Mysteel解讀：1-3月份煉焦煤進口總量2743.39萬噸，同比上漲2.02%

澳大利亞方面，3月市場交投氛圍較為冷清，中間環(huán)節(jié)采購意愿下行，下游終端轉(zhuǎn)售貨物積極，對外報盤價格持續(xù)下跌，引導(dǎo)指數(shù)下行，國際市場需求基本面疲軟同時，國內(nèi)采購也因產(chǎn)地焦煤價格影響，而對進口遠期澳煤采購收縮，多謹慎克制，國內(nèi)拿貨情緒延續(xù)清淡 從整體進口格局來看，蒙古國和俄羅斯煉焦煤仍是進口主力，兩者合計進口720.49萬噸，占3月進口煉焦煤總量的83.89% 二、2025年1-3月煉焦煤累計進口量達2743.39萬噸，同比上漲2.02% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，截止3月底，2025年中國進口量煉焦煤總計2743.39萬噸，同比上漲2.02%，波動主要受國內(nèi)供應(yīng)寬松、終端需求疲軟及關(guān)稅政策沖擊三重因素驅(qū)動，呈現(xiàn)“總量微漲、陸路增海運減”的結(jié)構(gòu)特征。

煤焦熱點

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得170.49點，環(huán)比上升24.51%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為170.49點，同比上升9.44%，環(huán)比上升24.51%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，基本面來看，3月焦煤產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，庫存同比上升，供應(yīng)偏寬松，煉焦煤市場延續(xù)偏弱，價格繼續(xù)小幅下探，但隨著鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，對煉焦煤采購需求回升，加之先前價格超跌回調(diào)，下旬焦煤價格有所反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：澳洲遠期煉焦煤市場情緒回暖，俄羅斯遠期市場交投氛圍平淡

澳洲遠期煉焦煤GYC（貢耶拉）準一線煉焦煤資源成交價FOB189美金/噸，裝船期2025.05.25-2025.06.3，成交噸數(shù)共4萬噸當前，一線煉焦煤價格指數(shù)為CFR201.2美金/噸，測算中國到岸價人民幣含稅價約為1659，山西同品質(zhì)煤種按出廠含稅價1330測算，進口倒掛幅度有所擴大，國內(nèi)接貨意愿進一步走弱俄羅斯遠期煉焦煤市場價格暫無變化，K4主焦煤，伊娜琳肥煤暫無礦山報盤，Elga肥煤市場貿(mào)易貨物暫無報出，K10招標價格趨穩(wěn)，受部分主流礦山供應(yīng)影響，交投氛圍一般，接貨端詢價行為仍存。

日評

瑞達期貨：雙焦震蕩運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤996.5，下跌0.65%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1120，價格持穩(wěn)宏觀面，4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮宣布對貿(mào)易伙伴征收所謂的“對等關(guān)稅”措施，加上之前對中國加征的20%關(guān)稅，中國進口商品將被征收54%的關(guān)稅基本面，供應(yīng)寬松，低價煤種有所反彈，本期煤礦洗煤廠精煤庫存延續(xù)下降技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤短期震蕩運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1074.0，下跌0.69%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1090，價格持穩(wěn)宏觀面，體現(xiàn)居民消費意愿和企業(yè)投資意愿的狹義貨幣供應(yīng)量(M1)同比增長0.1%，連續(xù)三個月為正基本面，供應(yīng)維持寬松，墨西哥對原產(chǎn)于中國和越南的熱軋鋼啟動反傾銷調(diào)查，鋼材出口再添不確定性市場方面，下游鋼材維持去庫狀態(tài)技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

策略研究

瑞達期貨：焦煤建議震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1073.0，上漲0.66%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1090，價格持穩(wěn)宏觀面，能源局提出增強海外資源供應(yīng)保障能力，鞏固拓展與煤炭資源大國合作，1-2月煤炭進口同比增長基本面，洗煤廠開工率上升，精煤庫存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正常恢復(fù)，墨西哥對原產(chǎn)于中國和越南的熱軋鋼啟動反傾銷調(diào)查，鋼材出口再添不確定性市場方面，蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行，河北鋼廠招標繼續(xù)壓價成交。

機構(gòu)

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點，環(huán)比下降9.05%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為136.93點，同比上升14.52%，環(huán)比下降9.05%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，2月煉焦煤呈現(xiàn)供需雙弱格局，但供應(yīng)的恢復(fù)明顯好于需求，上游庫存累庫壓力逐漸體現(xiàn)，月初春節(jié)期間市場本身成交冷清，產(chǎn)地處于有價無市，春節(jié)假期結(jié)束后，供應(yīng)端快速恢復(fù)，需求啟動速度較弱，在庫存壓力暫未有效緩解下，煤價中樞繼續(xù)下移；動力煤方面，隨著煤礦價格及站臺大戶采購價雙向多頻下調(diào)，多數(shù)煤礦銷售并無明顯起色，庫存壓力有所增加，冶金、化工等剛需壓價減量采購，終端電廠庫存高企，需求端整體支撐力度不足，動力煤市場供需格局寬松加劇，價格承壓偏弱運行。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達期貨：焦煤建議震蕩運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1078.5，下跌0.19%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1090，價格持穩(wěn)宏觀面，煤炭板塊走強，市場情緒改善基本面，供應(yīng)維持寬松，墨西哥對原產(chǎn)于中國和越南的熱軋鋼啟動反傾銷調(diào)查，鋼材出口再添不確定性市場方面，下游鋼材維持去庫狀態(tài)，關(guān)注兩會會議結(jié)束后相關(guān)政策的出臺技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制 夜盤，焦炭2505合約收盤1626.0，下跌0.97%，現(xiàn)貨端，唐山準一級冶金焦現(xiàn)貨報1530，價格持穩(wěn)。

機構(gòu)

Mysteel：1月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得150.56點，環(huán)比下降7.71%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年1月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為150.56點，同比上升6.26%，環(huán)比下降7.71%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，1月因春節(jié)假期影響供應(yīng)減少，冬儲疊加鐵水產(chǎn)量回升，煉焦煤需求面有所好轉(zhuǎn)，但過高的庫存導(dǎo)致資源過剩，1月煤價延續(xù)下跌；動力煤方面，1月以來，中下游環(huán)節(jié)煤炭庫存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價跌落長協(xié)區(qū)間內(nèi)，隨著春節(jié)假期臨近，市場逐步進入休市狀態(tài)，且在供需寬松格局下，動力煤價呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。

產(chǎn)業(yè)分析

中州期貨：雙焦震蕩運行

截止2月4日，以Mysteel美國百麗高硫氣肥煤為例，河北港口現(xiàn)貨價格指數(shù)1050元/噸，預(yù)計將抬升該煤種100-150元/噸的進口成本同時節(jié)后煤礦將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但由于節(jié)前下游企業(yè)已補庫至較高水平，節(jié)后短期內(nèi)將不會出現(xiàn)集中補庫，仍以按需采購為主，焦煤節(jié)后價格仍面臨下行風(fēng)險 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月，2024年中國進口煉焦煤總量達1.2億噸，同比2023年上漲19.97%2024年12月份，中國進口煉焦煤總量1070.99萬噸，環(huán)比下跌12.89%，同比下跌6.58%。

機構(gòu)

中州期貨：煤焦現(xiàn)貨偏弱，震蕩運行

截止2月4日，以Mysteel美國百麗高硫氣肥煤為例，河北港口現(xiàn)貨價格指數(shù)1050元/噸，預(yù)計將抬升該煤種100-150元/噸的進口成本同時節(jié)后煤礦將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但由于節(jié)前下游企業(yè)已補庫至較高水平，節(jié)后短期內(nèi)將不會出現(xiàn)集中補庫，仍以按需采購為主，焦煤節(jié)后價格仍面臨下行風(fēng)險 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，中國進口煉焦煤總量1229.51萬噸，環(huán)比上漲23.48%，同比上漲13.72%。

機構(gòu)

中州期貨：煤焦現(xiàn)貨偏弱

截止2月4日，以Mysteel美國百麗高硫氣肥煤為例，河北港口現(xiàn)貨價格指數(shù)1050元/噸，預(yù)計將抬升該煤種100-150元/噸的進口成本同時節(jié)后煤礦將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但由于節(jié)前下游企業(yè)已補庫至較高水平，節(jié)后短期內(nèi)將不會出現(xiàn)集中補庫，仍以按需采購為主，焦煤節(jié)后價格仍面臨下行風(fēng)險 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，中國進口煉焦煤總量1229.51萬噸，環(huán)比上漲23.48%，同比上漲13.72%。

機構(gòu)

Mysteel宏觀周報：央行將擇機降準降息，“兩新”政策加力擴圍

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降1.2%；全國110家洗煤廠開工率下降9.0%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅、水泥價格下跌，混凝土價格持穩(wěn)；BDI上漲7.5% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，原油價格大幅上漲4.92%全球股市中，中國股市全部下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，達8.77%；歐美股市多數(shù)下跌美元指數(shù)收于108.92，上漲0.76%。

資訊

Mysteel：12月9日(17:30)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

9日煉焦煤遠期市漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR217美金/噸，日環(huán)比下降0.8美金澳大利亞遠期煉焦煤市場較為平靜，國際終端用戶需求釋放一般，對遠期指數(shù)支撐偏弱，國內(nèi)終端用戶對后續(xù)遠期貨物興趣較低，觀望居多俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標一船，截標價格CFR144.8美金落貨中國南方港口，截標數(shù)量21000噸，船期2024.12.13-2024.12.23。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場庫存仍存增勢

【進口煤炭】9日煉焦煤遠期市漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR217美金/噸，日環(huán)比下降0.8美金澳大利亞遠期煉焦煤市場較為平靜，國際終端用戶需求釋放一般，對遠期指數(shù)支撐偏弱，國內(nèi)終端用戶對后續(xù)遠期貨物興趣較低，觀望居多俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標一船，截標價格CFR144.8美金落貨中國南方港口，截標數(shù)量21000噸，船期2024.12.13-2024.12.23。

盤點

Mysteel宏觀周報：中辦國辦發(fā)文推進新型城市基建，全球制造業(yè)PMI上升

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.5%；全國110家洗煤廠開工率上升0.5%；螺紋鋼、電解銅價格上漲，鐵礦石、煉焦煤、水泥價格下跌；乘用車日均零售13.5萬輛，同比持平；BDI下降13.8% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現(xiàn)，原油價格小幅下跌1.22%全球股市中，中國股市全部上漲，上證指數(shù)漲幅最大，達2.33%；歐美股市多數(shù)上漲。

資訊

Mysteel：10月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得153.43點，環(huán)比上升3.01%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年10月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為153.43點，同比上升7.21%，環(huán)比上升3.01%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，10月煉焦煤價格先揚后抑，上旬價格受需求拉動以及宏觀情緒影響，煉焦煤價格表現(xiàn)偏強，下旬由于鋼價走低以及焦炭提降聲音出現(xiàn)，煤價有所松動；動力煤方面，10月主產(chǎn)區(qū)保持相對高節(jié)奏生產(chǎn)，全社會庫存始終處于偏高水平，基于多地氣溫下行通道開啟，日耗較高峰期減量明顯，電煤補庫需求較有限。

產(chǎn)業(yè)分析

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)席董事長、總裁高波在2024中國國際煤炭貿(mào)易年會上致辭

只有準確的數(shù)據(jù)，才有正確的決策，資訊質(zhì)量始終是上海鋼聯(lián)的生命線為了進一步提升質(zhì)量管理水平，今年我們對原有的標準化數(shù)據(jù)加工系統(tǒng)進行了迭代升級，實現(xiàn)了數(shù)據(jù)采、編、發(fā)的全流程線上留痕以及自動化邏輯運算通過這套系統(tǒng)和背后的質(zhì)量管理模式，鋼聯(lián)3500人的數(shù)據(jù)采集團隊無論身處何地，都能在同一標準下規(guī)范運作，確保Mysteel的每一條數(shù)據(jù)都做到流程合規(guī)、結(jié)果可信 此外，Mysteel是中國首家通過IOSCO認證的大宗商品數(shù)據(jù)服務(wù)商，2019年Mysteel鐵礦石的價格指數(shù)通過IOSCO認證，標志著Mysteel價格成功走出國門；2021年以來，煤焦板塊煉焦煤遠期價格、日照港冶金焦、國產(chǎn)煉焦煤價格等也相繼通過IOSCO認證。

會議報道

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.95點，環(huán)比上升5.39%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年9月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為148.95點，同比上升4.12%，環(huán)比上升5.39%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，9月事故及其他安全因素干擾情況減弱，煉焦煤產(chǎn)量較為平穩(wěn)，而9月鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加支撐煉焦煤需求，加之國慶節(jié)前補庫需求釋放，煉焦煤需求小幅增加，價格震蕩偏強運行；動力煤方面，9月煤炭整體供應(yīng)水平較為穩(wěn)定，需求方面，南方高溫天氣即將結(jié)束，民用電負荷有一定回落，而北方將迎來“迎峰度冬”用煤旺季，部分地區(qū)電廠開始釋放冬儲需求，進煤節(jié)奏加快，對需求有一定支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel宏觀周報：國常會要求持續(xù)抓好一攬子增量政策的落地落實

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.5%；全國110家洗煤廠開工率下降1.8%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、水泥價格下跌，電解銅價格上漲；乘用車日均零售6.3萬輛，提高9%；BDI下降10.5% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現(xiàn)，原油價格大幅上漲4.37%全球股市中，中國股市全部上漲；歐美股市多數(shù)上漲，道瓊斯指數(shù)跌幅最大，為2.68%。

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