Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一、上半年動力煤市場行情回顧 1.1產地動力煤價格走勢 回看2025年上半年煤價，產地動力煤價格呈現前高后低、持續(xù)探底的走勢。

月評

Mysteel半年報：2025年下半年國內噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

需求轉弱倒逼焦炭降價擠壓噴吹煤價格空間，動力煤目前對噴吹有一定支撐，但今年雨季頻發(fā)，以及港口庫存依舊高位，動力煤價格仍有下行風險，噴吹煤底部支撐不穩(wěn)，但目前無論是噴吹亦是動力煤，價格均相對低位，下跌空間有限，價格觸底仍有震蕩反彈機會，需關注下半年成材價格走勢以及鋼廠價格利潤變動，總體煤價下半年震蕩幅度或小于上半年，但價格仍將承壓震蕩偏弱

月評

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

截至2025年6月6日，Mysteel統(tǒng)計55個港口樣本動力煤庫存7231.70萬噸，環(huán)比減66.4萬噸其中，東北區(qū)域港口庫存193.70萬噸，環(huán)比增14.5萬噸；環(huán)渤海區(qū)域港口庫存3070萬噸，環(huán)比減119萬噸；華東區(qū)域港口庫存1239.00萬噸，環(huán)比增30萬噸；江內區(qū)域港口庫存1268萬噸，環(huán)比增15.1萬噸；華南區(qū)域港口庫存1461.00萬噸，環(huán)比減7萬噸 二、煤炭價格走勢分析 2025年上半年煤炭價格整體呈下行走勢，其中煉焦煤跌幅最大，動力煤價格及噴吹煤價格跌幅一般，無煙塊煤價格跌幅最小。

煤焦熱點

Mysteel：預計2025年中國進口動力煤總量或將同比持平

回顧2024年中國進口動力煤市場呈現供強需弱、價格窄幅震蕩的格局全年動力煤進口量超預期增長，下游電廠用煤得到保障，同時清潔能源發(fā)電并網規(guī)?？焖僭鲩L，降雨量充沛帶動水電替代作用增強上半年在供應短暫受限及國際需求支撐，煤價維維持平穩(wěn)；下半年由于中國清潔能源高發(fā)，擠占火力發(fā)電份額，且社會庫存持續(xù)累庫，庫存壓制需求釋放，煤價緩慢下跌至全年最低 一、2024市場回顧 1.價格走勢 2024年地緣沖突效應減弱，帶動能源品市場回歸理性；全年價格處于回落趨勢，年底跌破近三年的低位。

煤焦熱點

2024年前三季度內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

2024年1-9月，內蒙古動力煤平均價格為361.09元/噸，與2023年1-9月相比（下稱同比）下降6.16%其中，東部地區(qū)褐煤平均價格為324.13元/噸，同比下降1.79%；西部的鄂爾多斯市動力煤平均價格為481.76元/噸，同比下降12.55% （二）焦炭價格 今年前三季度，內蒙古焦炭價格走勢總體可分三個階段：第一階段，年初至4月份，產能過剩的焦炭行業(yè)受下游鋼廠鐵水產量偏低影響，價格持續(xù)回調，至4月第三周，全區(qū)焦炭平均價格降至上半年最低的1477.25元/噸，較年初下降24.24%；第二階段：4月下旬至7月份，隨著下游鋼材市場價格反彈，焦炭需求回升，焦炭價格快速回升，至5月第一周焦炭價格回升至1677.25元/噸，較4月第三周上漲13.54%，此后價格穩(wěn)中窄幅波動；第三階段：8-9月，下游需求沒有顯著改善，部分企業(yè)庫存較高，焦炭價格連續(xù)5周回落，9月下旬受宏觀利好拉動價格小幅回升，至9月底焦炭價格為1545.50元/噸，較最低值回升4.62%，較年初仍偏低20.74%。

原料

Mysteel2024陜西市場動力煤研討會會議報道

張雯雯先對近兩年的化工煤價格走勢做了回顧，梳理了自去年6月出現港口價格最低點以來的歷次煤價波動節(jié)點，并簡要分析了原因接下來總結了今年供應端的整體情況，2024年1-8月我國原煤產量累計值30.5億噸，同比下降0.3%，山西主產地產量下降明顯，疆煤占比持續(xù)提升；2024年1-8月進口動力煤累計值3.4億噸，同比上升11.8%，考慮到澳煤通關的基數影響，2024上半年進口同比增速預計較高，同時疊加考慮到歐洲2024年恢復煤炭正常采購，印度等東南亞國家煤炭需求增量，預計我國24年進口難以繼續(xù)大幅增長，整體維持穩(wěn)定。

煤焦熱點

2024年上半年內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

從主要港口、電廠存煤情況來看，上半年動力煤供需偏寬松 綜合來看，下半年煤炭供需均有增長，考慮到今年以來中間環(huán)節(jié)庫存持續(xù)高位，總體供需預計維持略寬松形勢，預測下半年動力煤價格延續(xù)上半年區(qū)間震蕩走勢，價格總水平可能高于上半年 （二）焦炭價格預測 供應層面，上半年，中國焦炭累計產量24182.1萬噸，同比下降0.9%據行業(yè)內統(tǒng)計，今年全國焦炭產能保持凈新增趨勢，總產能仍較為充裕，下半年焦炭產量將隨下游需求、利潤情況進行調節(jié)。

爐料

Mysteel半年報：2024下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一、上半年動力煤市場行情回顧 1.1產地動力煤價格走勢 回看2024年上半年煤價，煤炭價格先漲后跌再漲再跌，總體呈現倒“W”字行情。

月評

迎峰度夏，煤炭市場將平穩(wěn)運行

”易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔接受上海證券報采訪時表示，從供需關系來看，中轉地環(huán)渤海港口、主力電廠的煤炭庫存都處于充足狀態(tài)近期南方大范圍持續(xù)降雨，令水電出力明顯增加，疊加氣溫相對偏低，都削弱了市場對煤電的需求預計煤炭價格還將持續(xù)維持較弱的走勢，這對今夏能源保供工作相對有利 展望下半年走勢，分析師認為，動力煤價格在上半年已提前見底下半年包含夏季和冬季兩大用能旺季，對于市場煤的需求存在一定空間。

爐料

2023中國國際煤炭貿易年會·2024動力煤市場供需交流座談會同期活動圓滿落幕

她指出2023年動力煤價格走出“V”字反轉，差異需求引發(fā)走勢分化 ，產地煤價不復去年盛況，上半年大幅下降，下半年窄幅回升 從利潤表現來看，今年陜西高卡煤挺價意愿最為強烈，漲跌節(jié)奏切換過程中率先提漲，今年9月份煤價異動過程 中，陜西煤的價格漲幅最大 新疆近兩年陸續(xù)有核增煤礦產能釋放，且今年供暖要求下，保供煤產量釋放巨大，一方面打壓了當地煤炭價格， 另一方面，可以關注在基建逐漸完善的將來，疆煤外運對全國煤炭供需格局的影響。

2023中國國際煤炭貿易大會

【證券日報】火電行業(yè)上半年歸母凈利潤同比增長近四倍，有機構稱行業(yè)盈利改善仍在持續(xù)

進入二季度后，海外煤價快速下跌，部分高卡低價煤流向中國，沖擊國內現貨市場，帶動內貿價格下滑至相對低位整體來看上半年動力煤市場漸呈供需寬松格局，致使煤價回歸低位” 下半年有望延續(xù)高增長 在被問到下半年煤炭價格的走勢時，薛丁翠表示，現階段季節(jié)性用煤旺季已過，終端電力企業(yè)多為去庫階段；而長協保供煤有序調運，及進口動力煤穩(wěn)定供應，單月進口量保持在3000萬噸。

媒體報道

Mysteel半年報：2023下半年國內動力煤價格或將維持震蕩下行

上半年我國繼續(xù)推進保供穩(wěn)價政策，煤炭供應依然維持在高位水平，據Mysteel462家動力煤礦山數據顯示，6月30日，全國煤礦樣本日產521.3萬噸，同比增長3.5%整體來看，隨著煤炭產量的快速增長，煤炭供需緊張的局面已經大為緩解，目前市場各環(huán)節(jié)庫存均處高位，為迎峰度夏奠定了良好的基礎 二、2023年上半年港口庫存情況變化 從Mysteel調研統(tǒng)計的全國55港口庫存顯示，上半年動力煤港口庫存總量同比激增，其中除東北區(qū)域呈現走勢偏緩外，華東、江內、華南、環(huán)渤海地區(qū)及整體55港庫存呈現呈現震蕩上升走勢走勢。

月評

鐵合金價格已探底，七八月份將以企穩(wěn)回升為主

2023年上半年，硅鐵期貨走勢以震蕩回落為主，截至6月底，硅鐵期貨價格下跌17.2%至6986元/噸近年來硅鐵價格主要受到電力定價的影響由于市場化改革，電價的波動與供給端電廠成本直接相關，而2023年海外能源危機解除，動力煤價格下行導致電廠成本下降和電價回落，使得2023年硅鐵成本一路走低，價格也一路走低 2023年上半年，硅鐵現貨、鋼廠招標價格明顯回落，基差波動范圍縮小 據相關機構統(tǒng)計，1月份標志性鋼廠硅鐵招標價為8750元/噸，2月份為8430元/噸，3月份為8150元/噸，4月份為7880元/噸，5月份為7580元/噸，6月份為7300元/噸，7月份為7250元/噸。

爐料

Mysteel半年報：2023年下半年東北地區(qū)熱軋板卷價格或將先揚后抑

那么對于7月份，市場需求是否會有所恢復？下半年市場價格將如何演繹呢？下面小編對2023年東北熱軋板卷市場進行上半年的回顧與下半年的展望 一、2023上半年市場回顧 （一）2023上半年價格走勢回顧 第一季度：1月份受到市場強預期的影響，價格整體趨強調整，價格最高點為4150元/噸，較低點相差190元/噸；2月初鋼材價格的走弱，主要圍繞著宏觀預期打壓，以及動力煤價格持續(xù)下跌帶動煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動，引發(fā)的一波調整，但隨著宏觀情緒階段釋放之后，原料價格企穩(wěn)回升，悲觀情緒有所緩解；3月初，東北天氣逐步回暖，下游開工逐步增加，需求持續(xù)放量，對市場形成強勢帶動，價格不斷上漲；但隨著進入三月中下旬，工地多數已經處于開工狀態(tài)，后續(xù)新增開工項目較少，需求增量有限，對市場支撐力度不足。

北京鋼聯聚焦

新湖期貨：雙焦底部恐繼續(xù)下移

今年上半年，雙焦價格的下跌分為三個階段：第一階段為供給修復，一季度隨著蒙煤通關修復與內礦復產，3月中旬碳元素轉為小幅累庫，盤面開始轉弱下殺估值；第二階段為3月下旬成材旺季需求不及預期，盤面加速下跌，4月中旬出現小反彈，隨后繼續(xù)下行，并在蒙煤通關受利潤與政策壓制下階段性反彈；第三階段為5月中旬隨著動力煤大跌，雙焦估值重心繼續(xù)下行近期穩(wěn)增長政策預期升溫，雙焦止跌并開啟反彈走勢 蒙煤通關量存在變數 今年以來，蒙煤三大口岸日均通關量不斷增加，3月份達到20萬噸左右，1—4月我國累計進口較去年上半年同期大幅增長。

爐料

Mysteel：2023新春團拜會——動力煤鄂爾多斯站

演講指出預計一季度動力煤呈現區(qū)間震蕩走勢，由于增產保供政策持續(xù)推進，港口高位累庫，而年后季節(jié)性需求持弱，需求端缺乏實質性支撐，預計上半年動力煤供需寬松，價格弱勢下行為主，但受兩會期間煤礦以安全生產為主以及非電企業(yè)階段性補庫，價格或有上行波動 上海鋼聯電子商務股份有限公司動力煤部分析師韓雅娟 其次由上海鋼聯電子商務股份有限公司動力煤部分析師韓雅娟進行了《節(jié)后化工企業(yè)采購節(jié)奏變化及利潤情況解析》的主題演講。

2023年我的鋼鐵網新春團拜會

Mysteel：2022年動力煤市場回顧與2023年展望

隨著保供政策的持續(xù)深入，即便安全檢查形勢嚴峻，但煤炭供應依然維持在高位目前中國優(yōu)質產能加速釋放，保供已經常態(tài)化進行，煤炭產量遠高于去年同期水平，據Mysteel293家動力煤礦山數據顯示，6月24日全國煤礦樣本日產322.9萬噸，同比增長15.2%整體來看，上半年主產區(qū)深入貫徹煤炭保供及加快產能釋放，全國原煤與動力煤產量實現雙高 第三階段：6月底至今，主產地受外部因素擾動頻繁，煤礦開工呈現震蕩波動走勢。

月評

上半年內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

上半年，國際形勢嚴峻復雜，國際能源價格持續(xù)攀升，帶動國內能源價格同步高位波動，在國內能源供應持續(xù)增加的保障下，上半年我區(qū)（內蒙古自治區(qū)，下同）能源價格普遍呈先揚后抑的走勢 一、我區(qū)能源市場價格監(jiān)測情況 （一）動力煤坑口價格 上半年，動力煤價格先漲后降，因國內供應同比大幅增加，全區(qū)動力煤價格總水平較2021年下半年有所回落。

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先進產能加速釋放，煤價料震蕩下行

新華財經北京7月25日電（記者 張軍）煤炭保供穩(wěn)價備受關注國家能源局日前召開持續(xù)推進煤炭增產保供視頻會議，要求各單位加快釋放先進產能，確保煤炭產能接續(xù)平穩(wěn)機構數據顯示，近期沿海八省份動力煤日耗量再度創(chuàng)下同期歷史新高，動力煤需求旺季已經開啟但煤價出現下跌態(tài)勢有專家表示，這得益于保供政策下先進產能加速釋放，預計后期煤價將維持震蕩下行走勢 煤炭需求增加 國家能源局介紹，上半年全國規(guī)模以上企業(yè)煤炭產量達21.94億噸，同比增長11%，連續(xù)5個月保持兩位數快速增長，推動電廠、港口存煤水平大幅提升，煤炭增產保供取得顯著成效。

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[隆眾聚焦]：上半年成本與供需博弈，下半年PP市場何去何從？

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

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