Mysteel調(diào)研：動(dòng)力煤礦山保供主基調(diào)不變 安全檢查對(duì)產(chǎn)量影響較小——針對(duì)近日陜西動(dòng)力煤煤礦安全生產(chǎn)的調(diào)查

從周度對(duì)比來看，陜西地區(qū)動(dòng)力煤礦山總產(chǎn)量仍居高位，持平運(yùn)行 據(jù)礦上反饋，停產(chǎn)礦下周可復(fù)產(chǎn)，要關(guān)注排查過后，復(fù)產(chǎn)煤礦的提產(chǎn)行為其他在產(chǎn)礦穩(wěn)定生產(chǎn)，檢查人員到訪期間依然按原定計(jì)劃生產(chǎn)，并未受到明顯影響因此，短期排查對(duì)市場(chǎng)供給影響有限，供需缺口較難形成 2、減產(chǎn)屬小眾行為，停產(chǎn)原因較為多樣 Mysteel調(diào)研發(fā)現(xiàn)，本周陜西地區(qū)動(dòng)力煤礦山減產(chǎn)屬于小眾行為，162家樣本煤礦中，僅34家周產(chǎn)總量，較上周有差異變化。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel煤焦：國慶期間動(dòng)力煤市場(chǎng)分析

產(chǎn)能利用率下降可能與假期前安全檢修及需求季節(jié)性減弱相關(guān)，但具體產(chǎn)量數(shù)據(jù)未更新至節(jié)后，需后續(xù)監(jiān)測(cè) 三、政策與外部影響因素 政策層面，鄭商所于9月30日修訂《動(dòng)力煤期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》，新規(guī)適用于2511及后續(xù)合約，旨在規(guī)范市場(chǎng)交易。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得149.88點(diǎn)，環(huán)比上升2.57%

總體來看，供需矛盾實(shí)際暫不突出，價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行動(dòng)力煤方面，受高溫旺季支撐，電廠日耗升至高位，推動(dòng)需求釋放供應(yīng)端受降雨和安全檢查影響，產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，庫存持續(xù)下降月初因供應(yīng)收緊和剛需采購?fù)茲q價(jià)格，中下旬受高庫存、新能源替代及需求分化壓制，價(jià)格漲幅受限并趨于弱勢(shì)綜合來看，動(dòng)力煤價(jià)格先揚(yáng)后抑 8月汽車產(chǎn)銷環(huán)比、同比均增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：9月蘭炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，節(jié)后是否能延續(xù)

進(jìn)入10月份，動(dòng)力煤供應(yīng)端預(yù)計(jì)維持常態(tài)，而需求端非電耗能企業(yè)開工率一般，整體日耗較節(jié)前大幅下降，采購積極性將減弱，僅維持少量長(zhǎng)協(xié)及剛需拉運(yùn)，但華北、東北等北方電廠加快冬儲(chǔ)備煤，對(duì)于產(chǎn)地煤價(jià)仍有支撐，受冬儲(chǔ)拉動(dòng)，發(fā)運(yùn)成本較高等因素影響，短期內(nèi)煤價(jià)存在一定支撐，或延續(xù)區(qū)間震蕩行情 供應(yīng)方面，截止9月19日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國135家蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率40.64%，環(huán)比增0.02個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量15.21萬噸，環(huán)比增0.01萬噸；從數(shù)據(jù)可以看出市場(chǎng)開工率有回升跡象，考慮到進(jìn)入供暖季，部分蘭炭企業(yè)有供暖任務(wù)需復(fù)工復(fù)產(chǎn)，蘭炭企業(yè)開工基本保持穩(wěn)中上行趨勢(shì)，但受成本面壓力影響，節(jié)后若企業(yè)虧損持續(xù)，限產(chǎn)保價(jià)策略或延續(xù)，預(yù)計(jì)開工上行幅度有限，市場(chǎng)供需平衡基本維持，對(duì)于蘭炭?jī)r(jià)格存在一定支撐。

主編視角

焦煤期貨大舉反彈，供需階段性緊張或推動(dòng)煤價(jià)趨勢(shì)向上

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現(xiàn)強(qiáng)勁，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%消息面上，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2% 山西證券胡博指出，隨著反內(nèi)卷帶動(dòng)政策轉(zhuǎn)向，國內(nèi)原煤產(chǎn)量收縮，盡管8月收縮趨勢(shì)有所緩和，但9-10月仍有減量預(yù)期8月受供需階段性緊張影響下煤價(jià)加速上漲，其中動(dòng)力煤在8月大部分時(shí)間呈現(xiàn)加速上漲趨勢(shì)，月內(nèi)長(zhǎng)協(xié)解除倒掛，價(jià)格階段高點(diǎn)較傳統(tǒng)旺季高點(diǎn)延后10天左右，超出市場(chǎng)預(yù)期。

原料

Mysteel：2025年8月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

月初送貨量偏大且省外有下游開工不高，加上倉單量大影響，主力下游采購價(jià)格小幅下調(diào)，但隨著省外主要下游開工提負(fù)及庫存低位補(bǔ)庫影響下，價(jià)格開始持續(xù)走高 煤炭：回顧8月，動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)動(dòng)力煤市場(chǎng)受高溫旺季支撐，電廠日耗升至高位，推動(dòng)需求釋放供應(yīng)端受降雨和安全檢查影響，產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，庫存持續(xù)下降月初因供應(yīng)收緊和剛需采購?fù)茲q，中下旬受高庫存、新能源替代及需求分化壓制，漲幅受限并趨于弱勢(shì)。

成本分析

Mysteel：主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能利用率回升 動(dòng)力煤后期走勢(shì)可期

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存93.9萬噸，周環(huán)比降15.5萬噸，坑口煤價(jià)整體以穩(wěn)為主，局部呈現(xiàn)漲跌互相局面，且漲多跌少；少數(shù)性價(jià)比煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)車輛增多，整體庫存稍有下降此外，周內(nèi)陜煤競(jìng)拍成交均價(jià)調(diào)漲居多，幅度3-20元/噸截止9月11日，榆林Q6000動(dòng)力煤坑口報(bào)價(jià)為539元/噸，周環(huán)比漲3元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率83.1%，周環(huán)比增1.4%，產(chǎn)區(qū)降雨影響消退，疊加月初停產(chǎn)煤礦陸續(xù)恢復(fù)，煤礦開工有所回升，但因個(gè)別煤礦停產(chǎn)整頓，產(chǎn)量仍未完全恢復(fù)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤(rùn)或再創(chuàng)新高

動(dòng)力煤市場(chǎng)在高溫旺季的帶動(dòng)下，電廠日耗維持高位，需求得到釋放供應(yīng)端受降雨及安全檢查影響，煤炭產(chǎn)量恢復(fù)偏慢，庫存持續(xù)下降月初因供應(yīng)收緊及剛需采購?fù)苿?dòng)煤價(jià)上行，但進(jìn)入中下旬后，在高庫存、新能源替代及需求分化的壓制下，漲幅收窄受合同周期及庫存煤緩沖影響，電解鋁行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比上漲 0.005 元至 0.355 元/千瓦時(shí)與此同時(shí)，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價(jià)，外購電成本小幅下降，行業(yè)加權(quán)平均外購電價(jià)降至 0.421 元/千瓦時(shí)，環(huán)比下降 0.001 元/千瓦時(shí)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：9月鎂市需求延續(xù)弱勢(shì) 觀望出口政策的實(shí)際影響

煤炭：回顧8月，動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)動(dòng)力煤市場(chǎng)受高溫旺季支撐，電廠日耗升至高位，推動(dòng)需求釋放供應(yīng)端受降雨和安全檢查影響，產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，庫存持續(xù)下降月初因供應(yīng)收緊和剛需采購?fù)茲q，中下旬受高庫存、新能源替代及需求分化壓制，漲幅受限并趨于弱勢(shì) 六、9月金屬鎂市場(chǎng)展望 硅鐵：整體來看，9月硅鐵市場(chǎng)基本面壓力明顯增加，產(chǎn)量在高位基礎(chǔ)上有望小幅下降，雖然寧夏及青海產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本增加，但頭部企業(yè)由于前期訂單較多，仍維持較高開工。

研究報(bào)告

Mysteel：港口動(dòng)力煤去庫緩慢 市場(chǎng)觀望情緒升溫

概況：上周整體庫存變化幅度較小，主要受供需雙弱影響上游產(chǎn)地月初處于恢復(fù)階段，但因檢查影響，整體產(chǎn)量持續(xù)下降，供應(yīng)尚未完全恢復(fù)港口貿(mào)易商對(duì)后期較為悲觀，目前主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià)積極出貨，以盡快兌換利潤(rùn)為主，但下游企業(yè)采購意愿表現(xiàn)低迷，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)，交易氛圍偏弱，整體去庫緩慢，難以對(duì)價(jià)格形成有效支撐以下為全國55港具體分析 截至9月5日，Mysteel調(diào)研全國55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫存為6066.7萬噸，周環(huán)比增1.7萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤礦山開工率繼續(xù)下降 下周煤價(jià)或?qū)⒅沟蠓€(wěn)

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存109.4萬噸，周環(huán)比降16萬噸，近期產(chǎn)地情緒較弱，當(dāng)?shù)孛簭S及貿(mào)易商采購相對(duì)謹(jǐn)慎，僅維持剛需運(yùn)轉(zhuǎn)，煤礦隨行就市對(duì)價(jià)格進(jìn)行窄幅調(diào)整，坑口煤價(jià)漲跌互現(xiàn)此外，周內(nèi)陜煤競(jìng)拍成交均價(jià)漲跌均有，幅度6-17元/噸截止9月4日，榆林Q6000動(dòng)力煤坑口報(bào)價(jià)為536元/噸，周環(huán)比降10元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率81.7%，周環(huán)比增1.9%，產(chǎn)區(qū)降雨影響消退，疊加月初停產(chǎn)煤礦陸續(xù)恢復(fù)，煤礦開工有所回升，但因個(gè)別煤礦停產(chǎn)整頓，產(chǎn)量仍未完全恢復(fù)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：9月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩運(yùn)行

概述：回顧8月，動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)動(dòng)力煤市場(chǎng)受高溫旺季支撐，電廠日耗升至高位，推動(dòng)需求釋放供應(yīng)端受降雨和安全檢查影響，產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，庫存持續(xù)下降月初因供應(yīng)收緊和剛需采購?fù)茲q，中下旬受高庫存、新能源替代及需求分化壓制，漲幅受限并趨于弱勢(shì)展望9月，動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面將繼續(xù)維持相對(duì)寬松格局國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn)。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期 乙二醇價(jià)格下跌

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：陜蒙礦山產(chǎn)銷受阻 預(yù)計(jì)下周跌幅20元/噸

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫存48.3萬噸，周環(huán)比降0.6萬噸，受港口市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱和外購價(jià)格下跌影響，坑口需求快速轉(zhuǎn)淡，部分煤礦為刺激銷售連續(xù)降價(jià)，但實(shí)際效果有限截止8月28日，鄂爾多斯Q5500動(dòng)力煤坑口報(bào)價(jià)為489元/噸，周環(huán)比降20元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 下周隨著降雨結(jié)束，以及月初停產(chǎn)煤礦將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量將逐步恢復(fù)，供應(yīng)較本周將有所提高。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：2025年7月中國進(jìn)口動(dòng)力煤2523.7萬噸 月環(huán)比增長(zhǎng)11%

我國大部地區(qū)遭遇持續(xù)性高溫與降雨交織的天氣，部分地區(qū)電網(wǎng)最高用電負(fù)荷突破歷史峰值，燃煤電廠日耗同步走高，推動(dòng)市場(chǎng)需求釋放 供應(yīng)端來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月中國原煤產(chǎn)量38098.7萬噸，月環(huán)比下降9.5%，年同比下降2.4%7月以來，動(dòng)力煤主產(chǎn)區(qū)受安監(jiān)環(huán)保以及區(qū)域性強(qiáng)降雨影響，生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)效率有所降低，港口調(diào)入持續(xù)下降，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源結(jié)構(gòu)性緊缺，進(jìn)口煤補(bǔ)充作用凸顯；其次，在供應(yīng)收緊下煤價(jià)上漲明顯，7月31日北港山西煤Q5000現(xiàn)貨報(bào)價(jià)588元/噸，月環(huán)比上漲39元/噸，進(jìn)而使得內(nèi)外貿(mào)價(jià)差迅速拉大，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸顯著，下游對(duì)進(jìn)口煤采購意愿回升，進(jìn)口量相應(yīng)增長(zhǎng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤供需拉鋸持續(xù) 產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)穩(wěn)中探漲

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存116.3萬噸，周環(huán)比增0.8萬噸，榆林區(qū)域非電和流通環(huán)節(jié)采購積極性一般，電煤發(fā)運(yùn)仍保持平穩(wěn)，多數(shù)煤礦庫存維持在中等偏低水平，價(jià)格根據(jù)銷售情況小幅漲跌另外，本周陜煤競(jìng)拍成交均價(jià)漲跌均有，幅度-4-32元/噸截止8月14日，榆林Q6000動(dòng)力煤坑口報(bào)價(jià)為557元/噸，周環(huán)比持平 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率83.0%，周環(huán)比降0.3%，主產(chǎn)地降雨影響消退，露天煤礦開工恢復(fù)正常水平，部分煤礦因倒工作面或臨時(shí)檢修產(chǎn)量收緊。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：多空力量博弈 乙二醇區(qū)間震蕩

截止8月13日，WTI收至每桶62.65美元，布油收至每桶65.63美元受其影響，相關(guān)下游石腦油、甲醇等原料價(jià)格下跌，成本端對(duì)乙二醇支撐轉(zhuǎn)弱 本周強(qiáng)降雨天氣對(duì)產(chǎn)地供應(yīng)及拉運(yùn)造成的影響尚未完全修復(fù)，疊加9月上旬之前環(huán)保及安全檢查趨嚴(yán)，使得整體供應(yīng)有所減量，同時(shí)在本周召開的煤礦安全新規(guī)發(fā)布會(huì)中也明確指出，沖擊地壓礦井不得核增產(chǎn)能，此政策也將在短期內(nèi)對(duì)煤礦產(chǎn)能形成一定壓制，預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量或?qū)⑹站o，種種利好推動(dòng)港口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，成本端對(duì)乙二醇支撐較強(qiáng)。

熱點(diǎn)聚焦

華鑫期貨：煤炭?jī)r(jià)格短期面臨調(diào)整

1—7月，動(dòng)力煤平均產(chǎn)能利用率為93.7%，略超過去年平均產(chǎn)能利用率93.4% 此外，1—6月，我國原煤產(chǎn)量為24.0455億噸，同比增加1.39億噸，增幅為5.4%；我國煤炭進(jìn)口量為2.2175億噸，同比減少2773萬噸，降幅為11.1%；國內(nèi)原煤總供應(yīng)量（國內(nèi)產(chǎn)量加進(jìn)口量）為26.2630億噸，同比增加1.1132億噸，增幅為4.4% 煤炭需求 原煤中動(dòng)力煤的占比高達(dá)83%，動(dòng)力煤價(jià)格對(duì)焦煤價(jià)格有著重要影響。

原料

Mysteel：動(dòng)力煤礦山開工受限 產(chǎn)地煤價(jià)保持偏強(qiáng)運(yùn)行

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存115.5萬噸，周環(huán)比降3.5萬噸，由于礦價(jià)短期漲幅較大，用戶觀望抵觸情緒升溫，本周坑口煤價(jià)漲勢(shì)明顯趨緩，大礦競(jìng)拍部分煤種成交均價(jià)較上周有所下跌，整體幅度17-21元/噸，坑口價(jià)格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)局面各礦拉運(yùn)尚可，暫無庫存壓力截止7月31日，榆林Q6000動(dòng)力煤坑口報(bào)價(jià)為557元/噸，周環(huán)比漲13元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率83.4%，周環(huán)比增1.7%，月初停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復(fù)產(chǎn)銷，但因近期煤礦安檢頻繁以及短暫降雨影響，部分煤礦產(chǎn)量受限，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)未完全恢復(fù)。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑月報(bào)：8月全國水泥價(jià)格或觸底反彈

其中，6月單月水泥產(chǎn)量1.55億噸，同比下降5.3%，降幅較5月收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)上半年產(chǎn)量同比降幅較去年同期收窄5.7個(gè)百分點(diǎn)，但受房地產(chǎn)新開工持續(xù)走弱及地方化債壓力影響，水泥需求仍處低位根據(jù)窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率情況看，7月水泥產(chǎn)量環(huán)比下降，預(yù)計(jì)1.5億噸，1-7月水泥產(chǎn)量9.65億噸，同比下降4.3% 4、原燃材料價(jià)格上漲，水泥生產(chǎn)成本提升 7月份全國動(dòng)力煤均價(jià)570元/噸，環(huán)比下跌32元/噸，同比下跌183元/噸。

月報(bào)