【江蘇蘇美達(dá)】預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)煉焦煤供需缺口將收窄

受訪人信息：蘇美達(dá)華北物資事業(yè)部 李子龍 客戶觀點(diǎn)：從國內(nèi)供需看，進(jìn)口煤仍是國內(nèi)煉焦煤市場的重要補(bǔ)充 2025 年中國國內(nèi)煉焦煤需求繼續(xù)下滑，而煉焦煤供應(yīng)或小幅增加，低灰低硫強(qiáng)粘結(jié)煉焦煤資源仍較為稀缺，仍需要進(jìn)口煉焦煤補(bǔ)充國內(nèi)供應(yīng)缺口；整體來看，國內(nèi)煉焦煤供需缺口將收窄 進(jìn)口方面， 蒙煤和俄煤性價(jià)比優(yōu)勢明顯， 中國煉焦煤進(jìn)口格局維持“蒙煤+俄煤”為主格局；近年來，印度對(duì)澳煤的強(qiáng)勁需求推高澳煤價(jià)格，中澳焦煤價(jià)差長期倒掛制約澳煤進(jìn)口，隨著山西省煤炭供應(yīng)恢復(fù)，預(yù)計(jì) 2025 年澳煤進(jìn)口將承壓。

煉焦煤

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價(jià)，供需格局謀變

從各大礦產(chǎn)集團(tuán)的規(guī)劃來看，澳洲焦煤產(chǎn)量預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定，但進(jìn)一步大幅增加出口量的空間有限根據(jù)各礦產(chǎn)集團(tuán)已公布的生產(chǎn)目標(biāo)及2024年的實(shí)際產(chǎn)量表現(xiàn)，2025年澳大利亞焦煤產(chǎn)量有望繼續(xù)持穩(wěn) BHP近年來持續(xù)縮減焦煤業(yè)務(wù)規(guī)模；英美資源表現(xiàn)穩(wěn)定；嘉能可在收購泰克資源后擴(kuò)大了業(yè)務(wù)量然而，2024年以來并無新項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃，且部分現(xiàn)有礦井產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，在這一背景下，中澳焦煤貿(mào)易可能維持平臺(tái)期預(yù)計(jì)2024年和2025年，澳大利亞煉焦煤進(jìn)口量將在800萬噸左右波動(dòng)。

觀點(diǎn)

Mysteel：澳煉焦煤市場情緒走弱，終端拿貨更為謹(jǐn)慎

而澳煉焦煤跌幅不及國內(nèi)，中澳價(jià)差繼續(xù)倒掛，沿海及南方終端仍無接貨優(yōu)勢，部分終端轉(zhuǎn)售意愿增強(qiáng) 整體而言，在中澳價(jià)差倒掛下，澳煉焦煤增長點(diǎn)仍然主要以印度及東南亞等國，但受國內(nèi)市場下行，以及國際市場供應(yīng)充足下，國際終端拿貨及出價(jià)更為謹(jǐn)慎，相較于采購焦煤，焦炭優(yōu)勢更加明顯而國內(nèi)焦煤價(jià)格跌幅較大，但受限于鋼廠建材需求不佳，短期內(nèi)對(duì)澳海運(yùn)煉焦煤興趣不會(huì)太大，后續(xù)仍需關(guān)注澳洲主流礦山供應(yīng)，港口發(fā)運(yùn)及市場情緒變化等情況。

日評(píng)

Mysteel參考丨海運(yùn)煉焦煤現(xiàn)狀與2024上半年展望

美國、澳洲及俄羅斯非主流焦煤的可貿(mào)易量達(dá)56.4萬噸，其中澳洲氣煤占比36.7%整體看，2月21日，港口海運(yùn)煉焦煤的不完全可貿(mào)易庫存達(dá)到201.2萬噸，庫存相對(duì)較為充足 表1：Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)俄羅斯主流焦煤主要集散港口可貿(mào)易庫存數(shù)據(jù)（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 表2：Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)其他海運(yùn)焦煤主要港口可貿(mào)易庫存數(shù)據(jù)（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3.分國別進(jìn)口煤基本情況 港口現(xiàn)貨庫存的比例分布，主要是海運(yùn)焦煤來源國進(jìn)口格局的一個(gè)印證。

Mysteel參考

Mysteel早讀：代表委員為鋼鐵業(yè)建言獻(xiàn)策，黑色期貨夜盤飄紅

澳洲發(fā)運(yùn)量1836.1萬噸，環(huán)比增加426.0萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1450.8萬噸，環(huán)比增加417.8萬噸 ◎3月4日，40家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3991元/噸，環(huán)比上周五下降29元/噸平均利潤虧損49元/噸，谷電利潤為54元/噸 ◎從山西煉焦煤礦山實(shí)地調(diào)研結(jié)果來看，春節(jié)后多數(shù)煤礦已恢復(fù)生產(chǎn)，僅個(gè)別煤礦仍在停產(chǎn)狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間未定。

資訊

國海良時(shí)期貨：中國鋼材搶占國際市場

其中，我國從蒙古國進(jìn)口煉焦煤4740.29萬噸，漲幅119%；從俄羅斯進(jìn)口煉焦煤2381萬噸，漲幅23%，二者合計(jì)占總進(jìn)口量的78.6%2020年年底中澳關(guān)系轉(zhuǎn)向前，我國進(jìn)口格局以澳洲焦煤為主、蒙古國焦煤為輔2020年，中國超過一半的進(jìn)口煉焦煤來自澳大利亞 自2020年年底之后，我國自澳洲焦煤進(jìn)口量急劇下降82.5%，來自美國、加拿大、俄羅斯的焦煤成為替代澳煤的選擇2022年以來，蒙古國焦煤質(zhì)優(yōu)且價(jià)格合適，國內(nèi)對(duì)蒙古國焦煤的進(jìn)口量不斷提高，而澳洲焦煤則在國際市場上尋得新的買家以消化中國進(jìn)口量的下滑。

鋼材

Mysteel年終盤點(diǎn)：2023年動(dòng)力煤行業(yè)大事記

雙方就落實(shí)兩國領(lǐng)導(dǎo)人印尼巴厘島會(huì)晤重要共識(shí)，妥善處理彼此重點(diǎn)經(jīng)貿(mào)關(guān)切，規(guī)劃發(fā)展中澳經(jīng)貿(mào)下階段關(guān)系等進(jìn)行了交流 根據(jù)Mysteel煤焦與空間數(shù)據(jù)事業(yè)部全球貨船實(shí)況監(jiān)測，2023年第一船澳洲煉焦煤正駛向中國，1月24日6:48離開澳洲，預(yù)計(jì)2月8日12:00抵達(dá)湛江，基于海運(yùn)貨流監(jiān)測大數(shù)據(jù)模型分析，該船預(yù)計(jì)貨量71682噸左右。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦煤國內(nèi)外市場變動(dòng)對(duì)我國鋼材出口的影響

2023年1-11月，澳煤與國內(nèi)煤價(jià)差均值166元/噸（2022全年為-15元/噸），對(duì)鋼鐵生產(chǎn)成本大約影響100元/噸，是中國鋼鐵生產(chǎn)成本優(yōu)勢的主要來源 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、焦煤成本優(yōu)勢或?qū)p弱，鋼材出口壓力增加 近期中澳煉焦煤價(jià)差有收窄趨勢，成本優(yōu)勢減弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報(bào)：11月投機(jī)需求帶動(dòng)下 煉焦煤或逐步企穩(wěn)

（2）進(jìn)口煉焦煤價(jià)格 10月海運(yùn)煤價(jià)格先強(qiáng)后弱，價(jià)格重心仍處于今年次高位水平，其中澳洲遠(yuǎn)期焦煤價(jià)格持續(xù)高位，主要原因在于澳洲礦山可售資源偏緊，近期港口發(fā)運(yùn)不暢，國際需求略有減弱，印度及東南亞市場部分需求開始轉(zhuǎn)移，但澳大利亞仍是印度市場最大的煉焦煤供應(yīng)國。

月評(píng)

Mysteel：2023年煉焦煤進(jìn)口——總量激增下的結(jié)構(gòu)變化

我國煉焦煤進(jìn)口來源國格局變化：與往年相比，我國進(jìn)口煉焦煤來源國格局從“澳煤+蒙煤”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤懊擅?俄煤”：一方面由于自2020下半年中澳關(guān)系惡化導(dǎo)致澳煤進(jìn)口受阻，另一方面由于我國與俄羅斯、蒙古陸上運(yùn)輸距離較短，物流經(jīng)濟(jì)性尚可，以及地緣經(jīng)濟(jì)帶來的合作機(jī)會(huì)改善所致。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：俄羅斯增收煤炭出口關(guān)稅對(duì)中國進(jìn)口煤炭市場影響簡析

蒙古國煉焦煤全年保持進(jìn)口領(lǐng)先地位，并且進(jìn)口量占比不斷攀升，8月份進(jìn)口量位居全年第二高位俄羅斯煉焦煤進(jìn)口增速放緩，受限于國內(nèi)鐵路運(yùn)輸中斷以及礦上報(bào)價(jià)與下游詢盤差異較大，累計(jì)進(jìn)口量占比小幅下滑印尼煉焦煤進(jìn)口量雖仍處低位，但進(jìn)口增速上漲明顯，同比漲幅63.64%，性價(jià)比優(yōu)勢導(dǎo)致市場終端采購積極 與此同時(shí)，加、美、澳三國進(jìn)口煉焦煤進(jìn)口量同比均處于下降其中澳大利亞煉焦煤因貿(mào)易格局重塑，礦山遠(yuǎn)期資源多流向于印度、印尼等市場，分流我國數(shù)量有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月份煉焦煤進(jìn)口重回高位，蒙煤占比超六成

蒙古國煉焦煤全年保持進(jìn)口領(lǐng)先地位，并且進(jìn)口量占比不斷攀升，8月份進(jìn)口量位居全年第二高位俄羅斯煉焦煤進(jìn)口增速放緩，受限于國內(nèi)鐵路運(yùn)輸中斷以及礦上報(bào)價(jià)與下游詢盤差異較大，累計(jì)進(jìn)口量占比小幅下滑印尼煉焦煤進(jìn)口量雖仍處低位，但進(jìn)口增速上漲明顯，同比漲幅63.64%，性價(jià)比優(yōu)勢導(dǎo)致市場終端采購積極 與此同時(shí)，加、美、澳三國進(jìn)口煉焦煤進(jìn)口量同比均處于下降其中澳大利亞煉焦煤因貿(mào)易格局重塑，礦山遠(yuǎn)期資源多流向于印度、印尼等市場，分流我國數(shù)量有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：澳煉焦煤進(jìn)口為何增不動(dòng)？

而今年初開放進(jìn)口的澳大利亞煉焦煤，前七月進(jìn)口量合計(jì)僅120萬噸，只占總數(shù)的2.3%澳煉焦煤進(jìn)口為何增不動(dòng)？ 1.2020年后中澳兩國的煉焦煤進(jìn)出口格局已經(jīng)改變中國從之前的“澳煤+蒙煤”的進(jìn)口格局，過渡形成了比較成熟的“蒙煤+俄煤”的進(jìn)口格局，彌補(bǔ)了之前澳煤的缺口。

觀點(diǎn)

2023全國煤焦上下游業(yè)務(wù)洽談會(huì)暨第六屆西北地區(qū)煤焦鋼市場研討培訓(xùn)會(huì)-煤焦市場生產(chǎn)技術(shù)培訓(xùn)

2023年9月19-20日，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，寧夏鋼鐵(集團(tuán))有限責(zé)任公司協(xié)辦的“Mysteel2023全國煤焦上下游業(yè)務(wù)洽談會(huì)暨第六屆西北地區(qū)煤焦鋼市場研討培訓(xùn)會(huì)”于銀川·富力萬達(dá)嘉華酒店順利舉行。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進(jìn)口煤炭】7日煉焦煤遠(yuǎn)期市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 7日遠(yuǎn)期澳洲煉焦煤薩拉吉一線焦煤資源成交價(jià)格FOB246.5美金/噸，較上期（8月2日）成交上漲0.5美金/噸，9月21日-30日裝船期，成交10萬噸對(duì)比中澳同品質(zhì)一線主焦，澳洲焦煤利潤空間有150-200元/噸左右俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤暫穩(wěn)，礦山報(bào)價(jià)偏高，鐵路運(yùn)力仍未恢復(fù)，國內(nèi)貿(mào)易商接貨較為謹(jǐn)慎，多以消耗庫存為主 進(jìn)口港口方面，7日海運(yùn)煉焦煤港口市場漲跌互現(xiàn)。

盤點(diǎn)

Mysteel：8月7日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】2日煉焦煤遠(yuǎn)期市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤已有利潤空間150-200元/噸（對(duì)比中澳同品質(zhì)一線主焦），國內(nèi)部分終端已有接貨意愿另外隨著印度季風(fēng)氣候的結(jié)束，補(bǔ)庫需求進(jìn)一步升溫，而在澳洲礦山整體可售資源有限的情況下，價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤暫穩(wěn)，下游企業(yè)詢貨減少，遠(yuǎn)期市場性價(jià)比優(yōu)勢不明顯，市場參與者采購意愿較為謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，2日海運(yùn)煉焦煤港口市場暫穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel：8月2日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年煉焦煤市場難有趨勢性行情

二季度隨著澳洲財(cái)年接近最后尾聲，煤礦生產(chǎn)沖量，市場可外售資源增加，而全球經(jīng)濟(jì)疲軟，國際鋼市需求低迷，供增需降的情況下，價(jià)格跌至上半年低點(diǎn)222美金/噸另外，中澳洲煤炭進(jìn)口雖已恢復(fù)進(jìn)口，但上半年價(jià)格持續(xù)倒掛，國內(nèi)產(chǎn)地價(jià)格超跌國際煤價(jià)，整體上半年澳煤進(jìn)口有限 二、煉焦煤供應(yīng)逐步趨于寬松 2.1國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)及預(yù)測 據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月份，全國煤炭原煤產(chǎn)量為19億噸，同比增長4.8%。

月評(píng)

Mysteel：煉焦煤供需演變因素分析及后市預(yù)判

相應(yīng)地，與動(dòng)力煤相關(guān)的煉焦煤等跨界煤種，可能難以形成支撐 六、后市預(yù)判 供應(yīng)端，產(chǎn)地煤企響應(yīng)6月安全生產(chǎn)月，部分煤礦因檢查限產(chǎn)，少數(shù)高成本和個(gè)別股權(quán)問題影響煤礦停產(chǎn)等，整體產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)有所縮量；進(jìn)口蒙煤通關(guān)恢復(fù)高位，但能否延續(xù)高位值得觀察海運(yùn)煤中澳煤在國際格局重塑，發(fā)往我國澳煤量暫不足以影響整體供應(yīng)結(jié)構(gòu)；而俄煤礦山報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，疊加人民幣加速貶值，貿(mào)易商拿貨利潤空間有限，整體海運(yùn)進(jìn)口增量十分有限。

煤焦熱點(diǎn)