進(jìn)口配額用盡，逢低做多焦煤的機(jī)會來了？

進(jìn)口焦煤配額用盡，四季度進(jìn)口澳洲焦煤資源偏緊 我國海運(yùn)煤炭進(jìn)口實(shí)行配額制，煉焦煤進(jìn)口商主要為鋼廠和大型焦化廠，貿(mào)易商相對而言貿(mào)易量有限一般擁有進(jìn)口配額申領(lǐng)資質(zhì)的企業(yè)年底申請下一年度配額量，最終企業(yè)被分配的配額量取決于該企業(yè)上一年度配額量完成情況以及下一年實(shí)際需求量1—7月因全球除中國外生鐵產(chǎn)量大幅下降，焦煤需求下滑，澳洲焦煤價(jià)格遠(yuǎn)低于國內(nèi)煤價(jià)，進(jìn)口利潤較大，鋼廠及貿(mào)易商購買澳洲焦煤的積極性較大，1—7月進(jìn)口澳洲焦煤同比增加55%，較多終端用戶進(jìn)口焦煤配額用盡，預(yù)計(jì)四季度進(jìn)口澳洲焦煤資源將大度下降，蒙煤進(jìn)口主要采取公路和鐵路運(yùn)輸，不受進(jìn)口配額的限制，但即使四季度進(jìn)口蒙煤增加，考慮到我國澳洲焦煤進(jìn)口占比達(dá)到了63%，蒙煤增量較難沖抵澳煤的減量，四季度進(jìn)口煤資源將整體趨緊。

爐料

Mysteel解讀：1-3月份煉焦煤進(jìn)口總量2743.39萬噸，同比上漲2.02%

蒙古、俄羅斯等陸路進(jìn)口的穩(wěn)定性與成本優(yōu)勢成為支撐總量的關(guān)鍵，而海運(yùn)煤份額收縮則凸顯國際貿(mào)易環(huán)境對供應(yīng)鏈的深刻影響國內(nèi)對高灰分煤種進(jìn)口限制趨嚴(yán)，推動(dòng)進(jìn)口結(jié)構(gòu)向蒙古、俄羅斯中低灰分煤種傾斜印度對低灰分焦炭實(shí)施進(jìn)口配額，分流部分海運(yùn)煉焦煤需求；歐盟碳關(guān)稅（CBAM）壓制歐洲鋼廠采購俄煤，促使俄礦商加大對華出口 三、2季度進(jìn)口煉焦煤展望 2025年2季度中國煉焦煤進(jìn)口預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“總量收縮、結(jié)構(gòu)分化”特征，核心制約來自國內(nèi)供應(yīng)寬松、海運(yùn)煤成本倒掛及蒙古口岸庫存壓力。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.3.31）

根據(jù)BCCL于3月28日發(fā)布的意向書（LoI），JSW將以公私合營模式負(fù)責(zé)該廠全周期運(yùn)營，并擁有每年200萬噸煉焦原煤的固定供應(yīng)配額據(jù)悉，原煤采購定價(jià)機(jī)制采用"通知價(jià)+2.35%"的溢價(jià)模式，而洗選后的副產(chǎn)品將由財(cái)團(tuán)伙伴JSWEnergy（Utkal）以市場化價(jià)格承接消納，形成資源閉環(huán)利用體系 此次合作是JSW構(gòu)建國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)鏈安全的重要布局當(dāng)前，該公司正加速推進(jìn)三個(gè)自營煉焦煤礦的投產(chǎn)進(jìn)程，旨在通過本土化生產(chǎn)替代高價(jià)進(jìn)口焦煤，預(yù)計(jì)綜合成本將下降15%-20%。

日評

Mysteel解讀：1月份進(jìn)口煉焦煤總量999.94萬噸，后續(xù)進(jìn)口煉焦煤量或仍將低于預(yù)期

整體來看，1月進(jìn)口煉焦煤環(huán)比呈增幅最大的為美國，環(huán)比增長36.9%，春節(jié)前百麗及布坎南等煤種進(jìn)港增加，美國煉焦煤邊際供應(yīng)上漲明顯減幅最大的為澳大利亞，環(huán)比下降24.6%，1月需求主要來自印度市場，終端尋求一季度中低揮發(fā)貨物，同時(shí)受于對后續(xù)焦炭進(jìn)口配額等限制的擔(dān)憂，買家采買意愿提升而國內(nèi)由于產(chǎn)地煉焦煤價(jià)格持續(xù)下行，對于性價(jià)比不高的澳煉焦煤采買意愿弱，導(dǎo)致進(jìn)口量下降從整體進(jìn)口格局來看，蒙古國和俄羅斯煉焦煤仍是進(jìn)口主力，兩者合計(jì)進(jìn)口598.87萬噸，環(huán)比下降8.45%，占1月進(jìn)口煉焦煤總量的59.89%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)（11.29-12.03）

進(jìn)口煤方面，臨近年底，電廠為爭取明年進(jìn)口配額，疊加市場“抄底”心態(tài)帶動(dòng)，市場即期貨盤采購明顯增加，而前期11-12月份貨盤大量拋售出清，12月貨盤已一船難尋，進(jìn)口煤價(jià)格迅速反彈而在即期貨源基本售罄、遠(yuǎn)月市場預(yù)期悲觀情況下，國內(nèi)進(jìn)口煤市場漸趨于安靜，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)76美元/噸 【煉焦煤】本周煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱，少數(shù)煤礦有探漲意向價(jià)格方面，主焦煤下調(diào)100-200元不等，除個(gè)別礦點(diǎn)前期調(diào)整慢，本周調(diào)整幅度偏大，部分配焦煤下調(diào)100-470元不等。

周評

全球煉焦煤市場供需格局分析

二季度開始，煉焦煤進(jìn)口價(jià)差不斷擴(kuò)大，截至12月4日，進(jìn)口澳大利亞主焦煤利潤高達(dá)550元/噸內(nèi)外價(jià)差不斷擴(kuò)大的原因主要是：一方面，中國缺乏進(jìn)口配額，澳煤需求環(huán)比下降今年1—4月中國進(jìn)口澳煤1921萬噸，占2019年澳煤進(jìn)口量的62%提前透支進(jìn)口配額，導(dǎo)致二三季度澳煤進(jìn)口量下滑，同時(shí)10月中國暫停澳煤通關(guān)，澳煤出口中國幾乎無成交，而國內(nèi)煉焦煤價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致煉焦煤內(nèi)外價(jià)差不斷擴(kuò)大另一方面，海外鋼廠受疫情影響，并未滿產(chǎn)，也導(dǎo)致了當(dāng)前澳煤需求相對疲軟。

爐料

11月20日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】20日進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價(jià)格暫穩(wěn)，進(jìn)口加拿大美國焦煤市場高位暫穩(wěn)，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，進(jìn)口配額幾乎用盡，年底終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：全年額度用盡和進(jìn)口政策限制下，目前進(jìn)口煉焦煤市場詢報(bào)盤市場成交一般，市場成交和詢報(bào)盤集中于非澳洲煤資源，進(jìn)口額度限制下價(jià)格趨于弱穩(wěn)價(jià)格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報(bào)價(jià)108美元穩(wěn)，二類煤報(bào)價(jià)在97美元穩(wěn)，額度限制下，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計(jì)近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

11月19日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】19日進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價(jià)格暫穩(wěn)，進(jìn)口加拿大美國焦煤市場高位暫穩(wěn)，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，進(jìn)口配額幾乎用盡，年底終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：全年額度用盡和進(jìn)口政策限制下，目前進(jìn)口煉焦煤市場詢報(bào)盤市場成交一般，進(jìn)口額度限制下價(jià)格趨于弱穩(wěn)價(jià)格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報(bào)價(jià)108美元穩(wěn)，二類煤報(bào)價(jià)在97美元穩(wěn)，額度限制下，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計(jì)近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

11月18日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】18日進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價(jià)格有漲有跌，進(jìn)口加拿大美國焦煤市場高位上行，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，進(jìn)口配額幾乎用盡，年底終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：全年額度用盡和進(jìn)口政策限制下，目前進(jìn)口煉焦煤市場詢報(bào)盤市場成交一般，進(jìn)口額度限制下價(jià)格高位回調(diào)明顯價(jià)格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報(bào)價(jià)108美元降1，二類煤報(bào)價(jià)在97美元降1，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計(jì)近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

11月17日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】17日進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價(jià)格穩(wěn)中走弱，進(jìn)口加拿大美國焦煤市場高位盤整，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，進(jìn)口配額幾乎用盡，年底終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：全年額度用盡和進(jìn)口政策限制下，目前進(jìn)口煉焦煤市場詢報(bào)盤市場成交一般，進(jìn)口額度限制下價(jià)格高位回調(diào)明顯價(jià)格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報(bào)價(jià)109美元穩(wěn)，二類煤報(bào)價(jià)在98美元穩(wěn)，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計(jì)近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

11月16日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】16日進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價(jià)格穩(wěn)中走弱，進(jìn)口加拿大美國焦煤市場高位盤整，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，進(jìn)口配額幾乎用盡，年底終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：進(jìn)口煉焦煤市場詢報(bào)盤市場冷清，進(jìn)口額度限制下價(jià)格高位回調(diào)明顯價(jià)格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報(bào)價(jià)109美元降2，二類煤報(bào)價(jià)在98美元降4，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計(jì)近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

11月13日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】13日進(jìn)口煤炭市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價(jià)格呈現(xiàn)有漲有跌態(tài)勢，進(jìn)口加拿大美國焦煤價(jià)格受利好走高，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，今年進(jìn)口配額幾乎用盡，終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：進(jìn)口煉焦煤市場詢報(bào)盤市場冷清，終端轉(zhuǎn)向國內(nèi)焦煤市場或其他國家市場，市場需求刺激下進(jìn)口焦煤價(jià)格整體暫穩(wěn)價(jià)格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報(bào)價(jià)111美元降4，二類煤報(bào)價(jià)在102美元降4，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計(jì)近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

關(guān)注焦煤、焦炭逢低做多時(shí)機(jī)

從這個(gè)角度來看，煉焦煤供需環(huán)境改善或加速 結(jié)合煉焦煤當(dāng)前的情況來看，2021年煉焦煤或呈現(xiàn)供減需增的格局，基本面繼續(xù)向好首先，2020年煉焦煤增產(chǎn)空間有限，雖然年初疫情在一定程度上影響了煉焦煤的產(chǎn)量，但影響較為有限，之后雖然環(huán)保和安保限產(chǎn)較為寬松，但煉焦煤并未出現(xiàn)大幅增產(chǎn)的情況，由此推測，2021年煉焦煤增長空間也極為有限，若安保環(huán)保限產(chǎn)升級，產(chǎn)量可能出現(xiàn)一定程度的下行其次，2020年前7個(gè)月澳洲焦煤進(jìn)口量大幅增加，進(jìn)口配額告罄后，進(jìn)口量大幅下滑，2021年澳洲焦煤進(jìn)口量或繼續(xù)大幅下行，但具體情況仍需觀察。

爐料

焦煤做多動(dòng)能增強(qiáng)

進(jìn)口焦煤配額用盡 我國海運(yùn)煤炭進(jìn)口實(shí)行配額制，煉焦煤進(jìn)口商主要為鋼廠和大型焦化廠，貿(mào)易商相對而言貿(mào)易量有限一般擁有進(jìn)口配額申領(lǐng)資質(zhì)的企業(yè)年底申請下一年度配額量，最終企業(yè)被分配的配額量取決于該企業(yè)上一年度配額量完成情況以及下一年度實(shí)際需求量1—7月因全球除中國外生鐵產(chǎn)量大幅下降，焦煤需求下滑，澳洲焦煤價(jià)格遠(yuǎn)低于國內(nèi)煤價(jià)，進(jìn)口利潤較大，鋼廠及貿(mào)易商購買澳洲焦煤的積極性較大，進(jìn)口澳洲焦煤同比增加55%。

爐料

Mysteel煤焦部&Mysteel空間數(shù)據(jù)：印度緩慢回歸澳煤市場

圖三：澳洲煤炭主要港口周度發(fā)貨（8.17-8.23） 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 從主要到貨國發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)來看，日本制造業(yè)加快恢復(fù)疊加高溫，核能發(fā)電減少等因素，本期澳洲發(fā)往日本的煤炭環(huán)比繼續(xù)保持增長；國內(nèi)買家持續(xù)受通關(guān)配額限制，但本期澳煤到貨量環(huán)比有所上漲，主要還是國內(nèi)市場對優(yōu)質(zhì)煉焦煤需求堅(jiān)挺；韓國本期放緩進(jìn)口，到貨量出現(xiàn)下降，但長期需求向好；由于中國市場需求冷清，一些煤炭生產(chǎn)商將貨物轉(zhuǎn)售給印度，本期澳洲發(fā)往印度的煤炭環(huán)比出現(xiàn)大幅增長，但積壓的動(dòng)力煤庫存影響印度煤炭需求的進(jìn)一步釋放；受建筑鋼材需求和電力需求推動(dòng)，本期東南亞到貨量穩(wěn)定增長；歐洲煤炭到貨量繼續(xù)下滑。

周評

Mysteel煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)周評（2020.7.31）

隨著國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口配額日益見底以及通關(guān)政策限制力度不減，本周進(jìn)口煉焦煤市場表現(xiàn)冷清，成交乏力 本周本周（7月27日—7月31日）海運(yùn)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)：PLV1213.5美元/噸，周環(huán)比增2美元/噸；PMV114美元/噸，周環(huán)比增0.5美元/噸；HCC 64 Mid 101.5美元/噸，周環(huán)比增3美元/噸；Semi-Soft 74.25美元/噸，周環(huán)比增1.75美元/噸；CFR。

周評

焦煤現(xiàn)貨將維穩(wěn)運(yùn)行

現(xiàn)貨：由于下游焦企消極簽單，山西呂梁、臨汾地區(qū)中低硫資源價(jià)格走弱，地方及國有煤礦下調(diào)報(bào)價(jià)20-70元/噸不等，現(xiàn)呂梁柳林地區(qū)低硫主焦（S0.6-0.8G85）跌至承兌含稅價(jià)1230-1260元/噸，煉焦煤市場弱勢運(yùn)行 進(jìn)口澳煤方面，由于配額有限，近期成交集中在優(yōu)質(zhì)一線主焦煤資源，遠(yuǎn)期市場成交價(jià)低位運(yùn)行，內(nèi)外貿(mào)焦煤價(jià)差仍在300元/噸以上山西煤、蒙煤和澳煤的倉單折算成本分別為1309元（-15）、1210元（+10）和1034元。

機(jī)構(gòu)

預(yù)計(jì)焦煤現(xiàn)貨將維穩(wěn)運(yùn)行

現(xiàn)貨：由于下游焦企消極簽單，山西呂梁、臨汾地區(qū)中低硫資源價(jià)格走弱，地方及國有煤礦下調(diào)報(bào)價(jià)20-70元/噸不等，現(xiàn)呂梁柳林地區(qū)低硫主焦（S0.6-0.8G85）跌至承兌含稅價(jià)1230-1260元/噸，煉焦煤市場弱勢運(yùn)行 進(jìn)口澳煤方面，由于配額有限，近期成交集中在優(yōu)質(zhì)一線主焦煤資源，遠(yuǎn)期市場成交價(jià)低位運(yùn)行，內(nèi)外貿(mào)焦煤價(jià)差仍在300元/噸以上山西煤、蒙煤和澳煤的倉單折算成本分別為1309元（-15）、1210元（+10）和1034元。

機(jī)構(gòu)

Mysteel煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)周評（2020.7.24）

供應(yīng)方面，由于澳大利亞個(gè)別主要煤礦檢修以及部分煤礦停產(chǎn)原因，整個(gè)七月海外資源供應(yīng)略有收緊，但影響十分有限 從本周澳大利亞主要煤炭生產(chǎn)和出口商陸續(xù)公布的二季度生產(chǎn)報(bào)告來看，多數(shù)煤礦產(chǎn)量較一季度有不同幅度增長，預(yù)計(jì)在接下來的三季度，海外礦商生產(chǎn)將進(jìn)一步恢復(fù)正常 需求方面，國內(nèi)買家出于對通關(guān)限制和進(jìn)口配額的考慮，對進(jìn)口煉焦煤采購態(tài)度冷淡，導(dǎo)致本周市場成交稀少。

周評

Mysteel煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)周評（2020.7.3）

供應(yīng)方面，據(jù)Mysteel了解，7月澳大利亞煉焦煤供給或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅收縮主要原因在于，澳大利亞個(gè)別主要煉焦煤礦迎來檢修，屆時(shí)生產(chǎn)將受到一定影響；另有個(gè)別煤礦井下安全狀況出現(xiàn)不穩(wěn)定因素，生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩 不過，雖然7月海外資源供應(yīng)有收緊可能，但對于當(dāng)前整體供過于求形勢影響十分有限 需求方面，國內(nèi)部分留有進(jìn)口配額企業(yè)對海外煉焦煤資源仍表現(xiàn)出較濃厚的購買興趣，詢盤行為較為頻繁、集中。

周評