東海期貨：我國煉焦煤進口或維持“蒙煤+俄煤”結(jié)構(gòu)

2024年進口量存在增加預(yù)期 據(jù)海關(guān)總署的最新數(shù)據(jù)，1—2月我國進口煉焦煤1788.97萬噸，同比增長36.52%煉焦煤進口仍以蒙古國、俄羅斯煤為主導(dǎo)，合計進口量為1269.57萬噸，占總進口量的70.97%；澳大利亞、美國、加拿大及印尼煤次之，分別占比8.72%、7.89%、7.68%、3.03% 2023年我國煉焦煤進口量創(chuàng)歷史新高 2023年，中國累計進口煉焦煤1.02億噸，同比增長61.3%，進口量創(chuàng)歷史新高。

爐料

Mysteel：碳達峰背景下我國對于蒙古國進口煉焦煤需求分析

其余地區(qū)煤礦產(chǎn)能核增也多處于停滯階段，預(yù)計2024年全國煤礦產(chǎn)能仍為12.8億噸，增量并不明顯精煤產(chǎn)量預(yù)計5.1億噸以上，同比增加124萬噸，漲幅0.24%產(chǎn)地端供應(yīng)情況小幅微增，增幅并不明顯下游對于煉焦煤的需求增量，仍需進口端進行補充 三、蒙古國煉焦煤在我國進口煉焦煤中的地位 近年來，隨著雙邊貿(mào)易關(guān)系以及全球重大衛(wèi)生事件的變化，我國煉焦煤進口格局也發(fā)生了重大改變，由2020年以前的“澳煤”+“蒙煤”轉(zhuǎn)變?yōu)槿缃竦摹懊擅骸?“俄煤”。

煤焦熱點

中州期貨：我國煉焦煤進口貿(mào)易的可行性分析

往年，我國煉焦煤進口主要來自澳大利亞、蒙古和俄羅斯然而，自2020年年底我國開始禁止澳煤通關(guān)后，我國煉焦煤進口主要來自蒙古、俄羅斯和美國其中，蒙古和俄羅斯共占進口煉焦煤比例的70% 圖為2016—2021年我國煤炭進口依賴度 進口煉焦煤價格低于國內(nèi) 表為我國與蒙古煉焦煤煤質(zhì)與交割標(biāo)準(zhǔn)對比 圖為國內(nèi)中低硫主焦煤與蒙古、加拿大主焦煤價格對比（單位：元/噸） 如前文所述，俄羅斯與蒙古煉焦煤進口量占我國煉焦煤總進口量的70%。

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Mysteel：3月我國煉焦煤進口量環(huán)比上升 4月有望繼續(xù)增加

海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，我國進口煉焦煤376萬噸，同比下降23.31%，環(huán)比增加25.97%3月份進口來源國前三分別是俄羅斯、蒙古、加拿大，占比分別為37.95%、25.75%、13.77% 2022年1—3月累計進口煉焦煤1226萬噸，同比增加8.94%。

煤焦熱點

焦煤價格尋底，企業(yè)積極利用期貨對沖風(fēng)險

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國焦煤精煤供應(yīng)量11727萬噸，煉焦煤進口量2743.36萬噸，同比分別增長6.3%、2.0%蒙煤二季度長協(xié)價格環(huán)比下調(diào)10美元/噸，達到59美元/噸需求端，一季度我國焦炭產(chǎn)量1.23億噸，生鐵產(chǎn)量2.16億噸，同比分別增長2.4%、0.8%，漲幅低于焦煤整體供應(yīng)增量 需要注意的是，3月中旬至清明節(jié)前，鋼廠已陸續(xù)完成焦煤補庫，鋼廠焦煤庫存量持續(xù)攀升，抑制了焦煤價格反彈。

原料

Mysteel：蒙煤汽運通關(guān)大幅下滑，跨境鐵路能否提振煤炭出口？

回顧2025年蒙古國煉焦煤市場，各口岸進口量與各煤種價格雙雙下滑，主要原因在于2024年底通關(guān)車數(shù)持續(xù)高位，監(jiān)管區(qū)庫存快速累積，導(dǎo)致可用庫容不足2025年一季度國內(nèi)煉焦煤市場需求減弱，鋼廠終端需求疲軟，房地產(chǎn)及基建領(lǐng)域開工不及預(yù)期，下游降低蒙煤采購積極性，監(jiān)管區(qū)外運減少導(dǎo)致周轉(zhuǎn)效率下降，倉儲長期處于超飽和狀態(tài)口岸貿(mào)易企業(yè)成本壓力倍增，只能選擇減少拉運，同時降價甩貨 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度我國進口煉焦煤總量為2743.36萬噸，同比增長2.02%。

煤焦熱點

駱鐵軍：減產(chǎn)已成共識，亟須轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一行動

同期，我國出口鋼材2743萬噸，同比增長6.3%；進口鋼材155萬噸，同比下降11.3% 價格方面，駱鐵軍分析道：“第1季度，我國鋼材價格呈現(xiàn)橫盤走勢，進入4月份，受美國關(guān)稅政策擾動，我國鋼材價格出現(xiàn)明顯下跌” 從原料端來看，第1季度，我國礦價堅挺、煤價下跌進入2025年，鐵礦石價格依然處在高位波動，多在100美元/噸左右同時，煉焦煤供給格局相對寬松，價格下降，近期企穩(wěn)。

聚焦

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年1-2月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

1-2月份向我國出口煉焦煤前三名的國家為蒙古、俄羅斯和美國，合計向我國出口1435.72萬噸，占總進口量的76.18%，4-6名為加拿大、澳大利亞和印度尼西亞，1-6名合計向我國出口煉焦煤1871.31萬噸，占總進口量的99.30% 六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 2025年1-2月，焦炭價格連續(xù)下跌，創(chuàng)下近五年來的低點焦化企業(yè)在利潤收縮的壓力下，焦炭市場面臨供需失衡的壓力，盡管焦炭產(chǎn)量呈現(xiàn)增長，但鋼廠采購意愿較弱，終端需求恢復(fù)緩慢，導(dǎo)致焦炭價格重心下移，2月28日焦炭市場價格為1277元/噸，較2月1日價格下降了10.64%，全月市場平均價1371元/噸，環(huán)比1月下降6.8%。

原料

2025年全國煤焦采購大會·日照站---煤焦專業(yè)知識培訓(xùn)圓滿結(jié)束

首先，他介紹了全球煤炭資源分布以及我國進口焦煤量，以及展開敘述了“俄蒙澳”三國進口焦煤的主流礦山的地理位置、生產(chǎn)狀態(tài)等；其次，他闡述了“俄蒙澳”焦煤運輸模式，具體流向；再次，他詳細(xì)解構(gòu)了該三國當(dāng)前的煤炭發(fā)運狀態(tài)，美國煤炭發(fā)運流向的變化，以及印度市場等國際市場對我國進口焦煤市場的沖擊；最后，他總結(jié)到總體煉焦煤供需走向?qū)捤桑?em class='keyword'>煉焦煤市場價格重心仍有繼續(xù)下塌的預(yù)期半年煉焦煤價格緩慢下降，下游短期降庫存狀態(tài)持續(xù)以及高爐復(fù)產(chǎn)過程對煉焦煤需求階段性增加但邊際增量有限，進口煉焦煤在港口/口岸庫存的高位，價格重心仍有可能下移。

會議報道

Mysteel參考丨中國加征美煤進口關(guān)稅，海運焦煤崎嶇前行

同時，疊加國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟狀態(tài)不斷對碰，印度限制印尼焦炭進口、美國對全球鋼材制品加征關(guān)稅下，焦鋼利潤修復(fù)難度再度加碼 一、海運煉焦煤供應(yīng)現(xiàn)狀 （一）中國及印度市場進口海運煉焦煤狀態(tài) 1.我國海運煉焦煤分國別進口量 圖 1：中國主要海運焦煤進口來源國發(fā)運狀態(tài)（單位：萬噸/月） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 根據(jù)Mysteel對中國主要海運煉焦煤進口來源國2024年的發(fā)運狀態(tài)調(diào)研可以看出，我國進口全球的海運煉焦煤總量達到6000萬噸左右，其中中國對俄羅斯焦煤的全年進口量達到3000萬噸左右，占據(jù)整個海運焦煤的50%左右。

Mysteel參考

2025 Mysteel煤焦全球行-美國站

2024年1-10月美國出口至我國約為974萬噸，同比增78.9%，增量較為顯著，其中煉焦煤板塊百麗資源銷往中國日漸增多，Leer、布坎南等資源維持鋼廠和大型焦化的穩(wěn)定采購，進口量保持穩(wěn)定微增 為深化煤炭行業(yè)國際交流合作，Mysteel將于2025年5月10-17日再次組織前往美國進行考察，屆時中方代表將與美國礦山亞太辦公室代表、駐美中資企業(yè)以及美國主要出口港高層領(lǐng)導(dǎo)進行座談。

日評

焦煤供應(yīng)端不確定性增大

近年來，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量雖呈收縮態(tài)勢，但進口煤增量有效彌補缺口，煉焦煤整體供應(yīng)仍處高位數(shù)據(jù)顯示，2023年至2024年，我國煉焦煤總供應(yīng)量分別為5.93億噸和5.92億噸，其中，2023年總供應(yīng)創(chuàng)2015年以來最高水平，較2022年增長6.4%在供應(yīng)維持韌性的背景下，國內(nèi)地產(chǎn)和基建對黑色金屬終端需求的支撐偏弱，焦煤逐漸形成了“供強需弱，基本面寬松”的整體格局，價格中樞也不斷下移目前，焦煤期貨主力合約已跌至2017年水平，在1100元/噸附近震蕩運行，尋找后市方向。

原料

Mysteel：2025新春團拜會——煤焦邯鄲站圓滿落幕

澳煤、美煤、加煤多元化供應(yīng)，共占進口總量的兩成左右從全年來看，俄羅斯礦山供應(yīng)修復(fù)后，進口量恢復(fù)正常；美國焦煤貿(mào)易量占總量5-6%左右，可以從其他小品種或其他國別焦煤進口量補足，疊加全球焦煤供應(yīng)量寬松的預(yù)期，我國進口焦煤仍預(yù)計偏寬松需求端：宏觀產(chǎn)業(yè)政策出臺，焦煤基本面需求繼續(xù)趨弱，鋼焦需求、利潤決定對于原料的補庫需求，總體煉焦煤供需走向?qū)捤?，全?em class='keyword'>煉焦煤市場價格重心仍有繼續(xù)下塌的預(yù)期煉焦煤價格緩慢下降，下游短期降庫存狀態(tài)持續(xù)以及高爐復(fù)產(chǎn)過程對煉焦煤需求階段性增加但邊際增量有限，進口煉焦煤在港口/口岸庫存的高位，價格重心仍有可能下移。

會議報道

“雙焦”重挫，向下空間有多大？

全球其他主要煉焦煤產(chǎn)出國供應(yīng)較為充足“鐵礦石走勢偏強，鋼廠利潤持續(xù)收窄，焦化廠處于持續(xù)虧損狀態(tài)，焦煤和焦炭需求短期難有明顯好轉(zhuǎn)未來幾個月，供過于求格局將延續(xù)”劉慧峰說 記者注意到，2月4日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會宣布，自2月10日起對進口美國煤炭加征15%關(guān)稅卓桂秋告訴記者，2024年我國進口美國煤炭1213萬噸，同比增長77.7%其中，煉焦煤約1067萬噸，占2024年我國煉焦煤總進口量的8.7%；動力煤約146萬噸，占2024年我國動力煤總進口量的0.4%。

原料

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價，供需格局謀變

隨著2023-2024年煉焦煤進口總量的增長和進口來源的變化，蒙、俄、澳三國的煉焦煤月度進口量在今年焦煤進口中占比分別穩(wěn)定在49%、25%和7%這表明我國已逐步形成以“蒙古+俄羅斯+澳大利亞”為主，“美國+加拿大”為輔的進口格局（圖2）。

觀點

【沁源縣鑫源昌】節(jié)后煤焦市場情緒仍待修復(fù)

進口量方面，近年來，我國煤炭進口量大幅增加，特別是蒙煤、俄煤等進口來源國的供應(yīng)量穩(wěn)定增長 預(yù)計2025年煤炭進口量將繼續(xù)保持高位，其中煉焦煤進口量也將維持平穩(wěn)增長 需求端分析來看： 鋼鐵行業(yè)是煤焦的主要下游需求領(lǐng)域。

焦炭

2024年11月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

五、煉焦煤進口量維持在高位 11月份，進口煉焦煤1229.51萬噸，同比增長23.90%，環(huán)比增長23.48%；平均價格為137.72美元/噸，同比下降15.14%，環(huán)比下降13.56%向我國出口煉焦煤前三名的國家為蒙古、俄羅斯和澳大利亞，合計向我國出口957.58萬噸，占總進口量的77.88%，4-6名為美國、加拿大和印度尼西亞，前6名合計向我國出口煉焦煤1207.64萬噸，占總進口量的98.22%。

原料

Mysteel解讀：2024年中國進口煉焦煤累計超1.2億噸，進口煤整體庫存過剩

整體來看，進口煉焦煤格局仍以蒙+俄為主，占總進口量的71.43%分國別來看，印尼煤進口量同比2023年整體下滑30.21%，印尼煤從2023年4季度以來，進口量出現(xiàn)較大起伏，于年底沖高后，于2024年整年長期處于較低進口模式進口煤增量最快的為澳煤，同比2023年增長271.71%自2023年澳煤進口禁令解除以來，我國進口澳煤增長速率加快主要集中在2024年，尤其在下半年，國內(nèi)市場長期處于下行趨勢，對于南方終端，進口煤更具性價比，亦是在下半年，多數(shù)終端長協(xié)煤與進口煤使用量占比發(fā)生微妙變化。

煤焦熱點

Mysteel：2025新春團拜會——煤焦?jié)鷮幷緢A滿落幕

首先從煉焦煤供應(yīng)來看，2024年我國在產(chǎn)煤礦煉焦煤產(chǎn)能105146萬噸，同比增加145萬噸，漲幅0.14%2025年預(yù)計山西地區(qū)有570萬噸左右的新增產(chǎn)能，為煉焦煤產(chǎn)能主要新增地區(qū)，全國煉焦煤產(chǎn)能預(yù)計達到10.57億噸為保證生產(chǎn)需求，除國內(nèi)開采之外，進口煉焦煤資源補充作用愈發(fā)重要我國煉焦煤主要進口國為蒙古國，2024年進口1-10月進口量為4735.2，占比高達47.71%，其次是俄羅斯，占比25.83%。

會議報道

金瑞期貨：粗鋼消費“柳暗花未明”，原料供應(yīng)寬松、成本下移

2024年鐵水加速減產(chǎn)，倒逼焦化減產(chǎn)，焦炭供需雙弱，平衡表惡化數(shù)據(jù)顯示，2024年1—10月我國生鐵產(chǎn)量71511萬噸，累計同比減少4.0%；焦炭產(chǎn)量40571萬噸，累計同比減少1.1%；2024年1—10月我國焦炭供應(yīng)過剩482萬噸，2023年同期為短缺708萬噸預(yù)計2025年焦炭延續(xù)供需雙弱，在產(chǎn)能過剩的背景下動態(tài)調(diào)整平衡 3.煉焦煤供應(yīng)增量看國內(nèi)，將擠出部分進口 2024年1—10月，我國煉焦煤產(chǎn)量39218萬噸，累計同比大幅減少1981萬噸；煉焦煤進口9925萬噸，累計同比增長1873萬噸。

鋼材