山東齊盛期貨：過剩格局未改，焦煤缺乏向上動力

近期，焦煤價格呈現(xiàn)出較為明顯的下行態(tài)勢，主力合約一度跌至1000元／噸大關，盤中最低價格更是創(chuàng)下2017年以來的新低，焦煤市場的疲軟表現(xiàn)引發(fā)了廣泛關注 從焦煤市場整體走勢來看，煤礦高供應以及焦化廠、鋼廠較低的補庫需求對焦煤價格形成明顯抑制根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，1—2月全國原煤產(chǎn)量達7.7億噸，同比增長7.7%，日均產(chǎn)量為1297萬噸，處于近5年來同期的高位水平 政策層面，國家對煤炭的高產(chǎn)量持積極態(tài)度。

原料

【魯泰集團】預計節(jié)后山東市場煉焦煤價格大概率繼續(xù)承壓

需求方面，隨著年底臨近，工地停工放假，國內(nèi)鋼材需求隨之降至低點，對于原料煤剛需將會有所下降下游焦鋼企業(yè)盈利情況一般，對焦炭和煉焦煤的采購偏謹慎由于鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟效益大幅下滑，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營面臨困難，這導致對煉焦煤的需求表現(xiàn)偏弱此外，房地產(chǎn)頹勢難改、基建增速放緩以及制造業(yè)獨木難支等因素也制約了煉焦煤需求的增長綜合以上因素，預計春節(jié)后山東市場煉焦煤價格可能偏弱運行然而，也需要注意到一些潛在的市場變化因素，如宏觀政策調(diào)整、當前利空情緒釋放過久，下游焦鋼企業(yè)的利潤分配等，這些因素都可能對煉焦煤價格產(chǎn)生影響。

煉焦煤

Mysteel：山東煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

本周華東市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，華東區(qū)域內(nèi)供應基本平穩(wěn)，短期供應變化不大下游方面，本周鐵水產(chǎn)量239.44萬噸，環(huán)比下跌0.5萬噸，鐵水產(chǎn)量基本見頂，但仍相對處于高位，剛性需求仍在終端成材成交延續(xù)疲軟態(tài)勢，焦炭首輪提漲落地后，鋼廠利潤進一步壓縮，季節(jié)性淡季背景下，整體采購心態(tài)偏謹，以按需補庫為主短期內(nèi)預計煉焦煤價格仍持穩(wěn)運行，漲跌空間都較為有限 價格方面，山東主流大礦氣煤報價1410-1445元/噸。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱 下周氣煤有較大下調(diào)可能

表1：山東市場煉焦煤價格行情周度變化（6.7-6.14） 競拍方面，本周Mysteel未統(tǒng)計到山東省內(nèi)有煉焦煤競拍。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行 有下調(diào)可能

一、本周山東市場煉焦煤概述 本周山東市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏弱運行。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱

貿(mào)易商反饋接貨意愿低，成交困難，以氣煤為例，最低成交價格1320元/噸 表1：山東市場煉焦煤價格行情周度變化（5.17-5.24） 供應方面，Mysteel調(diào)研110家洗煤廠數(shù)據(jù)顯示，山東省樣本洗煤廠（含煤礦）開工率89.81%，相比上周基本持平，而省內(nèi)樣本企業(yè)廠內(nèi)煉焦煤庫存稍許上升。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場偏穩(wěn)運行

表2：山東市場煉焦煤競拍情況（5.10-5.17） 供應方面，Mysteel調(diào)研110家洗煤廠數(shù)據(jù)顯示，山東省樣本洗煤廠（含煤礦）開工率89.81%，相比上周基本持平，而省內(nèi)樣本企業(yè)廠內(nèi)煉焦煤庫存總計下降10萬噸。

日評

Mysteel：本周山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行，后市不宜過分悲觀

一、本周山東市場煉焦煤概述 本周山東市場煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，煉焦煤價格多數(shù)上漲30-60元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行

市場概述：本周為2月份第四周，也是春節(jié)后第一周，山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行節(jié)后第一天2月18日焦炭提出第三輪降價，冶金焦?jié)裣?干熄價格下調(diào)100-110元/噸，2月19日落地供應方面，自年初二開始，以國有大礦為代表，煤礦供應陸續(xù)恢復，截至本周五，除部分民營礦點外，多數(shù)礦井已經(jīng)恢復生產(chǎn)，但仍未回升至節(jié)前水平；需求方面，鋼材價格不濟，鋼廠虧損雖因前一輪焦炭降價和鐵礦降價有所減少，但生產(chǎn)積極性欠佳，需求緩慢降低，本周日均鐵水產(chǎn)量223.52萬噸，環(huán)比減1.04萬噸，同比減7.29萬噸。

日評

【山東昱昇源國際貿(mào)易有限公司】預計節(jié)后煉焦煤市場企穩(wěn)或有小幅反彈

受訪人信息：山東昱昇源國際貿(mào)易有限公司 客戶觀點：目前我對于節(jié)后的市場還是比較樂觀的，從整體黑色金屬市場上看，目前鋼材整體出口情況較好，鐵水也有小幅的反彈，港口煉焦煤也呈去庫態(tài)勢雖焦鋼企業(yè)目前利潤不佳多限產(chǎn)檢修，但仍有剛性補庫的需求在，且12月國企都在回收資金，1月會釋放資金，下游需求也會增加而從往年的情況看，正月十五后煤礦已基本恢復正常生產(chǎn)，下游焦鋼企業(yè)也面臨補庫，2、3月煤價將得到小幅反彈，然目前下游采購還是比較謹慎的，尤其是中間洗煤貿(mào)易環(huán)節(jié)，這個煉焦煤上漲的利好空間不大，所以我認為節(jié)后的主焦煤種依然堅挺，配焦煤的煤價還是偏穩(wěn)的。

煉焦煤

Mysteel：山東煉焦煤市場偏弱運行

本周山東煉焦煤市場偏弱運行，主流大礦煉焦煤價格有降，氣煤1440-1498元/噸降80元/噸，普通1/3焦煤1690-1720元/噸暫穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)1/3焦煤1750-1780元/噸暫穩(wěn)，低硫肥煤1940-2030元/噸暫穩(wěn)，低硫主焦煤2260元/噸暫穩(wěn)，均為出廠價現(xiàn)金含稅濟寧部分煤礦價格有跌，氣煤1400元/噸跌80元/噸，1/3焦煤1720-1760元/噸降30元/噸，肥煤2210元/噸暫穩(wěn) 供應方面，本周山東省煉焦煤開工和洗選率基本平穩(wěn)，但山東主流大礦降價后氣煤市場銷售仍稍有壓力，省內(nèi)氣煤和高硫煤庫存仍偏微高。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱進行

預期山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行，未跌價的煤礦或?qū)⑦M行補跌

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行

本周山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行，主流大礦價格暫穩(wěn)，氣煤1520-1575元/噸，普通1/3焦煤1690-1720元/噸，優(yōu)質(zhì)1/3焦煤1780-1810元/噸，低硫肥煤1940-2030元/噸，低硫主焦煤2260元/噸，均為出廠價現(xiàn)金含稅濟寧部分煤礦氣煤1530元/噸，1/3焦煤1750-1790元/噸，肥煤2090元/噸，菏澤個別礦低硫肥煤2420元/噸 供應方面，山東地區(qū)整體供應暫穩(wěn)，但根據(jù)上下游的反饋，目前氣煤和高硫精煤銷售有所遲滯，部分高硫煤礦井有累庫現(xiàn)象。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行

12月山東市場煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，月初價格上揚，但將其走勢與其他地區(qū)主要煤種價格走勢相比，不難看出來此次漲價為對11月份價格進行補漲現(xiàn)主流大礦價格暫穩(wěn)，氣煤1520-1575元/噸，普通1/3焦煤1690-1720元/噸，優(yōu)質(zhì)1/3焦煤1780-1810元/噸，低硫肥煤1940-2030元/噸，低硫主焦煤2260元/噸，均為出廠價現(xiàn)金含稅濟寧部分煤礦氣煤1530元/噸，1/3焦煤1750-1790元/噸，肥煤2090元/噸，菏澤個別礦低硫肥煤2420元/噸。

日評

Mysteel：山東市場煉焦煤暫穩(wěn)運行

本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利51元/噸，山東準一級焦平均盈利58元/噸，盈利尚可 綜合來看，1月原料端供應逐步恢復，預計焦煤主產(chǎn)地煤價出現(xiàn)波動的風險概率加大，但山東市場本月漲幅較小，預計受華北地區(qū)影響較小，下周山東市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行，主流大礦長協(xié)價格或?qū)⒀a漲

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【山東貿(mào)易商A】預計節(jié)后鐵礦和焦煤市場有所上漲

客戶觀點：1、鐵礦、焦煤節(jié)后看漲主要邏輯是2024年是宏觀大年，國內(nèi)以三大工程為代表的基建正在發(fā)力，制造業(yè)穩(wěn)中有增，地產(chǎn)難以繼續(xù)大幅走低，鋼鐵需求繼續(xù)增加。

鐵礦石大家說市場

Mysteel：山東煉焦煤市場偏強運行

本周山東煉焦煤市場偏強運行，主流大礦煉焦煤價格部分上漲，氣煤1520-1575元/噸持穩(wěn)，普通1/3焦煤1690-1720漲40元/噸，優(yōu)質(zhì)1/3焦煤1750-1780漲50元/噸，低硫肥煤1940元/噸漲90元/噸，高硫肥煤1850元/噸漲50元/噸，低硫主焦煤2110元/噸持穩(wěn)，均為出廠價現(xiàn)金含稅，6日執(zhí)行濟寧部分煤礦價格持穩(wěn)，氣煤1510-1520元/噸，1/3焦煤1710-1750元/噸，肥煤2010元/噸。

日評

Mysteel：山東市場煉焦煤穩(wěn)中偏強運行

Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，山東準一級焦平均盈利33元/噸Mysteel調(diào)研247家日均鐵水產(chǎn)量234.45萬噸，環(huán)比下降0.88萬噸，同比增加11.64萬噸，鐵水產(chǎn)量仍處于高位水平，冬儲行情下下游對煉焦煤采購需求不減 綜上所述，山東市場煉焦煤價格本周穩(wěn)中偏強運行，展望下周市場，焦炭第三輪提漲有望落地，疊加冬儲補庫需求下采購需求不減，短期山東省內(nèi)出貨勢頭預計向好，預期山東市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏強運行。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行

預期山東煉焦煤市場偏強運行

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Mysteel：山東市場煉焦煤持穩(wěn)運行

綜上所述，山東市場煉焦煤價格本周大體持穩(wěn)，展望下周市場，焦炭第二輪提漲有望落地，伴隨省外煤價的大幅上升，疊加省內(nèi)煤價持穩(wěn)，焦企對省內(nèi)煤價認可度將會有所回升，采購需求增加，出貨或有好轉(zhuǎn)預期山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行

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