Mysteel解讀： 2025年一季度中國進(jìn)口動力煤累計(jì)0.83億噸 同比下降4%

一、3月份進(jìn)口動力煤2823.5萬噸，同比下降9% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國進(jìn)口動力煤2823.5萬噸，月環(huán)比增長17%，年同比下降9%整體來看，各進(jìn)口來源國月環(huán)比均實(shí)現(xiàn)不同程度增長，其中蒙古國是唯一實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增的來源國，一是因蒙古國春節(jié)假期口岸閉關(guān)放假，導(dǎo)致2月基數(shù)較低；二是隨著長協(xié)簽訂量增加及通關(guān)效率提升，進(jìn)口量增長顯著。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel: 4月7日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：7日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯進(jìn)口噴吹煤發(fā)往國內(nèi)長協(xié)貨居多，目前各貿(mào)易商均無大量庫存，保持輕裝運(yùn)行國內(nèi)市場方面，長治古城原煤繼續(xù)拍漲10元/噸，成交均價670元/噸晉城市場噴吹庫存仍在高位，供應(yīng)局面寬松，對煤價仍有壓制今日焦炭開啟第一輪提漲，但期貨盤面跌價不止，市場對此輪焦炭上漲持有懷疑態(tài)度港口動力煤方面，環(huán)渤海八港庫存2832萬噸，日環(huán)比減少1萬噸，港口庫存基數(shù)較大，在市場交易較不活躍的情況下，動力煤價上漲難度仍存。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：噴吹煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行

供應(yīng)方面，俄羅斯進(jìn)口噴吹煤發(fā)往國內(nèi)長協(xié)貨居多，目前各貿(mào)易商均無大量庫存，保持輕裝運(yùn)行個別俄羅斯礦山有減產(chǎn)現(xiàn)象港口燒結(jié)煤成交價有所探漲，A8報價也隨之上行國內(nèi)市場方面，晉城市場噴吹煤庫存仍處中高位，供應(yīng)寬松局面未改，長治市場噴吹原煤競拍價格仍有上漲情況，李村噴吹原煤競拍成交價上漲21元/噸今日鋼材盤面成交較差，隨后低價成交有所好轉(zhuǎn)，整體鋼價漲跌互現(xiàn)，多數(shù)仍持跌價狀態(tài)港口動力煤方面，環(huán)渤海八港庫存2828萬噸，日環(huán)比增加8萬噸，港口庫存基數(shù)較大，市場情緒仍在謹(jǐn)慎觀望。

盤點(diǎn)

Mysteel: 4月9日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

港口動力煤方面，環(huán)渤海八港庫存2828萬噸，日環(huán)比增加8萬噸，港口庫存基數(shù)較大，市場情緒仍在謹(jǐn)慎觀望預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價格將暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平倉價1000元/噸平；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平倉價980元/噸平；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提價1000元/噸平。

日評

Mysteel: 4月8日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：8日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯進(jìn)口噴吹煤發(fā)往國內(nèi)長協(xié)貨居多，目前各貿(mào)易商均無大量庫存，保持輕裝運(yùn)行國內(nèi)市場方面，本周噴吹煤價格預(yù)期變動較小，煤企穩(wěn)價出貨，對后市情緒一般長治市場噴吹煤價格延續(xù)上漲趨勢，長治貧瘦噴吹煤上漲20元/噸但鋼材價格的下跌仍是制約煤價上漲的重要因素昨日焦炭開啟第一輪提漲，但期貨盤面跌價不止，目前有消息稱焦炭提漲落地推遲到下周執(zhí)行港口動力煤方面，環(huán)渤海八港庫存2820萬噸，日環(huán)比減少12萬噸，港口庫存基數(shù)較大，市場情緒仍在謹(jǐn)慎觀望。

日評

Mysteel: 4月3日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：3日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，昨日俄羅斯米歇爾無煙噴吹煤成交價格CFR價115美元/噸，成交價有所上調(diào)，市場情緒稍有回暖國內(nèi)市場方面，長治市場噴吹原煤價格小幅上漲，貿(mào)易商拿貨逐步活躍，預(yù)計(jì)4月有焦炭提漲的動作，市場情緒有所修復(fù)；另外清明節(jié)將至，釋放部分補(bǔ)庫需求，短期推動價格小幅上調(diào)港口動力煤方面，環(huán)渤海八港庫存2855萬噸，日環(huán)比下降12萬噸，但港口庫存基數(shù)較大，在市場交易較不活躍的情況下，動力煤價上漲難度仍存。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：短期噴吹煤價格依然堅(jiān)挺

晉城市場噴吹庫存仍在高位，供應(yīng)局面寬松，對煤價仍有壓制今日焦炭開啟第一輪提漲，但期貨盤面跌價不止，市場對此輪焦炭上漲持有懷疑心態(tài)港口動力煤方面，環(huán)渤海八港庫存2832萬噸，日環(huán)比減少1萬噸，港口庫存基數(shù)較大，在市場交易較不活躍的情況下，動力煤價上漲難度仍存預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價格將暫穩(wěn)運(yùn)行 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報820元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報800元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報960元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1090元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報940元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1040元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1080元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1230元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點(diǎn)

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運(yùn)行

而內(nèi)蒙古和陜西分別增長 2.0% 和 2.3%，雖增速相對山西較緩，但鑒于兩省在全國煤炭產(chǎn)量中的巨大基數(shù)，仍對整體產(chǎn)量增長貢獻(xiàn)可觀，或許是受到安全檢查、資源整合節(jié)奏等因素影響，產(chǎn)量釋放相對平穩(wěn)這一數(shù)據(jù)在 3 月動力煤市場中影響深遠(yuǎn)，意味著前期供應(yīng)寬松的格局進(jìn)一步強(qiáng)化，即便 3 月中旬部分地區(qū)煤礦開工率因兩會及天氣有所下降，但前兩月的高產(chǎn)奠定了充足庫存基礎(chǔ)，加大了價格下行壓力，也使得市場在供需博弈中，供應(yīng)端的主導(dǎo)地位更為突出 。

月評

Mysteel盤點(diǎn)：噴吹煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

長治市場噴吹煤價格延續(xù)上漲趨勢，長治貧瘦噴吹煤上漲20元/噸但鋼材價格的下跌仍是制約煤價上漲的重要因素昨日焦炭開啟第一輪提漲，但期貨盤面跌價不止，目前有消息稱焦炭提漲落地推遲到下周執(zhí)行港口動力煤方面，環(huán)渤海八港庫存2820萬噸，日環(huán)比減少12萬噸，港口庫存基數(shù)較大，市場情緒仍在謹(jǐn)慎觀望預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價格將暫穩(wěn)運(yùn)行 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報820元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報800元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報960元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1090元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報940元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1040元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1080元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1230元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：噴吹煤價格震蕩運(yùn)行

港口動力煤方面，環(huán)渤海八港庫存2855萬噸，日環(huán)比下降12萬噸，但港口庫存基數(shù)較大，在市場交易較不活躍的情況下，動力煤價上漲難度仍存預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價格將暫穩(wěn)運(yùn)行 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報820元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報800元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報960元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1090元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報940元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1040元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1080元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1230元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點(diǎn)

[隆眾聚焦]：成本端支撐上移 乙二醇偏強(qiáng)整理

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel年報：2025年國內(nèi)動力煤價格重心或略有上移

新疆、內(nèi)蒙古、陜西地區(qū)煤炭產(chǎn)量持續(xù)增加，山西受“三超”影響的煤炭產(chǎn)量得到有效補(bǔ)足長協(xié)履約仍是礦企的重點(diǎn)工作，產(chǎn)地庫存方面保持并強(qiáng)化了即產(chǎn)即銷、快速清庫的特征，庫存累積在了物流與主要消費(fèi)端，截至11月中旬，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤保持在2億噸以上，處于歷史高位水平全年國內(nèi)供給保持高位，疊加進(jìn)口市場的增量，煤炭進(jìn)口量在23年的高基數(shù)下維持快速增長，今年11月全國進(jìn)口動力煤4128.4萬噸，1-11月進(jìn)口動力煤3.65億噸，同比去年增14%，進(jìn)口增量成為今年以來港口庫存高位以及煤價持續(xù)承壓的重要原因。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel2024陜西市場動力煤研討會會議報道

張雯雯先對近兩年的化工煤價格走勢做了回顧，梳理了自去年6月出現(xiàn)港口價格最低點(diǎn)以來的歷次煤價波動節(jié)點(diǎn)，并簡要分析了原因接下來總結(jié)了今年供應(yīng)端的整體情況，2024年1-8月我國原煤產(chǎn)量累計(jì)值30.5億噸，同比下降0.3%，山西主產(chǎn)地產(chǎn)量下降明顯，疆煤占比持續(xù)提升；2024年1-8月進(jìn)口動力煤累計(jì)值3.4億噸，同比上升11.8%，考慮到澳煤通關(guān)的基數(shù)影響，2024上半年進(jìn)口同比增速預(yù)計(jì)較高，同時疊加考慮到歐洲2024年恢復(fù)煤炭正常采購，印度等東南亞國家煤炭需求增量，預(yù)計(jì)我國24年進(jìn)口難以繼續(xù)大幅增長，整體維持穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

[甲醇月評]：3月國內(nèi)甲醇市場呈倒“N”字型走勢（月評2024年3月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

【證券日報】水泥價格創(chuàng)五年新低，相關(guān)企業(yè)上半年業(yè)績不振

就目前的水泥供需對比來看，還是需要依靠行業(yè)自律和錯峰生產(chǎn)來平衡供需，加上動力煤價格下行造成的成本壓力降低，因此預(yù)計(jì)供需關(guān)系先弱后強(qiáng)，水泥價格先抑后揚(yáng)” 天風(fēng)證券分析師鮑榮富認(rèn)為，“全年水泥需求或仍存下滑壓力，但在新開工逐漸接近周期底部情況下，預(yù)計(jì)水泥需求也將逐步企穩(wěn)受益于煤炭價格下降，二季度水泥企業(yè)盈利環(huán)比或仍能維持相對穩(wěn)定，下半年隨著盈利基數(shù)的降低，水泥企業(yè)盈利同比有望轉(zhuǎn)正”。

媒體報道

中信證券：煤價前景仍不樂觀，但電價具備韌性

中信證券研報指出，下半年水電出力有望自去年同期極端偏枯的低基數(shù)上反彈，導(dǎo)致H2火電增長動能或有衰竭，考慮動力煤的高庫存和供給持續(xù)釋放環(huán)境，預(yù)計(jì)急跌后的煤價前景仍不樂觀預(yù)計(jì)火電公司在盈利修復(fù)周期起步階段即迅速大規(guī)模下調(diào)市場交易電價概率極低，且電價中的政策性干預(yù)風(fēng)險也有下降，預(yù)計(jì)煤價下跌環(huán)境下的電價具備韌性，火電行業(yè)盈利修復(fù)具備持續(xù)性

爐料

Mysteel：動力煤需求階段性釋放 產(chǎn)地煤價穩(wěn)中上探

近期動力煤市場經(jīng)歷了短暫的止跌反彈后，各環(huán)節(jié)庫存壓力雖有所緩解，但因庫存基數(shù)較大和煤價下行，制約需求釋放強(qiáng)度，因缺乏實(shí)質(zhì)性支撐，本周市場價格再次轉(zhuǎn)弱隨著高溫天氣的蔓延，下游電廠進(jìn)入高日耗狀態(tài)，終端補(bǔ)庫積極性提升，煤價的底部支撐略有增強(qiáng)，周末端市場情緒整體稍有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地局部地區(qū)漲跌互現(xiàn) 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率為92.7%，周環(huán)比降1.2%，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因設(shè)備檢修停產(chǎn)，整體開工水平較上周小幅下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報：5月動力煤市場或延續(xù)弱穩(wěn)趨勢

進(jìn)口增量主要得益于以下三方面因素：其一進(jìn)口澳煤重回中國市場，3月單月進(jìn)口量近200萬噸；其二去年進(jìn)口動力煤因印尼煤炭出口禁令影響，進(jìn)口動力煤總量驟減，同比基數(shù)小所以增量顯著；其三，進(jìn)口動力煤價格空間優(yōu)勢明顯，國內(nèi)用戶拿貨積極性較高多因素共同作用下，導(dǎo)致進(jìn)口動力煤數(shù)量激增 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3.港口庫存：據(jù)Mysteel動力煤55港口周度庫存數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，全國動力煤港口庫存總量為6399.1萬噸，周環(huán)比增加79.9萬噸。

月評

Mysteel日報：地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可 鋁價維持震蕩態(tài)勢

供應(yīng)端，企業(yè)投復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)能置換情況仍在進(jìn)行中；預(yù)計(jì)3月廢鋁需求較2月將繼續(xù)增加，而廢鋁供給卻變化不大，廢鋁緊缺程度會進(jìn)一步加劇需求端，建筑型材樣本產(chǎn)量高于去年同期水平，關(guān)注地產(chǎn)相關(guān)板塊的恢復(fù)進(jìn)展成本端，陜西樣本動力煤價格昨日持平，港口樣本動力煤價格昨日環(huán)比上漲10元，關(guān)注動力煤進(jìn)口事宜進(jìn)展情況及對動力煤價格的利空影響；氧化鋁價格近期維持平穩(wěn) 綜合來看，下游消費(fèi)的季節(jié)性恢復(fù)表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨端主流消費(fèi)地成交情況差異明顯，但庫存基數(shù)偏高情況下預(yù)計(jì)南北價差短期難以達(dá)到跨地區(qū)流動的格局，預(yù)計(jì)華南現(xiàn)貨價表現(xiàn)堅(jiān)挺將對北方現(xiàn)貨升貼水有所帶動。

日報

【浙江蒙興能源】節(jié)后動力煤供需格局寬松 警惕不可抗力因素對供需擾動的影響

23年始爭取實(shí)現(xiàn)“雙5”目標(biāo)，政策、居民消費(fèi)及出口拉動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，預(yù)估制造業(yè)PMI指數(shù)基于22年低基數(shù)情況下逐漸回歸榮枯線以上但外圍存在衰退風(fēng)險可能對沖國內(nèi)拉動經(jīng)濟(jì)政策的部分效果，建材、冶金、化工等非電終端需求存在不確定性節(jié)后需求呈現(xiàn)強(qiáng)季節(jié)性特征，Q1表現(xiàn)相對弱勢 進(jìn)口：目前華能等國企點(diǎn)對點(diǎn)對接澳洲礦山，2月陸續(xù)到港高卡動力煤，將對國內(nèi)高卡動力煤形成一定沖擊，內(nèi)貿(mào)低中高卡價格將繼續(xù)收縮。

動力煤