中輝期貨：供需雙強，四季度煤價或以穩(wěn)為主

動力煤生產(chǎn)和需求保持穩(wěn)步增長的同時，庫存也不斷增加，成為動力煤價格的另一個“穩(wěn)定器”截至10月底，全國煤礦煤炭庫存合計3082.20萬噸，創(chuàng)近四年新高；下游電廠煤炭庫存也維持在較高位置，截至11月15日，全國341家電廠樣本區(qū)域庫存總計7030.1萬噸，環(huán)比增加2.33%，按最新日耗298.9萬噸計算，庫存可用天數(shù)達到23.1天；下游電廠庫存總量和可用天數(shù)均達到較高的水平；在大秦線秋季檢修完成后，環(huán)渤海港口合計庫存超過1000萬噸，截至11月19日，秦皇島港煤炭庫存高達705.0萬噸。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周一版

出口新增訂單，預(yù)期同比+15.2%內(nèi)需非鋁需求不佳，河南、山西氧化鋁采購下調(diào)，山東區(qū)域主力下游氧化鋁延續(xù)累庫利空燒堿 清明出行注意！國內(nèi)油價或重回“8元時代” 中信證券：通過降準對沖特別國債供給壓力的可能性比央行購買國債的可能性更大 3月制造業(yè)PMI達50.8% 重返擴張區(qū)間 產(chǎn)需指數(shù)雙雙回升 經(jīng)濟內(nèi)生動力不斷釋放 【煤價何時止跌？】據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年環(huán)渤海港口5500大卡動力煤全年現(xiàn)貨市場均價為971元/噸，同比下降324元/噸。

早間提示

Mysteel：神木市場動力煤價格弱勢運行

12日神木市場動力煤弱穩(wěn)運行陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)水平基本穩(wěn)定目前下游電廠在中長協(xié)供應(yīng)下庫存充足，對市場煤采購有限，非電企業(yè)僅維持剛需采購，受最新外購價下調(diào)影響，下游客戶觀望情緒加重，礦區(qū)拉運車輛有所減少，銷售情況一般，個別煤礦出礦價小幅下跌，跌幅10-30元/噸不等 港口方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，11日環(huán)渤海八港調(diào)入131.6噸，調(diào)出113.9萬噸，庫存2590.8萬噸，庫存環(huán)比增加17.7萬噸。

日評

Mysteel：港口動力煤企業(yè)市場情緒調(diào)研一覽（20220321）

北港貿(mào)易商B：最新一期外購價格，外購神優(yōu)品種下調(diào)，調(diào)價幅度85元/噸但港口市場不確定因素較多，目前以觀望為主 北港貿(mào)易商C：國內(nèi)的供應(yīng)基本已達到上限，大秦線日發(fā)運量也處于滿發(fā)狀態(tài)，但目前環(huán)渤海港口庫存仍處于低位，港口貨源緊缺且存在結(jié)構(gòu)性缺貨，煤炭供需格局趨向緊張，短期內(nèi)動力煤價格很難深跌 北港貿(mào)易商D：四月初大秦線將檢修，三月底電廠和非電終端仍會有一定的補庫需求，疊加進口煤量減少，其采購需求多轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)，現(xiàn)階段短期內(nèi)煤價仍有支撐。

日評

【上海證券報】焦炭品種10天3次提漲，絕代“雙焦”會否重現(xiàn)江湖？

”熊超表示，由于近期鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)增長，需求端具有支撐使得焦炭品種將漲價壓力順利傳遞到下游 另有一名鋼鐵行業(yè)分析師告訴上海證券報記者，據(jù)他最新調(diào)研，目前高爐工藝螺紋鋼產(chǎn)品的毛利在800元/噸左右，鋼廠生產(chǎn)積極性較高從產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配角度來看，預(yù)計后續(xù)焦炭仍有繼續(xù)上漲空間 大量煤礦春節(jié)加班 動力煤量價將越來越穩(wěn) 秦皇島煤炭網(wǎng)1月12日發(fā)布報告顯示，今年1月5日至1月11日的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于738元/噸，環(huán)比上行5元/噸。

媒體報道

發(fā)展改革委正在研究依法對煤炭價格實行干預(yù)，動力煤期貨應(yīng)聲跌停

根據(jù)承諾書，今冬明春供暖季，相關(guān)企業(yè)承諾在環(huán)渤海港口的5500大卡動力煤裝船下水平倉價格不高于1800元/噸，5000大卡不高于1500元/噸 山西最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)晉能控股集團最新表態(tài)，將主動響應(yīng)今冬明春環(huán)渤海港口動力煤保供穩(wěn)價誠信承諾集團方面還將通過提高產(chǎn)量穩(wěn)定煤炭供應(yīng)，通過落實年度長協(xié)定價機制和嚴格執(zhí)行限價措施，穩(wěn)定煤炭價格 煤炭行業(yè)研究員表示，目前主要產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量已在加快釋放，下一階段煤炭量價都有望逐步趨穩(wěn)。

爐料

煤炭板塊現(xiàn)分化：雙焦強勢攀高，動力煤高位承壓

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel），近期呂梁地區(qū)環(huán)保檢查頻繁，孝義、交城、汾陽多數(shù)焦企限產(chǎn)中，限產(chǎn)幅度20%-70%不等，孝義部分焦爐已進入保溫燜爐狀態(tài)，當下影響產(chǎn)量1.29萬噸/天，預(yù)計下月初有所恢復(fù)；疊加原料成本持續(xù)高位，焦炭庫存偏低，價格方面有看漲預(yù)期 反觀動力煤市場，雖然受多重因素影響，最新一期環(huán)渤海動力煤指數(shù)環(huán)比上行2元/噸，且環(huán)渤海六個港口24個規(guī)格品中有14個品種價格上漲，但市場對政策調(diào)控風(fēng)險加大、供應(yīng)趨增的預(yù)期升溫。

爐料

環(huán)渤海動力煤最近一周24個規(guī)格品價格全部下行

新華財經(jīng)太原3月4日電（記者張磊）3日發(fā)布的最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于578元/噸，環(huán)比下行36元/噸，連續(xù)三周下跌從環(huán)渤海六個港口交易價格的數(shù)據(jù)，24個規(guī)格品價格全部下行，跌幅為25元/噸-40元/噸 分析認為，盡管近期因悲觀情緒基本得到釋放，現(xiàn)貨市場成交價格已呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但受月初年度長協(xié)價格下降影響，本期環(huán)渤海地區(qū)綜合煤炭價格下挫幅度呈現(xiàn)擴大態(tài)勢 利空方面看，盡管兩會期間，主產(chǎn)區(qū)井工礦產(chǎn)量受到限制，但消費終端開工情況依然不容樂觀，正月后期需求恢復(fù)弱于預(yù)期；同時，長時間累庫后，北方港口蓄水池作用再次顯現(xiàn)，而后續(xù)錨地船舶數(shù)量不足100艘，庫存下移緩慢。

爐料

2020年煤電行業(yè)分析及2021年展望

4月份，疫情因素疊加淡季因素影響，動力煤價繼續(xù)下挫，5月7日，環(huán)渤海動力煤價指數(shù)跌至年度最低點526元/噸之后，隨著新冠肺炎疫情在國內(nèi)得到有效控制，各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進行及迎峰度夏消費旺季的到來，動力煤價開始緩慢回升進入三季度，隨著各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)進行，動力煤價繼續(xù)攀升，從上半年的大幅下跌中不斷修復(fù)，并最終走出了總體上行的走勢截至11月18日，最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于566元/噸，較1月初上漲14元/噸，漲幅2.54%。

爐料

Mysteel：動力煤品種2020年市場回顧及2021年展望

預(yù)計陜西榆林6100大卡價格區(qū)間470-620元/噸，山西大同5500大卡價格區(qū)間450-600元/噸，鄂爾多斯5500大卡390-540元/噸，環(huán)渤海港口5500大卡現(xiàn)貨價格主區(qū)間550-850元/噸 風(fēng)險提示：環(huán)境在變，觀點會變，請及時溝通和關(guān)注最新觀點 （上海鋼聯(lián)梁倚瑋 021-26093821/15618482076） 歡迎關(guān)注Mysteel動力煤團隊：詹妮 021-26093235、張旭 021-26096712、莫敏杰 021-26093872 。

月評