Mysteel：蒙煤線上流拍高達82.46%，三季度坑口預期跌幅超10%

2025年上半年國內雙焦整體呈現下行走勢，國內煤礦及進口端供應高位，終端需求疲軟導致煤焦供需局面失衡，煉焦煤和焦炭價格長期承壓，價格不斷下跌據國家統(tǒng)計局數據顯示，2025年1-5月份，全國原煤產量198537萬噸，同比增長6.0%，據此測算，6月份原煤產量約為39000萬噸；全國焦炭產量20723萬噸，同比增加3.3%，據此測算，6月份焦炭產量約為4200萬噸；全國粗鋼產量43163萬噸，同比下降1.7%，據此測算，6月份粗鋼產量約為8600萬噸。

煤焦熱點

Mysteel：供需失衡，焦炭價格繼續(xù)承壓下行

回顧近期焦炭市場，5月份焦炭價格進行了兩輪下調，自4月底第二輪提漲未能落地后，5月上旬市場相對平穩(wěn)運行，中旬過后，開啟下跌模式焦炭價格于16日下跌第一輪，28日下跌第二輪，幅度均為濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸接著，今日河北、天津地區(qū)部分主流鋼廠對濕熄焦炭下調70元/噸、干熄焦炭下調75元/噸，于2025年6月6日零點執(zhí)行當前供應寬松格局延續(xù)，成本端煉焦煤價格繼續(xù)下行，給焦炭價格的支撐不足。

煤焦熱點

Mysteel：5月呂梁煉焦煤市場偏弱，6月價格將繼續(xù)探底

原煤日均產量191.76萬噸，環(huán)比減1.83萬噸，原煤庫存641.11萬噸，環(huán)比增16.33萬噸 ，精煤日均產量76.28萬噸，環(huán)比減2.31萬噸，精煤庫存473.03萬噸，環(huán)比增25.5萬噸 四、煉焦煤需求 焦炭價格從去年10月23日開始共下調了11輪，每輪幅度為50-55元/噸，今年5月焦炭價格下降了2輪，目前一級濕熄焦報價1410元/噸，一級干熄焦報價1755元/噸。

日評

Mysteel：5月長治市場煉焦煤回顧及6月展望

全國范圍來看，5月28日Mysteel調研523家煉焦煤礦山數據原煤日產191.8萬噸，月環(huán)比減少9.94萬噸，山西減產煤礦增加，除井下原因減產外，本月因煤礦庫存壓力減產煤礦增加，產量受到抑制庫存方面，原煤及精煤庫存均有大幅增加，庫存已到近三年高位，銷售壓力將繼續(xù)擴大，預計六月因頂倉而短期減產的礦井有所增加，但目前多數煤價仍未降至成本線以下，煤礦減產意愿不足，煉焦煤供應整體維持寬松 三、需求方面 焦企端，本月煉焦煤價格率先降價，Mysteel煉焦煤價格綜合指數從4月30日的1089.3元/噸降至現在的1005.4元/噸，降幅83.9元/噸，給出焦炭下行空間，焦炭分別于16日、28日提降落地，降幅共100-110元/噸，本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產能利用率為75.66% 月環(huán)比增0.1%；焦炭庫存111.38 月環(huán)比增12.42萬噸，Mysteel煤焦事業(yè)部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-39元/噸，月環(huán)比減33元/噸。

煤焦熱點

寶城期貨：焦炭偏弱震蕩為主

此后，焦炭市場重新回歸弱勢運行5月16日，山東主流鋼廠對焦炭采購價下調50~55元/噸，日照港準一級濕熄焦平倉價降至1390元/噸，較年初累計下跌300元/噸隨著鐵水產量階段性見頂并逐步回落，下游采購積極性明顯不足，預計后市焦炭現貨價格仍有下行空間 在焦煤產量充足、進口量穩(wěn)定且終端需求低迷的背景下，今年焦煤市場供大于需格局延續(xù)供應端，據鋼聯統(tǒng)計，5月15日當周全國523家煉焦煤礦精煤日均產量達81.7萬噸，創(chuàng)年內新高；日均產量同比增加5.5萬噸，且自2025年4月中旬至5月中旬日均同比增量持續(xù)高于5萬噸。

原料

中國煉焦行業(yè)協會：2025年3月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

一季度，煉焦煤進口2743.36萬噸，同比增長2.02%，煉焦煤進口平均價格為120.19美元/噸，同比降低28.94%蒙古國以總量1086.29萬噸和每噸90.99美元的價格列進口煉焦煤的首位，俄羅斯和加拿大分列二、三位 六、國內焦化產品市場行情及簡要分析 2025年3月，上游煉焦煤供應繼續(xù)保持寬松，3月國內煉焦煤（不含蘭炭）供應量為4161萬噸，同比增長8.22%，煉焦煤消耗量為4941萬噸，同比增長5.35%，進口煉焦煤略有下降，同比降低4.58%，環(huán)比降低2.92%。

原料

Mysteel：5月16日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

16日臨汾市場煉焦煤價格偏弱運行前期13日焦炭開啟一輪提降，預計16日即今日落地執(zhí)行，近日煉焦煤線上及線下成交氛圍均較為一般產地端，區(qū)域內煤礦總體生產維持穩(wěn)定，煉焦煤供應量處于寬松狀態(tài)，煤礦出貨節(jié)奏放緩，價格承壓下調；中間環(huán)節(jié)，貿易商及洗煤廠出貨困難拿貨謹慎，對后續(xù)市場走向多持悲觀情緒；需求端，本周鐵水產量雖略微下調，但依舊高位運行，而供需失衡局面下雙焦的庫存依舊遠高于去年同期，終端鋼廠借機壓制原料端利潤，煉焦煤價議價能力不足，而近期宏觀政策及關稅方面?zhèn)鱽硪欢ɡ脤φw局面稍有提振或可對后續(xù)繼續(xù)下跌起到一定滯緩作用，但總體向下局面依舊難改。

日評

Mysteel盤點：國內煉焦煤延續(xù)弱勢運行，鋼廠開啟焦炭第一輪提降

【煉焦煤】13日國內市場煉焦煤市場偏弱運行今日河北主流鋼廠對焦炭開啟首輪提降，計劃對濕熄焦炭價格下調50元/噸、干熄焦下調55元/噸，預計2025年5月16日零點執(zhí)行供應方面，區(qū)域內礦開工基本穩(wěn)定，供應端延續(xù)寬松格局線上競拍成交多以下跌成交為主，煤礦續(xù)單情況不佳，部分庫存持續(xù)累積，價格承壓下調20-50元/噸左右中間洗煤廠及貿易商多持觀望心態(tài)，謹慎采購需求方面，焦企采購積極性偏弱，補庫意愿一般，按需采購為主。

盤點

Mysteel：5月14日河北市場焦炭價格行情

14日河北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行昨日河北、天津地區(qū)部分鋼廠對濕熄焦炭下調50元/噸、干熄焦炭下調55元/噸，2025年5月16日零點執(zhí)行原料端，近期煉焦煤市場整體偏弱，主流區(qū)域煤價繼續(xù)小幅下調，焦炭成本支撐走弱。

日評

Mysteel：5月16日河北市場焦炭價格行情

16日河北市場焦炭價格偏弱運行山東市場主流鋼廠對焦炭采購價濕熄下調50元/噸，干熄下調55元/噸，2025年5月16日0時起執(zhí)行，焦炭首輪降價落地原料端，近期煉焦煤市場整體偏弱，主流區(qū)域煤價繼續(xù)小幅下調，焦炭成本支撐走弱焦企端，多數企業(yè)保有微利或盈虧邊緣，且廠內焦炭庫存基本保持低位運行，主動被動減產意愿不大，個別企業(yè)更是小幅提產，疊加目前中間環(huán)節(jié)庫存高位，短期內焦炭供應相對充足需求端，5月份鋼材產量逐步達到峰值，同時鋼材出口壓力有所凸顯，國內需求步入季節(jié)性淡季，鋼廠銷售壓力加劇可能導致利潤收縮。

日評

Mysteel：5月13日河北市場焦炭價格行情

13日河北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行今日河北、天津地區(qū)部分鋼廠對濕熄焦炭下調50元/噸、干熄焦炭下調55元/噸，2025年5月16日零點執(zhí)行原料端，近期煉焦煤市場整體偏弱，主流區(qū)域煤價繼續(xù)小幅下調，焦炭成本支撐走弱焦企端，多數企業(yè)保有微利或盈虧邊緣，且廠內焦炭庫存基本保持低位運行，主動被動減產意愿不大，個別企業(yè)更是小幅提產，疊加目前中間環(huán)節(jié)庫存高位，短期內焦炭供應相對充足需求端，5月份鋼材產量逐步達到峰值，同時鋼材出口壓力有所凸顯，國內需求步入季節(jié)性淡季，鋼廠銷售壓力加劇可能導致利潤收縮。

日評

必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

2024財年三季度煉焦煤銷售價格 2024財年三季度，必和必拓煉焦煤銷售均價由2024財年二季度的198.65美元/濕噸（FOB）環(huán)比下跌6.9%至184.98美元/噸，與2023財年三季度的281.51美元/濕噸（FOB）相比也顯著下滑34.3% 2024財年前三季度煉焦煤產銷量 2024財年前三季度，必和必拓煉焦煤產量由2023財年前三季度的1735萬噸同比顯著下降25.9%至1286萬噸，如果從2024財年前三季度的煉焦煤產量中剔除Blackwater煤礦和Daunia煤礦的產量，在此可比基礎上，2024財年前三季度必和必拓煉焦煤產量同比增長了5%；煉焦煤銷量由2023財年前三季度的1687萬噸同比顯著減少24.9%至1268萬噸。

產業(yè)動態(tài)

焦煤價格尋底，企業(yè)積極利用期貨對沖風險

海關總署數據顯示，今年一季度我國焦煤精煤供應量11727萬噸，煉焦煤進口量2743.36萬噸，同比分別增長6.3%、2.0%蒙煤二季度長協價格環(huán)比下調10美元/噸，達到59美元/噸需求端，一季度我國焦炭產量1.23億噸，生鐵產量2.16億噸，同比分別增長2.4%、0.8%，漲幅低于焦煤整體供應增量 需要注意的是，3月中旬至清明節(jié)前，鋼廠已陸續(xù)完成焦煤補庫，鋼廠焦煤庫存量持續(xù)攀升，抑制了焦煤價格反彈。

原料

每日鋼市：6家鋼廠降價，唐山鋼坯跌20，鋼價偏弱運行

焦炭：4月16日，焦企端，昨日焦炭首輪漲價落地，焦化廠利潤有所修復當前焦企整體看開工穩(wěn)定，出貨較為積極，焦企廠內焦炭庫存下降明顯，多數焦企暫無庫存壓力；原料端煉焦煤價格漲跌互現，受到焦炭漲價因素影響，市場信心稍有提振下游鋼廠價格底部震蕩，市場情緒一般，然而鐵水產量當前尚處于高點，原料焦炭需求表現存在一定支撐性 整體來看，焦炭價格短期或暫穩(wěn)運行 四、鋼材市場價格預測 一季度我國GDP同比增長5.4%，增速高于去年全國5%的增速。

觀點

瑞達期貨：鋼材日內短線交易

技術上，RB2510合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA反彈至0軸附近操作上，日內短線交易，注意風險控制 夜盤HC2510合約震蕩偏強宏觀面，歐盟委員會發(fā)言人表示，歐盟和中國已同意研究為中國制造的電動汽車設定最低價格，以取消歐盟于2024年征收的關稅供需情況，本期熱卷周度產量-9.4萬噸，庫存繼續(xù)下降，表需下滑16.99萬噸原料端，甘肅蘭州主流大礦旗下三座煉焦煤礦停產，涉及產能410萬噸，復產時間待定；焦炭首輪提漲落地。

機構

Mysteel：本周蒙古國電子競拍流拍數量總計147.2萬噸，2025年累計流拍已高達528.64萬噸

本周蒙古國電子競拍市場成交依舊冷清，流拍已成常態(tài)化，價格承壓據Mysteel統(tǒng)計數據顯示，截至本周五2025年3月28日，2025年蒙古國礦方掛牌162場合計606.72萬噸，其中成交23場,合計78.08萬噸，流拍139場合計528.64萬噸，流拍比87.13% 本周蒙古國線上競拍呈現“煉焦煤穩(wěn)中偏弱、動力煤持續(xù)低迷”的分化格局煉焦煤中1/3焦精煤因剛需支撐保持成交，但市場整體受制于焦企庫存壓力和期貨市場波動；其他煤種則因終端需求疲軟及供應過剩，流拍現象常態(tài)化。

煤焦熱點

Mysteel解讀：1月份進口煉焦煤總量999.94萬噸，后續(xù)進口煉焦煤量或仍將低于預期

一、1月份進口煉焦煤總量999.94萬噸，環(huán)比下跌6.63% 據海關總署最新數據顯示，2025年1月份，中國進口煉焦煤總量達999.94萬噸，環(huán)比下跌6.63%，同比微增0.80%。

煤焦熱點

焦炭偏弱運行

經歷短暫反彈后，焦炭市場2月延續(xù)弱勢下行態(tài)勢，期現價格均錄得顯著跌幅期貨主力合約由最高1818元/噸下跌至1624.5元/噸低位，累計跌幅為10.64%，刷新自2017年7月以來主力合約低點；相應地，同期焦炭現貨提降三輪，跌幅為150~165元/噸，已累計提降十輪，弱勢盡顯 成本主導下行 焦炭跌勢難止的主邏輯是成本下行2月煉焦煤價格同樣弱勢下行，焦炭提降三輪，產地主流煤種價格下跌80~150元/噸，跌幅相近。

原料

每日鋼市：期螺漲破3300，鋼坯漲20，鋼價止跌反彈

區(qū)域內貿易商報價積極性尚可，目前現貨市場成交幾無；山東遠月市場交投情緒較弱；買盤方面，區(qū)域內鋼廠維持少量多次采購，詢盤偏弱目前PB粉主流814-816；超特粉主流在675-680；PB塊主流在950-955 焦炭：2月18日，市場價格偏弱運行，鋼廠對焦炭采購價下調，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸，2025年2月18日0時起執(zhí)行原料煤價格繼續(xù)下降，臨汾安澤市場煉焦煤價格下跌20元/噸，現1360元/噸，市場情緒繼續(xù)減弱。

觀點

Mysteel：煉焦煤競拍成交延續(xù)低迷 競拍價格漲跌互現

下游方面，需求端表現依舊相對疲軟，鋼坯價格底部震蕩，下游鋼廠和焦企的采購需求未見明顯改善，本周焦炭第八輪降價于周一全面落地，降幅50-55元/噸，今日主流鋼廠對焦炭繼續(xù)提降第九輪，焦企利潤進一步壓縮，生產積極性不高，維持低庫存本周鐵水產量小幅下降，鋼廠復產意愿稍弱，對煉焦煤需求難以形成有效拉動，預計煉焦煤價格穩(wěn)中偏弱運行Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率77.98%，環(huán)比上周持平，同比去年增加1.61個百分點 ；高爐煉鐵產能利用率85.6%，環(huán)比上周減少0.16個百分點 ，同比去年增加1.63個百分點；鋼廠盈利率50.65%，環(huán)比上周減少0.87個百分點，同比去年增加25.11個百分點；日均鐵水產量 227.99萬噸，環(huán)比上周減少0.45萬噸，同比去年增加3.43萬噸。

日評