Mysteel：長治市場煉焦煤競拍漲幅明顯

受利潤影響，焦企開工略有下滑，焦企雖然仍實行低庫存策略，但18日焦炭第一輪提漲全面落地，且市場仍有第二輪提漲預期，疊加傳統(tǒng)的冬儲補庫時間節(jié)點，采購相對積極鋼廠端，17日調(diào)研數(shù)據(jù)247家日均鐵水產(chǎn)量235.47萬噸，環(huán)比下降3.25萬噸，同比增加10.61萬噸雖然有所減少，但對比往年數(shù)據(jù)仍處高位，疊加下游鋼廠成材價格反彈，利潤有所修復，對原料需求較好 綜合來看，近期長治煉焦煤競拍價格漲幅明顯，當前市場看漲情緒濃厚，或將帶動礦方報價上行，后期需關注煤焦價格走勢及動力煤行情變化對煉焦配煤的影響。

日評

Mysteel：神木動力煤市場價格暫穩(wěn)運行

目前化工水泥行業(yè)行情仍持續(xù)低迷，非電補庫意愿薄弱，整體維持按需采購 綜合以上情況，陜西神木動力煤市場近期價格呈現(xiàn)弱穩(wěn)運行的趨勢，迎峰度夏旺季結束煤價支撐不足，預計煤價將繼續(xù)下滑后續(xù)需關注港口實際成交情況及電廠負荷情況，及時調(diào)整策略，以應對市場波動Mysteel煤焦事業(yè)部將持續(xù)關注后續(xù)市場情況

日評

Mysteel：新疆市場動力煤暫穩(wěn)運行

需求方面，終端電廠仍在去庫階段，庫存仍處于中高位水平，采購以長協(xié)發(fā)運為主，整體去庫速度偏緩，采購積極性一般，近日市場表現(xiàn)不佳水泥化工行情仍持續(xù)低迷，非電補庫意愿薄弱，庫存較為充足，采購需求持續(xù)偏低，詢貨問價偏少，以維持剛需為主 綜上所述，新疆市場動力煤預計暫穩(wěn)運行需要密切關注下游市場及港口價格庫存變化情況，及時調(diào)整策略，以應對市場波動Mysteel煤焦事業(yè)部將持續(xù)關注后續(xù)市場情況。

日評

Mysteel：神木動力煤市場價格弱勢運行

目前化工水泥行業(yè)以進入夏季錯峰停產(chǎn)階段，整體行情仍持續(xù)低迷，非電補庫意愿薄弱 綜合以上情況，陜西神木動力煤市場近期價格呈現(xiàn)弱勢運行的趨勢，電力需求不足，整體動力煤煤價支撐力不夠后期需要密切關注下游終端需求及港口價格庫存變化情況，及時調(diào)整策略，以應對市場波動Mysteel煤焦事業(yè)部將持續(xù)關注后續(xù)市場情況

日評

Mysteel：新疆市場動力煤平穩(wěn)運行

需求方面，現(xiàn)階段受臺風天氣影響，居民用電需求下跌，終端電廠日耗回落，庫存仍處于中高位水平，采購以長協(xié)發(fā)運為主，整體去庫速度偏緩，采購積極性一般，近日市場表現(xiàn)不佳，觀望情緒濃厚水泥化工行情仍持續(xù)低迷，非電補庫意愿薄弱，采購需求持續(xù)偏低，詢貨問價偏少，以維持剛需庫存為主 綜上所述，新疆市場動力煤預計暫穩(wěn)運行需要密切關注下游市場及港口價格庫存變化情況，及時調(diào)整策略，以應對市場波動。

日評

Mysteel：新疆市場動力煤暫穩(wěn)運行

港口昨日報價下移，整體庫存較前期有所下降，但終端客戶詢貨較少，北港市場情緒回落 需求方面，全國氣溫普遍居高不下，終端電廠日耗持續(xù)維持高位，近日市場表現(xiàn)一般，多數(shù)電廠庫存偏高，整體采購節(jié)奏較緩，市場情緒以觀望為主水泥化工行情仍持續(xù)低迷，非電補庫意愿薄弱，采購需求持續(xù)偏低，詢貨問價偏少，以維持剛需庫存為主 綜上所述，新疆市場動力煤預計暫穩(wěn)運行需要密切關注下游市場及港口價格庫存變化情況，及時調(diào)整策略，以應對市場波動。

日評

Mysteel：新疆市場動力煤震蕩運行

需求方面，正值迎峰度夏重要階段，終端電廠日耗仍有進一步增加的空間，終端電廠日耗增強，去庫存速度加快，市場交投情況好轉，需求有所釋放，市場看漲情緒較濃，短期內(nèi)煤價得到一定支撐近日水泥化工行情仍持續(xù)低迷，非電補庫意愿薄弱 綜上所述，新疆市場動力煤預計震蕩運行需要密切關注下游市場及港口價格庫存變化情況，及時調(diào)整策略，以應對市場波動Mysteel煤焦事業(yè)部將持續(xù)關注后續(xù)市場情況。

日評

動力煤期權運行現(xiàn)狀及策略展望

因此，從目前期權隱含波動率的位置來看，30%以上的波動率將繼續(xù)維持，三季度的淡季才會迎來波動率下行拐點 各策略表現(xiàn) 我們結合基本面和隱含波動率的運行情況，對動力煤期權2020年6月30日上市以來各個階段合適的策略進行了回測 2020年7—8月，基本面是：7月初動力煤價格受交割行情影響小幅上升，但基本面支撐力度較弱，市場逐步降溫。

爐料

動力煤期權組合策略擇機布局

近日動力煤期貨主力合約再度快速拉漲，考慮到動力煤期貨的上漲行情已接近中后段，投資者可結合即將上市的動力煤期權布局如下組合策略： 1.持有現(xiàn)貨或期貨多頭同時賣出行權價570看漲期權的備兌策略 看漲期權的備兌策略適合本身就持有現(xiàn)貨或期貨多頭的投資者，備兌看漲策略的優(yōu)點在于，在小漲行情下賣出的看漲期權可增加額外的收入，而在下跌行情時可以部分彌補期貨的損失 在動力煤期貨價格下跌、維持不變、甚至小幅上漲的情況下，看漲期權的備兌策略表現(xiàn)都比只持有期貨多頭好，只有在動力煤期貨價格大幅上漲的情況下，持有期貨多頭的獲利更大。

煤焦

動力煤期權有望推進貿(mào)易模式再升級

當ZC2009價格下跌時，企業(yè)通過期權持倉的盈利來抵補現(xiàn)貨端的損失，此時基本實現(xiàn)了下跌行情下的風險管理目標；當ZC2009價格上漲但不超過580元/噸時，企業(yè)期權端虧損有限，可以實現(xiàn)從現(xiàn)貨市場獲取超額收益的目標；當ZC2009價格超過580元/噸時，期權持倉組合會產(chǎn)生虧損，在價格上行背景下，鎖定動力煤銷售價格 結合當前市場情況看，對于煤炭開采企業(yè)而言，下游需求即將進入迎峰度夏時間段，如果下游需求增加并推動動力煤價格上漲，那么上述策略相比利用期貨進行套期保值，能夠使企業(yè)在動力煤價格上漲過程中獲取一定的超額收益，同時能夠針對動力煤價格下行風險進行有效管理。

煤焦

動力煤期權將于6月30日掛牌交易

動力煤期權上市后，我們在給客戶設計策略時也將多多利用” 銀河期貨資管部投資經(jīng)理游達錦認為，從期權市場運行情況來看，在標的市場價格出現(xiàn)大幅波動時，期權在風險管理方面的作用凸顯，有助于控制市場“尾部”風險，穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，“平滑”企業(yè)現(xiàn)金流，促進標的市場平穩(wěn)運行因此，上市動力煤期權，有利于進一步提升動力煤期貨市場運行質量，增強期貨市場的韌性。

煤焦