方正證券：日耗抬升煤價(jià)企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關(guān)注

政治局會(huì)議指出，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，穩(wěn)住樓市股市，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求2025年若地產(chǎn)企穩(wěn)、財(cái)政支出力度增加，地產(chǎn)基建對(duì)煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動(dòng)力煤非電部分均為彈性煤種，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環(huán)境下高股息和煤電聯(lián)營(yíng)板塊依舊值得重視截至12月20日當(dāng)周國(guó)債期貨收益率跌至1.70%，而近12個(gè)月煤炭板塊股息率5.6%為全行業(yè)第一，一旦煤價(jià)底部繼續(xù)夯實(shí)，市場(chǎng)對(duì)煤炭企業(yè)利潤(rùn)確定性更加認(rèn)可，煤炭板塊的投資價(jià)值將進(jìn)一步顯現(xiàn)，其中能提升經(jīng)營(yíng)久期、回收讓利，提升經(jīng)營(yíng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的煤電聯(lián)營(yíng)模式，有望在2025年成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

原料

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格仍有一定支撐

概述：回顧上半年煉焦煤市場(chǎng)，價(jià)格呈現(xiàn)跌多漲少，但價(jià)格中樞仍高于去年同期值一季度煉焦煤供需表現(xiàn)低迷，上下游庫(kù)存處于去庫(kù)狀態(tài)，價(jià)格持續(xù)性下行；二季度行業(yè)端利潤(rùn)有所改善，價(jià)格逐漸止跌反彈，供需相對(duì)平衡下，價(jià)格漲跌均有所放緩 一、上半年煉焦煤價(jià)格 （1）產(chǎn)地煉焦煤價(jià)格 上半年煉焦煤價(jià)格震蕩下行，相比 1 月初各煤種跌 300-700 元不等，主焦煤跌幅高于部分配焦煤跌幅。

月評(píng)

國(guó)海良時(shí)期貨：中國(guó)鋼材搶占國(guó)際市場(chǎng)

印度高爐和電爐比例大致相當(dāng)，高爐對(duì)焦煤的需求使澳煤在其中有廣闊的市場(chǎng)據(jù)悉，印度鐵礦資源豐富而焦煤質(zhì)量并不高，因此焦煤進(jìn)口占比較大根據(jù)印度《國(guó)家鋼鐵政策2017》，目前印度鋼鐵行業(yè)焦煤需求的70%以上是通過(guò)進(jìn)口來(lái)滿足的，預(yù)計(jì)2022—2023財(cái)年印度對(duì)冶金煤的需求量為7500萬(wàn)噸，進(jìn)口量將達(dá)到5800萬(wàn)噸印度鋼鐵發(fā)展帶來(lái)的高需求推高澳洲焦煤的價(jià)格，也壓縮了澳洲焦煤流向其他國(guó)家的可能性，全球煉焦煤新的貿(mào)易流向基本形成。

鋼材

Mysteel：2023年土耳其鋼鐵市場(chǎng)回顧與展望

與此同時(shí)，土耳其鋼鐵生產(chǎn)商嚴(yán)重依賴進(jìn)口原材料，大約55%的鐵礦石（700萬(wàn)噸）、85%的煉焦煤（450萬(wàn)噸）和70%的廢鋼（2250萬(wàn)噸）需要進(jìn)口作為全球最大的廢鋼進(jìn)口大國(guó)，土耳其每年進(jìn)口廢鋼在2500萬(wàn)噸左右，絕大部分訂單以美元結(jié)算內(nèi)貿(mào)銷售來(lái)看，土耳其鋼廠賺取的里拉持續(xù)貶值，卻要兌換美元以采購(gòu)進(jìn)口廢鋼，使得大部分短流程鋼廠虧損嚴(yán)重高企的成本可能被轉(zhuǎn)嫁到最終產(chǎn)品的價(jià)格上，這對(duì)土耳其依賴進(jìn)口原料和能源的鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。

研究報(bào)告

Mysteel：2023新加坡煤焦鋼調(diào)研活動(dòng)報(bào)告

市場(chǎng)方面，認(rèn)為澳洲煉焦煤供應(yīng)很難有增量，一是煤炭行業(yè)資本開(kāi)支減少、二近些年煤礦成本不斷提高，三是稅收增加，據(jù)他們自己的了解，如果澳洲煉焦煤價(jià)格價(jià)格低于130美元、150美元、170美元，分別對(duì)應(yīng)會(huì)有大約90%、50%、10%礦山陷入虧損短期認(rèn)為優(yōu)質(zhì)硬焦煤FOB價(jià)格在200美元以上有支撐 企業(yè)E：該公司的生產(chǎn)和下游設(shè)施位于印度、英國(guó)、荷蘭和泰國(guó)，而其原料礦則位于印度和加拿大。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：從利潤(rùn)角度淺析東北地區(qū)焦企開(kāi)工情況

上半年受鋼廠復(fù)產(chǎn)以及下游鋼材利潤(rùn)上漲影響，焦炭需求增加，價(jià)格拉漲遼寧地區(qū)焦化利潤(rùn)最高達(dá)到216.67元/噸，吉林地區(qū)為170元/噸，黑龍江地區(qū)為153.85元/噸下半年全國(guó)整體焦炭處于緊平衡狀態(tài)，因成材需求下降、鋼廠持續(xù)虧損，焦炭市場(chǎng)價(jià)格震蕩雖然東北地區(qū)鋼廠開(kāi)工率整體維持高位，供需格局偏緊，但是整體焦炭市場(chǎng)產(chǎn)能較小未能走出獨(dú)立行情，焦炭?jī)r(jià)格跟隨主流市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整 2022年全年焦化行業(yè)處于低利潤(rùn)，原料煉焦煤供應(yīng)較為緊張，全年處于去庫(kù)存狀態(tài)，煉焦煤價(jià)格較為堅(jiān)挺，配煤成本居高不下。

煤焦熱點(diǎn)

南鋼與IMR簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

1月12日，瑞士國(guó)際冶金資源有限公司（IMR）北京公司副總裁宋楠一行到訪南鋼，線上參加印尼金瑞現(xiàn)場(chǎng)舉行的2023年度焦炭戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式南鋼副總裁林國(guó)強(qiáng)出席 宋楠表示，IMR是全球焦炭貿(mào)易的頭部企業(yè)業(yè)務(wù)涉及冶金焦、動(dòng)力煤、煉焦煤、廢鐵以及成品鋼材等在印尼擁有探明儲(chǔ)量7870萬(wàn)噸的煤礦一座、年產(chǎn)6萬(wàn)噸不銹鋼廠一座希望能與南鋼攜手發(fā)展，多元化、多角度深層次展開(kāi)合作 林國(guó)強(qiáng)表示，南鋼著力打造“綠色、智慧、人文、高科技”的企業(yè)新特征，高質(zhì)量發(fā)展的多項(xiàng)指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。

投資合作

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)110家洗煤廠周度調(diào)研匯總（20221221）

總結(jié)：20日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行價(jià)格方面，忻州低硫氣原煤（內(nèi)灰4，S0.6，G70，V40，回收65）成交均價(jià)現(xiàn)匯含稅1480元/噸；呂梁低硫主焦煤（A12，S1，G85）執(zhí)行價(jià)格2400元/噸；臨汾低硫主焦煤（A9，S0.45，G88）執(zhí)行價(jià)格2600元/噸綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤主穩(wěn)趨強(qiáng)運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

周評(píng)

Mysteel：市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)

地銷方面，低硫主焦煤A8.5-9.0S0.5G80-83成交價(jià)2550-2600元/噸不等；高硫主焦煤A8.5S2.9G70報(bào)價(jià)2200元/噸；瘦精煤A10.0S0.4G30公路執(zhí)行2150元/噸，貧瘦精煤A10.5S0.4G15公路執(zhí)行2070元/噸 總體來(lái)看，長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤仍延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)

澳大利亞將23財(cái)年資源出口收入上調(diào)至3080億美元

然而，隨著鋼鐵制造業(yè)增長(zhǎng)放緩，煉焦煤出口價(jià)值預(yù)計(jì)將從去年的680億澳元降至570億澳元隨著對(duì)鋰這種用于電池的礦物的需求升溫，預(yù)計(jì)鋰出口收入將從上年同期的50億澳元躍升至160億澳元 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：12月13日(09:00)進(jìn)口煉焦煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：12月12日(17:30)進(jìn)口煉焦煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

12日港口進(jìn)口煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行港口價(jià)格延續(xù)上漲10-50元/噸不等，整體市場(chǎng)交投氛圍良好另外個(gè)別煤種因有遠(yuǎn)期低價(jià)成交，影響價(jià)格下跌70元/噸港口俄羅斯K4主焦煤2110元/噸跌70元/噸；GJ1/3焦煤2050元/噸，Elga肥煤2070元/噸漲10元/噸；伊娜琳肥煤2030元/噸漲20元/噸；K10瘦煤2150元/噸漲50元/噸，以上均為北方港現(xiàn)金含稅自提價(jià)后期市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注鋼焦市場(chǎng)變動(dòng)、遠(yuǎn)期進(jìn)口資源到港等情況。

日評(píng)

Mysteel：12月8日(09:00)進(jìn)口煉焦煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：12月7日(17:30)進(jìn)口煉焦煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：12月12日(09:00)山西市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

整體看，當(dāng)前需求增加略好于供應(yīng)增量，預(yù)計(jì)短期內(nèi)山西市場(chǎng)市場(chǎng)煉焦煤延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，后期還需關(guān)注焦企提產(chǎn)狀況以及鋼廠補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度 價(jià)格方面，長(zhǎng)治地區(qū)低硫瘦煤（A8.0S0.5G70）出廠含稅2520元/噸，高硫瘦煤（A8.5S2.9G70）出廠含稅2150元/噸；呂梁地區(qū)高硫主焦（A10.5S2.5G80）出廠含稅2228元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)

Mysteel：11月28日(09:00)進(jìn)口煉焦煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：11月25日(09:00)進(jìn)口煉焦煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：11月25日(17:30)進(jìn)口煉焦煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：12月1日(17:30)山西市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期煉焦煤穩(wěn)中向好，部分煤種仍有上漲空間 價(jià)格方面，臨汾地區(qū)低硫主焦精煤（A10.2S0.4G80）出廠含稅2400元/噸；呂梁地區(qū)中硫主焦（A9.5S1.3G78）出廠含稅2190元/噸；晉中地區(qū)高硫主焦（A10S1.8G90）出廠含稅2185元/噸；忻州地區(qū)低硫氣原煤（內(nèi)灰4S0.6G70）出廠含稅1308元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)

Mysteel：長(zhǎng)治疫情管控趨嚴(yán) 主流煤種價(jià)格堅(jiān)挺

價(jià)格方面，低硫主焦煤A8.5-9.0S0.5G80-83報(bào)價(jià)2450元/噸；高硫主焦煤A7.0S2.9G70報(bào)價(jià)2050元/噸；瘦精煤A10.0S0.4G30公路執(zhí)行1950元/噸，貧瘦精煤A10.5S0.4G15公路執(zhí)行1850元/噸 總體來(lái)看，預(yù)計(jì)短期煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但漲幅有限 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)