煤炭板塊延續(xù)強勢！動力煤再封漲停，焦煤漲近6%

新華財經(jīng)北京12月9日電 盡管焦煤、動力煤兩大煤炭品種繼續(xù)強勢飆升，但能化、有色和農(nóng)產(chǎn)品等板塊多數(shù)品種震蕩下挫，依然拖累國內(nèi)商品市場整體表現(xiàn)截至周三（12月9日）下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報161.93點，較昨日下跌0.11點，跌幅0.07%日內(nèi)活躍商品跌多漲少，僅15個品種收盤上漲，其中焦煤、動力煤分別以5.99%和4%的漲幅領(lǐng)漲全天商品市場凈流入資金8.14億元 供應(yīng)緊張推動煤炭期貨大漲 玻璃盤中飆升逾4% 12月9日，焦煤主力合約一度漲超6%，最后收漲5.88%；動力煤主力合約漲停，漲幅達4.00%，報727.8元/噸；焦炭主力合約收漲1.82%。

爐料

Mysteel：蘇皖地區(qū)煉焦鋼企業(yè)調(diào)研報告

本次調(diào)研聚焦“煤-焦-鋼”產(chǎn)業(yè)鏈，深入江蘇安徽地區(qū)煤焦鋼企業(yè)共同探討江蘇安徽地區(qū)的煤礦企業(yè)的下季度調(diào)價計劃如何？企業(yè)在進口煤國產(chǎn)煤的采購中有什么變化？當下焦鋼企業(yè)如何在焦煤焦炭等原料上進行選擇？焦企的生產(chǎn)是否面臨利潤壓力？環(huán)保對焦鋼企業(yè)的生產(chǎn)影響如何？我們組織蘇皖地區(qū)煤焦鋼企業(yè)調(diào)研活動，以期深入了解企業(yè)煉焦煤焦炭使用情況，庫存訂單及運輸情況、企業(yè)盈利水平及對后市預判情況等 調(diào)研具體情況如下： 企業(yè)A：是中國領(lǐng)先的鋼鐵企業(yè)之一，成立于1984年，總部位于江蘇省張家港市南豐鎮(zhèn)永聯(lián)村，現(xiàn)為永卓控股有限公司的鋼鐵制造板塊主體。

煤焦熱點

瑞達期貨：焦炭反彈擇機短空，注意風險控制

夜盤焦煤2509合約增倉下行宏觀面，中國出口美國的個別商品累計各種名目的關(guān)稅已達到245%美方將關(guān)稅工具化、武器化已經(jīng)到了毫無理性的地步基本面，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.7%，環(huán)比增0.5個百分點；原煤日均產(chǎn)量197.7萬噸，環(huán)比增1.2萬噸，原煤庫存516.8萬噸，環(huán)比增12.3萬噸，供應(yīng)將維持寬松，同時關(guān)稅影響，板塊需求承壓技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤震蕩運行對待，注意風險控制

夜盤JM2509合約低位整理宏觀面，受搶出口影響，2025年一季度我國貨物貿(mào)易進出口總值10.3萬億元，創(chuàng)歷史同期新高基本面，供應(yīng)寬松，關(guān)稅影響，板塊需求承壓甘肅蘭州主流大礦旗下三座煉焦煤礦停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能410萬噸，復產(chǎn)時間待定技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，日內(nèi)短線交易，注意風險控制 夜盤J2509合約震蕩偏強美方近日宣布豁免部分產(chǎn)品“對等關(guān)稅”，關(guān)稅政策變化頻繁，市場情緒反復。

機構(gòu)

【華夏時報】煤價失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

對于本輪股價上漲，楊德龍對記者表示，3月兩會召開之后，無論動力煤還是煉焦煤價格均處于低位，隨著供需基本面的持續(xù)改善，這兩類煤種有望企穩(wěn)反彈，其中動力煤存在區(qū)間內(nèi)彈性而煉焦煤是完全彈性當前宏觀政策已表現(xiàn)力度很大，政策方案落實以及開春施工季的來臨，煤炭的需求和價格均有望體現(xiàn)出向上趨勢，煤炭股周期屬性將顯現(xiàn)，煤炭板塊有望迎來重新布局的起點 跌破700元大關(guān) 自2023年10月開始，煤炭價格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。

媒體報道

瑞達期貨：焦煤空單建議擇機出場

夜盤，焦煤2505合約收盤1023.5，下跌0.49%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1080，價格持穩(wěn)宏觀面，地產(chǎn)投資弱勢，黑色板塊承壓基本面，供應(yīng)維持寬松，下游鋼材維持去庫狀態(tài)，但是仍然處于供需雙弱的狀態(tài)技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，短線調(diào)整已經(jīng)有一定的幅度，空單建議擇機出場，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2505合約收盤1558.0，下跌0.35%，現(xiàn)貨端，唐山準一級冶金焦現(xiàn)貨報1475，價格持穩(wěn)。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1026.0，下跌0.63%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1080，下跌10元/噸宏觀面，1-2月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資10720億元，同比下降9.8%，地產(chǎn)投資弱勢，黑色板塊承壓基本面，供應(yīng)維持寬松，下游鋼材維持去庫狀態(tài)，但是需求恢復不及預期技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2505合約收盤1558.5，下跌1.27%，現(xiàn)貨端，唐山準一級冶金焦現(xiàn)貨報1475，價格持穩(wěn)。

機構(gòu)

2025 Mysteel煤焦全球行-美國站

2024年1-10月美國出口至我國約為974萬噸，同比增78.9%，增量較為顯著，其中煉焦煤板塊百麗資源銷往中國日漸增多，Leer、布坎南等資源維持鋼廠和大型焦化的穩(wěn)定采購，進口量保持穩(wěn)定微增 為深化煤炭行業(yè)國際交流合作，Mysteel將于2025年5月10-17日再次組織前往美國進行考察，屆時中方代表將與美國礦山亞太辦公室代表、駐美中資企業(yè)以及美國主要出口港高層領(lǐng)導進行座談。

日評

瑞達期貨：焦煤建議震蕩運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1078.5，下跌0.19%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1090，價格持穩(wěn)宏觀面，煤炭板塊走強，市場情緒改善基本面，供應(yīng)維持寬松，墨西哥對原產(chǎn)于中國和越南的熱軋鋼啟動反傾銷調(diào)查，鋼材出口再添不確定性市場方面，下游鋼材維持去庫狀態(tài)，關(guān)注兩會會議結(jié)束后相關(guān)政策的出臺技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2505合約收盤1626.0，下跌0.97%，現(xiàn)貨端，唐山準一級冶金焦現(xiàn)貨報1530，價格持穩(wěn)。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1085.0，上漲0.65%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1100，價格持穩(wěn)宏觀面，政府工作報告提出要，大力提升能源資源安全保障能力，強化煤炭兜底保障作用基本面，110家洗煤廠精煤庫存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正?；謴?，本期下游鋼材需求回升，庫存迎來拐點，板塊下探后，短期有望企穩(wěn)市場方面，下游焦企經(jīng)10輪降價后，虧損加大，且焦炭仍然有進一步提降預期技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱運行對待，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1082.0，上漲1.69%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1100，價格持穩(wěn)宏觀面，政府工作報告提出要，大力提升能源資源安全保障能力，強化煤炭兜底保障作用基本面，庫存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正常恢復，本期下游鋼材需求回升，庫存迎來拐點，板塊下探后，短期有望企穩(wěn)市場方面，下游焦企經(jīng)10輪降價后，虧損加大，且焦炭仍然有進一步提降預期技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱運行對待，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭考慮逢高短空，關(guān)注1780附近壓力

上周焦煤市場偏弱運行煤礦陸續(xù)恢復正常生產(chǎn)，主產(chǎn)地煉焦煤線上集中競拍，成交結(jié)果仍是跌多漲少，口岸通關(guān)量較高，線上競拍流拍率不減，在利潤壓力下市場對焦炭仍有看降心理不過近期終端項目開工逐漸增加，兩會將近，宏觀預期回暖，板塊信心修復本周來看：礦端保持復產(chǎn)節(jié)奏，焦煤供應(yīng)持續(xù)增加，洗煤廠和貿(mào)易商整體庫存處中高位，下游利潤不佳，暫緩采購，煤礦有一定出貨壓力，市場略顯悲觀需求方面，獨立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為72.36%，環(huán)比減0.64%；焦炭日均產(chǎn)量64.55萬噸，環(huán)比減0.45萬噸，焦炭庫存167.26萬噸，環(huán)比增9.58萬噸，煉焦煤總庫存817.52萬噸，環(huán)比減61.93萬噸，焦煤可用天數(shù)9.5天，環(huán)比減0.65天，唐山鋼坯扭虧為盈，宏觀預期改善，貿(mào)易商交易情緒有所回暖，多空交織，焦炭或仍有一輪提降，關(guān)注鋼廠后續(xù)檢修復產(chǎn)計劃及終端施工情況。

機構(gòu)

建龍鋼鐵控股有限公司確認參加2025（第十一屆）鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨2025年第七屆賀蘭杯鐵合金企業(yè)綜合實力頒獎典禮

根據(jù)集團集采業(yè)務(wù)發(fā)展需要，發(fā)揮集團化采購優(yōu)勢，實現(xiàn)依托集團現(xiàn)有的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，未來形成“貿(mào)易、物流、釩鈦、股權(quán)投資”四大產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略目標，逐步推動原燃料采購由專業(yè)化管理向構(gòu)建產(chǎn)業(yè)化生態(tài)轉(zhuǎn)變，于2022年起搭建建龍控股貿(mào)易板塊 業(yè)務(wù)范圍：焦炭、煉焦煤、噴吹煤、錳硅合金、硅鐵、鋁制品、增碳劑等 公司職責：拓展集團內(nèi)外部上下游客戶，不斷延伸貿(mào)易鏈條，搭建供應(yīng)鏈生態(tài)圈，實現(xiàn)供應(yīng)鏈全鏈條數(shù)字化、標準化，深挖鏈條價值。

日評

瑞達期貨：焦炭市場弱穩(wěn)運行

隔夜JM2505合約震蕩偏強，焦煤市場弱穩(wěn)運行煤礦陸續(xù)恢復正常生產(chǎn)，主產(chǎn)地煉焦煤線上集中競拍，成交結(jié)果仍是跌多漲少，口岸通關(guān)量較高，線上競拍流拍率不減，在利潤壓力下市場對焦炭仍有看降心理不過近期終端項目開工逐漸增加，兩會將近，宏觀預期回暖，板塊信心修復，多空交織，預計短期煤價延續(xù)承壓運行策略建議：隔夜JM2505合約震蕩偏強，操作上建議日內(nèi)短線交易，請投資者注意風險控制 隔夜J2505合約窄幅震蕩，焦炭市場弱穩(wěn)運行。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭建議日內(nèi)區(qū)間交易

上周焦煤市場偏弱運行Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.6%，環(huán)比減1.1%原煤日均產(chǎn)量197.3萬噸，環(huán)比減2.6萬噸，原煤庫存463.9萬噸，環(huán)比增17.4萬噸，精煤日均產(chǎn)量79.0萬噸，環(huán)比減1.3萬噸，精煤庫存438.4萬噸，環(huán)比增27.1萬噸煤焦需求收縮，板塊淡季影響持續(xù)，建材成交疲軟，進口煤市場冷清，部分煤種線上競拍價格仍有下跌本周來看：近期部分獨立洗煤廠已經(jīng)提前放假，煤礦節(jié)前待假氛圍濃厚，疊加少數(shù)煤礦年前檢修，洗煤廠開工率下降，隨著假期臨近，焦煤供應(yīng)還將進一步下降。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭建議日內(nèi)短線操作

隔夜JM2505合約偏強震蕩，焦煤市場弱穩(wěn)運行Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.6%，環(huán)比減1.1%原煤日均產(chǎn)量197.3萬噸，環(huán)比減2.6萬噸，原煤庫存463.9萬噸，環(huán)比增17.4萬噸，精煤日均產(chǎn)量79.0萬噸，環(huán)比減1.3萬噸，精煤庫存438.4萬噸，環(huán)比增27.1萬噸煤焦需求收縮，板塊淡季影響持續(xù)，建材成交疲軟，進口煤市場冷清，部分煤種線上競拍價格仍有下跌，焦炭七輪提降博弈持續(xù)。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭短線維持弱震蕩思路對待

上周焦煤市場偏弱運行年關(guān)將近，市場對后續(xù)行情預期較差，以清庫為主終端淡季需求，鋼價走弱，鋼廠利潤收縮、檢修增多，焦炭六輪提降落地，噸焦利潤由盈轉(zhuǎn)虧，下游控制原料采購，終端負反饋持續(xù)，市場情緒悲觀本周來看：臨近年關(guān)，部分民營礦井開始陸續(xù)放假，疊加年底安監(jiān)形勢嚴峻，煤礦為保安全生產(chǎn)，以消耗庫存為主，后續(xù)焦煤供應(yīng)有所收縮，不過下游采購謹慎，庫存仍然有所累積，煉焦煤線上競拍價格窄幅波動需求方面，焦炭六輪提降落地，焦化利潤空間擠壓，全國30家獨立焦化廠平均噸焦盈利-16元/噸，下游對爐料采購謹慎，鐵水日均產(chǎn)量224.37萬噸，環(huán)比上周減少0.83萬噸，板塊淡季影響持續(xù)，建材成交疲軟。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭建議短線維持弱震蕩思路對待

上周焦煤市場偏弱運行煉焦煤線上競拍價格繼續(xù)飄綠，市場觀望氛圍較濃，煤價仍有繼續(xù)下行趨勢焦炭五輪提降開啟，市場信心不足本周來看：臨近年底，為保證安全生產(chǎn)，部分煤礦陸續(xù)開始停產(chǎn)、減產(chǎn)檢修，同時，部分煤礦提前完成年度生產(chǎn)任務(wù)也進行停減產(chǎn)，洗煤廠開工率下降，焦煤供應(yīng)開始有明顯收縮；煤價下跌后銷售情況好轉(zhuǎn)，原煤及精煤庫存均有減少焦炭第五輪提降27今日落地，0時起執(zhí)行，焦企利潤將有收縮，繼續(xù)壓價采購原料，煉焦煤線上競拍流拍率依然較高，市場情緒整體悲觀，板塊淡季需求萎靡，供應(yīng)減量難以對價格構(gòu)成利多支撐，不過部分煤種跌幅或有收窄，關(guān)注煤礦檢修后復產(chǎn)情況及下游利潤變化。

晨報速遞

瑞達期貨：焦炭建議短線維持震蕩思路對待

隔夜JM2505合約延續(xù)震蕩偏強，焦煤市場暫穩(wěn)運行臨近年底，為保證安全生產(chǎn)，部分煤礦陸續(xù)開始停產(chǎn)、減產(chǎn)檢修，同時，部分煤礦提前完成年度生產(chǎn)任務(wù)也進行停減產(chǎn)，洗煤廠開工率下降，焦煤供應(yīng)開始有明顯收縮；煤價下跌后銷售情況好轉(zhuǎn)，原煤及精煤庫存均有減少焦炭第五輪提降落地，焦企利潤將有收縮，繼續(xù)壓價采購原料，煉焦煤線上競拍流拍率依然較高，市場情緒整體悲觀，板塊淡季需求萎靡，供應(yīng)減量難以對價格構(gòu)成利多支撐，不過部分煤種跌幅有所收窄，關(guān)注煤礦檢修后復產(chǎn)情況及下游利潤變化。

機構(gòu)

方正證券：日耗抬升煤價企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關(guān)注

政治局會議指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，穩(wěn)住樓市股市，擴大國內(nèi)需求2025年若地產(chǎn)企穩(wěn)、財政支出力度增加，地產(chǎn)基建對煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動力煤非電部分均為彈性煤種，對煤炭價格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環(huán)境下高股息和煤電聯(lián)營板塊依舊值得重視截至12月20日當周國債期貨收益率跌至1.70%，而近12個月煤炭板塊股息率5.6%為全行業(yè)第一，一旦煤價底部繼續(xù)夯實，市場對煤炭企業(yè)利潤確定性更加認可，煤炭板塊的投資價值將進一步顯現(xiàn)，其中能提升經(jīng)營久期、回收讓利，提升經(jīng)營抗風險能力的煤電聯(lián)營模式，有望在2025年成為市場關(guān)注焦點。

原料