【財聯社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

2025年動力煤價格將在區(qū)間內波動運行 今年來，煤炭產量雖呈現“前低后高”，但中下游庫存水平長期高位，動力煤季節(jié)性特征并不明顯，進口煤今年依然持續(xù)增長，供需整體穩(wěn)定性較高 需求方面，電煤需求“旺季不旺”受水電出力較好影響，今年迎峰度夏旺季煤價表現旺季不旺囤煤冬儲行情方面，上海鋼聯煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯對財聯社記者表示，港口及電廠高庫存態(tài)勢抑制煤價上漲，市場煤需求增量有限。

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【財聯社】2022年動力煤價或高位運行，部分上市煤企股息率望超6%

上海鋼聯煤焦事業(yè)部動力煤分析師詹妮對財聯社記者表示：“預期今年在保供政策影響下，動力煤供應量將有所提升，但受安檢環(huán)保等一系列事件影響，預計產地供應大概率實現旺季多產淡季少產，預計整體產量增幅或為4%需求方面，受經濟拉動，全社會消費量將持續(xù)提升，但火電也將受清潔能源擠壓，預計增速放緩，整體增幅或為1.5%” 同時2022年全年價格運行區(qū)間與過往幾年相比或也將保持較高位置。

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【財聯社】上游保供增產下游累庫待儲，動力煤預期回暖期貨貼水減少

8月過半，三伏天已到尾聲，今日是末伏最后一天本周動力煤現貨市場偏弱運行，周末北港與長江口動力煤價格小幅下降，秦皇島港大同優(yōu)混（Q5500）平倉含稅價報1040元/噸，較上周末價格下降10元/噸；長江口5000K低硫報價1000-1020元/噸左右，與上周末基本持平一線貿易商表示：“雖政策保供態(tài)度堅決，但煤炭供給偏緊狀態(tài)尚未出現根本改變，這輪降價只有神華價格是真降了，其他坑口都是五塊十塊的試探，車輛排隊稍多，價格就再漲回去。

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冀中能源：煤價下滑、盈利高位回落，推進深層煤礦開采實驗儲量有望提升

隨著近兩年國內鋼鐵表觀消費量連續(xù)下滑，焦煤等原燃料需求與價格隨之下降，煤炭開采企業(yè)的盈利能力較過去兩年明顯回落面對煤炭行業(yè)當前形勢，冀中能源也做出應對措施公司人士對財聯社記者表示，公司正在通過推進深部開采實驗提高優(yōu)質焦煤儲量以及尾煤壓濾提高煤泥售價 周期回落疊加進口增長煤炭業(yè)務盈利下降 在我國低碳發(fā)展戰(zhàn)略下，今年國內水電、風電、光伏發(fā)電量明顯提升，而火電發(fā)電量提升速度明顯放緩，動力煤需求增量也隨之降低；而煉焦煤也在下游鋼鐵行業(yè)的終端房地產市場持續(xù)磨底的情況下，需求也出現回落；而同期國內煤炭進口量則在不斷增加，國內煤炭市場供需格局逐漸寬松，國內煤價進入周期性回落。

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【財聯社】煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

而當前環(huán)渤海港口及沿海電廠庫存充裕，但在長協(xié)保供及進口煤補充影響下，終端北上采購積極性不佳，市場煤需求增量有限 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內普遍認為動力煤價磨底后有望回暖，但上漲幅度有限兗礦能源9月接待機構調研時表示，預計下半年國內、國際煤價維持在歷史較高水平，波動幅度收窄 上述分析人士對財聯社記者表示，10月份動力煤價滯漲回落，隨著高溫退去，動力煤進入季節(jié)性用煤淡季，電廠庫存出現被動壘庫，對市場煤需求轉淡。

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煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

上述分析人士對財聯社記者表示，10月份動力煤價滯漲回落，隨著高溫退去，動力煤進入季節(jié)性用煤淡季，電廠庫存出現被動壘庫，對市場煤需求轉淡進入11月，即將迎來冬儲備煤階段，疊加國際煤價反彈，對國內煤價形成底部支撐，但當前港口及電廠高庫存態(tài)勢，將抑制煤價上漲高度短期內終端仍以長協(xié)補庫為主，價格底部時少量市場煤采購，預計煤價將先跌后漲，但上漲幅度有限

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前三季度煤炭銷量增長，昊華能源營收、凈利同比雙增

受益于高家梁煤礦產能核增250萬噸以及紅一煤礦2022年聯合試運轉，紅二煤礦2023年12月聯合試運轉，公司處于產能爬坡階段 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內普遍認為煤價將保持相對穩(wěn)定，在區(qū)間范圍內震蕩運行上海鋼聯煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯對財聯社記者表示，10月份動力煤價滯漲回落，隨著高溫退去，動力煤進入季節(jié)性用煤淡季，電廠庫存出現被動壘庫，對市場煤需求轉淡進入11月，即將迎來冬儲備煤階段，疊加國際煤價反彈，對國內煤價形成底部支撐，但當前港口及電廠高庫存態(tài)勢，將抑制煤價上漲高度。

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煤價反彈或受壓制！前四月產量下滑明顯，山西煤炭增產預期升溫

” 晉城某煤炭貿易商負責人郗陽（抖音網名：煤不白）對財聯社記者表示：“此前市場價格持續(xù)下跌，中下游采購積極性都很低，貿易商下游都沒有囤煤，而近一段時間煤炭價格持續(xù)上漲，市場情緒也明顯高漲，中下游紛紛購貨，目前作為蓄水池的中游貿易商也已經多數入場，市場出現超買情況，近兩日已經有流標現象，貿易商被收割的風險加大，后面可能就是看誰跑得快了” 而動力煤市場的樂觀情緒較前期也有所回落。

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強寒潮提振供熱需求，煤炭有望迎來漲價窗口期

民生證券表示，當前動力煤與焦煤價格震蕩走勢預計持續(xù)，但在春節(jié)后的旺季均有望迎來漲價窗口期2022年板塊上漲由業(yè)績驅動，2023年則由估值驅動，2024年板塊有望迎來戴維斯雙擊，板塊或具備整體性投資機會 據財聯社主題庫顯示，相關上市公司中： 陜西能源是以電力和煤炭生產為主業(yè)的大型能源類企業(yè)，控股的煤電總裝機容量為1,118萬千瓦，下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計約41.64億噸，核定煤炭產能為3,000萬噸/年。

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【財聯社】蘭花科創(chuàng)：下游客戶結構有較大變化，新礦井逐步投產放量

行業(yè)內也并不希望看到出現去年那種瘋漲的行情，實現穩(wěn)中求進才是長遠的打算” 據財聯社記者了解，目前蘭花科創(chuàng)承擔了697萬噸的煤炭保供任務，保供煤價格較低，5500大卡基準價為570元/噸，由于公司普通動力煤較少，其他無煙煤煤種作為保供煤進行銷售的情況下，對公司利潤有一定影響

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蘭花科創(chuàng)：下游客戶結構有較大變化，新礦井逐步投產放量

行業(yè)內也并不希望看到出現去年那種瘋漲的行情，實現穩(wěn)中求進才是長遠的打算” 據財聯社記者了解，目前蘭花科創(chuàng)承擔了697萬噸的煤炭保供任務，保供煤價格較低，5500大卡基準價為570元/噸，由于公司普通動力煤較少，其他無煙煤煤種作為保供煤進行銷售的情況下，對公司利潤有一定影響

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港口煤跌破長協(xié)價，煤礦出現頂倉減產

“除了那些簽了年長協(xié)的，港口煤價格已經跌破大部分的長協(xié)價了”談及煤價變化，一名業(yè)內分析人士如此對財聯社記者表示多個煤炭下游行業(yè)的傳統(tǒng)生產旺季將至，但相當部分的買家仍持觀望態(tài)度 截至6月1日，環(huán)渤海動力煤現貨參考價為785元/噸（5500大卡），較月初下跌225元/噸，跌幅約22% 煤價的持續(xù)下跌不僅反映著當前下游需求的萎靡，還代表著部分業(yè)內投資人士對未來市場的悲觀預期。

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平煤股份：主焦煤二季度不降價，下游無違約但訂貨量減少

” 有業(yè)內人士告訴財聯社記者，近期焦煤市場價格下跌幅度較大，但目前煤企仍有較好利潤，當前焦煤價格恢復到了2021年前的水平 在焦煤價格大幅下跌的情況下，公司動力煤保供價格與2022年下半年河南地區(qū)電煤保供價格一致許盡峰稱，公司預計今年動力煤保供800萬噸左右，目前還是每百大卡13.82元

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上游煤價高企 下游樓市不振 “夾在中間”的海螺水泥凈利潤降逾五成

需求減弱疊加價格偏弱運行，海螺水泥去年業(yè)績承壓財聯社記者從業(yè)內人士獲悉，目前寧波港的動力煤價格還在1100元/噸附近，水泥生產企業(yè)成本壓力依然比較大有企業(yè)相關人士對財聯社記者表示，“一季度的銷售情況并不樂觀，現在銷售骨料要保證工廠不虧錢” 昨晚，海螺水泥公告稱，公司去年出現營收和利潤雙下滑，實現營收為1320.22億元，較上年同期下降21.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為156.61億元，較上年同期下降52.92%。

產業(yè)動態(tài)

【財聯社】鋼價“金三”旺季回落，“銀四”預期向好：鋼企盈利“艱難”修復中

”徐向春告訴財聯社記者，從去年11月份后，每噸鐵礦石的價格從最低80美元漲至130多美元，漲幅超過60%，強于鋼材價格漲幅，鋼企盈利情況雖然從去年下半年的全面虧損逐漸改善到基本持平，但沒有太大的盈利，主要就是鐵礦石價格上漲帶來的成本壓力 而焦煤供需方面，隨著澳煤進口的放開，雖然當前價格出現一定倒掛，但是市場供需緊張情況已出現扭轉，同時隨著國內動力煤供給的充裕，配煤等中間煤種回流焦煤市場，焦煤整體供需逐漸寬松。

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鋼價“金三”旺季回落，“銀四”預期向好：鋼企盈利“艱難”修復中

”徐向春告訴財聯社記者，從去年11月份后，每噸鐵礦石的價格從最低80美元漲至130多美元，漲幅超過60%，強于鋼材價格漲幅，鋼企盈利情況雖然從去年下半年的全面虧損逐漸改善到基本持平，但沒有太大的盈利，主要就是鐵礦石價格上漲帶來的成本壓力 而焦煤供需方面，隨著澳煤進口的放開，雖然當前價格出現一定倒掛，但是市場供需緊張情況已出現扭轉，同時隨著國內動力煤供給的充裕，配煤等中間煤種回流焦煤市場，焦煤整體供需逐漸寬松。

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上海能源業(yè)績暴增三倍，焦煤行業(yè)高景氣度仍在延續(xù)|

根據公告，2022年公司原煤產量818.59萬噸，商品煤產量661.64萬噸，其中江蘇徐州生產基地核定產能729萬噸/年，新疆基地產能180萬噸/年公司煤礦核定總產能為909萬噸/年公司人士告訴財聯社記者：“去年下半年新疆基地礦漿從120萬噸核增到了180萬噸，預期今年新疆基地產量較去年將有所增加” 公司人士表示，今年動力煤長協(xié)價格與去年價格基本保持一致，對公司影響不大，而今年一季度焦煤市場延續(xù)高景氣度，市場價格與去年同期變化不大。

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【財聯社】神火股份前三季度業(yè)績創(chuàng)新高，云南神火不確定性猶存

受益于云南電解鋁產量增加和煤鋁產品同比售價大幅上漲，神火股份（000933.SZ）前三季度凈利潤實現58.55億元，創(chuàng)下上市以來業(yè)績新高 神火股份相關人士接受財聯社記者采訪時表示：“公司三季度受鋁價下行影響，環(huán)比增幅較二季度有所放緩由于動力煤、能源價格上漲，電解鋁成本抬升，預計供應端對鋁價提供一定支撐，公司在新疆和云南產能目前還具備成本優(yōu)勢” 前三季度業(yè)績同比增長超150% 10月17日，神火股份公布三季報，實現營業(yè)收入321.34億元，同比增長29.33%；歸屬于上市公司股東凈利潤58.55億元，同比增長154.6%；經營活動產生現金流量凈額92.62億元，同比下降14.02%。

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神火股份前三季度業(yè)績創(chuàng)新高 云南神火不確定性猶存

受益于云南電解鋁產量增加和煤鋁產品同比售價大幅上漲，神火股份前三季度凈利潤實現58.55億元，創(chuàng)下上市以來業(yè)績新高 神火股份相關人士接受財聯社記者采訪時表示：“公司三季度受鋁價下行影響，環(huán)比增幅較二季度有所放緩由于動力煤、能源價格上漲，電解鋁成本抬升，預計供應端對鋁價提供一定支撐，公司在新疆和云南產能目前還具備成本優(yōu)勢” 前三季度業(yè)績同比增長超150% 10月17日，神火股份公布三季報，實現營業(yè)收入321.34億元，同比增長29.33%；歸屬于上市公司股東凈利潤58.55億元，同比增長154.6%；經營活動產生現金流量凈額92.62億元，同比下降14.02%。

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神火股份前三季度業(yè)績創(chuàng)新高，云南神火不確定性猶存

受益于云南電解鋁產量增加和煤鋁產品同比售價大幅上漲，神火股份前三季度凈利潤實現58.55億元，創(chuàng)下上市以來業(yè)績新高 神火股份相關人士接受財聯社記者采訪時表示：“公司三季度受鋁價下行影響，環(huán)比增幅較二季度有所放緩由于動力煤、能源價格上漲，電解鋁成本抬升，預計供應端對鋁價提供一定支撐，公司在新疆和云南產能目前還具備成本優(yōu)勢” 前三季度業(yè)績同比增長超150% 10月17日，神火股份公布三季報，實現營業(yè)收入321.34億元，同比增長29.33%；歸屬于上市公司股東凈利潤58.55億元，同比增長154.6%；經營活動產生現金流量凈額92.62億元，同比下降14.02%。

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