Mysteel月報：1月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降7.71%

供應端，春節(jié)放假停工的煤礦數(shù)量逐步增加，國產(chǎn)煉焦煤產(chǎn)量出現(xiàn)下滑跡象，截止1月24日，原煤日均產(chǎn)量177.04噸，環(huán)比下降9.80%據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2024年進口煉焦煤為1.2億噸，較上一年上升19.9%需求端，鐵水日均產(chǎn)量較上月整體水平有所減少，但本月最后一周出現(xiàn)回升跡象然而，基本面依舊保持供過于求的格局，庫存壓力持續(xù)存在，市場價格呈現(xiàn)單邊下跌運行態(tài)勢 2.動力煤：動力煤價格重心繼續(xù)下移。

指數(shù)分析

Mysteel：9月9日陜南市場動力煤價格行情

咸陽：9日咸陽動力煤市場價格穩(wěn)中上行區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，市場煤供應基本穩(wěn)定，彬長地區(qū)國有煤礦長協(xié)拉運為主，市場煤少量銷售，大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿易戶很少，因此對貿易戶的價格一直堅挺今日價格以穩(wěn)為主，暫無調價煤礦，現(xiàn)咸陽地區(qū)現(xiàn)Q4500沫煤報500元/噸；現(xiàn)精沫煤Q6000報770元/噸 銅川：區(qū)域內大部分煤礦為國有大礦，個別煤礦因倒面停產(chǎn)一年，其余煤礦采用競拍方式成交。

日評

Mysteel：9月6日陜南市場動力煤價格行情

咸陽：6日咸陽動力煤市場價格穩(wěn)中上行區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，市場煤供應基本穩(wěn)定，彬長地區(qū)國有煤礦長協(xié)拉運為主，市場煤少量銷售，大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿易戶很少，因此對貿易戶的價格一直堅挺今日部分煤礦價格小幅上漲10元/噸，市場情緒有所緩和咸陽地區(qū)現(xiàn)Q4500沫煤報500元/噸；現(xiàn)精沫煤Q6000報770元/噸 銅川：區(qū)域內大部分煤礦為國有大礦，個別煤礦因倒面停產(chǎn)一年，其余煤礦采用競拍方式成交。

日評

Mysteel：7月25日陜南市場動力煤價格行情

25日陜南動力煤市場弱勢運行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限，各礦長協(xié)、直供戶占比較高，調價周期長，坑口拉運維持常態(tài)化 咸陽地區(qū)部門煤礦根據(jù)銷售情況小幅下調價格，幅度10元/噸 銅川：25日銅川動力煤市場弱穩(wěn)運行區(qū)域內大部分煤礦為國有大礦，個別煤礦因倒面停產(chǎn)一年，其余煤礦采用競拍方式成交本周各礦正常生產(chǎn)拉運，除積極保供外，有40%市場煤對外銷售，煤炭供應基本穩(wěn)定。

日評

分析人士：硅鐵廠家利潤可能繼續(xù)壓縮

但供應端則受安全事故、大廠自備電廠檢修等因素影響恢復緩慢，供需缺口擴大，現(xiàn)貨始終處于偏緊狀態(tài)，致使廠家利潤修復至近一年以來最好水平，硅鐵復產(chǎn)動力較強但6月后下游煉鋼需求邊際轉弱，鋼廠檢修減產(chǎn)增多，同時硅鐵出口利潤轉差，金屬鎂需求亦不佳，庫存轉為季節(jié)性累積 記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，蘭炭價格受動力煤、硅鐵價格走低影響回落，相較6月初府谷蘭炭小料下跌80元/噸左右；部分產(chǎn)區(qū)結算電價也有所下調，7月寧夏結算電價自0.47元/度下調至0.45元/度，青海結算電價自0.41元/度下調至0.395元/度，其余產(chǎn)區(qū)相對持穩(wěn)。

爐料

Mysteel盤點：動力煤市場持穩(wěn)運行 終端需求持續(xù)疲態(tài)

【Mysteel動力煤】8日市場成交表現(xiàn)平平 實際需求有限 產(chǎn)地方面，市場持穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內大部分煤礦生產(chǎn)銷售維持常態(tài)化，以落實長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應水平保持穩(wěn)定近日由于下游港口庫存持續(xù)走低，坑口市場活躍度有所下降，煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅上下調整煤價，幅度約在10-20元/噸現(xiàn)階段終端電廠庫存日耗保持高位震蕩運行，又有新一年長協(xié)保供的支撐，對市場資源多持觀望態(tài)度，煤價缺乏上行支撐，預計短期內坑口價格仍將震蕩運行；陜西市場大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應基本穩(wěn)定。

盤點

中國鋁業(yè)擴張降能耗并舉

另一方面，公司的擴張信心或也來自于對行業(yè)未來的樂觀預期公司相關人士表示：“近期以來，流通現(xiàn)貨偏緊升水比較明顯，對于未來鋁價個人比較看好且受制于電解鋁的產(chǎn)能天花板，對未來該行業(yè)能持續(xù)盈利也提供了一定的保障” 雖然近一年鋁價處于“躺平”狀態(tài)，但隨著成本中樞的下降，電解鋁整體上盈利水平得到一定改善方正證券6月20日研報指出，電解鋁動力煤價格回落，火電成本下降。

國內資訊

Mysteel：家電原材料周報（6.12-6.16）

成本方面，港口動力煤價格漲幅稍有擴大，環(huán)比上漲15-20元/噸，受此影響，坑口價連續(xù)兩日環(huán)比止跌氧化鋁期貨上市在即，氧化鋁現(xiàn)貨價格窄幅下跌5-10 元/噸石油焦和煤瀝青價格漲跌不一，截至目前陽極成本約為 4202 元/噸，環(huán)比上漲1.80%，預計7月陽極價格環(huán)比有望止跌企穩(wěn)綜合來看，供需表現(xiàn)仍季節(jié)性轉弱，但成本企穩(wěn)疊加鋁錠庫存維持去庫態(tài)勢，預計短期鋁價維持寬幅震蕩運行 四、家電行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.庫存改善疊加需求回暖，分析師預計面板報價持續(xù)上漲 近日，市調機構Omdia顯示部門資深研究總監(jiān)謝勤益表示，面板產(chǎn)業(yè)最壞的時期已過，近期報價將持續(xù)上漲，不僅業(yè)者最快9月就會獲利，明年市場將迎爆發(fā)，并將是缺貨的一年。

家電

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20221203-1209）

本周國際油價大幅下跌，且跌至近一年來新低主要的利空因素為：雖然OPEC+堅持推進減產(chǎn)，但市場擔心美聯(lián)儲仍可能激進加息，且歐美經(jīng)濟明年或陷入衰退，截止12月08日，ICE布油期貨02合約76.15美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，乙烷供大于求加劇價格繼續(xù)下跌；本周甲醇市場如期下跌，內地與沿海價差繼續(xù)擴大，內地在排庫需求下加速下跌，但僅有補空需求成交；動力煤隨著冬季寒潮來臨，需求增加價格有所上漲。

利潤分析

澳洲煤炭巨頭：歐洲禁運俄煤在即，煤價仍將較為堅挺

自今年2月下旬俄烏沖突升級以來，石油和煤炭等化石燃料價格均大幅上漲 未來一年煤價仍較堅挺 Whitehaven警告稱，歐洲將從下月開始正式禁運俄羅斯煤炭，這將進一步收緊高質量動力煤的供應，因此，今年下半年直至2023年，動力煤價格都將得到良好支撐 歐盟今年4月出臺了針對俄羅斯的第五輪制裁，將對俄羅斯煤炭實施禁運，不過在各方博弈后，歐盟也留出了120天左右的過渡期，禁令將于8月第二周正式生效。

爐料

徐向春：鋼鐵業(yè)是否重蹈長期虧損覆轍？

對過高價格進行干預有例可循最近一年來，為做好煤炭保供穩(wěn)價工作，國家發(fā)改委出臺進一步完善煤炭市場價格形成機制相關文件，引導動力煤價格在合理區(qū)間運行，將長協(xié)價格限定在570-770元/噸的區(qū)間，加強日常價格波動監(jiān)測，對囤貨居奇、哄抬價格等行為重拳出擊，獲得了良好的效果，也獲得了寶貴的經(jīng)驗因此，對過高的焦煤價格，呼吁相關部門研究出臺政策，促使利潤分配重回正軌以維護行業(yè)健康發(fā)展。

觀點

Mysteel快訊：懷特黑文四季度原煤產(chǎn)量同比下降37% South 32四季度冶金煤產(chǎn)量同比下降24%

懷特黑文表示，在新南威爾士州實施額外的勞動力限制有可能進一步影響整個上半年的勞動力供應懷特黑文表示將在2021半年度財務結果報告中提供關于2022財年和2023財年的生產(chǎn)指導，在指導公布前將繼續(xù)關注疫情影響和煤礦擴建計劃 銷售方面，懷特黑尾四季度銷售冶金煤139萬噸，同比下降18%；銷售動力煤6.5萬噸，同比下降80% 信息來源：South 32 懷特黑文煤炭價格堅挺 在過去一年，煤企懷特黑文（Whitehaven Coal）的煤炭價格飆升，同比上漲144%。

快訊

Mysteel解讀：“雙反”進入期終復審調查期，利好國產(chǎn)DDGS市場？

而本次期終復審調查為期一年的公告一經(jīng)發(fā)出，市場上對進口恢復的預期最終落空由于今年玉米成本仍然居高不下，酒精和燃料乙醇行情不及預期，加之第四季度動力煤等加工成本攀升，酒精企業(yè)利潤不忍直視，部分企業(yè)把希望寄托在副產(chǎn)品DDGS身上，普遍對進口DDGS是否恢復產(chǎn)生擔憂本次公告的發(fā)布使企業(yè)的擔憂得到了緩解 國產(chǎn)DDGS價格持續(xù)弱勢 購銷不溫不火 11月下旬開始，國產(chǎn)DDGS價格“一蹶不振”，持續(xù)刷新價格下限，不斷筑底，即使臨近新年備貨季，也并未對價格有所提振。

熱點分析

Mysteel：2021年12月中國電解鋁成本分析及預測

隨著國內密集出臺保價穩(wěn)供的調控政策，煤炭市場投機熱度快速下降，動力煤期貨連續(xù)大幅下跌，現(xiàn)貨煤價初期仍有供應短缺支撐，但后期隨著煤炭產(chǎn)量的快速釋放，現(xiàn)貨煤價也逐漸下降，至12月底全國范圍內煤炭供應緊張情況基本緩解，各地電量保障度上升本輪煤價上漲始于供應短缺，終于短缺緩解自備電廠煤炭采購價格繼續(xù)下降，且傳導到成本中需要時間，考慮到煤炭的采購周期和使用周期，預計1月電解鋁行業(yè)電價仍有小幅下降可能 3、鋁用輔料成本分析 在經(jīng)歷長達一年多時間的上漲之后，12月份中國預焙陽極價格出現(xiàn)回落，主流地區(qū)預焙陽極報價5185-5365元/噸。

熱點分析

動力煤價格中樞大概率下移

長協(xié)機制利于有效平抑煤價 2021年年底，2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案落地，“基準價+浮動價”的定價機制不變新一年的動力煤長協(xié)價格每月一調，全國煤炭交易中心、中國煤炭工業(yè)協(xié)會要根據(jù)價格機制，定期測算每月中長期合同價格，在報國家發(fā)改委審核確認后，每月最后一個工作日對外發(fā)布下水煤合同基準價暫按5500大卡動力煤700元/噸簽訂，雖然較2021年調高31%，但波動區(qū)間擴大至550—850元/噸，較2021年的價格中樞明顯下移。

市場播報

動力煤價格將下行至何處

總結來看，2021年是動力煤市場非常特殊的一年，其特殊性主要體現(xiàn)在以下三點： 第一，2021年動力煤價格與宏觀經(jīng)濟的關系不同于往年傳統(tǒng)年份，宏觀經(jīng)濟強弱是煤炭價格走勢的主導因素，原煤價格走勢與GDP增長相契合，但2021年煤炭短缺加劇了限電情況，進而影響經(jīng)濟增長在傳統(tǒng)周期中，煤炭是經(jīng)濟增長的同步指標，而原油因為具有較強的金融屬性，通常是后周期的品種，即在經(jīng)濟增長過了高點之后反而會加速上漲，但2021年下半年以來，煤炭取代了原油的后周期地位。

爐料

[隆眾視點]：2021年尿素期貨市場行情回顧

8月下旬至11月中，該時段是一年中尿素最“瘋狂”的時段原料成為影響尿素期現(xiàn)貨市場最重要的原因，由于原料煤炭緊張、價格大幅上漲，導致尿素生產(chǎn)成本大幅走高；且動力煤期貨大漲帶動煤化工系期貨普漲，投機資金陸續(xù)進入煤化工期貨版塊，增強了期貨的交投活躍度也帶來了投機影響；供應基于限電、能耗雙控減產(chǎn)，需求卻因秋季肥、出口增長，供需再次失衡，現(xiàn)貨價格水漲船高；國際貨源緊張，歐洲天然氣暴漲導致歐洲工廠減產(chǎn)、停產(chǎn)，埃及工廠持續(xù)小單拉漲，導致國際行情突破近十年歷史高位，國際價格明顯高于國內，更加刺激了出口訂單。

熱點聚焦

Mysteel日報：山東板卷價格漲跌互現(xiàn) 成交一般

價格方面，“基準價+浮動價”的定價機制不變，但意見提出，新一年的動力煤長協(xié)將每月一調5500大卡動力煤調整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長協(xié)基準價為700元/噸，較此前的535元上調約31% 【今日價格】 今日山東板卷主流城市價格多空博弈，價格變動幅度較小 【全國均價】 今日全國部分品種均價表現(xiàn)為卷強板弱，板系部分品種補跌。

日報

Mysteel日報：3日國內鋼價漲跌互現(xiàn) 市場整體成交尚可

該意見稿由國家發(fā)改委制定，其中明確2022年的煤炭長協(xié)簽訂范圍進一步擴大，核定能力在30萬噸及以上的煤炭生產(chǎn)企業(yè)原則上均被納入簽訂范圍；需求一側，要求發(fā)電供熱企業(yè)除進口煤以外的用煤100%簽訂長協(xié)價格方面，“基準價+浮動價”的定價機制不變，但意見提出，新一年的動力煤長協(xié)將每月一調5500大卡動力煤調整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長協(xié)基準價為700元/噸，較此前的535元上調約31%。

市場調研

Mysteel解讀：全球能源危機下的滯脹接力，鋅價延續(xù)漲勢

從成本上看，鋅冶煉廠主要原料大頭在鋅精礦，其次是煤炭、焦炭、天然氣、汽柴油等歐洲煉廠因環(huán)保、減碳等因素增加天然氣用量，一般1萬噸的規(guī)模煉廠，根據(jù)燃料配比不同，一年耗天然氣150-250萬立方米不等，占總生產(chǎn)成本的4%-7%，電力一年大約4000萬度，占總生產(chǎn)成本的8%左右而國內動力煤價格翻倍更是使得電力成本大幅攀升 三、貨幣助推全球大宗商品進入超級周期，疊加通脹壓力持續(xù)抬升。

熱點分析