Mysteel：終端庫存持續(xù)累積 電廠采購需求釋放有限

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行目前產(chǎn)地區(qū)域內大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，臨近月底，部分民營煤礦因完成本月生產(chǎn)任務停產(chǎn)、減產(chǎn)，其余在產(chǎn)煤礦以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體供應稍有收緊現(xiàn)階段距離冬季尚有時日，終端電廠日耗下降，僅保持少量剛需采購，然而北方陸續(xù)進入供暖季，需求有所好轉，對煤價形成一定支撐整體來看，短期內煤價上行和下跌均有阻力，后續(xù)市場仍需關注天氣變化及終端需求的釋放情況 需求方面，近期各地無大幅度降溫，終端電廠日耗震蕩，實際需求釋放有限，僅保持少量剛需采購，當前終端庫存水平尚可，疊加長協(xié)煤持續(xù)供應及進口煤輔助補充，取暖期前備煤壓力不是很大，短時間內終端采購意愿依然偏弱，大規(guī)模補庫需求難以釋放；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關系趨于寬松，終端采購心態(tài)偏謹慎，采購需求持續(xù)不及預期，企業(yè)在短暫補庫后又進入觀望狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域需求釋放緩慢 煤價處于下行階段

終端電廠補庫節(jié)奏較緩，部分需求持續(xù)壓價，市場成交情況不佳認為煤價短期內以小幅震蕩運行為主，不會有較大幅度的波動 北港貿(mào)易商B：現(xiàn)市場需求低迷，釋放不暢，港口庫存累積明顯調出量不及預期，港口庫存累積下游采買依舊以謹慎觀望為主，交投較為僵持認為煤價下行空間尚存，但下跌幅度有限 綜上：部分港口因連續(xù)幾日大霧封航致港口庫存遞增， 環(huán)渤海區(qū)域動力煤增庫明顯。

日評

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存持續(xù)上升 煤價下行速度較緩

終端電廠補庫節(jié)奏較緩，非電采購基本以優(yōu)質煤種為主，市場成交情況一般認為煤價短期內以小幅震蕩運行為主，不會有較大幅度的波動 北港貿(mào)易商B：大秦線檢修提前結束，港口調度即將恢復正常水平，現(xiàn)階段港口調入量基本維持穩(wěn)定狀態(tài)，但調出量不及預期，港口庫存累積下游采買依舊以謹慎觀望為主，交投較為僵持認為煤價較難上行，但下跌幅度有限 綜上： 環(huán)渤海區(qū)域動力煤繼續(xù)增庫。

日評

Mysteel：鹽城區(qū)域電廠調研

20日，動力煤市場穩(wěn)中偏強主產(chǎn)區(qū)方面，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應較穩(wěn)，現(xiàn)階段坑口市場情緒較為平淡，基本保持產(chǎn)銷平衡，隨著港口報價小幅下跌，周邊煤廠及貿(mào)易商采購較為謹慎，整體煤價以穩(wěn)為主 港口方面，市場弱穩(wěn)運行，多數(shù)貿(mào)易商對冬儲抱有一定信心，現(xiàn)階段挺價意愿偏強，但煤炭需求增量不足，終端采購節(jié)奏放緩，交投較為僵持，成交較少，市場情緒以觀望為主 下游方面，近期終端電廠日耗低位波動，大部分電廠庫存可用天數(shù)保持在正常區(qū)間，電廠補庫壓力較小，部分電廠備煤需求有所釋放，但采購數(shù)量有限，短期內不會有較大幅度增加。

日評

Mysteel：2023年7月山西無煙煤調研活動報告

產(chǎn)地方面，區(qū)域內部分煤礦維持正常生產(chǎn)，由于環(huán)保安全影響，以及井下資源問題，個別煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)，市場供應量減少，坑口原煤價格目前偏強，下跌空間有限總體認為后半年大概率保持穩(wěn)定走向，噴吹煤價格將維持在1000-1200元/噸之間，無大幅度的波動后期還是要關注動力煤的走向和市場需求的變化

煤焦熱點

Mysteel：山東煉焦煤市場弱穩(wěn)運行

26日焦炭第九輪降價塵埃落定，從表需數(shù)據(jù)來看，鋼材下游需求差，基本面邏輯對煉焦煤繼續(xù)漲價已經(jīng)沒有支撐，而海外動力煤帶動國內動力煤下跌，使得動力煤對于煉焦煤的成本支撐也證偽 ，短期內主流市場煉焦煤價格或見頂下跌山東市場煉焦煤市場下周以穩(wěn)為主，若主流市場下跌較大幅度，后續(xù)不排除下跌可能

日評

[隆眾聚焦]：內卷聚丙烯行業(yè)還在虧損嗎？

俄烏之間在緊張與緩和之間切換，上半年原油價格被快速推漲至2014年來的高點后回落，原油價格的頻繁波動給市場帶來較大不確定性，多數(shù)產(chǎn)品跟隨油價的下滑出現(xiàn)明顯的跌勢，聚丙烯難以獨善其身聚丙烯作為五大通用塑料之一，其市場規(guī)模已經(jīng)超過3300萬噸/年，其中國產(chǎn)量在3000萬噸，進口量在450-500萬噸之間。

熱點聚焦

國家發(fā)改委強調，煤炭中長期合同實際交易價應在合理區(qū)間

煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)與需方簽訂合同時，不得通過不合理提高運輸費用或不合理收取其他費用等方式，變相大幅度提高煤炭銷售價格煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)不得通過向關聯(lián)方轉售，再由關聯(lián)方大幅度提高價格出售煤炭對哄抬價格的煤炭經(jīng)營者將依據(jù)《價格違法行為行政處罰規(guī)定》進行處罰 記者注意到，6月中旬以來，煤炭期貨市場價格出現(xiàn)一輪調整6月20日，動力煤、焦煤、焦炭期貨價格全線下跌，其中動力煤期貨價格跌逾4% 南華期貨表示，目前煤炭產(chǎn)量處于高位，保供力度較大，預計不會出現(xiàn)類似去年三季度供需明顯吃緊的狀態(tài)。

爐料

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220408-0414）

盡管美國原油庫存大幅度增加，然而俄烏形勢緊張加劇，對供應短缺的預期支撐市場氣氛，周內國際油價跌后反彈，截止4月14日，ICE布油期貨05合約在108.78美元/桶，油制成本均價較上周下跌0.83%，油制利潤小幅下跌；丙烯本周窄幅震蕩，雖當前個別下游裝置停車檢修需求顯弱，但多數(shù)產(chǎn)品盈利尚可，對原料剛需托市明顯，生產(chǎn)企業(yè)報盤穩(wěn)定為主，外采丙烯制PP成本較上周跌0.21%；丙烷進口價格周內震蕩走高，疫情利空交通運力及需求偏弱影響價格走勢，但國際原油反彈后提振市場，PDH制PP成本較上周跌4.04%；甲醇受到春檢支撐心態(tài)，疊加煤價堅挺、油價反彈，外采甲醇制PP成本較上周跌2.27%；動力煤市場暫穩(wěn)運行，產(chǎn)地及港口價格逐步回歸至合理水平，煤制周均價利潤環(huán)比下跌69.08%。

利潤分析

[隆眾聚焦]：2月煤制聚乙烯成本端數(shù)據(jù)回顧

從圖2中根據(jù)隆眾資訊跟蹤的鄂爾多斯動力煤市場價格走勢圖中可以明顯看出，以5300大卡為例，本月內也分別出現(xiàn)了兩次較大幅度的下跌，截止2月25日，價格在670元/噸，環(huán)比下降19.28%。

熱點聚焦

Mysteel：準旗動力煤市場偏弱運行

受9日發(fā)改委召開的關于穩(wěn)定煤炭市場價格會議影響，準格爾旗動力煤價格較前幾日有較大幅度下跌，部分煤礦沫煤價格下調100-190元/噸。

日評

純堿短期回調不改中期向好之勢

綜合來看，原燃料價格上漲，致使純堿生產(chǎn)成本明顯增加，從而推動純堿價格重心上移 不過，隨著國家出臺系列保供穩(wěn)價措施，近期動力煤期貨、現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯回落，曹妃甸港口市場價從2500元/噸下跌至1300元/噸，期貨主力合約ZC2201由高點1982元/噸下跌至918元/噸預計動力煤價格仍有下行空間，純堿生產(chǎn)成本將出現(xiàn)較大幅度下降，純堿現(xiàn)貨價格跟隨下調的概率也在逐步增加，但期貨價格已提前反映了預期，預計短期純堿期貨價格將維持振蕩走勢。

市場播報

Mysteel月報：11月廣東建筑鋼材價格或延續(xù)弱勢

10月份以來，一方面兩廣地區(qū)限產(chǎn)逐漸放松，鋼廠產(chǎn)量有所回升，另一方面需求釋放低于預期，去庫緩慢同時月中動力煤受政策性強打壓下出現(xiàn)大幅度回落，帶動期螺向下調整，拖累整個現(xiàn)貨市場走弱，鋼價出現(xiàn)明顯下跌自10月份以來，上半月市場圍繞限產(chǎn)邏輯展開，下半月受政策性約束價格走低進入11月份，雖然廣東地區(qū)部分恒大項目已經(jīng)如期復工，但“恒大事件”對房地產(chǎn)乃至整個經(jīng)濟運行帶來的壓力逐步加大并凸顯，鋼材需求的釋放仍有待考驗，未來需求或將成為價格上漲的主要邏輯，而就目前情況來看，在限產(chǎn)放松的邏輯背景下，供需雙弱的格局下價格難有較好的表現(xiàn)。

主編視角

乙二醇下游利潤修復

雖然動力煤期貨價格出現(xiàn)了較大幅度的回落，但是現(xiàn)貨價格下跌幅度有限，隨著乙二醇價格回落，煤制MEG工藝虧損加劇，在這種情況下，煤制MEG開工負荷仍將維持低位整體上，三季度由于生產(chǎn)經(jīng)營狀況不佳，乙二醇企業(yè)停產(chǎn)較為密集，現(xiàn)在煤制、MTO制MEG的生產(chǎn)經(jīng)營狀況非但沒有好轉，反而有所惡化，因此乙二醇供應短期仍將維持在偏低水平 庫存方面，截至10月21日當周，華東地區(qū)乙二醇庫存為58.8萬噸，比上一周增加10.1萬噸，上升幅度達20.74%，主要是港口卸貨速度加快所致。

市場播報

聚丙烯不具備深跌基礎

建議關注下游企業(yè)開工情況 受動力煤期貨價格大跌的影響，聚丙烯期貨價格大幅回落，但是煤炭供應偏緊問題并沒有從根本上解決，成本端對聚丙烯的支撐仍然存在 受煤炭期貨價格大幅下挫的影響，聚丙烯期貨價格自10月11日以來出現(xiàn)了較大幅度的回調目前，聚丙烯期貨價格回落至9000元/噸的前期重要支撐位，是否繼續(xù)下行需要進一步觀察 成本端支撐仍強勁 受發(fā)改委對煤炭價格上漲管制的影響，動力煤期貨價格持續(xù)大跌，受此影響，煤化工期貨價格均出現(xiàn)了大幅下跌，聚丙烯由于供應端有煤制烯烴的存在，也受到了一定影響。

市場播報

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)（10.18-10.22）

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格漲跌互現(xiàn)生鐵價格穩(wěn)中上行，成交一般廢鋼市場震蕩下跌運行本周主流鋼廠廢不銹采購價上調，市場資源偏緊，大型基地收貨積極，普遍加價采購鋼坯價格寬幅下行煤焦方面，噴吹煤價格偏強運行，各地方大礦本周價格均有較大幅度上調，市場價格也隨之走強，噴吹供應維持偏緊狀態(tài)；煉焦煤市場整體運行呈穩(wěn)中有漲態(tài)勢；進口煤炭市場整體維持穩(wěn)定進口噴吹煤進口動力煤價格高位運行；焦化開工小幅下滑，山西個別地區(qū)環(huán)保檢查下焦企開工小幅下滑，運輸轉好后焦企端焦炭庫存下滑，整體庫存有下移趨勢。

周評

百年建筑網(wǎng)：低位反彈，河南省水泥價格通知上調50元

今年3月起，國內動力煤價格保持連續(xù)上漲趨勢，5月以來整體保持高位，據(jù)百年建筑網(wǎng)調研，煤炭約占水泥成本的 50%，是最重要的成本構成部分，煤炭價格上漲后，水泥生產(chǎn)成本大幅度提升，5月下旬河南省水泥價格連續(xù)下跌至低位，部分區(qū)域P.O42.5散裝水泥出廠價格接近300元/噸，由于原材料成本上漲，水泥低價位情況下，部分水泥企業(yè)支撐困難 今天下午起，河南省水泥價格開始通知上調，整體幅度在40-50元/噸，目前鄭州、洛陽、平頂山、許昌、南陽等區(qū)域水泥價格已陸續(xù)通知上調，多數(shù)區(qū)域也有意跟進上調。

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