導(dǎo)語(yǔ)：2025年，膠帶母卷行業(yè)需求端先強(qiáng)后弱，釋放不集中，導(dǎo)致廠家?guī)齑骐A段性累積，在此背景下，生產(chǎn)企業(yè)采用以低價(jià)換銷(xiāo)量的措施，緩解庫(kù)存壓力。

1、 供需兩弱，2025年上半年膠帶母卷市場(chǎng)震蕩下行

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圖1 2024- 2025年國(guó)內(nèi)膠帶母卷價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸）	圖2 2025年國(guó)內(nèi)膠帶母卷各地價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

? 2025年上半年，膠帶母卷市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的供強(qiáng)需弱特征，市場(chǎng)價(jià)格呈先揚(yáng)后抑的震蕩走勢(shì)，價(jià)格重心較2024年同期進(jìn)一步下移，處于近五年來(lái)的低位區(qū)間。2025年1月至2月上旬，受春節(jié)前備貨需求拉動(dòng)，膠帶母卷價(jià)格出現(xiàn)階段性上漲。華東地區(qū)50U膠帶母卷價(jià)格從1月初的9400-9600元/噸上漲至2月初的9700-9800元/噸，漲幅約2.63%。這一漲勢(shì)主要受三方面因素驅(qū)動(dòng)，首先是春節(jié)前下游企業(yè)集中補(bǔ)庫(kù)，然后是原料丙烯酸丁酯價(jià)格維持高位，成本支撐較強(qiáng)，疊加生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存處于低位，供應(yīng)壓力暫時(shí)緩解。春節(jié)假期結(jié)束后，隨著新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)和市場(chǎng)供應(yīng)恢復(fù)，膠帶母卷價(jià)格開(kāi)始承壓下行。3月至6月，華東地區(qū)主流價(jià)格回落至8600-8700元/噸左右，跌幅在11.28%。價(jià)格下跌的主要原因在于，春節(jié)后需求復(fù)蘇不及預(yù)期，下游采購(gòu)多以剛需為主，且2025年新增產(chǎn)能集中釋放，行業(yè)供應(yīng)壓力顯著增加。

2、需求增速跟不上產(chǎn)能擴(kuò)張，膠帶母卷庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)攀升

圖3 2024- 2025年國(guó)內(nèi)膠帶母卷市場(chǎng)原料庫(kù)存走勢(shì)圖（元/噸）	圖4 2023-2025年國(guó)內(nèi)膠帶母卷市場(chǎng)成品庫(kù)存走勢(shì)圖（元/噸）
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?2025年上半年膠帶母卷原材料呈現(xiàn)先漲后低態(tài)勢(shì)。春節(jié)前夕，因原料BOPP以及丙烯酸丁酯市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行，成本端對(duì)膠帶母卷有底部支撐。膠帶母卷部分廠家對(duì)節(jié)后原料存看漲心態(tài)，加之當(dāng)前原料消耗至低位，擇低對(duì)原料適量采購(gòu)，因此，原料庫(kù)存在節(jié)前處于上升階段；節(jié)后因成本端對(duì)膠帶母卷支撐減弱，膠帶母卷廠家自身利潤(rùn)處于低位，原料價(jià)格持續(xù)松動(dòng)的氛圍下，膠帶母卷對(duì)原料采購(gòu)意愿不高，消耗自身庫(kù)存及合約量為主，因此膠帶母卷原料庫(kù)存整體呈現(xiàn)下滑的狀態(tài)。截至6月底，膠帶母卷企業(yè)原料庫(kù)存在5天左右。

?2025年上半年膠帶母卷原材料呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，整體處于可控范圍，但后期去庫(kù)存壓力較大。年初庫(kù)存較低，主因年初受春節(jié)假期影響，膠帶母卷行業(yè)多數(shù)企業(yè)停工休假，市場(chǎng)活躍度較低，成品庫(kù)存處于相對(duì)低位。節(jié)后歸來(lái)，廠家受高成本及低庫(kù)存支撐，膠帶母卷價(jià)格一度上漲。隨著行業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏加快，膠帶母卷行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率顯著提升，新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，產(chǎn)量明顯增長(zhǎng)。然而，需求端釋放不集中且整體表現(xiàn)疲軟，國(guó)內(nèi)下游行業(yè)需求不振，海外市場(chǎng)受貿(mào)易摩擦等因素影響訂單減少，導(dǎo)致廠家?guī)齑骈_(kāi)始出現(xiàn)階段性累積。截至6月底，企業(yè)成品庫(kù)存達(dá)到7天左右。

3、供需失衡凸顯，行業(yè)產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率偏低

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