方正證券：日耗抬升煤價企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關(guān)注

政治局會議指出，要實(shí)施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，穩(wěn)住樓市股市，擴(kuò)大國內(nèi)需求2025年若地產(chǎn)企穩(wěn)、財政支出力度增加，地產(chǎn)基建對煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動力煤非電部分均為彈性煤種，對煤炭價格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環(huán)境下高股息和煤電聯(lián)營板塊依舊值得重視截至12月20日當(dāng)周國債期貨收益率跌至1.70%，而近12個月煤炭板塊股息率5.6%為全行業(yè)第一，一旦煤價底部繼續(xù)夯實(shí)，市場對煤炭企業(yè)利潤確定性更加認(rèn)可，煤炭板塊的投資價值將進(jìn)一步顯現(xiàn)，其中能提升經(jīng)營久期、回收讓利，提升經(jīng)營抗風(fēng)險能力的煤電聯(lián)營模式，有望在2025年成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

原料

【中國經(jīng)濟(jì)報】煤電博弈迎來兩極“反轉(zhuǎn)”

煤電博弈之下，兩者此消彼長從利潤表現(xiàn)來看，今年上半年煤炭、火電的境遇出現(xiàn)了兩極“反轉(zhuǎn)” 在煤炭價格下降、用電需求量增加、上網(wǎng)電價上升等因素共同作用下，上半年火電企業(yè)盈利能力不斷修復(fù)和改善與之相反，煤炭企業(yè)的業(yè)績則普遍呈現(xiàn)下滑態(tài)勢 《中國經(jīng)營報》記者注意到，在煤炭、火電企業(yè)利潤再分配之際，煤電矛盾話題引起關(guān)注上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯向記者表示，預(yù)計(jì)下半年動力煤市場供需寬松格局不變，煤價將區(qū)間震蕩運(yùn)行。

媒體報道

國家能源集團(tuán)召開6月份生產(chǎn)運(yùn)營計(jì)劃平衡會

會議強(qiáng)調(diào)，要全面學(xué)習(xí)貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記近期重要講話精神，深刻領(lǐng)悟現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和國有企業(yè)發(fā)展重大戰(zhàn)略部署，全面把握迎峰度夏能源市場的變化和改革發(fā)展面臨的壓力挑戰(zhàn)，始終堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和底線思維，努力提高工作標(biāo)準(zhǔn)、執(zhí)行能力、管理水平，奮力開創(chuàng)生產(chǎn)經(jīng)營新局面，確保高質(zhì)量完成“雙過半”任務(wù)目標(biāo)一要在貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記重要講話上下功夫建立完善長效學(xué)習(xí)貫徹機(jī)制，把督辦落實(shí)作為重大政治責(zé)任，加強(qiáng)調(diào)查研究，改進(jìn)工作作風(fēng)，通過學(xué)習(xí)提高集團(tuán)公司發(fā)展力、協(xié)同力和競爭力，堅(jiān)決擔(dān)當(dāng)好“國家能源——不斷前進(jìn)的動力”，全面打造“煤電運(yùn)化——世界一流專業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)”。

爐料

貴州公布2023年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目名單。2023年共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目4158個，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目、預(yù)備項(xiàng)目四個類型。

基建

21家涉煤企業(yè)進(jìn)入“雙百企業(yè)”名單

國務(wù)院國資委日前公布了最新版國企改革“雙百企業(yè)”名單，共有449家企業(yè)進(jìn)入名單，與煤炭相關(guān)的企業(yè)有21家在與煤炭相關(guān)的入選企業(yè)中，中央企業(yè)有9家，地方企業(yè)有12家 中央企業(yè)名單 國家能源集團(tuán)： 國能包神鐵路集團(tuán)有限責(zé)任公司 國能龍?jiān)喘h(huán)保有限公司 國電聯(lián)合動力技術(shù)有限公司 中國中煤能源集團(tuán)： 中國煤礦機(jī)械裝備有限責(zé)任公司 中煤西安設(shè)計(jì)工程有限責(zé)任公司 中國煤炭科工集團(tuán)有限公司： 中煤科工集團(tuán)西安研究院有限公司 中煤科工集團(tuán)重慶設(shè)計(jì)研究院有限公司 中國煤炭地質(zhì)總局： 中煤長江地質(zhì)集團(tuán)有限公司 中煤航測遙感集團(tuán)有限公司 地方企業(yè)名單 山西焦煤集團(tuán)有限責(zé)任公司 華陽新材料科技集團(tuán)有限公司 晉能清潔能源有限公司 兗州煤業(yè)股份有限公司 鄭州煤礦機(jī)械集團(tuán)股份有限公司 開封平煤新型炭材料科技有限公司 貴州盤江煤電集團(tuán)有限責(zé)任公司 淮北礦業(yè)集團(tuán)安徽華塑股份有限公司 河南能源三門峽戴卡輪轂制造有限公司 陜煤集團(tuán)陜西鋼鐵集團(tuán)有限公司 陜煤集團(tuán)陜西北元化工集團(tuán)股份有限公司 陜西延長中煤榆林能源化工有限公司 據(jù)了解，國企改革“雙百行動”是國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組組織開展的國企改革專項(xiàng)行動之一，共選取百余戶中央企業(yè)子企業(yè)和百余戶地方國有骨干企業(yè)，全面落實(shí)“1+N”系列文件要求，深入推進(jìn)綜合性改革，在改革重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)率先取得突破，致力打造一批治理結(jié)構(gòu)科學(xué)完善、經(jīng)營機(jī)制靈活高效、黨的領(lǐng)導(dǎo)堅(jiān)強(qiáng)有力、創(chuàng)新能力和市場競爭力顯著提升的國企改革尖兵。

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青海省組織召開銀企對接會助力我省煤炭供應(yīng)保障和綠色轉(zhuǎn)型

人行西寧中心支行負(fù)責(zé)同志對煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款政策進(jìn)行解讀，省發(fā)展改革委、省能源局相關(guān)負(fù)責(zé)同志對煤炭安全高效綠色智能開采、煤炭清潔高效加工、煤電清潔高效利用、煤炭資源綜合利用、煤炭儲備能力建設(shè)、煤電企業(yè)電煤保供等支持范圍進(jìn)行說明，能發(fā)集團(tuán)、省投集團(tuán)、遠(yuǎn)雄貿(mào)易等企業(yè)提出了各自融資需求，國家開發(fā)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了回應(yīng)交流 會議指出，持續(xù)做好能源安全保供，推動煤炭能源綠色低碳發(fā)展是當(dāng)前及下一階段的重點(diǎn)任務(wù)，各有關(guān)部門要深化思想認(rèn)識，主動作為擔(dān)當(dāng)，千方百計(jì)為企業(yè)做好政策支持服務(wù)和要素保障工作，落實(shí)好支持煤炭綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)再貸款政策效應(yīng)，為煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供發(fā)展動力。

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甘肅出臺“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)53條”，全力以赴打好政策組合拳

按照煤電油氣運(yùn)保障工作聯(lián)合協(xié)調(diào)機(jī)制，推進(jìn)落實(shí)《電力電煤保供方案》《電煤保障應(yīng)急預(yù)案》《天然氣分級保供應(yīng)急預(yù)案》等工業(yè)要素應(yīng)急保供配套方案現(xiàn)有工業(yè)用地在符合規(guī)劃、不改變用途的前提下，通過廠房加層、廠區(qū)改造、內(nèi)部用地整理等途徑提高土地利用率和增加容積率的，不再增收土地價款 17.強(qiáng)化工業(yè)調(diào)度和服務(wù)機(jī)制堅(jiān)持省市縣三級調(diào)度落實(shí)領(lǐng)導(dǎo)包抓制度，督促省屬企業(yè)扛指標(biāo)、扛任務(wù)、扛責(zé)任，提前做好原料及資金、勞動力等生產(chǎn)經(jīng)營要素的調(diào)度保障，確保滿負(fù)荷生產(chǎn)。

國內(nèi)

保供穩(wěn)價政策加碼

近期，黑色系商品價格繼續(xù)飆升，焦煤、硅鐵、動力煤再創(chuàng)歷史新高，對煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產(chǎn)型企業(yè)造成較大生產(chǎn)經(jīng)營壓力 銀保監(jiān)會出手，保供應(yīng)穩(wěn)市場 為維護(hù)煤電行業(yè)和商品市場秩序，10月5日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于服務(wù)煤電行業(yè)正常生產(chǎn)和商品市場有序流通?保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》），嚴(yán)防利用銀行保險資金囤積居奇、哄抬價格，指導(dǎo)銀行保險機(jī)構(gòu)自覺落實(shí)宏觀調(diào)控政策，從貸款審批、資金監(jiān)管等方面加大對能源類大宗商品保供穩(wěn)價的支持力度。

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17家煤企發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告逾七成預(yù)喜，6家凈利預(yù)增10倍以上

7月16日，鄭州煤電發(fā)布公告，預(yù)計(jì)上半年扭虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.08億元，凈利潤同比增長134.77% 對于業(yè)績扭虧為盈，鄭州煤電表示，受市場供需影響，公司上半年主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品動力煤銷售價格與上年同期相比有較大幅度提高，產(chǎn)品銷售收入隨之增加；此外，對報告期內(nèi)收回的非經(jīng)營性占用資金，公司按照會計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定沖回已計(jì)提信用減值損失，相應(yīng)增加當(dāng)期利潤 也有部分煤炭企業(yè)面臨業(yè)績下滑的囧境。

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動力煤期貨緩解電廠燃“煤”之急

期貨加持業(yè)務(wù)模式更多元 隨著近年煤電產(chǎn)業(yè)一體化的深入推進(jìn)，長協(xié)占比快速提高，煤炭貿(mào)易商的生存空間變得比較有限國內(nèi)最大的煤炭貿(mào)易企業(yè)瑞茂通為應(yīng)對經(jīng)營中的敞口風(fēng)險，自動力煤期貨上市起便積極參與期貨市場，期貨持倉長期維持在1萬手（折合現(xiàn)貨100萬噸）以上，高峰時達(dá)到3萬手（折合現(xiàn)貨300萬噸），累計(jì)交割和期轉(zhuǎn)現(xiàn)量近100萬噸 “瑞茂通根據(jù)市場行情和自身情況參與期貨市場，實(shí)際操作以套期保值為主，同時也開展套利交易、基差交易和實(shí)物交割（包括期轉(zhuǎn)現(xiàn)），幫助自身擺脫困境、穩(wěn)定經(jīng)營、實(shí)現(xiàn)利潤，同時還為產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易伙伴提供合作套保交易。

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30日全球煤炭快訊：日本動力煤需求堅(jiān)挺 印尼煤炭和礦產(chǎn)投資前景減弱

日本動力煤需求堅(jiān)挺 日本船運(yùn)公司Iino Lines已安排一條新散貨船將動力煤運(yùn)輸?shù)诫娏εl(fā)商J-Power的燃煤發(fā)電廠 J-Power在日本經(jīng)營著七座燃煤電廠，總發(fā)電量為7812兆瓦該公司與日本制鐵集團(tuán)（Nippon Steel）的合資企業(yè)鹿島電力（Kashima Power）計(jì)劃于下個月在鹿島縣啟動一個新的645兆瓦的燃煤發(fā)電站。

日評

涉煤企業(yè)：動力煤期權(quán)將帶來更多避險選擇

內(nèi)蒙古蒙泰煤電集團(tuán)有限公司投研經(jīng)理樸成柱說，動力煤期權(quán)上市后，將和動力煤期貨一起構(gòu)成立體化的衍生品工具體系，幫助煤電行業(yè)企業(yè)在市場價格出現(xiàn)大幅波動時規(guī)避市場風(fēng)險，“期貨和期權(quán)可以為企業(yè)提供多樣化的策略，當(dāng)市場價格出現(xiàn)偏差時，企業(yè)可以選擇套利等多種方式完善自己的經(jīng)營模式” 兗礦（海南）智慧物流科技有限公司期現(xiàn)結(jié)合部總經(jīng)理韓朝賓說，市場各方期待動力煤期權(quán)上市。

煤焦

鄭商所期權(quán)講習(xí)所第22期培訓(xùn)聚焦動力煤

參與線上培訓(xùn)的煤炭貿(mào)易商告訴記者，現(xiàn)貨企業(yè)對動力煤期權(quán)的上市充滿期待，目前單純依靠期貨規(guī)避風(fēng)險不能滿足企業(yè)實(shí)際的保值需求利用期權(quán)可以平滑企業(yè)經(jīng)營波動，讓煤電企業(yè)多“一條腿”走路，可以走得更遠(yuǎn)、更穩(wěn) 據(jù)鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，為持續(xù)深入開展動力煤期權(quán)市場培訓(xùn)，提高產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期權(quán)管理風(fēng)險的觀念和意識，鄭商所將于6月16日以線上直播的形式舉辦“動力煤期權(quán)套期保值培訓(xùn)班”（期權(quán)講習(xí)所第23期）。

煤焦