Mysteel解讀：4月煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比上漲7.4%，澳煤環(huán)比增量達(dá)573.67%

一、4月進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1094.94萬噸，環(huán)比上漲7.4% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1094.94萬噸，環(huán)比上漲7.4%，同比上漲32.04%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：4月中國煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比降13% 5月或?qū)⒗^續(xù)縮量

一、主力進(jìn)口國均有下降 甘其毛都口岸通關(guān)環(huán)比降19.02% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%4月份中國進(jìn)口煉焦煤來源國來自于蒙古國和俄羅斯，兩者進(jìn)口量約占煉焦煤總進(jìn)口量的80%，雖然仍是進(jìn)口的主力，但本月進(jìn)口量均有不同程度下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月我國煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比上升 4月有望繼續(xù)增加

海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，我國進(jìn)口煉焦煤376萬噸，同比下降23.31%，環(huán)比增加25.97%3月份進(jìn)口來源國前三分別是俄羅斯、蒙古、加拿大，占比分別為37.95%、25.75%、13.77% 2022年1—3月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1226萬噸，同比增加8.94%。

煤焦熱點(diǎn)

25日全球煤炭快訊：加拿大國家鐵路公司周度鐵路煤炭運(yùn)輸同比增長72.35% 印度4月份焦煤進(jìn)口量同比增長31%

其中印度從澳大利亞進(jìn)口392萬噸煉焦煤，其次是加拿大32.2萬噸，莫桑比克16.8萬噸，美國15.7萬噸 印度4月份進(jìn)口152萬噸噴吹煤，同比增長71% 大部分噴吹煤來自澳大利亞，印度從澳大利亞進(jìn)口122萬噸噴吹煤，同比增長93%；從俄羅斯進(jìn)口30萬噸噴吹煤，同比增長15.7% 貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，4月份，印度的冶金焦進(jìn)口量同比增長了153%，達(dá)到30.1萬噸，波蘭和哥倫比亞是其最大的冶金焦供應(yīng)商，進(jìn)口量分別為15萬噸和7.1萬噸。

快訊

Mysteel月報(bào)：5月煉焦煤供需支撐減弱，價(jià)格或震蕩運(yùn)行

其中3月份進(jìn)口煉焦煤進(jìn)口量858.8萬噸，環(huán)比降3%，同比增5%2025年1-3月份，中國進(jìn)口煤炭總量11485.2萬噸同比1%，1-3月中國進(jìn)口煉焦煤總量2743.4萬噸，同比上漲2% 三、煉焦煤需求 4月煉焦煤需求處于高位，隨著焦鋼利潤邊際改善，下游生產(chǎn)積極性較高，四月焦企平均產(chǎn)能利用率為73.62%環(huán)比增2.54%；247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為247萬噸環(huán)比上月增7萬噸。

月評

Mysteel熊超：5月煤焦供需兩旺，價(jià)格先穩(wěn)后跌

4月份焦煤基本面有所改善，但不是很明顯首先是供給端尤其是進(jìn)口煤受海關(guān)嚴(yán)控微量元素（個人認(rèn)為控微量元素只是個手段，實(shí)際可能是為了緩解國內(nèi)煤炭銷售壓力）以及進(jìn)口關(guān)稅影響（主要是美國煤，2024年中國進(jìn)口美國煤炭總量1213.12萬噸，其中煉焦煤1066.92萬噸，月均進(jìn)口量為88.91萬噸），4月份進(jìn)口焦煤是有明顯下降的，但國內(nèi)煤礦產(chǎn)量依然維持了小幅增長，整體焦煤供應(yīng)相對平衡。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：蒙煤汽運(yùn)通關(guān)大幅下滑，跨境鐵路能否提振煤炭出口？

其中進(jìn)口蒙古國煉焦煤1086.29萬噸，占比總進(jìn)口量的39.60%，同比下滑20.48%盡管3月份蒙煤進(jìn)口量有所增長，環(huán)比增加39.68%，但相較于2024年同期進(jìn)口量仍處于低位，同比減少12.73% 4月份蒙古進(jìn)口量預(yù)計(jì)繼續(xù)增長，各口岸通關(guān)車數(shù)明顯回升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

盡管3月底市場出現(xiàn)短暫反彈，但4月煉焦煤漲幅受限（骨架煤種漲幅60-80元/噸，配焦煤漲幅30-50元/噸），且反彈持續(xù)性不足，漲價(jià)煤種面臨再次回調(diào)壓力，二季度煤價(jià)大概率區(qū)間窄幅震蕩下半年行情仍然需要關(guān)注鐵水產(chǎn)量變化情況，若鋼材市場受關(guān)稅沖擊較大，下半年雙焦價(jià)格或面臨進(jìn)一步下行壓力此外，后期還需關(guān)注今年進(jìn)口煤下跌行情對應(yīng)的礦山成本變動，也決定了不同國家進(jìn)口量是否會發(fā)生結(jié)構(gòu)性的調(diào)整

Mysteel參考

Mysteel月報(bào)：4月需求有待驗(yàn)證 煉焦煤反彈高度恐將有限

但預(yù)計(jì)煉焦煤整體供應(yīng)不會因此大幅減量而蒙煤通關(guān)量雖然同比下滑，但隨著需求好轉(zhuǎn)，長協(xié)價(jià)格下跌，監(jiān)管庫庫存下滑，進(jìn)口量也將快速回歸，供應(yīng)端壓力依舊存在因此煉焦煤長期供應(yīng)寬松的局面并不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)，雖然短期市場基本面有所好轉(zhuǎn)，煤價(jià)階段性將會有所反彈，但由于成材預(yù)期不明疊加基本面寬松，煤價(jià)的上漲空間有限，不排除4月下旬后出現(xiàn)下跌的情況

月評

焦煤領(lǐng)銜創(chuàng)8年新低，產(chǎn)業(yè)鏈困局何解

煤炭進(jìn)口量也持續(xù)回升之中另外，焦煤和焦炭需求短期尚無明顯好轉(zhuǎn)跡象，焦化廠依然處于虧損狀態(tài)，焦炭產(chǎn)量低位運(yùn)行同時(shí)，整個庫存端的壓力依然集中于煤礦端，截至3月底，主要煤礦煉焦煤庫存為369.1萬噸，同比增加61.25萬噸 “需要注意的是，4月份為鋼材需求傳統(tǒng)旺季，需求大概率環(huán)比改善，且鐵水產(chǎn)量也有進(jìn)一步增長空間在此背景下，焦煤和焦炭供需格局可能會階段性邊際修復(fù)3月下旬以來，鋼廠及焦化廠焦煤庫存連續(xù)兩周環(huán)比回升，累計(jì)升幅82.77萬噸。

原料

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.3.3）

2024年德國煤炭（硬煤）進(jìn)口量累計(jì)為2749萬噸，比上年同期下降16.7%其中，動力煤進(jìn)口1344萬噸，同比下降26.1%；煉焦煤進(jìn)口1120萬噸，同比下降2.5% 三、其他動態(tài)： 1.印度 據(jù)多家海外媒體2月28日報(bào)道，印度政府已將進(jìn)口煤發(fā)電廠滿負(fù)荷運(yùn)行的政令從2025年2月28日延長至4月30日，這已經(jīng)是印度政府第四次延長這一期限目前共有15家進(jìn)口煤發(fā)電廠，包括塔塔電力有限公司（Tata Power Co.Ltd）的古吉拉特沿海發(fā)電廠、阿達(dá)尼電力蒙德拉公司（Adani Power Mundra Power）、艾薩爾電力公司（Essar Power）以及JSW電力公司的拉特納吉里（Ratnagiri）發(fā)電廠。

日評

分析人士：焦煤重點(diǎn)關(guān)注需求改善情況

分析人士表示，本輪下跌的前半段，焦煤供應(yīng)量略有下滑，呈現(xiàn)國產(chǎn)煤產(chǎn)量下降、進(jìn)口煤數(shù)量有所增長格局，但市場以交易弱需求邏輯為主，鋼廠高爐開工率偏低使得煉焦煤、焦炭等原料價(jià)格持續(xù)下滑4月以來，下游需求呈回暖態(tài)勢，鋼廠逐步提產(chǎn)，帶動原料需求增加，焦煤價(jià)格出現(xiàn)反彈今年二季度后期國內(nèi)煉焦煤礦開始提產(chǎn)，疊加進(jìn)口量持續(xù)高位，焦煤價(jià)格再度轉(zhuǎn)跌另外，今年三季度整體市場情緒不高，疊加蒙煤長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)格下調(diào)、舊標(biāo)螺紋鋼有拋售壓力、鋼廠因虧損減產(chǎn)等多重因素，加劇了焦煤價(jià)格的下跌趨勢。

原料

Mysteel解讀：從內(nèi)外價(jià)差看煉焦煤進(jìn)口邊際變化——海運(yùn)煤期現(xiàn)基差優(yōu)勢推升套保需求

展望中短期市場，焦煤市場供大于求的格局難以扭轉(zhuǎn)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩將繼續(xù)壓制煉鋼利潤，焦化企業(yè)在原料采購中優(yōu)先考慮焦煤的性價(jià)比 從月差結(jié)構(gòu)看，4月以來，焦煤期貨已進(jìn)入熊市，預(yù)計(jì)市場操作策略將繼續(xù)以熊市下的基差套保為主，重點(diǎn)挖掘倉單套利機(jī)會，這也將進(jìn)一步壓制焦煤的長期價(jià)格 （在本文所用模型中，使用的焦煤價(jià)格標(biāo)的為各國優(yōu)質(zhì)主焦煤品牌價(jià)格，價(jià)格相對偏高，而且市場反饋實(shí)際成交當(dāng)中價(jià)格可能更低，進(jìn)而導(dǎo)致實(shí)際情況下因煤種差異產(chǎn)生的基差空間將會更大） 【正文】 一、8月煉焦煤進(jìn)口格局的邊際變化 海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年8月我國煉焦煤進(jìn)口量為1069萬噸，同比增加12%，環(huán)比下降1%。

觀點(diǎn)

分析人士：焦煤焦炭后市重點(diǎn)看政策因素

所以，國產(chǎn)煉焦精煤產(chǎn)量確實(shí)面臨供應(yīng)相對緊缺的問題，這也是支撐一季度焦煤價(jià)格強(qiáng)于焦炭的重要原因值得注意的是，雖然國產(chǎn)供應(yīng)緊張，但進(jìn)口焦煤填補(bǔ)了供應(yīng)缺口海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2024年1—4月，我國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤3784萬噸，較2023年同期增長21.5%，總進(jìn)口量創(chuàng)6年新高其中，自澳大利亞、美國和加拿大的進(jìn)口量均大幅增加，進(jìn)口總量同比增加325.19萬噸5—6月，蒙煤通關(guān)數(shù)量始終保持在1000車以上的高位水平，并未出現(xiàn)2023年同期那樣進(jìn)口收縮的問題。

爐料

需求下降疊加進(jìn)口量增加，焦煤后市價(jià)格難言樂觀

6月初以來，焦煤期貨價(jià)格震蕩下行，截至6月24日下午收盤，焦煤期貨主力合約跌幅超2%在行業(yè)人士看來，焦煤價(jià)格的下跌與需求不及預(yù)期和進(jìn)口量增加有關(guān) 記者在采訪中獲悉，在主產(chǎn)地安全監(jiān)察較嚴(yán)的背景下，國內(nèi)原煤產(chǎn)量持續(xù)下降1—5月，全國原煤產(chǎn)量累計(jì)為18.58億噸，累計(jì)同比下降3%特別是煉焦煤，產(chǎn)量下降幅度較大1—4月，全國煉焦煤累計(jì)產(chǎn)量為1.48億噸，累計(jì)同比下降10.45%。

爐料

中州期貨：多空謹(jǐn)慎，雙焦震蕩運(yùn)行

②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-4月中國進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3784.07萬噸，同比上漲23.13%2024年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1094.94萬噸，環(huán)比上漲7.4%，同比上漲32.04%出口焦炭方面，1-4月中國焦炭出口總量為333.34萬噸，較去年同期增加65.9萬噸，增幅24.62%，4月中國焦炭出口總量為92.9萬噸，較去年同期增加21.5萬噸，增幅30.2%。

策略研究

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：4月市場簡述與焦化行業(yè)運(yùn)行動態(tài)

五、煉焦煤4月份進(jìn)口價(jià)格為今年以來最低 4月份，煉焦煤進(jìn)口量為1094.94萬噸，同比增長30.57%，環(huán)比增長21.66%；煉焦煤進(jìn)口平均價(jià)格為152.48美元/噸，同比下降23.01%，環(huán)比下降3.24%，創(chuàng)下今年以來的新低向我國出口煉焦煤前三名的國家為蒙古、俄羅斯和澳大利亞，合計(jì)向我國出口928.01萬噸，占總進(jìn)口量的84.75%，4-6名為美國、加拿大和印度尼西亞，前6名合計(jì)向我國出口煉焦煤1089.65萬噸，占總進(jìn)口量的99.52%。

爐料

中州期貨：補(bǔ)庫需求仍存，雙焦震蕩運(yùn)行

②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-4月中國進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3784.07萬噸，同比上漲23.13%2024年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1094.94萬噸，環(huán)比上漲7.4%，同比上漲32.04%出口焦炭方面，1-4月中國焦炭出口總量為333.34萬噸，較去年同期增加65.9萬噸，增幅24.62%，4月中國焦炭出口總量為92.9萬噸，較去年同期增加21.5萬噸，增幅30.2%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤開始去庫，震蕩運(yùn)行

②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-4月中國進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3784.07萬噸，同比上漲23.13%2024年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1094.94萬噸，環(huán)比上漲7.4%，同比上漲32.04%出口焦炭方面，1-4月中國焦炭出口總量為333.34萬噸，較去年同期增加65.9萬噸，增幅24.62%，4月中國焦炭出口總量為92.9萬噸，較去年同期增加21.5萬噸，增幅30.2%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：5月份煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比下跌11.6%，主要進(jìn)口國不增反降

一、5月份進(jìn)口煉焦煤總量967.89萬噸，環(huán)比下跌11.6% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年5月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)967.89萬噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%。

煤焦熱點(diǎn)