Mysteel成本：山東省時(shí)隔41個(gè)月再次成為最具成本優(yōu)勢(shì)電解鋁省份

展望7月，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格窄幅波動(dòng)為主，關(guān)注外購(gòu)電價(jià)會(huì)否因豐水期有所下降 氧化鋁價(jià)格大幅上漲對(duì)電解鋁成本的推動(dòng)將持續(xù) 2024年6月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格呈窄幅震蕩走勢(shì)，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為3906元/噸，較上月上漲161元/噸，環(huán)比上漲4.30%前期高利潤(rùn)驅(qū)使下國(guó)內(nèi)部分氧化鋁企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)增復(fù)產(chǎn)，且隨著晉豫地區(qū)礦山的復(fù)采推進(jìn)，供應(yīng)增量預(yù)期情況下導(dǎo)致市場(chǎng)觀望氛圍漸濃，月初價(jià)格滯漲后進(jìn)入震蕩調(diào)整為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：11月電解鋁成本繼續(xù)上移 理論利潤(rùn)收窄

近期坑口價(jià)變動(dòng)整體有限Mysteel對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)研并綜合考慮煤炭的采購(gòu)和發(fā)運(yùn)周期后進(jìn)行測(cè)算，同時(shí)對(duì)鋁廠的財(cái)務(wù)口徑綜合發(fā)電成本進(jìn)行調(diào)研，最終得到11月國(guó)內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比上漲0.002元/度至0.393 元/度 國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 枯水期外購(gòu)電價(jià)基本完成調(diào)整 后續(xù)外購(gòu)電價(jià)預(yù)計(jì)窄幅波動(dòng) 外購(gòu)電方面，11月電解鋁企業(yè)外購(gòu)電價(jià)維持上漲趨勢(shì)，環(huán)比上漲0.009元/度至0.457元/度。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：6月電解鋁成本降至16000元/噸以下 行業(yè)盈利水平提升

鋁廠財(cái)務(wù)口徑自備電價(jià)對(duì)動(dòng)力煤降幅的反應(yīng)有所滯后，自備電價(jià)如期下降近期動(dòng)力煤價(jià)格有企穩(wěn)跡象，豐水期電價(jià)也已經(jīng)調(diào)整，但預(yù)計(jì)隨著云南省電解鋁復(fù)產(chǎn)后，低外購(gòu)電產(chǎn)能占比提高，預(yù)計(jì)帶動(dòng)7月全行業(yè)加權(quán)平均電力成本維持下降趨勢(shì)，但電力成本整體降幅預(yù)計(jì)有所收窄若后續(xù)動(dòng)力煤價(jià)格有所反彈，預(yù)計(jì)自備電與外購(gòu)電成本間價(jià)差將有所收窄 核算期內(nèi)氧化鋁價(jià)格有所下降 預(yù)計(jì)7月企穩(wěn)為主 2023年6月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格呈先跌后穩(wěn)走勢(shì)，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為2831元/噸，較上月下跌49元/噸，環(huán)比下跌1.70%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：國(guó)內(nèi)白剛玉市場(chǎng)2021年回顧和2022年展望

4月起，山東茌平工業(yè)園區(qū)開(kāi)始限電，一直持續(xù)到6月末供電才有所恢復(fù)，期間白剛玉塊料供應(yīng)異常緊張 河南三門峽萬(wàn)象實(shí)業(yè)15日發(fā)布通知：自2021年10月16日12時(shí)起，對(duì)所有對(duì)外用電企業(yè)生產(chǎn)用電電價(jià)調(diào)整，依據(jù)秦皇島5000大卡動(dòng)力煤(S<0.6%)現(xiàn)貨價(jià)加150元運(yùn)費(fèi)，作為供電價(jià)格，14日電價(jià)為1.297元/度，每10天結(jié)算一次(按煤價(jià)10天平均值)。

北京鋼聯(lián)聚焦

鋅價(jià)上沖動(dòng)能受限

隨后嘉能可宣布將調(diào)整歐洲鋅冶煉廠的產(chǎn)量，以應(yīng)對(duì)白天高峰電價(jià)的成本問(wèn)題，具體將縮減位于西班牙、德國(guó)及意大利三個(gè)地區(qū)的冶煉廠產(chǎn)量，本周嘉能可再度公布減產(chǎn)消息，稱其位于意大利的Portovesme的10萬(wàn)噸鋅產(chǎn)能將于12月底減產(chǎn) 雖然減產(chǎn)風(fēng)波再起，但和上輪上漲相比，本輪沖擊力度明顯減弱一方面，本輪上行缺乏國(guó)內(nèi)供給端配合，國(guó)家發(fā)改委對(duì)動(dòng)力煤重拳出擊，保供穩(wěn)價(jià)的諸多措施對(duì)高煤價(jià)和緊供應(yīng)的限制帶來(lái)了實(shí)際改善，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)問(wèn)題的憂慮明顯下降。

市場(chǎng)播報(bào)

瑞達(dá)期貨：建議硅鐵暫時(shí)觀望

昨日SF2201合約跌停封板國(guó)家發(fā)展改革委在鄭州商品交易所調(diào)研強(qiáng)調(diào)依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨，動(dòng)力煤、焦煤及焦炭屢受重創(chuàng)，雙硅受累跌停，后期不排除進(jìn)一步調(diào)整可能不過(guò)，近期產(chǎn)區(qū)限電反復(fù)，產(chǎn)量受限，全國(guó)多地電價(jià)上漲，生產(chǎn)成本增加，硅鐵供給緊張趨勢(shì)未有改善，短期行情或有反復(fù) 技術(shù)上，SF2201合約跌停封板，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示綠柱擴(kuò)張，關(guān)注均線支撐操作建議，暫時(shí)觀望。

策略研究

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議謹(jǐn)慎參與

隔夜ZC2201合約回調(diào)整理國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)主產(chǎn)區(qū)銷售情況較好，下游剛需采購(gòu)積極，拉運(yùn)需求較好，礦上拉運(yùn)排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng)當(dāng)前港口庫(kù)存仍偏低，受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革，或?qū)﹄娒簝r(jià)格產(chǎn)生利多影響目前電廠煤炭庫(kù)存處于低位，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求進(jìn)行中預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)高位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約回調(diào)整理，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅縮窄，短線或有調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

澳洲煤炭巨頭Whitehaven警告：煤炭?jī)r(jià)格漲勢(shì)不會(huì)很快結(jié)束

亞洲是全球最大的動(dòng)力煤消費(fèi)市場(chǎng)受煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素影響，中國(guó)9月PPI同比上漲10.7%，漲幅比上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)1995年來(lái)最高 中國(guó)統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示，在9月中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，燃料動(dòng)力類價(jià)格上漲了30.3% 為應(yīng)對(duì)煤價(jià)飆升和近期嚴(yán)重的電力危機(jī)，10月8日中國(guó)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，將市場(chǎng)交易電價(jià)上下浮動(dòng)范圍由分別不超過(guò)10%、15%，調(diào)整為原則上均不超過(guò)20%。

爐料

Mysteel：10月15日硅錳期貨收盤評(píng)述

01合約開(kāi)盤后一度臨近反包昨日陽(yáng)線，而隨動(dòng)力煤期貨漲停，午后硅錳亦大幅跟漲，錄得T字陽(yáng)線下方MA-20有一定支撐作用，短期連續(xù)錄得大陰線概率較低；而多頭主動(dòng)拉升情緒衰減后MA5-10有一定壓力西南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量恢復(fù)動(dòng)搖市場(chǎng)信心，內(nèi)蒙烏蘭察布產(chǎn)量在風(fēng)季后亦有較大可能放開(kāi)，供需矛盾最為激烈的時(shí)間點(diǎn)過(guò)去后盤面面臨一定調(diào)整需求，基差劇烈波動(dòng)，建議關(guān)注期貨向遠(yuǎn)期電價(jià)上調(diào)后的生產(chǎn)成本回歸幅度盤面反彈至MA-10附近可配置部分左側(cè)空單。

期貨評(píng)述

1月份內(nèi)蒙古自治區(qū)電煤購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲

據(jù)各盟市上報(bào)的能源價(jià)格監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份，全區(qū)（內(nèi)蒙古自治區(qū)，下同）電煤購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲，成品油零售價(jià)格三次上調(diào)，工業(yè)用電價(jià)格有所調(diào)整 一、煤炭 2021年1月份，全區(qū)動(dòng)力煤平均坑口折標(biāo)價(jià)格為319.85元/噸，平均車板折標(biāo)價(jià)格為337.89元/噸其中，東部地區(qū)褐煤平均坑口折標(biāo)價(jià)格為275.84元/噸，鄂爾多斯市動(dòng)力煤平均坑口折標(biāo)價(jià)格為462.50元/噸。

爐料