2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結(jié)束

首先，她為大家回顧了2025年短期煤焦價(jià)格走勢在2024年的基礎(chǔ)上，2025年煤焦價(jià)格重心繼續(xù)下移，煤焦供需支撐減弱，價(jià)格繼續(xù)承壓國內(nèi)煉焦煤價(jià)格持續(xù)走低，海運(yùn)沒價(jià)格優(yōu)勢弱化焦鋼目前利潤改善，市場價(jià)格調(diào)整節(jié)奏放緩但需要注意的是煤礦供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)，庫存矛盾繼續(xù)累積，進(jìn)口端同樣維持高位，一季度累積進(jìn)口同比增加2%各環(huán)節(jié)庫存居于高位，市場流通性難有明顯改善當(dāng)前旺季需求持續(xù)回升，原料煤價(jià)格有一定韌性，后期淡季來臨，需求下滑后價(jià)格向下風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。

會議報(bào)道

Mysteel周評：本周焦炭價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行（3.17-3.21）

隨著焦炭價(jià)格的不斷下跌，焦企利潤大多出現(xiàn)不同程度降幅，整體看開工穩(wěn)定，貿(mào)易商進(jìn)場，拿貨積極性較好，廠內(nèi)庫存下降，庫存壓力得到緩解；原料端煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，競拍市場成交相對好轉(zhuǎn)焦企采購積極性增加，但補(bǔ)庫量有限，多保持按需采購，市場觀望情緒濃厚；需求方面，下游鐵水產(chǎn)繼續(xù)回升空間不大，考慮到終端淡旺季轉(zhuǎn)換之際鋼廠采購相對謹(jǐn)慎，多數(shù)保持按需采購為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注高爐復(fù)產(chǎn)進(jìn)度以及期貨盤面對市場影響情況，短期內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

周評

Mysteel：雙焦庫存仍處高位，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋或?qū)⒊掷m(xù)

鋼廠日均鐵水產(chǎn)量大幅回調(diào)，但大多鋼廠焦炭庫仍存高位，對焦炭需求有限，據(jù)本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國247家鋼廠樣本：焦炭日均產(chǎn)量47.42增0.14，產(chǎn)能利用率87.46%增0.26%；焦炭庫存662.83減15.58，焦炭可用天數(shù)12.84天減0.79天；煉焦煤庫存757.82減4.46，焦煤可用天數(shù)12.02天減0.10天；噴吹煤庫存397.57減0.16，噴吹可用天數(shù)12.04天減0.25天鋼廠廠內(nèi)原料庫存高位，下游需求復(fù)蘇緩慢，且日產(chǎn)鐵水繼續(xù)回升空間不大，考慮到終端淡旺季轉(zhuǎn)換之際鋼廠采購相對謹(jǐn)慎，多數(shù)保持按需采購為主，因此，鋼廠極有可能會繼續(xù)尋求往上游轉(zhuǎn)移成本的壓力。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——消息面影響占據(jù)主導(dǎo) 廢鋼價(jià)格或底部漸實(shí)

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨資源充足，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性偏弱，個別貿(mào)易商對11月底有詢貨需求，對12月底有出貨需求；需求端，目前宏觀預(yù)期暫未落地，市場情緒欠佳，疊加旺季結(jié)束后，終端需求邊際走弱，區(qū)域內(nèi)部分鋼企新增檢修計(jì)劃，對原料端采購維持按需綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石市場將寬幅震蕩運(yùn)行 【焦炭】短期或偏穩(wěn)運(yùn)行 6日焦炭市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行隨著鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，焦炭第二輪提降聲音漸弱，市場進(jìn)入暫時(shí)的博弈期；上游方面，區(qū)域內(nèi)煉焦煤供應(yīng)持穩(wěn)，但考慮終端成材傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨，煉焦煤價(jià)格重心將持續(xù)下移，焦企成本支撐走弱；下游方面，區(qū)域內(nèi)氣候雖逐漸走低，但多數(shù)鋼廠暫未開啟補(bǔ)庫行情，多以剛需補(bǔ)庫為主 ，焦炭價(jià)格剛需支撐仍在。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

瑞達(dá)期貨：焦煤短線以寬幅震蕩思路對待

本周來看：產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.2%，環(huán)比減0.4%原煤日均產(chǎn)量198.9萬噸，環(huán)比減0.9萬噸，原煤庫存404.3萬噸，環(huán)比減10.6萬噸，精煤日均產(chǎn)量78.0萬噸，環(huán)比增0.1萬噸，精煤庫存290.6萬噸，環(huán)比增13.7萬噸，華北地區(qū)個別大礦發(fā)生礦難致停產(chǎn)，疊加河南及山西晉中個別煤礦生產(chǎn)方面不正常，整體開工率小幅下降需求方面，旺季收尾疊加政策預(yù)期，近期市場情緒反復(fù)，線上煉焦煤競拍結(jié)果持續(xù)偏弱，精煤有累庫情況，短期仍有剛需，但隨著后續(xù)宏觀政策影響力度逐漸減弱，疊加板塊淡季，煤焦將承壓回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤建議日內(nèi)區(qū)間交易

需求方面，旺季收尾疊加政策預(yù)期，近期市場情緒反復(fù)，線上煉焦煤競拍結(jié)果持續(xù)偏弱，精煤有累庫情況，短期仍有剛需，但隨著后續(xù)宏觀政策影響力度逐漸減弱，疊加板塊淡季，煤焦將承壓回調(diào)關(guān)注鋼價(jià)走勢及下游利潤變化策略建議：隔夜JM2501合約高開低走，市場情緒偏謹(jǐn)慎，操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2501合約高開低走，焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利32元/噸；山西準(zhǔn)一級焦平均盈利50元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利90元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-8元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利84元/噸；鋼廠利潤情況改善且鐵水產(chǎn)量高位，短期內(nèi)焦炭需求支撐較強(qiáng)，焦企利潤尚可，整體開工率小幅回升，獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為73.68%減0.28%；焦炭日均產(chǎn)量66.62萬噸，環(huán)比減0.25萬噸，焦炭庫存81.28萬噸，環(huán)比增3.39萬噸，煉焦煤總庫存913.71萬噸，環(huán)比減9.58萬噸，焦炭庫存維持低位運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤建議觀望為主

①8月28日，河北、山東等地部分鋼廠對焦炭采購價(jià)提出第7輪降價(jià)，濕熄焦降50元/噸，干熄焦降55元/噸此輪提降落地后，焦企焦化利潤壓力較大，主要由于目前焦煤有所挺價(jià)，焦企難以繼續(xù)向上游尋求利潤空間本周鐵水仍在持續(xù)大幅下降，但負(fù)反饋壓力有所好轉(zhuǎn)，從數(shù)據(jù)來看，鋼廠虧損繼續(xù)修復(fù)，黑色系目前面臨淡季向旺季轉(zhuǎn)換的時(shí)間，消費(fèi)也有所轉(zhuǎn)好，鐵水繼續(xù)下行空間有限建議今日觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦建議多單繼續(xù)持有

①昨日內(nèi)蒙地區(qū)部分地區(qū)尋求焦炭的首輪提漲，焦炭第7輪提降陷入博弈，焦企焦化利潤壓力較大，主要由于目前焦煤有所挺價(jià)，焦企難以繼續(xù)向上游尋求利潤空間雖然現(xiàn)在鐵水仍在持續(xù)下降，負(fù)反潰壓力持續(xù)，但從數(shù)據(jù)來看，鋼廠虧損小幅修復(fù)，黑色系目前面臨淡季向旺季轉(zhuǎn)換的時(shí)間，消費(fèi)也有所轉(zhuǎn)好，鐵水存在企穩(wěn)預(yù)期隨著盤面大幅反彈，建議多單繼續(xù)持有 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦建議多單止盈

①8月28日，河北、山東等地部分鋼廠對焦炭采購價(jià)提出第七輪降價(jià)，濕熄焦降50元/噸，干熄焦降55元/噸此輪提降落地后，焦企焦化利潤壓力較大，主要由于目前焦煤有所挺價(jià)，焦企難以繼續(xù)向上游尋求利潤空間雖然現(xiàn)在鐵水仍在持續(xù)下降，負(fù)反潰壓力持續(xù)，但從數(shù)據(jù)來看，鋼廠虧損小幅修復(fù)，黑色系目前面臨淡季向旺季轉(zhuǎn)換的時(shí)間，消費(fèi)也有所轉(zhuǎn)好，鐵水存在企穩(wěn)預(yù)期建議多單今日可適當(dāng)止盈，關(guān)注今日鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，避免風(fēng)險(xiǎn) ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。

機(jī)構(gòu)

陳志勝：2024中國焦炭貿(mào)易格局與市場分析

價(jià)格趨勢跟隨鋼鐵的淡旺季波動，價(jià)格幅度跟隨鋼廠利潤及焦化利潤波動明年是整個下跌周期里經(jīng)營形勢最難的一年，鋼鐵焦化行業(yè)將在明年發(fā)生大的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，淘汰、關(guān)停將會增多在煉焦煤豐富的國家，獨(dú)立焦化企業(yè)有著巨大的生存空間，焦化行業(yè)的整合期隨著焦炭需求峰值的過去而到來，行業(yè)集中度將會大幅提升 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個人學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場

主題大會

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得143.83點(diǎn)，環(huán)比下降9.0%

7月煉焦煤供應(yīng)較為穩(wěn)定，但終端需求疲軟，以剛需采購為主，成材消費(fèi)低迷導(dǎo)致市場情緒悲觀，焦炭提降快速落地；動力煤方面，7月以來，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)略有收緊，而終端在進(jìn)口煤和長協(xié)補(bǔ)充下，市場煤采購有限，同時(shí)中間環(huán)節(jié)高庫存抑制旺季煤價(jià)上漲動力，價(jià)格以窄幅波動為主鋼材方面，7月鋼材價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢1）房地產(chǎn)持續(xù)低迷疊加消費(fèi)淡季，7月鋼材消費(fèi)表現(xiàn)偏差，庫存壓力較大；2）螺紋新國標(biāo)即將實(shí)施引發(fā)市場擔(dān)憂，部分庫存壓力較大的區(qū)域已出現(xiàn)低價(jià)出貨的跡象；3）市場期待的政策力度不及預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)分析

分析人士：警惕需求好轉(zhuǎn)帶動焦煤價(jià)格快速反彈

從累計(jì)數(shù)據(jù)來看，1—6月我國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤為5738.67萬噸，累計(jì)同比增加27%，創(chuàng)歷年新高 武冰心告訴記者，當(dāng)前煤焦整體處于邊際供增需減的格局供應(yīng)端整體無憂，尤其是焦煤，進(jìn)口量充足；需求端方面，隨著鋼廠持續(xù)虧損，高爐檢修增多，維持減產(chǎn)態(tài)勢，鐵水日均產(chǎn)量降幅明顯，原料需求顯著回落，疊加終端需求疲軟，整體需求維持弱勢；庫存方面，鋼廠對原料的采購下降，焦企庫存開始累積 “金九銀十”在即，市場能否迎來好轉(zhuǎn)？對此，武冰心認(rèn)為，8月下旬或9月初需求端或有起色，下游成材市場將面臨淡旺季轉(zhuǎn)換，煤焦短期還會呈現(xiàn)較弱走勢，焦企仍有利潤，市場對焦炭第四、第五輪提降仍有預(yù)期，短期來看，煤焦處在不斷探底的過程，但是向下空間有限。

原料

Mysteel：2月28日(17:30)呂梁市場煉焦煤價(jià)格行情

28日呂梁市場煉焦煤偏弱運(yùn)行產(chǎn)地方面，重要會議臨近，多數(shù)煤礦以安全生產(chǎn)為主，短期內(nèi)供應(yīng)增量有限近日受焦炭降價(jià)情緒影響，煉焦煤價(jià)格陸續(xù)出現(xiàn)回調(diào)中間貿(mào)易商采購態(tài)度謹(jǐn)慎，新簽訂單下滑，市場觀望情緒濃厚下游方面，昨日河北、山東主流鋼廠對焦炭采購價(jià)格下調(diào)100-110元/噸，至此焦炭4輪降價(jià)正式落地鋼廠對后市信心不足，整體采購節(jié)奏仍偏謹(jǐn)慎，后續(xù)仍需關(guān)注淡旺季需求變化價(jià)格方面，柳林中硫瘦精煤A9.5、S1.5、G70成交均價(jià)1807元/噸；中硫主焦煤A10、S1.2、G72成交均價(jià)1915元/噸；離石低硫主焦煤A11、S1.0、G85成交均價(jià)2173元/噸。

日評

Mysteel：2月28日(09:00)呂梁市場煉焦煤價(jià)格行情

28日呂梁市場煉焦煤偏弱運(yùn)行產(chǎn)地方面，重要會議臨近，多數(shù)煤礦以安全生產(chǎn)為主，短期內(nèi)供應(yīng)進(jìn)一步增量有限近日受焦炭降價(jià)情緒影響，煉焦煤價(jià)格陸續(xù)出現(xiàn)回調(diào)中間貿(mào)易商采購態(tài)度謹(jǐn)慎，新簽訂單下滑，市場觀望情緒濃厚下游方面，昨日河北、山東主流鋼廠對焦炭采購價(jià)格下調(diào)100-110元/噸，至此焦炭4輪降價(jià)正式落地鋼廠對后市信心不足，整體采購節(jié)奏仍偏謹(jǐn)慎，后續(xù)仍需關(guān)注淡旺季需求變化價(jià)格方面，柳林中硫瘦精煤A9.5、S1.5、G70成交均價(jià)1807元/噸；中硫主焦煤A10、S1.2、G72成交均價(jià)1915元/噸；中陽低硫主焦煤A11、S0.7、G90成交均價(jià)2293元/噸。

日評

Mysteel：2月27日(17:30)呂梁市場煉焦煤價(jià)格行情

27日呂梁市場煉焦煤偏弱運(yùn)行，今日焦炭第四輪降價(jià)迅速落地，線上競拍市場價(jià)格變化明顯，多數(shù)以降價(jià)為主供應(yīng)方面，呂梁各地區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但各家產(chǎn)量并未恢復(fù)到年前水平，復(fù)產(chǎn)的煤礦產(chǎn)量較春節(jié)前均有不同程度減少，焦煤供應(yīng)整體偏弱受焦炭第四輪降價(jià)影響，暫時(shí)市場交易氛圍不佳，多數(shù)貿(mào)易商處于觀望狀態(tài)并未積極參與，對高價(jià)煤接受度低下游方面，區(qū)域內(nèi)焦企虧損壓力加大，出庫不佳，多以限產(chǎn)運(yùn)行為主；終端鋼材價(jià)格表現(xiàn)一般，需求不佳鋼廠利潤處于虧損狀態(tài)，后續(xù)仍需關(guān)注淡旺季需求變化。

日評

Mysteel：2月27日(09:00)呂梁市場煉焦煤價(jià)格行情

27日呂梁市場煉焦煤偏弱運(yùn)行，昨日河北、天津等地部分鋼廠分別對焦炭提出提四輪降價(jià)，預(yù)計(jì)將會對近日原料端價(jià)格有所影響供應(yīng)方面，呂梁各地區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但各家產(chǎn)量并未恢復(fù)到年前水平，復(fù)產(chǎn)的煤礦產(chǎn)量較春節(jié)前均有不同程度減少，焦煤供應(yīng)整體偏弱受焦炭第四輪提降預(yù)期影響，暫時(shí)市場交易氛圍不佳，多數(shù)貿(mào)易商處于觀望狀態(tài)并未積極參與，對高價(jià)煤接受度低下游方面，區(qū)域內(nèi)焦企虧損壓力加大，出庫不佳，多以限產(chǎn)運(yùn)行為主；終端鋼材價(jià)格表現(xiàn)一般，需求不佳鋼廠利潤處于虧損狀態(tài)，后續(xù)仍需關(guān)注淡旺季需求變化。

日評

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煤焦年報(bào)撰寫團(tuán)隊(duì)10多人，數(shù)據(jù)采集團(tuán)隊(duì)百余人，撰寫者包含品種主編、分析師及重點(diǎn)市場區(qū)域負(fù)責(zé)人，致力于全方位展示 2023中國煤焦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行情況，以及行業(yè)未來發(fā)展趨勢如需咨詢電子版，請聯(lián)系顧婭婷15801851958 亮點(diǎn)包括： 1、焦炭年度報(bào)告：（1）焦炭產(chǎn)能過剩，行業(yè)虧損壓力持續(xù)存在；（2）下游調(diào)整配焦比例，干濕熄價(jià)差縮?。唬?）海外焦化產(chǎn)能增加，出口焦炭受到擠兌； 2、煉焦煤年度報(bào)告：（1）保供向左，安檢向右，國產(chǎn)煉焦煤供應(yīng)不確定性加大；（2）蒙古國煉焦煤進(jìn)口量大幅增加，預(yù)計(jì)同比漲幅超100%；（3）貿(mào)易格局重塑，澳煤進(jìn)口多直接流入終端； 3、動力煤年度報(bào)告：（1）國內(nèi)動力煤市場供需格局寬松，價(jià)格中樞貼近長協(xié)限價(jià)區(qū)間；（2）國際煤價(jià)回歸理性，中國進(jìn)口動力煤總量同比增長95%以上；（3）動力煤逐漸呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”市場趨勢； 4、噴吹煤年度報(bào)告： （1）疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢噴吹煤市場低迷，供應(yīng)減少帶動價(jià)格反轉(zhuǎn)；（2）鋼廠庫存低位運(yùn)行，噴吹煤價(jià)格寬幅波動；（3）俄羅斯噴吹進(jìn)口大幅增量市場下行，鐵路檢修價(jià)格呈現(xiàn)V型走勢； 5、蘭炭年度報(bào)告：（1）府谷鐵爐置換影響蘭炭整體供應(yīng)情況；（2）國內(nèi)蘭炭市場開工持續(xù)低下 供需格局轉(zhuǎn)變；（3）新疆環(huán)保檢查對當(dāng)?shù)靥m炭生產(chǎn)及影響。

日評

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為143.06點(diǎn)，環(huán)比上升2.25%【2023年9月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年9月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為143.06點(diǎn)，同比下降2.18%，環(huán)比上升2.25%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，9月份，受到政策端利好影響，全品種煉焦煤均呈現(xiàn)出強(qiáng)勢上漲的旺市行情，加之“金九銀十”旺季特征明顯，市場成交氛圍火熱，下游拿貨積極性較高，推動煉焦煤價(jià)格上漲；動力煤方面，9月市場因安全檢查市場預(yù)期供應(yīng)減量，推動煤價(jià)快速上漲，處于年內(nèi)次高水平運(yùn)行，但現(xiàn)階段需求本處于季節(jié)性用煤淡季，難以支撐價(jià)格持續(xù)上漲，最終價(jià)格回歸弱現(xiàn)實(shí)。

產(chǎn)業(yè)分析

供需基本面偏緊，雙焦估值攀升

海通期貨雙焦高級分析師魏亞如也表示，今年以來下游焦鋼企業(yè)的利潤始終處于低位水平，原料價(jià)格的波動對鋼廠利潤影響較大，下游鋼廠對焦煤焦炭的庫存控制在較低水平因此，在目前焦煤焦炭需求旺盛的階段，鋼廠的原料庫存又處于低位，便使得近期焦煤焦炭價(jià)格支撐較強(qiáng)，盤面重心不斷抬升 在三立期貨研發(fā)部部長喬喬看來，近期雙焦的大漲可追溯至今年6月初，彼時(shí)由于成本端煉焦煤國內(nèi)產(chǎn)量增長2.5%，進(jìn)口量增長80%，疫后第一個終端旺季需求平淡不及預(yù)期，成本坍塌疊加需求不及預(yù)期，雙焦價(jià)格出現(xiàn)了40%左右的降幅。

爐料

中州期貨：雙焦震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

①18日焦炭第2輪提漲全面落地，提漲幅度為濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸焦煤方面，隨著焦炭第二輪提漲步落地，疊加動力煤目前處于旺季，以及近期煤礦事故導(dǎo)致安檢加嚴(yán)，供應(yīng)收縮，焦煤市場小幅升溫，部分煤種價(jià)格上漲幅度較大，達(dá)到50-200元/噸綜合來看，現(xiàn)在盤面反彈強(qiáng)勁，焦煤短期雖受供應(yīng)壓力，但現(xiàn)在處于黑色淡季，下游需求較為一般，預(yù)計(jì)煤焦本次反彈空間有限，謹(jǐn)慎看多 ②2023年5月份，中國進(jìn)口煉焦煤672.47萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的16.98%，環(huán)比下降19.82%。

機(jī)構(gòu)