Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

展望 9 月，隨著氧化鋁價(jià)格走弱、電價(jià)維持穩(wěn)定，陽極價(jià)格小幅上漲，預(yù)計(jì)氧化鋁成本占比將有所下降，而電力成本及陽極成本占比則相對上升 電解鋁成本構(gòu)成變化趨勢 行業(yè)成本集中度提升 山東穩(wěn)居成本低位 受動力煤價(jià)格上漲帶動平均自備電成本抬升，而豐水期平均外購電價(jià)格微幅下跌，網(wǎng)電與自備電的價(jià)差隨之收窄，推動行業(yè)整體成本曲線趨于平坦。

熱點(diǎn)分析

2023中國國際煤炭貿(mào)易年會·2024動力煤市場供需交流座談會同期活動圓滿落幕

供應(yīng)端在安監(jiān)常態(tài)化背景下原煤產(chǎn)量增長趨緩，晉陜蒙疆集中度提升，儲備產(chǎn)能體現(xiàn)了對供給不足的擔(dān)憂需求側(cè)，穩(wěn)增長政策落地工業(yè)需求預(yù)期回升，24年煤炭需求有望增長2%左右最后他總結(jié)出明年市場的三個(gè)觀點(diǎn)：1、預(yù)計(jì)動力煤港口價(jià)格中樞位于750-950元/噸，較23年下跌10%左右印尼和澳洲的高成本煤礦，以及新疆地區(qū)的高運(yùn)輸成本是煤炭行業(yè)的邊際供給，將成為煤價(jià)的有力支撐2、預(yù)計(jì)2024年我國進(jìn)口煤仍有增長，沿海市場的進(jìn)口煤依賴度偏高，可能引發(fā)關(guān)注。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會

Mysteel參考丨2022年中國建筑材料市場分析

其中頭部企業(yè)帶頭淘汰落后產(chǎn)能，但能否化解產(chǎn)能過剩矛盾仍需觀察2023年水泥熟料產(chǎn)能利用率或?qū)⒊掷m(xù)走低，水泥熟料產(chǎn)量進(jìn)一步縮減，且受動力煤等原材成本高位、終端需求疲軟等因素影響，預(yù)計(jì)全年水泥均價(jià)下移，水泥行業(yè)利潤或?qū)⒊掷m(xù)收縮 混凝土方面：2023年混凝土行業(yè)競爭加劇成為必然在此背景下，國內(nèi)混凝土企業(yè)加速收購、租賃商混站點(diǎn)此外，資金需求雙弱，民營混凝土企業(yè)生存空間或被進(jìn)一步壓縮，行業(yè)集中度會愈發(fā)提升。

Mysteel參考

【中國建材報(bào)】2022年建材市場分析和2023年展望

其中頭部企業(yè)帶頭淘汰落后產(chǎn)能，但能否化解產(chǎn)能過剩矛盾仍需觀察2023年水泥熟料產(chǎn)能利用率或?qū)⒊掷m(xù)走低，水泥熟料產(chǎn)量進(jìn)一步縮減，且受動力煤等原材成本高位、終端需求疲軟等因素影響，預(yù)計(jì)全年水泥均價(jià)下移，水泥行業(yè)利潤或?qū)⒊掷m(xù)收縮 混凝土方面，2023年混凝土行業(yè)競爭加劇成為必然在此背景下，國內(nèi)混凝土企業(yè)加速收購、租賃商混站點(diǎn)此外，資金需求雙弱，民營混凝土企業(yè)生存空間或被進(jìn)一步壓縮，行業(yè)集中度會愈發(fā)提升。

媒體報(bào)道

動力煤一季度再度承壓

長期來看，一季度后應(yīng)急保供產(chǎn)能有退出預(yù)期，煤企將恢復(fù)按核定產(chǎn)能生產(chǎn)，沒有超產(chǎn)的動力國家“雙碳”戰(zhàn)略可能長期抑制國內(nèi)煤炭行業(yè)投資，觀察近兩年煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資都處于低位，后續(xù)新產(chǎn)能儲備項(xiàng)目不多2021年國內(nèi)煤炭產(chǎn)能總體較2020年提升，由于產(chǎn)能集中度的提升，實(shí)際供應(yīng)彈性增加，呈現(xiàn)按需調(diào)節(jié)的特征，造成動力煤行情反復(fù) 長協(xié)機(jī)制助力煤價(jià)趨穩(wěn) 由于印尼煤進(jìn)口遇阻，終端加大了內(nèi)貿(mào)煤的采購。

爐料

Mysteel：優(yōu)特鋼市場2021年回顧及2022年展望

高爐+轉(zhuǎn)爐的噸鋼產(chǎn)出碳排放量約2噸，遠(yuǎn)高于短流程電爐煉鋼的噸鋼排放量0.9噸，為實(shí)現(xiàn)碳排放控制，電爐煉鋼占比或進(jìn)一步提升；三是兼并重組提速，利于產(chǎn)業(yè)集中度提升碳約束下，碳排放配額機(jī)制對企業(yè)成本的控制提出更高要求，部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)、生產(chǎn)運(yùn)營成本高的企業(yè)市場競爭力或被嚴(yán)重削弱，導(dǎo)致被其他大型鋼鐵企業(yè)兼并因此從全國一盤棋的角度來看，碳約束有利于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的提升，競爭格局優(yōu)化 2、2021年影響鋼材價(jià)格走勢的幾個(gè)重大事件 2020年-2021年得益于國內(nèi)疫情控制成果，為制造業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來基礎(chǔ)，在東南亞、歐洲疫情沖擊下，出口訂單快速增長，2020年下半年至2021年上半年增速較快，推動工業(yè)材價(jià)格率先上漲，帶動建筑鋼材等普材品種的上漲； 2021年5月國務(wù)院常務(wù)會議提出“保供穩(wěn)價(jià)”政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行； 2021年6月底發(fā)改委、工信部組織開展全國范圍的鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查以及粗鋼產(chǎn)量壓減工作，引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展； 2021年9月，“能耗雙控”政策執(zhí)行紛紛落地落實(shí)，限電限產(chǎn)措施在多個(gè)省份密集推出，“雙高”企業(yè)輪番接到限產(chǎn)通知； 2021年10月，價(jià)格司召集中國煤炭工業(yè)協(xié)會和部分重點(diǎn)煤炭企業(yè)召開會議，會議進(jìn)一步明確了動力煤限價(jià)細(xì)節(jié)：干預(yù)范圍包括動力煤坑口價(jià)格和終端銷售價(jià)格，干預(yù)方式是對動力煤坑口價(jià)格實(shí)行“基準(zhǔn)價(jià)+浮動幅度”的限價(jià)，動力煤終端銷售價(jià)格干預(yù)方式由各省級人民政府自主確定。

主編視角

淡季不淡再度上演？動力煤期貨封漲停

另一方面，受招投標(biāo)、發(fā)運(yùn)計(jì)劃和結(jié)算時(shí)間等因素限制，現(xiàn)貨價(jià)格波動相對滯后于期貨價(jià)格，動力煤期貨長期貼水現(xiàn)貨的局面一去不返 “動力煤價(jià)格的供給彈性減弱是出現(xiàn)漲停的主要影響因素之一”張?jiān)┱J(rèn)為，動力煤產(chǎn)業(yè)存在明顯的政策導(dǎo)向作為第一能源最主要的供能方式，保障煤炭供應(yīng)不僅是煤炭行業(yè)自身的重大問題，更是支撐國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和保障人民生活的重要組成部分在供給側(cè)改革以后，尤其是2019年神木安全生產(chǎn)事故和2020年內(nèi)蒙古倒查20年涉煤腐敗專項(xiàng)整治以后，30萬噸及以下和安全生產(chǎn)不達(dá)標(biāo)的煤礦被集中關(guān)停，表外煤炭產(chǎn)量大幅縮減，產(chǎn)業(yè)集中度逐步提升的同時(shí)，也使得煤炭供給對價(jià)格的敏感程度下降。

爐料