國元期貨：尿素能否繼續(xù)上攻突破？

作為尿素的主要生產(chǎn)原料，煤炭板塊近期的走勢可謂節(jié)節(jié)攀升據(jù)統(tǒng)計，截至上周五收盤，動力煤現(xiàn)貨價格回升，與動力煤價格相關(guān)性較強的焦煤和焦炭盤面價格也出現(xiàn)上漲在近期美聯(lián)儲降息時點延后以及美國通脹預期下，疊加煤炭產(chǎn)能儲備制度實施，煤炭價格上漲此外，上下游階段性補庫需求釋放，部分化工、冶金終端及貿(mào)易商需求有所好轉(zhuǎn)，導致坑口煤礦去庫增加，價格探漲，進一步帶動尿素成本重心上移因此，煤炭價格短期呈現(xiàn)階段性反彈，本周或?qū)⒀永m(xù)強勢。

市場播報

Mysteel朝聞鋁市: 電解鋁基本面支撐仍在 預計對鋁價帶來支撐。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止3月14日，中國主要市場鋁合金錠庫存1.54萬噸，較上期減少0.16萬噸中國鋁合金錠廠內(nèi)庫存6.85萬噸，較上期減少0.47萬噸 【要點小結(jié)】宏觀方面，美國通脹頑固，2月PPI同比超預期漲1.6%，美債加速下跌，美元指數(shù)加速反彈、創(chuàng)一周新高近日關(guān)注國內(nèi)將發(fā)布的金融數(shù)據(jù) 基本面方面，成本端，本周港口動力煤價合計下降20-25元/噸，坑口價樣本大部分持平為主，部分環(huán)比下跌。

行情簡評

[隆眾聚焦]：宏觀利好疊加成本帶動，聚丙烯市場強勢反彈

多項經(jīng)濟刺激政策出臺，宏觀利好疊加成本帶動，聚丙烯市場反彈美國通脹數(shù)據(jù)向好、美聯(lián)儲繼續(xù)加息壓力減弱，且沙特額外減產(chǎn)帶來的利好氛圍延續(xù)，本周期國際油價明顯上漲，聚丙烯漲幅不及原油漲幅，油制PP利潤下滑電廠日耗高位波動，電力企業(yè)階段性補庫需求，動力煤市場偏強運行，煤制PP利潤下滑 宏觀利好消息頻出，市場情緒高昂 本周重點關(guān)注聚丙烯需求端跟進表現(xiàn)。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20230707-0713）

短期市場來看，聚丙烯市場下游仍處于淡季，訂單跟進不足，需求面弱勢無力，反彈高度受限，甚至有回落可能通脹壓力顯著緩和，美國燃油消費旺季和OPEC+減產(chǎn)氛圍繼續(xù)支撐，下周國際油價或存上漲空間基于長協(xié)煤和進口煤的補充，電廠整體庫存仍保持充裕狀態(tài)，短期內(nèi)動力煤市場或窄幅震蕩預計油制、煤制PP利潤小幅下滑。

利潤分析

2023年全國煤焦上下游業(yè)務洽談會暨第十屆西南地區(qū)煤焦市場研討會圓滿落幕

經(jīng)濟周期決定大宗商品所處階段，未來全球經(jīng)濟增長引擎仍在中美，但美國面臨著核心增長動能不足、持續(xù)加息沖擊銀行系統(tǒng)、房產(chǎn)危機已聞序曲三重壓力中國經(jīng)濟需要警惕通脹，也要防范通縮，2023年經(jīng)濟回暖跡象逐步顯現(xiàn)，但仍不牢固具體到煤炭行業(yè)，2023年以來煤焦價格跌幅明顯大于鋼材，動力煤供應已經(jīng)實現(xiàn)從緊張到寬松，而煉焦煤隨著動力煤供需富裕，利潤空間快速收窄成本的下移帶動焦炭價格不斷下行，焦化環(huán)節(jié)利潤有所修復未來一段時間的價格波動聚焦在產(chǎn)業(yè)鏈利潤重新分配上。

主題大會

Mysteel日報：現(xiàn)貨鋁價漲跌互現(xiàn) 市場成交有所恢復

其中無錫40，增0.4；佛山30，增0.2；鞏義23.8，減0.3廢鋁供應不足，鋁錠消費逐步提速，庫存增速放緩 三、總結(jié)綜述 宏觀方面，美聯(lián)儲官員對于通脹目標和加息態(tài)度較前變化不大，重點市場關(guān)注今日21：30將公布的美國1月CPI數(shù)據(jù)基本面方面，關(guān)于云南減產(chǎn)的傳言仍在繼續(xù)，但動力煤帶動的成本下行壓力仍在；華東部分倉庫仍在接卸困難影響下維持停裝；預計隨著加工環(huán)節(jié)及終端企業(yè)的逐步復工，冶煉廠直發(fā)終端比例將足部提升至去年下半年的水平，帶動入庫量環(huán)比下降。

日報

Mysteel宏觀周報：國常會調(diào)增8000億信貸馳援基建，多地發(fā)布暴雨黃色預警

宏觀要聞：國常會要求調(diào)增8千億信貸用于基建；發(fā)改委表示要確保糧食、能源、產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定；5月制造業(yè)PMI為49.6%，結(jié)束了連續(xù)兩個月回落態(tài)勢；中國氣象局提升Ⅲ級氣象應急響應，多地發(fā)布暴雨黃色預警；美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加39萬，為2021年4月以來最小增幅；拜登表示抗擊通脹是首要經(jīng)濟任務 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當周央行公開市場實現(xiàn)零投放零回籠；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率連續(xù)六周高于80%，全國110家洗煤廠開工率連續(xù)兩周下降；當周鐵礦石、動力煤、螺紋鋼價格上漲，電解銅、水泥、混凝土價格下降；當周乘用車日均零售4.2萬輛，下降6%；BDI下降1.8%。

資訊

Mysteel早報：預計滬鋁早盤價格將震蕩下行

3.需求端：當前任處于季節(jié)性傳統(tǒng)淡季 四，觀點：美通脹繼續(xù)高企，目前俄烏局勢開始降溫，升溫期間提升對美元、美債的避險需求，美國或以此減少對貨幣收緊帶來的影響當前國內(nèi)外鋁錠減產(chǎn)消息頻出，加之俄羅斯電解鋁供應端的擔憂仍在，產(chǎn)能恢復緩慢，廣西百色疫情好轉(zhuǎn)，恢復需要時間，預計滬鋁早盤價格將震蕩下行重點關(guān)注俄烏局勢、能耗雙控、歐洲能源危機問題對供應端的影響，以及動力煤、氧化鋁成本端的影響。

行情簡評

2022年2月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

美國上周首次申領失業(yè)救濟人數(shù)為22.3萬人，預估為23萬人，前值為23.8萬人目前市場預計美聯(lián)儲在3月份加息50個基點的概率從30%上升到了55%昨日中國資金面數(shù)據(jù)大幅超預期，美國加息概率上升，但美聯(lián)儲表態(tài)之前，目前仍是通脹數(shù)據(jù)主導市場，有色金屬多數(shù)上漲通脹預期支撐市場，隔夜動力煤小幅下跌，倫鋁創(chuàng)新高后回落收小陰，收于3238美元滬鋁夜盤高開低走收小陰，收于23135短線內(nèi)外盤鋁價走勢尚可，倫鋁在前高附近遇阻回調(diào)，中期鋁基本面較好。

期貨公司評論

2022年1月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

美國12月零售銷售環(huán)比下跌1.9%，遠遜于市場預期，創(chuàng)去年2月以來新低德國21年GDP漲2.7%符合預期，但四季度GDP可能萎縮1%美國通脹數(shù)據(jù)不及預期，全球經(jīng)濟增長情況不佳，周五美元大漲，有色金屬多數(shù)下跌隔夜動力煤下跌，倫鋁高開高走收小陽，收于2987美元.滬鋁夜盤高開低走轉(zhuǎn)跌收小陰，收于21005滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望鋁短線漲速過快面臨調(diào)整壓力，但基本面較好，中期可能隨倫鋁繼續(xù)震蕩上行。

期貨公司評論

2022年1月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

美國當周首次申領失業(yè)救濟人數(shù)為23萬人，預估為20萬人，前值為20.7萬人美國2022年加息3次的預期已經(jīng)被廣泛接受，隔夜美國PPI低于預期，且國內(nèi)PPI環(huán)比下行，通脹壓力減弱，有色金屬高位回落隔夜動力煤上漲，倫鋁高開高走收小陽，收于2958美元.滬鋁夜盤高開低走轉(zhuǎn)跌收小陰，收于21305滬鋁成交持倉均下降，市場情緒不佳鋁短線漲速過快面臨調(diào)整壓力，但基本面較好，中期可能隨倫鋁繼續(xù)震蕩上行上方壓力22000，下方支撐19000。

期貨公司評論

2022年世界經(jīng)濟形勢展望：近憂遠慮仍存，復蘇之路難平

摩根士丹利公司預測，美國通脹壓力將在2022年年初見頂，并隨著能源價格回落和供應鏈不暢問題改善而緩解高盛集團則認為，2022年大部分時間，美國消費者價格指數(shù)漲幅將保持在4%以上的高位 國際貨幣基金組織（IMF）指出，盡管大部分國家面臨的通脹壓力有望在2022年緩解，但部分新興市場經(jīng)濟體由于疫情影響更持久，通脹形勢將更加嚴峻 能源困局能否破解 新年伊始，全球最大動力煤出口國印度尼西亞宣布，2022年1月期間禁止本國煤炭出口，以緩解國內(nèi)煤炭供應短缺引發(fā)的電力危機。

國際

Mysteel早報：鋁價上方持續(xù)承壓，預計今日滬鋁早盤價格窄幅震蕩

3，美國鋁價將在西班牙的原鋁生產(chǎn)暫停兩年，產(chǎn)能將進一步減少；ICE天然氣期貨已聯(lián)系5個交易日下跌，下跌幅度已攔腰減半，生產(chǎn)成本進一步下移，但歐美俄的政治博弈決定天然氣的結(jié)果，中遠期存在較大的不確定性4， 當前美國通脹繼續(xù)高企，預計明年加息三次，如大舉拋售美債是否會加快美聯(lián)儲加息速度，這將導致鋁價上方持續(xù)承壓目前國內(nèi)的基本面未發(fā)生明顯改變鋁價上方承壓，預計今日滬鋁早盤價格窄幅震蕩 重點關(guān)注冬奧、能耗雙控、歐洲能源危機問題對供應端的影響，以及動力煤、氧化鋁成本端的影響。

行情簡評

Mysteel早讀：國常會首提違規(guī)倒賣大宗商品，中國寶武擬重組山鋼集團

◎ 鄭商所對動力煤期貨部分合約實施交易限額，自2021年7月15日當晚夜盤交易時起，非期貨公司會員或者客戶在動力煤期貨2109、2110、2111、2112、2201合約上單日開倉交易的最大數(shù)量為1000手 09:30 澳大利亞6月季調(diào)后失業(yè)率 10:00 中國2021年上半年國民經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會 14:00 英國6月失業(yè)率 18:00 英國央行委員桑德斯就英國通脹前景發(fā)表講話 20:30 美國截至7月10日當周初請失業(yè)金人數(shù) 21:30 美聯(lián)儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會發(fā)表半年度貨幣政策報告并做證詞陳述 業(yè)內(nèi)大咖都在這里，點擊圖片，立即圍觀！ 。

資訊

【鋼材下游日報】12日國內(nèi)鋼價大幅上揚 市場整體成交一般

>>詳情點擊 【美聯(lián)儲認為勞動力短缺和供應鏈瓶頸制約美國經(jīng)濟復蘇】美國聯(lián)邦儲備委員會9日發(fā)布半年度貨幣政策報告指出，新冠疫情導致的勞動力短缺和供應鏈瓶頸仍制約美國經(jīng)濟復蘇，造成通脹壓力暫時性激增>>詳情點擊 【安全監(jiān)察消除隱患，動力煤供需兩旺】近日，國家礦山安監(jiān)局通報上半年全國礦山安全生產(chǎn)工作情況，今年以來國家礦山安監(jiān)局開展多項行動，推動各地落后產(chǎn)能、不具備安全生產(chǎn)條件的礦山關(guān)閉退出，促進全國礦山安全生產(chǎn)形勢持續(xù)穩(wěn)定。

市場調(diào)研

夏季用電高峰將至，煤價何去何從？

5月份以來，動力煤期貨走出了波瀾壯闊的“倒V”行情，前半個月從4月底的跌勢快速拉升至956.8元/噸，后半個月又迅速回落至730元/噸附近區(qū)間振蕩截至5月26日收盤，動力煤期貨主力合約收報726元/噸，較5月初下跌了123.8元，跌幅達10% 今年以來，隨著新冠疫苗接種率的不斷提高、疫情的好轉(zhuǎn)、全球經(jīng)濟共振復蘇，通脹預期逐漸增強2021年一季度，美國的通脹預期持續(xù)上升，原油、鐵礦石、銅等大宗商品價格在通脹預期增加的背景下大幅走高。

爐料

專訪中國銀行行長劉金：中國金融體系能夠抵御并化解潛在外部風險

一是經(jīng)濟和金融背離風險他指出，年內(nèi)全球主要經(jīng)濟體股市普遍上漲，原油、銅、鐵礦石、動力煤等大宗商品價格明顯上揚在全球經(jīng)濟尚未走出疫情沖擊背景下，全球金融市場呈現(xiàn)非理性繁榮，未來調(diào)整風險加大 二是美聯(lián)儲貨幣政策正?；瘯r點誤判風險他表示，目前美國經(jīng)濟復蘇加快，4月CPI同比增長4.2%，創(chuàng)2008年9月以來最大增幅隨著通脹快速且持續(xù)超過2%目標水平，美聯(lián)儲內(nèi)部對于貨幣政策走勢和縮減資產(chǎn)購買計劃的時點判斷將出現(xiàn)分歧，或引發(fā)市場預期調(diào)整，加大市場波動。

聚焦