Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，1/3焦精煤溢價40元/噸成交

流拍44場合計212.48萬噸，流拍比89.49% 本周競拍數(shù)據(jù)凸顯蒙古國煤炭出口的結(jié)構(gòu)性矛盾：流拍與成交并存，市場分化顯著本周小TT公司在4月15日以90美元/噸起拍價掛牌10.24萬噸蒙4#原煤，最終全部流拍而此前（4月10日），同品種以相同起拍價成交35.2萬噸，表明市場短期內(nèi)需求波動加劇，采購方對高價接受度下降4月17日，小TT公司1/3焦原煤起拍價下調(diào)5.1美元至65美元/噸，但仍未吸引買家，10.24萬噸全部流拍，反映出低品質(zhì)煉焦煤需求疲軟。

煤焦熱點

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，成交占比過半

掛牌2.56萬噸洗中煤起拍價350元/噸，以底價全部成交 本周蒙古國電子競拍市場成交稍有回溫，部分煤種流拍常態(tài)化難以改變，價格承壓據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至本周五2025年4月11日，2025年蒙古國礦方掛牌187場合計714.88萬噸，其中成交37場,合計136.96萬噸，流拍150場合計577.92萬噸，流拍比80.84% 本周競拍數(shù)據(jù)凸顯蒙古國煤炭出口的結(jié)構(gòu)性矛盾：動力煤市場持續(xù)低迷，而部分煉焦煤品種雖能成交，但價格中樞持續(xù)下移；其他煤種則因終端需求疲軟及供應(yīng)過剩，流拍現(xiàn)象常態(tài)化。

煤焦熱點

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進(jìn)入降息周期，國內(nèi)將出臺一攬子增量政策推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對房地產(chǎn)的提振短期難以見效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進(jìn)口增量延續(xù)，基本面走弱進(jìn)一步遏制煤炭反彈動能，全年主要品種煤炭價格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動力煤（秦皇島港）、陽泉無煙噴吹煤價格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價格指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、海關(guān)總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

中國煤炭運銷協(xié)會：焦煤將進(jìn)入供應(yīng)收縮期

1月8日，中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布煉焦煤市場運行監(jiān)測旬報中國煤炭運銷協(xié)會稱，進(jìn)入2025年，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈運行未有起色，市場各環(huán)節(jié)對后市仍普遍缺乏信心，對原料采購持謹(jǐn)慎態(tài)度，資源冬儲意愿不及往年，使得上下游的市場博弈進(jìn)一步加劇，弱勢品種承壓較重從焦煤供需形勢看，在安監(jiān)強化、市場下行的雙重壓力下，國有大礦利用假期主動控產(chǎn)成為現(xiàn)實，后續(xù)焦煤將進(jìn)入階段性供應(yīng)收縮期，供過于求的市場壓力有望不再增大考慮到年初各地積極開工重大項目、“搶出口”效應(yīng)以及近期房地產(chǎn)市場出現(xiàn)積極變化等因素，鋼材后市大概率開啟筑底走勢，從而支撐焦煤市場以弱穩(wěn)態(tài)勢繼續(xù)運行。

原料

中鋼協(xié)駱鐵軍：中國對鐵礦石和焦煤仍將保持高位需求

駱鐵軍在演講中介紹，干散貨占世界海運貿(mào)易量的40%以上，鐵礦石和煤炭是最主要的品種，兩者合計占全球干散貨海運量的一半以上中國鋼鐵業(yè)是世界干散貨航運市場最重要的支撐，中國鐵礦石進(jìn)口連續(xù)5年超過11億噸，占世界總進(jìn)口量約70%；煉焦煤進(jìn)口量2023年首次突破1億噸，占世界進(jìn)口量約30%；每年還進(jìn)口錳礦、鉻礦等與鋼鐵相關(guān)金屬礦產(chǎn)5000萬噸左右，出口鋼鐵產(chǎn)品1億噸左右今年，中國鋼鐵業(yè)繼續(xù)保持對干散貨海運的強勁需求，前10個月進(jìn)口鐵礦石10.2億噸，同比增長4.9%；進(jìn)口煤炭4.35億噸，同比增長13.5%，兩者合計增加近1億噸。

原料

Mysteel月報：3月焦炭價格止跌企穩(wěn)或有小幅反彈可能

回顧2月焦炭市場，年后在下游需求恢復(fù)緩慢和鋼廠利潤虧損疊加成材庫存壓力較大下，市場延續(xù)年前跌勢焦炭年后兩輪提降落地，累計1-2月降幅400-440元/噸 展望3月焦炭市場，隨著下游鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，原料需求將得到改善而下游3-4月逐步進(jìn)入施工旺季，成材消費淡旺季逐步切換，基本面將有所好轉(zhuǎn)加之上游煤礦供應(yīng)受山西開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治等政策擾動影響，煤礦供應(yīng)預(yù)期收緊，成本仍有一定支撐。

月評

Mysteel：焦煤國內(nèi)外市場變動對我國鋼材出口的影響

2023年，在1-10月印度粗鋼產(chǎn)量11627萬噸，同比增加1251萬噸，增幅12%，而同期全球粗鋼產(chǎn)量上升300萬噸，增幅0.2%印度煉焦煤的品種主要以1/3焦煤、瘦煤為主，主焦煤和肥煤產(chǎn)量較少，對外依存度極高，進(jìn)口總量約占煉焦煤需求的50%印度焦煤的主要進(jìn)口來源地為澳大利亞，印度進(jìn)口量占澳洲焦煤總出口的35%左右，因此印度粗鋼產(chǎn)量的擴張帶動澳煤出口的增長，推動澳煤走強 數(shù)據(jù)來源：WSA、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 而進(jìn)口煤對中國而言起到補充的作用，進(jìn)口大約占總供應(yīng)的15%，定價權(quán)主要在國內(nèi)，中澳煤價之間具有較大的差異。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：成本支撐仍在 12月焦炭有繼續(xù)上漲空間

11月焦炭市場呈現(xiàn)偏強態(tài)勢，因煉焦煤市場上漲過快，焦企利潤虧損加大；而下游開工保持高位，剛需良好，焦企出貨良好，有尋求利潤訴求。

月評

超詳細(xì)全品種！10萬字帶你解讀2024年全國煤焦行情！預(yù)售入口→

煤焦年報撰寫團(tuán)隊10多人，數(shù)據(jù)采集團(tuán)隊百余人，撰寫者包含品種主編、分析師及重點市場區(qū)域負(fù)責(zé)人，致力于全方位展示 2023中國煤焦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運行情況，以及行業(yè)未來發(fā)展趨勢如需咨詢電子版，請聯(lián)系顧婭婷15801851958 亮點包括： 1、焦炭年度報告：（1）焦炭產(chǎn)能過剩，行業(yè)虧損壓力持續(xù)存在；（2）下游調(diào)整配焦比例，干濕熄價差縮小；（3）海外焦化產(chǎn)能增加，出口焦炭受到擠兌； 2、煉焦煤年度報告：（1）保供向左，安檢向右，國產(chǎn)煉焦煤供應(yīng)不確定性加大；（2）蒙古國煉焦煤進(jìn)口量大幅增加，預(yù)計同比漲幅超100%；（3）貿(mào)易格局重塑，澳煤進(jìn)口多直接流入終端； 3、動力煤年度報告：（1）國內(nèi)動力煤市場供需格局寬松，價格中樞貼近長協(xié)限價區(qū)間；（2）國際煤價回歸理性，中國進(jìn)口動力煤總量同比增長95%以上；（3）動力煤逐漸呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”市場趨勢； 4、噴吹煤年度報告： （1）疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢噴吹煤市場低迷，供應(yīng)減少帶動價格反轉(zhuǎn)；（2）鋼廠庫存低位運行，噴吹煤價格寬幅波動；（3）俄羅斯噴吹進(jìn)口大幅增量市場下行，鐵路檢修價格呈現(xiàn)V型走勢； 5、蘭炭年度報告：（1）府谷鐵爐置換影響蘭炭整體供應(yīng)情況；（2）國內(nèi)蘭炭市場開工持續(xù)低下 供需格局轉(zhuǎn)變；（3）新疆環(huán)保檢查對當(dāng)?shù)靥m炭生產(chǎn)及影響。

日評

Mysteel：澳煉焦煤進(jìn)口為何增不動？

澳大利亞方面， 2020年后出口中國約20%的占比轉(zhuǎn)移至印度、日本、韓國、中國臺灣和越南等，形成了“印度+日韓+東南亞”的主要出口格局因此兩國煤炭進(jìn)出口“脫鉤”后相互的依賴度較低 2.內(nèi)外價差鉗制澳煉焦煤進(jìn)口，澳煤估值相對偏高從今年國內(nèi)主要煉焦煤進(jìn)口品種價差對比上看，今年上半年澳煤整體處于進(jìn)口利潤倒掛情況，相較于蒙煤、俄煤內(nèi)外價差而言，難有進(jìn)口優(yōu)勢。

觀點

沈穎曄：2023年俄羅斯進(jìn)口煉焦煤現(xiàn)狀及展望

在8月17日下午的主題大會上，俄羅斯埃爾西ELSI煤炭集團(tuán)-上海埃爾西總經(jīng)理沈穎曄先生作題為《2023年俄羅斯進(jìn)口煉焦煤現(xiàn)狀及展望》的主題演講 俄羅斯埃爾西ELSI煤炭集團(tuán)-上海埃爾西總經(jīng)理沈穎曄 他首先從全球煤炭儲量及冶金煤產(chǎn)量、全球海運冶金煤的需求和供應(yīng)、海運冶金煤貿(mào)易流向進(jìn)行全球海運冶金煤簡介； 其次，從俄羅斯焦煤的出口、產(chǎn)量、品種資源、物流現(xiàn)狀，裝港出口、目的地以及出口國占比情況介紹俄羅斯煤炭，并得出中國是2022年來俄羅斯煤炭的主要出口目的地； 再次，從中國進(jìn)口煉焦煤總量趨勢變化，及各國占比刨析了中國進(jìn)口煉焦煤的基本情況，并得出俄羅斯煉焦煤將長期存在并得以發(fā)展壯大。

主題大會

Mysteel：8月29日(09:00)山西市場煉焦煤價格行情

29日山西市場煉焦煤價格偏弱運行周末唐山鋼坯下跌40元/噸，昨日五大鋼材品種下跌15-19元/噸，鋼廠利潤進(jìn)一步壓縮根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月制造業(yè)用鋼預(yù)期增量有限；鋼材出口端，近期隨著海內(nèi)外價差逐步縮小或?qū)⒁矔?em class='keyword'>出口形成一定程度抑制礦山生產(chǎn)方面，煤礦目前出貨壓力暫未明顯表態(tài)，雖有庫存積累但不足以影響生產(chǎn)，下游買貨情緒依然謹(jǐn)慎，貿(mào)易商多以按單買貨價格方面，沁源低硫主焦報價1950元/噸出廠價現(xiàn)金含稅，臨汾地區(qū)低硫1/3精煤報價1550元/噸，呂梁地區(qū)中硫瘦煤（A10.5S1.6G70）現(xiàn)匯含稅1580元/噸。

日評

2023（第十二屆）中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會暨中國鋼鐵原燃料產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會鋼鐵燃料論壇圓滿落幕

接下來他為大家介紹了高爐噴吹蘭炭技術(shù)及應(yīng)用、高爐頂裝蘭炭技術(shù)及應(yīng)用、蘭炭輔助燒結(jié)技術(shù)及應(yīng)用等三個具體的技術(shù)發(fā)展情況和應(yīng)用現(xiàn)狀，證明了蘭炭具有“三高四低”的特點，可逐步取代冶金焦，增加煤化工行業(yè)的生產(chǎn)效益，降低高爐煉鐵的生產(chǎn)成本，未來的研究方向主要在于如何科學(xué)確定蘭炭再煉鐵各工序的添加比例和經(jīng)濟(jì)學(xué)，如何解決蘭炭質(zhì)量波動對高爐冶煉和鐵礦燒結(jié)的影響 俄羅斯埃爾西ELSI煤炭集團(tuán)——上海埃爾西總經(jīng)理沈穎曄先生從全球煤炭儲量及冶金煤產(chǎn)量、全球海運冶金煤的需求和供應(yīng)、海運冶金煤貿(mào)易流向進(jìn)行全球海運冶金煤簡介；從俄羅斯焦煤的出口、產(chǎn)量、品種資源、物流現(xiàn)狀，裝港出口、目的地以及出口國占比情況介紹俄羅斯煤炭；從中國進(jìn)口煉焦煤總量趨勢變化，及各國占比刨析了中國進(jìn)口煉焦煤的基本情況，并得出俄羅斯煉焦煤將長期存在并得以發(fā)展壯大。

主題大會

Mysteel月報：8月焦炭仍有支撐 市場謹(jǐn)慎樂觀

7月焦炭市場整體偏強運行，焦炭在二季度經(jīng)歷了連續(xù)下跌行情后，終于在當(dāng)月迎來曙光本次市場方向調(diào)整主要基于下游利潤修復(fù)后，高鐵水產(chǎn)量下鋼廠補庫需求的出現(xiàn)，同時煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤不合理分配下焦企亟需改變虧損現(xiàn)狀的需求推動市場供需環(huán)境利好焦炭，價格繼續(xù)看跌情緒也發(fā)生改變，焦炭價格成功上漲三輪展望8月焦炭市場，焦炭繼續(xù)上漲存在風(fēng)險，在粗鋼平控和環(huán)保要求雙重壓力下，高爐鐵水減產(chǎn)概率增加，焦炭需求預(yù)計減少；不過考慮到當(dāng)前鋼廠仍有一定利潤，企業(yè)主動減產(chǎn)意愿一般，鐵水產(chǎn)量短期無大幅減產(chǎn)預(yù)期，需求減少壓力給到焦價的制約相對有限，預(yù)計8月焦炭市場謹(jǐn)慎樂觀。

月評

中州期貨：雙焦單邊逢高做空

焦煤仍處于黑色系中較為弱勢的品種，主要由于其供應(yīng)寬松所導(dǎo)致，并且動力煤的弱勢也在不斷抑制焦煤價格 ②2023年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中國累計進(jìn)口煉焦煤3114.38萬噸，同比增加88.56%1-4月中國焦炭出口總量為268.4萬噸，較去年同期增加43.8萬噸，增幅19.5%，其中4月焦炭出口71.9萬噸，環(huán)比增長1.1%，較去年同期增長12.8%。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤供應(yīng)寬松格局未變，震蕩運行

焦煤仍處于黑色系中較為弱勢的品種，主要由于其供應(yīng)寬松所導(dǎo)致，預(yù)計本周焦煤焦炭將會沖高回落 ②2023年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中國累計進(jìn)口煉焦煤3114.38萬噸，同比增加88.56%1-4月中國焦炭出口總量為268.4萬噸，較去年同期增加43.8萬噸，增幅19.5%，其中4月焦炭出口71.9萬噸，環(huán)比增長1.1%，較去年同期增長12.8%。

機構(gòu)

中州期貨：雙焦震蕩偏強運行

焦煤仍處于黑色系中較為弱勢的品種，主要由于其供應(yīng)寬松所導(dǎo)致，預(yù)計本周焦煤焦炭將會沖高回落 ②2023年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中國累計進(jìn)口煉焦煤3114.38萬噸，同比增加88.56%1-4月中國焦炭出口總量為268.4萬噸，較去年同期增加43.8萬噸，增幅19.5%，其中4月焦炭出口71.9萬噸，環(huán)比增長1.1%，較去年同期增長12.8%。

機構(gòu)

中州期貨：焦化利潤尚可，焦企生產(chǎn)積極性小幅回升

預(yù)計本周焦炭震蕩運行焦煤仍處于黑色系中較為弱勢的品種，主要由于其供應(yīng)寬松所導(dǎo)致，最然本周競拍情緒好轉(zhuǎn)，但是是由于降價所導(dǎo)致預(yù)計本周焦煤處于震蕩偏弱運行 ②2023年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中國累計進(jìn)口煉焦煤3114.38萬噸，同比增加88.56%1-4月中國焦炭出口總量為268.4萬噸，較去年同期增加43.8萬噸，增幅19.5%，其中4月焦炭出口71.9萬噸，環(huán)比增長1.1%，較去年同期增長12.8%。

機構(gòu)

Mysteel月報：6月終端需求不確定性 焦價有下跌風(fēng)險

回顧5月焦炭市場，焦炭供需情況相對平衡，庫存小幅波動；但焦炭價格依然保持下跌態(tài)勢，4月鋼廠五輪提降，5月連續(xù)四輪調(diào)價，累計下調(diào)九輪，搗固濕熄累計降幅700元/噸，干熄750元/噸；其主要核心矛盾在于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈間利潤的博弈，下游向上游尋求利潤過程3月底以來，受成材端需求影響，鋼廠對原料采購積極性下降，多以按需采購為主，保持低庫存狀態(tài)運行；并且隨著需求遲遲不能突破，成材銷售壓力加大，4月中旬鋼廠檢修增多，鐵水開始下降，降后保持在240萬噸/天。

月評

Mysteel月報：4月焦價下行趨勢確定，但不必過度悲觀

回顧3月焦炭市場，供需保持緊平衡，焦炭價格持穩(wěn)運行2月底3月初受到保安全和煤礦事故等影響，部分焦企因成本煤炭較強支撐和下游需求回暖，對焦炭提漲100元/噸，下游鋼廠并未同意，提漲未能落地；中下旬海外銀行爆雷，市場情緒轉(zhuǎn)向悲觀，成材價格震蕩偏弱，鋼廠對原料采購積極性下降，多以降庫為主；因鐵水仍在上升當(dāng)中，焦炭剛需良好，供應(yīng)處于緊平衡狀態(tài)，焦炭市場尚不具備降價條件，因此3月份焦炭市場整體保持穩(wěn)定。

月評