃量十分有限，漿料廠競(jìng)價(jià)壓力較大。氨綸市場(chǎng)預(yù)期更弱，工廠庫(kù)存處于高位，終端市場(chǎng)訂單數(shù)量稀少，不少下游廠家選擇減產(chǎn)放假。綜合整個(gè)鏈條來(lái)看，原料端純MDI價(jià)格受供應(yīng)縮量預(yù)期，價(jià)格或偏穩(wěn)運(yùn)行，但是終端下游表現(xiàn)均偏弱；隆眾資訊預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)整理運(yùn)行；陸續(xù)進(jìn)入行業(yè)傳統(tǒng)淡季，節(jié)后市場(chǎng)還需觀望供方供應(yīng)量、下游主力產(chǎn)品開(kāi)工變。

2、數(shù)據(jù)分析

圖2 2025年純MDI鏈條毛利（元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

表2 純MDI產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)理論變化(元/噸)

純MDI產(chǎn)業(yè)鏈原料端利潤(rùn)表現(xiàn)較好，整個(gè)鏈條中純MDI的利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于下游產(chǎn)品的利潤(rùn)值。近期聚酯多元醇利潤(rùn)走低明顯，成本端己二酸現(xiàn)貨價(jià)格走高，然終端放量不足，需求端低迷難改制約成本端利好帶動(dòng)；本周純MDI市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，原料純苯價(jià)格小幅走低，環(huán)比上周純MDI生產(chǎn)利潤(rùn)理論計(jì)算增加約8.77%

表3純MDI鏈條產(chǎn)品開(kāi)工統(tǒng)計(jì)

整條鏈條開(kāi)工來(lái)說(shuō)，假期前開(kāi)工整體穩(wěn)定，但是市場(chǎng)了解到純MDI下游端產(chǎn)品，開(kāi)工有繼續(xù)降低預(yù)期，終端制品出口受限，5、6月份生產(chǎn)淡季，下游產(chǎn)品開(kāi)工走低；純MDI5月中旬后上海兩家工廠例行檢修，開(kāi)工也會(huì)降低。

3、節(jié)后預(yù)測(cè)

表4國(guó)內(nèi)純MDI數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)表單

4、心態(tài)調(diào)研

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊市場(chǎng)調(diào)研，業(yè)者對(duì)于節(jié)后純MDI市場(chǎng)行情看穩(wěn)較多，終端需求業(yè)者多偏空情緒，出口受限，盡管供應(yīng)存縮量預(yù)期，但是都是例行檢修計(jì)劃，產(chǎn)業(yè)鏈條傳統(tǒng)淡季下，對(duì)原料端產(chǎn)品需求也會(huì)降低，業(yè)者看穩(wěn)較多。

供應(yīng)預(yù)測(cè)：日本南陽(yáng)東曹5月份有部分MDI裝置檢修;國(guó)內(nèi)5月份上海工廠和福建工廠均存裝置檢修情況；供應(yīng)量必然縮量。

需求預(yù)測(cè)：進(jìn)入二季度法定節(jié)假日和電商促銷(xiāo)節(jié)較多，對(duì)終端下游制品或有一定刺激因素；但是總體5、6月份是傳統(tǒng)行業(yè)淡季，終端主力下游開(kāi)工或整體下降。

綜合整個(gè)鏈條來(lái)看，處于原料端的純MDI價(jià)格受供應(yīng)縮量預(yù)期，價(jià)格或偏穩(wěn)運(yùn)行，但是終端下游TPU、PU漿料、氨綸等行業(yè)，價(jià)格走低，開(kāi)工降低，行業(yè)表現(xiàn)均偏弱；隆眾資訊預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)整理運(yùn)行；陸續(xù)進(jìn)入行業(yè)傳統(tǒng)淡季，節(jié)后市場(chǎng)還需觀望供方供應(yīng)量、下游主力產(chǎn)品開(kāi)工變化。