Mysteel：焦煤供需難調(diào)利潤擠壓---宏觀邏輯下的產(chǎn)業(yè)邏輯回顧

鋼材出口導致了鋼廠有一定增產(chǎn)補足鋼材庫存，但是高位的鐵水并未較好消化焦煤庫存并且，鋼廠第四輪焦炭價格提降落地，截止目前焦炭價格近期已經(jīng)下跌240-250元/噸而焦化廠及鋼廠這樣的狀態(tài)使得鋼廠對焦煤的需求產(chǎn)生兩點影響：第一，采購意愿清淡，且壓價詢貨的行為大概率依舊維持；第二，對于海煤來講，俄羅斯配焦煤的性價比優(yōu)勢較好，而在壓價采購的基礎(chǔ)上，對澳、加焦煤的采購力度有限 其次，焦化端在近段時間隨焦煤價格弱勢運行，鋼廠的提降依舊蠶食其噸焦利潤，整體獨立焦化開工率也穩(wěn)定在73%左右，其中根據(jù)Mysteel華北地區(qū)焦化廠煉焦煤庫存天數(shù)在8.66天左右，整體維持安全庫存，而港口資源及產(chǎn)地供應(yīng)，讓其采購變得更有選擇性和易得性，整體上呈現(xiàn)“原料易得，產(chǎn)品慢出”的態(tài)勢。

煤焦熱點

Mysteel參考丨中國加征美煤進口關(guān)稅，海運焦煤崎嶇前行

其中，根據(jù)Mysteel華北地區(qū)焦化廠煉焦煤庫存調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，庫存天數(shù)在8.78天左右，月環(huán)比下降5-6天左右的庫存量，整體維持降廠庫狀態(tài)階段而港口資源的豐富性讓其采購變得更有選擇性和易得性，而港口焦煤價格居高不下也降低了焦化采購意愿，整體上呈現(xiàn)“原料易得，產(chǎn)品慢出”的態(tài)勢 再次，貿(mào)易環(huán)節(jié)的拿貨積極性也因港口去貨效率平淡、采購成本波動、澳加焦煤進口時間風險上升而下降，貿(mào)易庫存蓄水池的作用趨于“飽和”，而洗煤廠執(zhí)行訂單為主采購更加謹慎。

Mysteel參考

【華夏時報】山西煤炭大王內(nèi)部整合，美錦能源或?qū)⑿略?em class='keyword'>資源儲量超9億噸

公司擁有汾西太岳、東于煤業(yè)、錦富煤業(yè)、錦輝煤業(yè)四大煤礦，煤種均為優(yōu)質(zhì)的煉焦煤或煉焦配煤經(jīng)核準產(chǎn)能630萬噸/年，焦炭生產(chǎn)能力1095萬噸/ 年，在產(chǎn)產(chǎn)能895萬噸/年公司焦炭銷售的主要客戶為華北、華東和華中等地區(qū)的大型鋼鐵企業(yè) 此次，美錦能源收購的三家煤炭公司主營業(yè)務(wù)均為煤炭的開采及銷售，產(chǎn)品均為優(yōu)質(zhì)焦煤品種，且均位于山西省呂梁市境內(nèi) 從資源儲量來看，三家煤炭公司累計查明資源儲量約9.59億噸，其中，錦源煤礦儲量最大。

媒體報道

Mysteel：海運焦煤“多元“供應(yīng)，市場采買“貨比三家”

其次，焦化端在近段時間隨焦煤價格弱勢運行，但是節(jié)前鋼廠的提降依舊蠶食其噸焦利潤，整體獨立焦化開工率也穩(wěn)定在72%左右，其中根據(jù)Mysteel華北地區(qū)焦化廠煉焦煤庫存天數(shù)在14.6天左右，整體維持階段較高庫存水平，而港口資源的豐富性讓其采購變得更有選擇性和易得性，并且壓價詢貨的情況依舊不減，整體上呈現(xiàn)“原料易得，產(chǎn)品慢出”的態(tài)勢 再次，貿(mào)易環(huán)節(jié)的拿貨積極性也因港口去貨預期走弱、采購成本波動、時間風險上升而下降，貿(mào)易庫存蓄水池的作用趨于“飽和”，而洗煤廠執(zhí)行訂單為主采購更加謹慎。

煤焦熱點

【江蘇蘇美達】預計2025年國內(nèi)煉焦煤供需缺口將收窄

受訪人信息：蘇美達華北物資事業(yè)部 李子龍 客戶觀點：從國內(nèi)供需看，進口煤仍是國內(nèi)煉焦煤市場的重要補充 2025 年中國國內(nèi)煉焦煤需求繼續(xù)下滑，而煉焦煤供應(yīng)或小幅增加，低灰低硫強粘結(jié)煉焦煤資源仍較為稀缺，仍需要進口煉焦煤補充國內(nèi)供應(yīng)缺口；整體來看，國內(nèi)煉焦煤供需缺口將收窄 進口方面， 蒙煤和俄煤性價比優(yōu)勢明顯， 中國煉焦煤進口格局維持“蒙煤+俄煤”為主格局；近年來，印度對澳煤的強勁需求推高澳煤價格，中澳焦煤價差長期倒掛制約澳煤進口，隨著山西省煤炭供應(yīng)恢復，預計 2025 年澳煤進口將承壓。

煉焦煤

Mysteel：10月海運煉焦煤運行狀況回顧及11月市場展望

同時，鋼廠整體盈利率為64.94%，較上周有所收窄這樣的進度對鋼廠對焦煤的需求產(chǎn)生兩點影響：第一，采購仍然保持必要的謹慎，壓價詢貨的行為有可能依舊保持；第二，對于海煤來講，選擇更優(yōu)質(zhì)更具性價比的澳、加焦煤的概率更大 再次，焦化端在近段時間隨焦煤價格下行，利潤空間逐漸打開，開工率也穩(wěn)定在73%左右，對于原料焦煤庫存的補庫保持謹慎，根據(jù)Mysteel華北地區(qū)焦化廠煉焦煤庫存天數(shù)在9天左右，整體維持按需采購節(jié)奏，而港口資源的豐富性讓其采購變得更有選擇性和易得性，并且壓價詢貨的情況依舊不減。

煤焦熱點

Mysteel：俄羅斯遠期市場下行趨勢仍存，市場參與者觀望情緒濃厚

澳大利亞遠期煉焦煤市場供應(yīng)仍處于較高水平，市場參與者整體采買情緒謹慎，對后市預期稍顯悲觀俄羅斯遠期市場個別主流礦山可售資源偏緊，交貨延遲現(xiàn)象仍存，個別主流煤種暫未開始報盤十月貨物近期俄羅斯出口中國煤炭月環(huán)比數(shù)量持穩(wěn)，短期內(nèi)暫無上升趨勢本周遠期市場K4主焦礦山暫無實盤成交，伊娜琳肥煤暫無實盤成交，Elga肥煤暫無實盤成交，K10瘦煤仍通過招標方式出售，本周招標數(shù)量環(huán)比增加，招標節(jié)奏增快 終端焦鋼企業(yè)方面，焦化企業(yè)（產(chǎn)能利用率>200萬噸），及247家鋼鐵企業(yè)（華北地區(qū)） 樣本開工率數(shù)據(jù)顯示，分別為73.31%和86.15%，其原料焦煤庫存分別為10.98天和10.04天，焦化及鋼鐵企業(yè)原料焦煤庫存量環(huán)比小幅增加，近期累庫行為較為明顯。

日評

Mysteel盤點：國內(nèi)煉焦煤穩(wěn)中偏弱，市場情緒有所轉(zhuǎn)變

整體上看，國內(nèi)市場煉焦煤穩(wěn)中偏弱，線上部分資源底價成交回暖 Mysteel煤焦：22日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1639.3，較上一工作日下降14.33月均價1823.5 各品種煉焦煤價格指數(shù)如下： 低硫（S0.6）主焦煤1823.5（-1.8），月均2058.0 中硫（S1.3）主焦煤1696.8（-22.6），月均1923.8 高硫（S2.5）主焦煤1688.9（-），月均1843.1 高硫（S1.8）肥煤1673.8（-），月均1924.3 1/3焦煤（S0.8）1605.5（-39.1），月均1784.7 瘦煤（S0.6）1584.1（-21.9），月均1677.7 氣煤（S0.5）1276.7（-），月均1334.5 國內(nèi)主流煉焦煤價格參考行情如下：1.華北地區(qū)：山西呂梁主焦煤S2.8，G80成交價1552元/噸；山西安澤主焦煤S0.45，G88執(zhí)行1800元/噸，以上均為出廠現(xiàn)匯含稅價。

盤點

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤價格平穩(wěn)運行

下游方面，鋼廠冬季高爐檢修增多，鐵水日均產(chǎn)量低位疊加本周鋼坯價格下跌，唐山遷安普方坯資源出廠含稅報3560降90元/噸成材消費表現(xiàn)也不佳，壓力還在向上游傳導，煉焦煤價格上漲缺乏動力整體上看，供需雙弱下，國內(nèi)煉焦煤市場整體表現(xiàn)一般 2日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)2038.4，較上一工作日持平1月均價2038.4 各品種煉焦煤價格指數(shù)如下： 低硫（S0.6）主焦煤2426.4（-），月均2426.4 中硫（S1.3）主焦煤2178.4（-0.1），月均2178.5 高硫（S2.5）主焦煤2062.3（-），月均2062.3 高硫（S1.8）肥煤2136.3（-），月均2136.3 1/3焦煤（S0.8）1973.2（-），月均1973.2 瘦煤（S0.6）1878.6（-），月均1878.6 氣煤（S0.5）1383.7（-），月均1383.7 國內(nèi)主流煉焦煤價格參考行情如下：1.華北地區(qū)：山西呂梁主焦煤S2.8，G80成交價2000元/噸；山西安澤主焦煤S0.45，G88執(zhí)行2500元/噸，以上均為出廠現(xiàn)匯含稅價。

盤點

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤延續(xù)平穩(wěn)運行

疊加年終檢修增多，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下移，經(jīng)調(diào)研本周日均鐵水產(chǎn)量226.64 萬噸，環(huán)比減0.22萬噸焦炭四輪提漲至今仍未回應(yīng)當前雖開始補庫，但對高價煤資源的采購也偏謹慎，煤價上漲仍缺乏動力整體上看，國內(nèi)市場煉焦煤漲跌兩難，延續(xù)平穩(wěn)運行 22日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)2166.1，較上一工作日上漲0.612月均價2160.7各品種煉焦煤價格指數(shù)如下： 低硫（S0.6）主焦煤2569.3（-），月均2528.8 中硫（S1.3）主焦煤2304.1（+3），月均2295.9 高硫（S2.5）主焦煤2215.6（-），月均2204.5 高硫（S1.8）肥煤2256.0（-），月均2264.2 1/3焦煤（S0.8）2049.6（-），月均2050.4 瘦煤（S0.6）2095.8（-），月均2103.6 氣煤（S0.5）1481.5（-），月均1480.6 國內(nèi)主流煉焦煤價格參考行情如下：1.華北地區(qū)：山西呂梁主焦煤S2.8，G80成交價2140元/噸；山西安澤主焦煤S0.45，G88執(zhí)行2650元/噸，以上均為出廠現(xiàn)匯含稅價。

盤點

Mysteel：12月19日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

19日臨汾市場煉焦煤價格暫穩(wěn)昨日國內(nèi)鋼材市場震蕩偏弱，唐山遷安普方坯出廠價含稅穩(wěn)報3610元/噸，成材最大跌幅27元/噸，因華北、華東區(qū)域降雪，影響下游用鋼需求，對鋼價形成壓制煉焦煤方面，因降雪天氣對運輸影響還未完全消除，焦化個別煤種庫存2天，因此被動接受高價資源，昨日安澤低硫主焦?jié)q價50元/噸至2650元/噸，少量成交，目前僅低硫主焦資源表現(xiàn)強勢，其余煤種價格上漲難度較大，已有煤礦出現(xiàn)累庫跡象。

日評

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場一周概覽（11.6-11.10）

俄羅斯遠期煉焦煤偏強運行，因期貨盤部分煤種小幅上漲，市場情緒呈上升趨勢本周港口煉焦煤強勢運行，下游及中間貿(mào)易詢盤行為增多，港口可售現(xiàn)貨資源稀少，供弱需強趨勢下，部分煤種成交價不斷攀升蒙煤方面，蒙古國進口煉焦煤市場震蕩波動運行甘其毛都口岸短盤運費持續(xù)上漲，口岸貿(mào)易企業(yè)報價依舊高位，下游企業(yè)接貨意愿減弱，市場成交較少 本周Mysteel統(tǒng)計全國247家鋼廠樣本：焦炭日均產(chǎn)量46.45增0.06，產(chǎn)能利用率86.37%增0.12%；焦炭庫存584.64增12.70，焦炭可用天數(shù)11.31天增0.26天；煉焦煤庫存748.01增10.04，焦煤可用天數(shù)12.11天增0.15天；本期247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量238.72萬噸/天，周環(huán)比減少2.68萬噸/天，本周鐵水主要影響區(qū)域在華北區(qū)域，區(qū)域內(nèi)有8座高爐復產(chǎn)、2座高爐檢修，從下周停復產(chǎn)計劃來看，預計日均檢修/復產(chǎn)合計影響量增加1.2萬噸，產(chǎn)能利用率將有所回升。

周評

2023第十一屆華北地區(qū)(太原)煤焦鋼市場研討會 暨煤焦上下游業(yè)務(wù)洽談會大幕即將拉開

國內(nèi)礦山安全檢查趨嚴，事故消息時有發(fā)生并引起市場廣泛關(guān)注各省市能源局紛紛發(fā)聲，要求嚴查煤礦事故，嚴禁瞞報，全力保障煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)工作山西主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量三季度以來呈現(xiàn)收緊態(tài)度，至今仍未完全恢復，四季度乃至全年煤炭產(chǎn)能是增是減？與此同時進口煉焦煤增量明顯，產(chǎn)地供應(yīng)不足下下游企業(yè)更多尋求進口資源采購補充，2024年是否還能繼續(xù)增長？ 華北地區(qū)煤焦鋼生產(chǎn)企業(yè)也面臨著更多的發(fā)展與挑戰(zhàn)，焦炭企業(yè)受多重因素影響利潤空間大幅縮減，山西地區(qū)“4.3米”焦爐產(chǎn)能新增淘汰預計于10月底集中執(zhí)行，供需錯配下將對市場帶來何種影響？同時粗鋼產(chǎn)量居于高位，鋼廠后期減產(chǎn)何時進行？減產(chǎn)力度相比于往年如何？2023年四季度煤焦鋼市場面臨著新形勢、新機遇和新挑戰(zhàn)，市場有著諸多疑問。

會議報道

Mysteel：終端維持按需采購 港口海運焦煤成交氛圍尚可

煤礦庫存現(xiàn)階段處于中低位水平，拉運計劃也相對緊湊；遠期資源方面，澳洲個別港口存壓港情況，疊加可售資源少，近期國內(nèi)終端接貨多謹慎，俄羅斯礦山整體報價堅挺，但國內(nèi)部分貿(mào)易商仍然接貨，后續(xù)到港主要集中于伊娜琳肥煤、GJ1/3焦煤，GZH1/3焦煤等煤種，另外，Elga肥煤后續(xù)到貨量尚可，但包含可售資源仍然較少；港口現(xiàn)貨方面，河北山東兩港海運焦煤庫存基本持平，港口可售海運焦煤資源仍以伊娜琳肥煤為主 其次，本周Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)能利用率76.57%較上期增1.84%；日均產(chǎn)量64.61萬噸增1.64萬噸，部分剛需訂單客戶開始著手采購，洗煤廠開始復產(chǎn)洗選；終端焦鋼企業(yè)方面，焦化企業(yè)（產(chǎn)能利用率>200萬噸），及247家鋼鐵企業(yè)（華北地區(qū)）樣本開工率數(shù)據(jù)顯示，分別達82.57%和85.61%，仍處階段高位，而由于前期為壓制煉焦煤價格，采購較少，其原料焦煤庫存分別為9天和10.14天，當前存在適當增加采購量的需求。

日評

Mysteel盤點：國內(nèi)煉焦煤市場整體弱穩(wěn)運行

受下游弱勢影響，高價資源成交乏力，個別訂單成交價格1480元/噸 Mysteel煤焦：24日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1660.8，較上一工作日降8.98月均價1723.7 各品種煉焦煤價格指數(shù)如下： 低硫（S0.6）主焦煤1920.7（-6.5），月均1969.7 中硫（S1.3）主焦煤1754.9（-），月均1814.6 高硫（S2.5）主焦煤1691.7（-），月均1783.1 高硫（S1.8）肥煤1655.6（-47.8），月均1750.8 1/3焦煤（S0.8）1568.8（-），月均1626.3 瘦煤（S0.6）1701.7（-），月均1707.4 氣煤（S0.5）1300.6（-），月均1327.4 國內(nèi)主流煉焦煤價格參考行情如下：1.華北地區(qū)：山西呂梁主焦煤S3.0，G85報1665元/噸；山西安澤主焦煤S0.45，G88執(zhí)行1950元/噸，以上均為出廠現(xiàn)匯含稅價。

盤點

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤延續(xù)穩(wěn)中偏弱運行

下游方面，鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位，鋼廠開工積極性尚可，受原料端價格較高而鋼價震蕩下跌，鋼廠利潤受損，現(xiàn)階段維持剛需采購，對高價資源的抵觸較強，預計短期也將對焦炭提出新一輪降價整體上看，國內(nèi)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行 18日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1699.0，較上一工作日降7.48月均價1737.8 各品種煉焦煤價格指數(shù)如下： 低硫（S0.6）主焦煤1950.3（-），月均1981.3 中硫（S1.3）主焦煤1800.6（-），月均1828.3 高硫（S2.5）主焦煤1761.3（-），月均1803.1 高硫（S1.8）肥煤1714.8（-），月均1767.8 1/3焦煤（S0.8）1589.0（-37.0），月均1641.6 瘦煤（S0.6）1701.7（-），月均1709.0 氣煤（S0.5）1300.6（-），月均1335.0 國內(nèi)主流煉焦煤價格參考行情如下：1.華北地區(qū)：山西呂梁主焦煤S3.0，G85報1768元/噸；山西安澤主焦煤S0.45，G88執(zhí)行1950元/噸，以上均為出廠現(xiàn)匯含稅價。

盤點

Mysteel：港口海運焦煤部分煤種仍有跌價風險

終端焦鋼方面，華北地區(qū)鋼廠庫存9.99天，產(chǎn)能高于200萬噸的獨立焦化焦煤庫存9.52天，煉焦煤庫存仍處低位，而其中產(chǎn)能>200萬噸的獨立焦化開工率81.62%，對低價庫存焦煤煤消耗上升，同時焦鋼企業(yè)利潤空間受到壓縮，對市場高價焦煤資源有一定抵觸情緒 再次，港口貿(mào)易商出貨情緒因市場預期稍有提振，對焦煤價格有一定支撐作用，而下游終端對港口部分海運焦煤，多以配煤使用，且漲跌幅度小于產(chǎn)地焦煤變化幅度，疊加運費計算，已難言存性價比優(yōu)勢。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：全國110家洗煤廠周度調(diào)研匯總（20230719）

獨立洗煤廠方面，本周開工率也有所走低，本周煤價雖繼續(xù)上漲，但是漲幅較前期有所收窄，原煤價格高企，貿(mào)易商利潤空間受到擠壓，前期囤積資源者多數(shù)選擇捂貨待漲而非繼續(xù)開足馬力生產(chǎn)，拿貨熱情開始降溫 2、庫存方面：原煤累庫、精煤降庫 本周煉焦煤庫存繼續(xù)下移，原煤方面：本周原煤出現(xiàn)累庫：分區(qū)域看，華北地區(qū)原煤繼續(xù)延續(xù)降庫趨勢，上游出貨順暢，多即產(chǎn)即銷；而內(nèi)蒙地區(qū)本周原煤累庫明顯，由于當?shù)孛旱V開工率低，原煤價格居高不下，而當?shù)亟蛊笥痔幱诶麧櫷莸?，精煤采購價偏低，當?shù)鬲毩⑾疵簭S難以維持，導致原煤出現(xiàn)累庫。

洗煤廠

Mysteel早報：國內(nèi)建筑鋼材市場價格預計穩(wěn)中偏弱

宏觀&行業(yè)熱點： 1、6月12日，唐山遷安、秦皇島盧龍等地普方坯資源出廠含稅下調(diào)30，報3510元 2、6月13日開始，華北、東北、黃淮等地的晴熱天氣不斷發(fā)展，高溫逐步增多，或?qū)⑿纬梢惠喆蠓秶邷厍鐭崽鞖馕磥韼滋欤髂先A南等地有中到大雨，局地有暴雨 3、Mysteel預計，2023年煉焦煤國內(nèi)產(chǎn)量約為50600萬噸，同比增加約600萬噸，進口約8000-8500萬噸，同比增加1600-2100萬噸，無論是國內(nèi)還是進口，煉焦煤供應(yīng)量都有所增加，煉焦煤供應(yīng)緊張局面得到很大緩解。

日報

Mysteel調(diào)研：2023年春節(jié)期間煉焦煤礦放假安排及后市預判

分性質(zhì)來看，樣本國營煤礦48家，占比44%，累計產(chǎn)能36781萬噸，產(chǎn)能占比67%；民營煤礦60家，占比56%，累計產(chǎn)能17955萬噸，產(chǎn)能占比33%由于全國煉焦煤資源重點分布在北方區(qū)域，因此按區(qū)域劃分來看，華北占比達73%，西北占比10%，除此以外其余區(qū)域占比17%，較去年增加了山西產(chǎn)地較為活躍的民營礦數(shù)量 12月中下旬疫情管控放開，產(chǎn)地陽性人員迅速增多，中間經(jīng)過1-2周康復周期，煤企生產(chǎn)受到較大影響，復產(chǎn)節(jié)奏偏慢，另外今年春節(jié)提前，返鄉(xiāng)節(jié)奏也相應(yīng)提前，總體放假時間較去年延長。

煤焦熱點