【導(dǎo)語】受傳統(tǒng)淡季來臨及終端消費(fèi)持續(xù)低迷的雙重影響，多數(shù)業(yè)者反饋下游采購需求顯著萎縮，新單簽約量更是出現(xiàn)大幅下滑。當(dāng)前，錦綸紡絲市場正處于高供應(yīng)、低需求的格局中，疊加錦綸原料端價(jià)格持續(xù)陰跌，上下游支撐乏力，導(dǎo)致錦綸底部價(jià)格失去抗跌支撐。

一、價(jià)格再次觸及年內(nèi)低位

7月國內(nèi)錦綸市場價(jià)格高位支撐不足，呈現(xiàn)持續(xù)陰跌整理態(tài)勢。價(jià)格走勢雖主要受成本端驅(qū)動(dòng)，但下游需求疲軟已成為壓制價(jià)格的核心因素。從成本端來看，己內(nèi)酰胺市場基本面支撐乏力：上游純苯現(xiàn)貨價(jià)格小幅走低，疊加己內(nèi)酰胺自身供大于求，導(dǎo)致商談價(jià)格持續(xù)下行，下游采購心態(tài)亦偏向謹(jǐn)慎。當(dāng)前己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨價(jià)格已跌至8650元/噸，逼近5月初8600元/噸的前期低點(diǎn)。聚合環(huán)節(jié)方面，PA6切片在供應(yīng)相對(duì)充足與需求增長放緩的雙重作用下，受成本端下滑傳導(dǎo)影響，市場價(jià)格延續(xù)下行壓力。企業(yè)間價(jià)格競爭或?qū)⒓觿?，市場有望進(jìn)入“以價(jià)換量”的博弈階段，價(jià)格中樞存在進(jìn)一步下移空間。

整體來看，錦綸絲原料端成本支撐持續(xù)弱化，直接導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格近期深陷低位區(qū)間運(yùn)行，行業(yè)虧損態(tài)勢日益凸顯。下游終端布料市場同樣承壓，受需求持續(xù)低迷拖累，價(jià)格呈現(xiàn)“易跌難漲”的固化格局，出口環(huán)節(jié)的利潤空間也被大幅擠壓。在此背景下，錦綸長絲工廠為緩解庫存壓力，多采取讓利出貨策略，目前江浙福地區(qū)主流產(chǎn)品報(bào)價(jià)如下：錦綸POY85D/24F參考價(jià)11500-12500元/噸，DTY70D/24F參考價(jià) 13500-15000元/噸，F(xiàn)DY70D/24F參考價(jià)12600-12800元/噸。價(jià)格在低位區(qū)間的反復(fù)震蕩，已使錦綸全產(chǎn)業(yè)鏈陷入長期虧損的困境，企業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)攀升。

二、錦綸民用絲部分減產(chǎn)

上半年錦綸長絲供應(yīng)端持續(xù)保持充足態(tài)勢，總產(chǎn)量約達(dá) 163 萬噸，較去年同期增長 10% 左右。除部分小型工廠裝置負(fù)荷偏低外，行業(yè)內(nèi)多數(shù)裝置均維持正常負(fù)荷運(yùn)行。

進(jìn)入6月下旬至7月初，受織造環(huán)節(jié)新單跟進(jìn)乏力影響，部分長絲工廠庫存出現(xiàn)窄幅累積，帶動(dòng)整體行業(yè)產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)下滑趨勢。截至目前，錦綸長絲行業(yè)整體產(chǎn)能利用率已降至79.5%，且企業(yè)間開機(jī)水平分化明顯：其中錦江、恒申、嘉華、凱邦、鑫森、方圓方欣、錦程高科、華鼎、華澤、世紀(jì)晨星、恒捷等規(guī)模企業(yè)，開機(jī)率維持在8-10 成；而唐源、萬鴻、嘉禾、宏圖、文鳳等企業(yè)及部分小廠，開機(jī)率為5-7成。從變化趨勢來看，多數(shù)工廠當(dāng)前負(fù)荷較前期均有不同程度下滑。部分大型企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，盡管現(xiàn)階段仍維持高位負(fù)荷運(yùn)行，但不排除7月后續(xù)根據(jù)市場情況啟動(dòng)減產(chǎn)計(jì)劃。

三、織造開工連續(xù)六周呈下滑態(tài)勢

截至目前，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率為58%，同比去年下滑5個(gè)百分點(diǎn)。

步入7月，國內(nèi)織造市場整體淡季氛圍愈發(fā)濃厚，盡管部分內(nèi)貿(mào)面料存在打樣需求形成一定支撐，但外貿(mào)訂單的持續(xù)疲軟對(duì)市場拖累更為明顯，導(dǎo)致行業(yè)整體開工率維持在偏低水平。從訂單及庫存表現(xiàn)來看，近期多數(shù)織造生產(chǎn)基地普遍面臨新單承接不足的困境，廠商手中坯布庫存壓力持續(xù)攀升，其中常規(guī)品種面料因同質(zhì)化競爭激烈、需求彈性較低，庫存積壓問題尤為突出，部分企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)已突破45天，遠(yuǎn)超行業(yè)正常水平。原料端方面，近日滌綸、錦綸等原絲價(jià)格持續(xù)下探，在采購成本下降的刺激下，部分織造廠商基于生產(chǎn)剛需進(jìn)行少量補(bǔ)貨，但補(bǔ)庫力度較為謹(jǐn)慎，多以維持1-2周生產(chǎn)用量為主?？紤]到當(dāng)前高溫天氣對(duì)生產(chǎn)效率的制約、傳統(tǒng)淡季需求釋放節(jié)奏放緩等多重因素疊加影響，短期內(nèi)織造廠商為規(guī)避庫存風(fēng)險(xiǎn)、緩解資金壓力，仍存在進(jìn)一步降低生產(chǎn)負(fù)荷的可能性。

綜上所述，短期內(nèi)錦綸市場仍將面臨成本支撐弱化與下游需求疲軟的雙重壓力，價(jià)格大概率在低位區(qū)間震蕩，“以價(jià)換量” 的博弈可能加劇，全產(chǎn)業(yè)鏈虧損態(tài)勢或難改善。隨著部分企業(yè)減產(chǎn)及織造環(huán)節(jié)可能進(jìn)一步降負(fù)，供應(yīng)端壓力或略有緩解，但需求低迷仍是核心制約因素，市場回暖動(dòng)力不足，短期錦綸市場整體仍呈弱勢運(yùn)行格局。