Mysteel：山西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 供需矛盾逐步緩和

下游方面，天氣逐漸回暖，電廠日耗季節(jié)性下滑，煤炭需求降低，目前下游采購(gòu)多以剛需長(zhǎng)協(xié)為主，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止3月11日全國(guó)72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1010.7萬(wàn)噸，日耗52.1萬(wàn)噸，可用天數(shù)19.4天 綜上，當(dāng)前供需矛盾逐步緩和，山西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需重點(diǎn)關(guān)注存耗變化以及政策端影響

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：10月動(dòng)力煤供需矛盾仍存

概述：受高溫天氣持續(xù)及中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好發(fā)展帶動(dòng)，全國(guó)火電增量和燃煤消費(fèi)量激增部分城市因能源雙控和電力供應(yīng)短缺限電，國(guó)家相關(guān)部門(mén)保供穩(wěn)價(jià)力度增加進(jìn)口煤方面，由于國(guó)際需求旺盛而資源供應(yīng)有限，當(dāng)前進(jìn)口煤價(jià)持續(xù)上漲 一、價(jià)格方面 9月24日，國(guó)家能源集團(tuán)、中煤集團(tuán)2家中央企業(yè)降低了在秦皇島港口的煤炭銷(xiāo)售價(jià)格，其中國(guó)家能源集團(tuán)降低20元/噸，中煤集團(tuán)降低10元/噸。

月評(píng)

Mysteel研究中心：8月供需矛盾將緩解，動(dòng)力煤價(jià)格或低于7月

8月我國(guó)用電需求維持高位，發(fā)電量將高于歷年夏季高峰水平，在洪災(zāi)、臺(tái)風(fēng)等天氣影響下，清潔能源發(fā)電增量有限，火電發(fā)電依然保持高增長(zhǎng)；而供給端，下半年將投放1000萬(wàn)噸煤炭?jī)?chǔ)備，先進(jìn)產(chǎn)能釋放加速，進(jìn)口煤將保持高增長(zhǎng)，彌補(bǔ)需求缺口動(dòng)力煤供需矛盾將緩解，電廠庫(kù)存去化速度將放緩，疊加7月月中全國(guó)價(jià)格工作會(huì)議，要求各地價(jià)格主管部門(mén)著重加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)測(cè)預(yù)警和預(yù)期管理，強(qiáng)化大宗商品價(jià)格調(diào)控，做好重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)，確保實(shí)現(xiàn)今年價(jià)格總水平調(diào)控目標(biāo)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel動(dòng)力煤月報(bào)：產(chǎn)地保供政策頻出 預(yù)計(jì)9月供需矛盾將緩和

概述：近期增產(chǎn)保供政策頻繁，國(guó)家有關(guān)部門(mén)已積極推動(dòng)煤炭產(chǎn)能釋放工作隨高溫天氣逐步消退，電廠采購(gòu)節(jié)奏放緩，市場(chǎng)觀望情緒濃厚進(jìn)口方面，因印尼電廠煤炭資源儲(chǔ)備不足，現(xiàn)印尼政府要求大力保供國(guó)內(nèi)，延緩出口，疊加當(dāng)前受海運(yùn)費(fèi)上漲及進(jìn)口煤價(jià)雙高影響，進(jìn)口商操作難度大，市場(chǎng)觀望情緒濃重 一、價(jià)格方面 當(dāng)前動(dòng)力煤價(jià)格已漲至歷史高位，現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)報(bào)1120元/噸，年同比上漲565元/噸。

月評(píng)

弘業(yè)期貨：供需矛盾仍存，動(dòng)力煤盤(pán)面高位震蕩

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古地區(qū)，復(fù)批露天礦形成實(shí)際產(chǎn)量進(jìn)程較慢，庫(kù)存維持低位，整體漲幅不大；陜西地區(qū)，受疫情影響，部分煤炭外運(yùn)嚴(yán)格，銷(xiāo)售基本正常；山西地區(qū)嚴(yán)禁以保供名義超核定產(chǎn)能生產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，市場(chǎng)價(jià)堅(jiān)挺 港口方面，受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，煤炭調(diào)入量恢復(fù)，環(huán)渤海五港庫(kù)存逐步增加至1200萬(wàn)噸左右，但目前港口可售資源仍偏緊，整體報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)秦港Q5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)1120元/噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：供需矛盾仍存，動(dòng)力煤盤(pán)面高位震蕩

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古地區(qū)，月初新一輪煤管票開(kāi)始發(fā)放，停產(chǎn)逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，近期發(fā)改委至鄂爾多斯地區(qū)調(diào)研，督促增產(chǎn)增供，供應(yīng)將有所增加；陜西地區(qū)，受疫情影響，目前陜西境內(nèi)錦界高速已經(jīng)封閉，西溝錦界等煤礦緊急暫停銷(xiāo)售，煤炭外運(yùn)有一定影響；山西晉北地區(qū)環(huán)保安檢力度放松，優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，以保電煤供應(yīng)為主7月30日，中央會(huì)議指出要做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)和電力迎峰度夏保障工作港口方面，受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，煤炭調(diào)入量有所恢復(fù)，庫(kù)存連續(xù)增加，但當(dāng)前港口資源偏緊狀態(tài)仍存，整體報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)秦港Q5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)1120元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：23日產(chǎn)地市場(chǎng)煤價(jià)上漲 進(jìn)口資源緊俏難解供需矛盾

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)，受“7·15”透水事故影響，近期榆林地區(qū)停產(chǎn)煤礦增多，環(huán)保安全檢查更加嚴(yán)格，榆陽(yáng)區(qū)除部分國(guó)有大礦以長(zhǎng)協(xié)和保供任務(wù)外，其余民營(yíng)煤礦基本全部停產(chǎn)，在產(chǎn)煤礦不多；內(nèi)蒙地區(qū)，各區(qū)域銷(xiāo)售情況良好，客戶(hù)采購(gòu)節(jié)奏保持，車(chē)輛滯留情況明顯，普遍無(wú)存煤累積；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)環(huán)保安檢力度不減，礦上優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，地銷(xiāo)拉運(yùn)積極，煤價(jià)小幅上調(diào)5-10元/噸。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤產(chǎn)地調(diào)研-供需矛盾難解，煤價(jià)支撐較強(qiáng)

2021年7月5日-9日Mysteel動(dòng)力煤團(tuán)隊(duì)前往榆林動(dòng)力煤產(chǎn)區(qū)進(jìn)行走訪調(diào)研，此次調(diào)研陜西榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦16家，涉及產(chǎn)能5830萬(wàn)噸，深入了解“七一”過(guò)后產(chǎn)地開(kāi)工銷(xiāo)售情況以及當(dāng)前環(huán)保、安全檢查對(duì)煤礦生產(chǎn)影響。

日評(píng)

Mysteel：7月18日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

18日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行近日，國(guó)內(nèi)多地延續(xù)高溫天氣，帶動(dòng)用電量增多，終端電廠日耗有所提升，用煤需求隨之提升，終端整體去庫(kù)速度有所加快，但仍在安全線上，加上目前產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)的煤礦數(shù)量較多，供需矛盾得到緩解 。

日評(píng)

【時(shí)代傳媒】13家煤炭企業(yè)預(yù)虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預(yù)增超530%

“預(yù)計(jì)下半年焦炭窄幅震蕩，波動(dòng)幅度較于去年有所收窄，但整體價(jià)格中心下行為主，預(yù)計(jì)幅度150~200元左右” 關(guān)于動(dòng)力煤市場(chǎng)未來(lái)趨勢(shì)，韓雅娟表示，2025年下半年將呈現(xiàn)“旺季反彈、中樞下移”的格局，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉(zhuǎn)短期看，夏季用電高峰與環(huán)保限產(chǎn)將支撐煤價(jià)反彈，但中長(zhǎng)期需警惕國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放、進(jìn)口煤持續(xù)補(bǔ)充及新能源替代帶來(lái)的壓力。

媒體報(bào)道

【隆眾聚焦】：市場(chǎng)情緒帶動(dòng) 純堿價(jià)格弱穩(wěn)震蕩

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)金屬鎂市場(chǎng)庫(kù)存低位下價(jià)格窄幅震蕩

傳統(tǒng)需求尚未窺見(jiàn)明顯增長(zhǎng)空間，下半年經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)的影響仍需觀望考慮到硅鐵供需矛盾下半年突出有限，硅鐵市場(chǎng)若能延續(xù)上半年較好的自我調(diào)控能力，在弱穩(wěn)的行情下仍能期待階段性反彈高點(diǎn) 煤炭：望下半年，動(dòng)力煤國(guó)內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量還會(huì)維持在相對(duì)水平，而下游終端庫(kù)存持續(xù)偏高，集中性補(bǔ)庫(kù)難以實(shí)現(xiàn)，動(dòng)力煤供需逐步走向?qū)捤深A(yù)計(jì)下半年動(dòng)力煤價(jià)格整體震蕩偏弱運(yùn)行，間歇性由于下游補(bǔ)庫(kù)等原因價(jià)格會(huì)有小反彈，無(wú)論向上還是向下，都難有大的趨勢(shì)性行情。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢(shì)

全球動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，供應(yīng)寬松煤價(jià)重心不斷下移；而中國(guó)內(nèi)貿(mào)煤價(jià)同樣進(jìn)入下跌通道，進(jìn)口煤價(jià)差逐步縮小，部分轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購(gòu)中國(guó)進(jìn)口煤市場(chǎng)在價(jià)差縮小、需求下滑及國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足大背景下，未來(lái)進(jìn)口動(dòng)力煤將繼續(xù)減量 4.2 2025下半年價(jià)格行情展望 2025 年下半年動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn) “旺季反彈、中樞下移” 的格局，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉(zhuǎn)。

月評(píng)

Mysteel：5月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得151.77點(diǎn)，環(huán)比下降0.75%

動(dòng)力煤方面，煤炭供應(yīng)充足，加之新能源背景下非電需求持續(xù)疲軟，供需偏寬松格局加劇，動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌鋼材方面，5月鋼材價(jià)格小幅下跌，冷系更弱1）5月鋼材自身矛盾較小，原料過(guò)剩明顯拖累鋼材價(jià)格5月鋼材出口保持高位，有效緩解了國(guó)內(nèi)的供應(yīng)壓力，鋼材自身矛盾不突出而原料端矛盾則較為突出，5月焦煤下跌7.9%，焦炭下跌3.3%，鐵礦下跌3.7%，鋼材成本下降2.3%，明顯拖累鋼材價(jià)格。

產(chǎn)業(yè)分析

[利潤(rùn)]：中國(guó)聯(lián)堿法純堿利潤(rùn)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250619）

利潤(rùn)

價(jià)格跌破成本線，有煤礦開(kāi)始減產(chǎn)！焦煤反彈行情有望持續(xù)？

自去年10月起，焦煤開(kāi)啟了一波非常流暢的單邊下跌行情焦煤期貨價(jià)格自去年10月的高點(diǎn)已下跌52.4%，今年以來(lái)的跌幅達(dá)36% “焦煤期貨價(jià)格大幅下跌的主要原因是供需失衡，今年1—4月的原煤產(chǎn)量同比增加6.6%，但火力發(fā)電量同比下降4.1%，動(dòng)力煤供過(guò)于求的矛盾十分突出焦煤1—4月的產(chǎn)量同比增加6.1%，國(guó)內(nèi)鋼材需求則延續(xù)疲弱表現(xiàn)，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比下降24.1%，鐵路投資同比僅增加1.6%，上游庫(kù)存持續(xù)累積，庫(kù)存壓力非常明顯。

原料

電煤消費(fèi)有望呈現(xiàn)季節(jié)性上升

4日發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于669元／噸，環(huán)比持平分析認(rèn)為，隨著利好因素的逐漸顯現(xiàn)，煤炭市場(chǎng)供需矛盾有所緩解，上下游進(jìn)入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場(chǎng)貿(mào)易活躍度偏低，煤價(jià)波動(dòng)缺乏活性，本周期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行 中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)持續(xù)去庫(kù)存，供需矛盾有所緩解周期內(nèi)，主要集港鐵路運(yùn)量偏低運(yùn)行，而下游繼續(xù)增派船舶拉運(yùn)，進(jìn)出作業(yè)持續(xù)失衡下，港口去庫(kù)節(jié)奏逐漸加快，截至6月4日，環(huán)渤海九港庫(kù)存連續(xù)兩日降至3000萬(wàn)噸以下，創(chuàng)近三個(gè)月來(lái)新低，船貨失衡局面得到明顯緩解。

原料

Mysteel月報(bào)：6月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

上周港口動(dòng)力煤庫(kù)存除華東區(qū)域外，其余區(qū)域庫(kù)存均有不同程度下降本月上旬，各大港口雖然持續(xù)加大疏港力度，但由于上游發(fā)運(yùn)不減，造成港口去庫(kù)效果欠佳，導(dǎo)致港口庫(kù)存稍有攀升，加劇煤炭市場(chǎng)供需矛盾，煤價(jià)下跌速度隨之加快而下游在自身庫(kù)存充足且日耗尚無(wú)明顯起色條件下，繼續(xù)以觀望為主，北上采購(gòu)意愿較低，錨地船舶數(shù)量稀少，空泊現(xiàn)象頻發(fā)到了中下旬，下游采購(gòu)詢(xún)貨增多，疊加鐵路調(diào)進(jìn)減少，環(huán)渤海各港控制菜單裝車(chē)，增加調(diào)出數(shù)量，致使調(diào)出量高于調(diào)入量，港口庫(kù)存出現(xiàn)小幅回落。

月評(píng)

Mysteel：5月12日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

12日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行國(guó)際市場(chǎng)方面，印尼雖有持續(xù)性降雨影響，但在中國(guó)和印度需求表現(xiàn)疲軟下，對(duì)價(jià)格支撐作用甚微，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在48.5-49美金/噸徘徊；當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)供需矛盾尚未實(shí)質(zhì)性緩解，高卡煤報(bào)價(jià)普遍回落，現(xiàn)澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)圍繞70美元/噸窄幅震蕩，實(shí)際成交情況一般國(guó)內(nèi)電廠投標(biāo)方面，據(jù)悉今日華南區(qū)域電廠Q3800最低投標(biāo)價(jià)433元/噸，電廠在低消耗高庫(kù)存下采購(gòu)節(jié)奏緩慢，疊加內(nèi)貿(mào)煤價(jià)跌幅明顯，且暫無(wú)企穩(wěn)信號(hào)，市場(chǎng)參與者悲觀情緒蔓延，以謹(jǐn)慎保守操作為主。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動(dòng)鎂價(jià) 市場(chǎng)走勢(shì)將如何？

本周北方港口庫(kù)存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購(gòu)需求低迷，市場(chǎng)交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫(kù)壓力，短期內(nèi)下游需求暫無(wú)改觀預(yù)期，動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將延續(xù)供需偏寬局面，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)僵持弱穩(wěn)走勢(shì) 六、供需矛盾下鎂價(jià)多現(xiàn)底部震蕩 原料硅鐵方面：短期硅鐵市場(chǎng)將以供需矛盾的緩解為主，鋼廠在利潤(rùn)較好的情況下采量可觀，但價(jià)格方面受到行情弱勢(shì)運(yùn)行影響較大，若按照基本面情況運(yùn)行，在高庫(kù)存、高開(kāi)工的情況下市場(chǎng)缺乏反彈動(dòng)力，或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，待矛盾緩解后階段性修復(fù)。

研究報(bào)告