煤炭供應(yīng)趨松，價(jià)格重心還有回落空間

綜上，預(yù)計(jì)2022年焦炭出口需求同比基本相當(dāng)或微降 D觀點(diǎn)總結(jié) 動(dòng)力煤：2022年的動(dòng)力煤繼續(xù)采用“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”定價(jià)機(jī)制，但5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)區(qū)間調(diào)整為550—850元/噸，水煤長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸，較此前的535元/噸上調(diào)165元/噸一季度動(dòng)力煤消費(fèi)旺季結(jié)束后，部分保供產(chǎn)能或退出，但永久核增產(chǎn)能將持續(xù)釋放產(chǎn)量；經(jīng)濟(jì)增長放緩以及地產(chǎn)進(jìn)入下行周期，動(dòng)力煤需求增速將高位回落；隨著保供穩(wěn)價(jià)告一段落，進(jìn)口煤或繼續(xù)實(shí)施總量平控。

爐料

【英大期貨】從動(dòng)力煤長協(xié)定價(jià)機(jī)制預(yù)判2022年動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢區(qū)間

2.調(diào)整基準(zhǔn)價(jià)格 在“征求意見稿”中明確提出調(diào)整煤炭基準(zhǔn)價(jià)，即下水煤年度長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)由535元/噸上調(diào)至700元/噸 3.設(shè)置價(jià)格區(qū)間 在“征求意見稿”中明確提出設(shè)置價(jià)格區(qū)間，即“設(shè)置了 5500大卡動(dòng)力煤的價(jià)格調(diào)整區(qū)間為550-850元之間” 4.發(fā)電供熱用煤全覆蓋 在“征求意見稿”中明確提出了擴(kuò)大中長期合同的覆蓋范圍，即“要求發(fā)電供熱企業(yè)扣除進(jìn)口煤后實(shí)現(xiàn)中長期合同全覆蓋”。

動(dòng)力煤

動(dòng)力煤價(jià)格中樞大概率下移

長協(xié)機(jī)制利于有效平抑煤價(jià) 2021年年底，2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案落地，“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制不變新一年的動(dòng)力煤長協(xié)價(jià)格每月一調(diào)，全國煤炭交易中心、中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)要根據(jù)價(jià)格機(jī)制，定期測算每月中長期合同價(jià)格，在報(bào)國家發(fā)改委審核確認(rèn)后，每月最后一個(gè)工作日對外發(fā)布下水煤合同基準(zhǔn)價(jià)暫按5500大卡動(dòng)力煤700元/噸簽訂，雖然較2021年調(diào)高31%，但波動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大至550—850元/噸，較2021年的價(jià)格中樞明顯下移。

市場播報(bào)

動(dòng)力煤價(jià)格將下行至何處

2021年12月3日召開的全國煤炭交易會(huì)公布了《2022年煤炭長期合同簽訂履約方案征求意見稿》，其中在2022年長協(xié)的價(jià)格方面明確了“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制不變，新一年的動(dòng)力煤長協(xié)將每月一調(diào)5500大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在550—850元/噸之間，其中下水煤長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸，較此前的535元/噸上調(diào)約31%我們認(rèn)為，700元/噸對上下游企業(yè)來說仍有盈利，此價(jià)格在除2021年以外的歷史上都處于高價(jià)水平，所以對于煤企而言，價(jià)格仍有較大利潤空間。

爐料

硅鐵寬幅振蕩為主

降準(zhǔn)后，意味著企業(yè)獲取資金能力的增強(qiáng)以及獲取資金成本的降低，同時(shí)釋放積極信號，對市場產(chǎn)生正面影響，為經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和市場流動(dòng)性帶來支持 近日，國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局起草的《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》已經(jīng)發(fā)布，明確了“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制不變，但是設(shè)置了5500大卡動(dòng)力煤的價(jià)格調(diào)整區(qū)間為550—850元/噸之間，其中下水煤長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)由535元/噸上調(diào)至700元/噸，較此前上調(diào)約31%。

爐料

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤市場看空預(yù)期濃厚，關(guān)注盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【觀點(diǎn)】政策定調(diào)，港口長協(xié)煤基準(zhǔn)價(jià)或上調(diào)至 700 元/噸，5500 大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在 550-850 元之間鑒于當(dāng)前煤炭供應(yīng)充足，未來現(xiàn)貨仍有下行空間，盤面將保持穩(wěn)弱運(yùn)行，建議觀望為主

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

按照發(fā)改委的口徑來看，目前電廠庫存高于往年同期水平，日耗的增量遠(yuǎn)低于庫存的增量，加之下游終端對于后市看空預(yù)期較強(qiáng)，不斷壓低采購價(jià)格，減緩采購節(jié)奏，當(dāng)下保供以及長協(xié)供應(yīng)充足，市場以及進(jìn)口煤采購?fù)啪?【觀點(diǎn)】政策定調(diào)，港口長協(xié)煤基準(zhǔn)價(jià)或上調(diào)至700元/噸，5500大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間鑒于當(dāng)前煤炭供應(yīng)充足，未來現(xiàn)貨仍有下行空間，盤面將保持穩(wěn)弱運(yùn)行，建議觀望為主。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：山東板卷價(jià)格漲跌互現(xiàn) 成交一般

價(jià)格方面，“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制不變，但意見提出，新一年的動(dòng)力煤長協(xié)將每月一調(diào)5500大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31% 【今日價(jià)格】 今日山東板卷主流城市價(jià)格多空博弈，價(jià)格變動(dòng)幅度較小 【全國均價(jià)】 今日全國部分品種均價(jià)表現(xiàn)為卷強(qiáng)板弱，板系部分品種補(bǔ)跌。

日報(bào)

弘業(yè)期貨：動(dòng)力煤供需逐步改善，盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實(shí)增產(chǎn)增供政策，全國煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，多以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，市場銷售情況轉(zhuǎn)弱，煤價(jià)基本平穩(wěn)全國煤炭交易會(huì)12月3日公布了2022年煤炭長期合同簽訂履約方案征求意見稿，5500大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%，價(jià)格中樞明顯提高，波動(dòng)范圍也有所擴(kuò)大，而且在嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢下，長協(xié)履約率也有望改善。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：3日國內(nèi)鋼價(jià)漲跌互現(xiàn) 市場整體成交尚可

該意見稿由國家發(fā)改委制定，其中明確2022年的煤炭長協(xié)簽訂范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，核定能力在30萬噸及以上的煤炭生產(chǎn)企業(yè)原則上均被納入簽訂范圍；需求一側(cè)，要求發(fā)電供熱企業(yè)除進(jìn)口煤以外的用煤100%簽訂長協(xié)價(jià)格方面，“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制不變，但意見提出，新一年的動(dòng)力煤長協(xié)將每月一調(diào)5500大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%。

市場調(diào)研

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【需求及庫存】截止12月5日，六大電廠日耗78.84萬噸/天，周環(huán)比增加2.09萬噸，庫存1153.4萬噸，環(huán)比增加82.5萬噸按照發(fā)改委的口徑來看，目前電廠庫存高于往年同期水平，日耗的增量遠(yuǎn)低于庫存的增量，加之下游終端對于后市看空預(yù)期較強(qiáng)，不斷壓低采購價(jià)格，減緩采購節(jié)奏，當(dāng)下保供以及長協(xié)供應(yīng)充足，市場以及進(jìn)口煤采購?fù)啪?【觀點(diǎn)】政策定調(diào)，港口長協(xié)煤基準(zhǔn)價(jià)或上調(diào)至700元/噸，5500大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動(dòng)力煤供需逐步改善，盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實(shí)增產(chǎn)增供政策，全國煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，煤價(jià)在限價(jià)范圍內(nèi)小幅波動(dòng)，多以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，市場銷售情況有所轉(zhuǎn)弱全國煤炭交易會(huì)12月3日公布了2022年煤炭長期合同簽訂履約方案征求意見稿，5500大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%，價(jià)格中樞明顯提高，波動(dòng)范圍也有所擴(kuò)大，而且在嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢下，長協(xié)履約率也有望改善。

策略研究

4月13日動(dòng)力煤市場行情盤點(diǎn)

綜合來看，預(yù)計(jì)明日國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格基本平穩(wěn) 秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)格小幅上行，現(xiàn)5500大卡報(bào)740元/噸，5000大卡報(bào)650元/噸，4500大卡報(bào)550元/噸；廣州港動(dòng)力煤價(jià)格漲后暫穩(wěn)，現(xiàn)內(nèi)貿(mào)煤Q5500報(bào)840元/噸，Q5000報(bào)735元/噸，印尼煤Q3800報(bào)485元/噸 山西大同地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格較為堅(jiān)挺，現(xiàn)Q5500坑口含稅價(jià)575元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格以穩(wěn)為主，現(xiàn)Q5500坑口含稅價(jià)510元/噸；陜西榆林動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中探漲，現(xiàn)面煤Q6000S0.56坑口含稅價(jià)590元/噸。

盤點(diǎn)

4月13日爐料盤點(diǎn)

綜合來看，預(yù)計(jì)明日國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格基本平穩(wěn)秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)格小幅上行，現(xiàn)5500大卡報(bào)740元/噸，5000大卡報(bào)650元/噸，4500大卡報(bào)550元/噸；廣州港動(dòng)力煤價(jià)格漲后暫穩(wěn)，現(xiàn)內(nèi)貿(mào)煤Q5500報(bào)840元/噸，Q5000報(bào)735元/噸，印尼煤Q3800報(bào)485元/噸山西大同地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格較為堅(jiān)挺，現(xiàn)Q5500坑口含稅價(jià)575元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格以穩(wěn)為主，現(xiàn)Q5500坑口含稅價(jià)510元/噸；陜西榆林動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中探漲，現(xiàn)面煤Q6000S0.56坑口含稅價(jià)590元/噸。

盤點(diǎn)

4月1日爐料盤點(diǎn)

秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)格漲后暫穩(wěn)，現(xiàn)5500大卡報(bào)752元/噸，5000大卡報(bào)655元/噸，4500大卡報(bào)555元/噸；廣州港動(dòng)力煤價(jià)格上調(diào)10-15元/噸，現(xiàn)內(nèi)貿(mào)煤Q5500報(bào)840元/噸，Q5000報(bào)735元/噸，印尼煤Q3800報(bào)485元/噸山西大同地區(qū)動(dòng)力煤市場偏上行15元/噸，現(xiàn)Q5500坑口含稅價(jià)550元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格上調(diào)15-20元/噸，現(xiàn)Q5500坑口含稅價(jià)510元/噸；陜西榆林動(dòng)力煤價(jià)格多數(shù)上調(diào)10-20元/噸，現(xiàn)面煤Q6000S0.56坑口含稅價(jià)570元/噸。

盤點(diǎn)

3月30日動(dòng)力煤市場行情盤點(diǎn)

【動(dòng)力煤】30日國內(nèi)動(dòng)力煤市場強(qiáng)勢上漲產(chǎn)地方面，陜北地區(qū)煤市銷售良好，礦區(qū)安檢疊加下游拉運(yùn)需求旺盛，部分競拍煤價(jià)大幅上漲；內(nèi)蒙古地區(qū)煤管票不足，礦上供應(yīng)緊張，礦區(qū)車滿為患，煤價(jià)偏上行；港口方面，當(dāng)前港口庫存維持中高位波動(dòng)，終端電廠接貨市場煤意愿尚可，現(xiàn)貨價(jià)格按期貨盤面價(jià)格強(qiáng)勢挺價(jià)，市場成交升溫綜合來看，預(yù)計(jì)明日國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)上行 秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)格上行10-15元/噸，現(xiàn)5500大卡報(bào)743元/噸，5000大卡報(bào)648元/噸，4500大卡報(bào)550元/噸；廣州港動(dòng)力煤價(jià)格上調(diào)10-15元/噸，現(xiàn)內(nèi)貿(mào)煤Q5500報(bào)825元/噸，Q5000報(bào)715元/噸，印尼煤Q3800報(bào)465元/噸。

盤點(diǎn)

3月30日爐料盤點(diǎn)

【動(dòng)力煤】30日國內(nèi)動(dòng)力煤市場強(qiáng)勢上漲產(chǎn)地方面，陜北地區(qū)煤市銷售良好，礦區(qū)安檢疊加下游拉運(yùn)需求旺盛，部分競拍煤價(jià)大幅上漲；內(nèi)蒙古地區(qū)煤管票不足，礦上供應(yīng)緊張，礦區(qū)車滿為患，煤價(jià)偏上行；港口方面，當(dāng)前港口庫存維持中高位波動(dòng)，終端電廠接貨市場煤意愿尚可，現(xiàn)貨價(jià)格按期貨盤面價(jià)格強(qiáng)勢挺價(jià)，市場成交升溫綜合來看，預(yù)計(jì)明日國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)上行秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)格上行10-15元/噸，現(xiàn)5500大卡報(bào)743元/噸，5000大卡報(bào)648元/噸，4500大卡報(bào)550元/噸；廣州港動(dòng)力煤價(jià)格上調(diào)10-15元/噸，現(xiàn)內(nèi)貿(mào)煤Q5500報(bào)825元/噸，Q5000報(bào)715元/噸，印尼煤Q3800報(bào)465元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.3.29）

【動(dòng)力煤市場】產(chǎn)地方面，晉北地區(qū)煤市銷售良好，站臺(tái)庫存少量，長協(xié)調(diào)運(yùn)較為積極，礦區(qū)多數(shù)價(jià)格繼續(xù)偏上行；內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)月底煤管票緊張，供應(yīng)仍有一定減量，各站臺(tái)、貿(mào)易戶等采購積極性頗高，煤礦銷售火爆，價(jià)格上漲5-20元/噸；陜西榆林地區(qū)月底停產(chǎn)檢修煤礦增加，煤礦即產(chǎn)即銷，礦區(qū)拉煤車車滿為患，競拍價(jià)高位再漲20-60元/噸現(xiàn)榆林5800大卡520元/噸，榆林6100大卡550元/噸，鄂爾多斯5500大卡445元/噸，大同5500大卡480元/噸。

日評

3月12日爐料盤點(diǎn)

而進(jìn)口煤市場雖有松動(dòng)，但控制仍嚴(yán)格，現(xiàn)港口主流報(bào)價(jià)漲幅收窄，現(xiàn)貨高價(jià)成交偏少秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)，現(xiàn)5500大卡報(bào)630元/噸，5000大卡報(bào)550元/噸，4500大卡報(bào)484元/噸；廣州港內(nèi)貿(mào)市場動(dòng)力煤價(jià)格上調(diào)10元/噸，現(xiàn)內(nèi)貿(mào)煤Q5500報(bào)755元/噸，Q5000報(bào)670元/噸，外貿(mào)市場動(dòng)力煤價(jià)格上調(diào)5元/噸，外貿(mào)印尼煤Q3800報(bào)455元/噸，防城港動(dòng)力煤價(jià)格因短期澳煤通關(guān)困難，進(jìn)口控制嚴(yán)格，暫對5500大卡澳煤不做報(bào)價(jià)，后續(xù)持續(xù)關(guān)注國內(nèi)煤炭進(jìn)口政策對進(jìn)口配額及通關(guān)節(jié)奏影響。

盤點(diǎn)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：18日產(chǎn)地安監(jiān)治理仍在進(jìn)行 下游貿(mào)易商抬價(jià)心理攀升

另外大秦線春檢時(shí)間4月6日-30日，每日3-5個(gè)小時(shí)“開天窗”檢修現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)640-655元/噸，5000大卡平倉價(jià)550-565元/噸截止17日環(huán)渤海三港區(qū)庫存2377（-6.2）萬噸，調(diào)入121.8萬噸，調(diào)出128萬噸，其中秦皇島庫存571萬噸，錨地35船，預(yù)到37船；曹妃甸港區(qū)庫存1208.1萬噸，錨地13船，預(yù)到19船；京唐港區(qū)庫存597.9萬噸，錨地19船，預(yù)到17船。

日評