Mysteel成本：山東省時(shí)隔41個(gè)月再次成為最具成本優(yōu)勢電解鋁省份

從電解鋁各成本區(qū)間產(chǎn)能占比來看，17000-18000元/噸成本區(qū)間及15000-16000元/噸成本區(qū)間的產(chǎn)能占比分布為24.6%及27.9%，是成本占比最高的兩個(gè)區(qū)間，說明成本較為集中的兩個(gè)地區(qū)的成本差額較大、高低成本區(qū)間維持明顯分化本月電解鋁成本最高及最低省份之間差異環(huán)比顯著擴(kuò)大446元至5697元/噸 6月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對(duì)比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預(yù)測 展望2024年7月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價(jià)格高位平穩(wěn)運(yùn)行但月均價(jià)預(yù)計(jì)環(huán)比仍維持上漲、漲幅收窄；陽極價(jià)格降幅有所擴(kuò)大；動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)計(jì)維持窄幅偏弱運(yùn)行，外購電價(jià)有豐水期下降預(yù)期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：5月電解鋁成本提升 價(jià)格上漲拉動(dòng)鋁利潤走擴(kuò)

電解鋁成本最高及最低省份之間差異環(huán)比擴(kuò)大98元至5251元/噸各省份的利潤水平分布基本與上月一致，有明顯電力能源優(yōu)勢或者自備鋁土礦、氧化鋁資源的地區(qū)利潤最高，比如新疆、山東、內(nèi)蒙等，而能源、資源優(yōu)勢并不明顯的地區(qū)利潤水平相對(duì)薄弱同時(shí)，本月外購電價(jià)下降并不明顯，預(yù)計(jì)下月西南地區(qū)電解鋁廠成本優(yōu)勢將有所提升受5月鋁價(jià)上漲540元/噸影響，全行業(yè)維持完全成本及現(xiàn)金成本的100%理論盈利 5月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對(duì)比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預(yù)測 展望2024年6月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價(jià)格漲幅擴(kuò)大，陽極價(jià)格窄幅下降；動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)計(jì)維持窄幅偏弱運(yùn)行，考慮逐步進(jìn)入豐水期、預(yù)計(jì)外購電價(jià)降幅擴(kuò)大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：4月鋁冶煉利潤顯著提高 成本窄幅下降

其中，各省份的利潤水平分布基本與上月一致，有明顯電力能源優(yōu)勢或者自備鋁土礦、氧化鋁資源的地區(qū)利潤最高，比如新疆、山東、內(nèi)蒙等，而能源、資源優(yōu)勢并不明顯的地區(qū)利潤水平相對(duì)薄弱，但受4月鋁價(jià)顯著上漲1035元/噸影響，全行業(yè)再度實(shí)現(xiàn)完全成本及現(xiàn)金成本的100%理論盈利， 4月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對(duì)比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預(yù)測 展望2024年5月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價(jià)格顯著上漲，動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)計(jì)維持窄幅偏弱運(yùn)行，考慮逐步進(jìn)入豐水期、預(yù)計(jì)外購電價(jià)有所下降，陽極價(jià)格窄幅上漲，預(yù)計(jì)各項(xiàng)本波動(dòng)對(duì)沖后、電解鋁冶煉成本環(huán)比有所上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：4月電解鋁成本降幅擴(kuò)大 全行業(yè)理論盈利比重為97%

其中成本最高的河南電解鋁產(chǎn)能成本已降至1.9萬元/噸左右，處于動(dòng)力煤產(chǎn)地的新疆、內(nèi)蒙地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢明顯，其中新疆地區(qū)電解鋁廠噸鋁利潤近4000元隨著風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的出力，寧夏青海的利潤也有所擴(kuò)大而隨著煤價(jià)、外購電價(jià)、陽極價(jià)格及氧化鋁價(jià)格的下降，前期持續(xù)處于虧損區(qū)間的高成本產(chǎn)能區(qū)域比如河南、重慶、遼寧、貴州、廣西等地，也脫離虧損區(qū)間 4月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月鋁價(jià)小幅上漲、成本大幅下降，電解鋁盈利水平擴(kuò)大。

熱點(diǎn)分析

百年建筑月報(bào)：7月全國水泥行情觸底反彈

2、七月多地執(zhí)行三季度錯(cuò)峰生產(chǎn) 7月多地執(zhí)行三季度及梅雨高溫天氣錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，另一方面，目前市場水泥、熟料價(jià)格倒掛，部分產(chǎn)能較小的生產(chǎn)企業(yè)選擇停窯，外發(fā)大廠熟料，降低生產(chǎn)成本，供應(yīng)端持續(xù)偏緊目前全國熟料庫容比維持7成左右，預(yù)計(jì)7月庫存保持高位震蕩，行業(yè)壓力較大 3、動(dòng)力煤價(jià)格震蕩上行 近日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好2022年電煤中長期合同補(bǔ)簽換簽和履約監(jiān)督工作的通知》，任務(wù)落實(shí)到各省，對(duì)于符合要求的中長期合同優(yōu)先配置鐵路運(yùn)力，全面加強(qiáng)合同監(jiān)管。

月報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)（2.11-2.18）

需求一般，水泥與港口動(dòng)力煤價(jià)格弱勢下行，水泥生產(chǎn)成本繼續(xù)下降，行業(yè)利潤環(huán)比上漲 需求方面：本周混凝土平均產(chǎn)能利用率為1.82%，環(huán)比上升133.33%本周產(chǎn)能利用率上升較大的省市為四川、重慶、上海，分別上升3.48%、2.74%、2.17%，其余各省市混凝土平均產(chǎn)能利用率均有不同程度的提升。

周報(bào)

Mysteel：優(yōu)特鋼市場2021年回顧及2022年展望

高爐+轉(zhuǎn)爐的噸鋼產(chǎn)出碳排放量約2噸，遠(yuǎn)高于短流程電爐煉鋼的噸鋼排放量0.9噸，為實(shí)現(xiàn)碳排放控制，電爐煉鋼占比或進(jìn)一步提升；三是兼并重組提速，利于產(chǎn)業(yè)集中度提升碳約束下，碳排放配額機(jī)制對(duì)企業(yè)成本的控制提出更高要求，部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)、生產(chǎn)運(yùn)營成本高的企業(yè)市場競爭力或被嚴(yán)重削弱，導(dǎo)致被其他大型鋼鐵企業(yè)兼并因此從全國一盤棋的角度來看，碳約束有利于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的提升，競爭格局優(yōu)化 2、2021年影響鋼材價(jià)格走勢的幾個(gè)重大事件 2020年-2021年得益于國內(nèi)疫情控制成果，為制造業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來基礎(chǔ)，在東南亞、歐洲疫情沖擊下，出口訂單快速增長，2020年下半年至2021年上半年增速較快，推動(dòng)工業(yè)材價(jià)格率先上漲，帶動(dòng)建筑鋼材等普材品種的上漲； 2021年5月國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“保供穩(wěn)價(jià)”政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行； 2021年6月底發(fā)改委、工信部組織開展全國范圍的鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查以及粗鋼產(chǎn)量壓減工作，引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展； 2021年9月，“能耗雙控”政策執(zhí)行紛紛落地落實(shí)，限電限產(chǎn)措施在多個(gè)省份密集推出，“雙高”企業(yè)輪番接到限產(chǎn)通知； 2021年10月，價(jià)格司召集中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)和部分重點(diǎn)煤炭企業(yè)召開會(huì)議，會(huì)議進(jìn)一步明確了動(dòng)力煤限價(jià)細(xì)節(jié)：干預(yù)范圍包括動(dòng)力煤坑口價(jià)格和終端銷售價(jià)格，干預(yù)方式是對(duì)動(dòng)力煤坑口價(jià)格實(shí)行“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)幅度”的限價(jià)，動(dòng)力煤終端銷售價(jià)格干預(yù)方式由各省級(jí)人民政府自主確定。

主編視角

Mysteel解讀：今年限電情況或延續(xù)至年底

供給方面，政府相關(guān)部門積極督導(dǎo)煤礦核增產(chǎn)能及改擴(kuò)建、加快在建項(xiàng)目投產(chǎn)等，促進(jìn)煤炭供給釋放根據(jù)內(nèi)蒙古和山西核增產(chǎn)能計(jì)劃預(yù)估，四季度我國煤炭產(chǎn)量或有4000萬噸左右的增量，今年四季度總供應(yīng)約在116100萬噸因此四季度整體煤炭缺口為5000萬噸左右，其中主要用于發(fā)電的動(dòng)力煤缺口約在6000萬噸以上，疊加因各省“能耗雙控”管控，四季度限電或持續(xù)

熱點(diǎn)分析

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.24）

【動(dòng)力煤市場】產(chǎn)地方面，受近期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產(chǎn)地安全檢查力度加大，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多湖北、江西、河南、山西省都有不同程度煤礦停產(chǎn)情況；內(nèi)蒙地區(qū)，在產(chǎn)煤礦嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，受月末煤管票限制影響，減產(chǎn)停產(chǎn)煤礦增多，產(chǎn)地供應(yīng)增量有限近期煤礦安檢工作勢必嚴(yán)格，供應(yīng)增幅有限，同時(shí)近期動(dòng)力煤市場波動(dòng)較大，需關(guān)注政策端加碼變動(dòng)影響22日下午，榆林市發(fā)改委召集陜西47家煤礦，召開關(guān)于保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，規(guī)范市場交易秩序協(xié)調(diào)座談會(huì)，要求各煤炭企業(yè)保障煤炭供應(yīng)，穩(wěn)定煤炭價(jià)格，保證安全穩(wěn)定生產(chǎn)，維護(hù)市場交易秩序，自覺上線交易。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：23日產(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng) 坑口安檢嚴(yán)格多地煤礦停產(chǎn)

產(chǎn)地方面，受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產(chǎn)地安全檢查力度加大，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多湖北、江西、河南省，各區(qū)域均有停產(chǎn)情況，復(fù)產(chǎn)時(shí)間大部分在7月初；山西省，晉城市、太原、臨汾地區(qū)也有不同程度煤礦停產(chǎn)情況；內(nèi)蒙地區(qū)，在產(chǎn)煤礦嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，受月末煤管票限制影響，減產(chǎn)停產(chǎn)煤礦增多，產(chǎn)地供應(yīng)增量有限近期煤礦安檢工作勢必嚴(yán)格，供應(yīng)增幅有限，同時(shí)近期動(dòng)力煤市場波動(dòng)較大，需關(guān)注政策端加碼變動(dòng)影響。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：24日產(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng) 坑口安檢嚴(yán)格多地煤礦停產(chǎn)

產(chǎn)地方面，受近期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產(chǎn)地安全檢查力度加大，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多湖北、江西、河南、山西省都有不同程度煤礦停產(chǎn)情況；內(nèi)蒙地區(qū)，在產(chǎn)煤礦嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，受月末煤管票限制影響，減產(chǎn)停產(chǎn)煤礦增多，產(chǎn)地供應(yīng)增量有限近期煤礦安檢工作勢必嚴(yán)格，供應(yīng)增幅有限，同時(shí)近期動(dòng)力煤市場波動(dòng)較大，需關(guān)注政策端加碼變動(dòng)影響22日下午，榆林市發(fā)改委召集陜西47家煤礦，召開關(guān)于保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，規(guī)范市場交易秩序協(xié)調(diào)座談會(huì)，要求各煤炭企業(yè)保障煤炭供應(yīng)，穩(wěn)定煤炭價(jià)格，保證安全穩(wěn)定生產(chǎn)，維護(hù)市場交易秩序，自覺上線交易。

日評(píng)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.23）

6 月 30 日至 7 月 2 日，全集團(tuán)所有礦井一律停產(chǎn)檢修或放假據(jù)Mysteel了解到，已有少部分煤礦開始停產(chǎn)、限產(chǎn)，其他多數(shù)煤礦正研究制定停限產(chǎn)措施山東主產(chǎn)氣煤、1/3焦煤、肥煤等煉焦煤種總體上看來，預(yù)計(jì)近期華東煤焦市場偏強(qiáng)運(yùn)行 【動(dòng)力煤市場】產(chǎn)地方面，受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產(chǎn)地安全檢查力度加大，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多湖北、江西、河南省，各區(qū)域均有停產(chǎn)情況，復(fù)產(chǎn)時(shí)間大部分在7月初；山西省，晉城市、太原、臨汾地區(qū)也有不同程度煤礦停產(chǎn)情況；內(nèi)蒙地區(qū)，在產(chǎn)煤礦嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，受月末煤管票限制影響，減產(chǎn)停產(chǎn)煤礦增多，產(chǎn)地供應(yīng)增量有限。

日評(píng)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.6.21）

焦煤方面，在安全檢查大背景下，焦煤產(chǎn)量難以有大幅增加，且近期優(yōu)先保證電煤供應(yīng)，焦企焦煤采購相對(duì)緊張，短期煤價(jià)依舊偏強(qiáng) 【動(dòng)力煤市場】產(chǎn)地方面，受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產(chǎn)地安全檢查力度再次加大，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多山西省晉城市沁水縣6月18日至7月2日，安全無保障的煤礦立即停產(chǎn)，6月20日、27日兩日，全天24小時(shí)所有煤礦一律停產(chǎn)；湖北省6月15日至7月5日，已經(jīng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的煤礦停止井下一切采掘活動(dòng)，開展設(shè)備設(shè)施大檢修，未復(fù)工復(fù)產(chǎn)的煤礦暫不開工整改（年生產(chǎn)能力171萬噸/年）；江西省6月21日至7月4日，安源煤業(yè)所屬安源煤礦、曲江公司、尚莊煤礦、山西煤礦、流舍煤礦等5對(duì)生產(chǎn)礦井實(shí)施臨時(shí)停產(chǎn)，全面開展安全隱患排查清理整治和礦井檢修工作（年核定生產(chǎn)能力241萬噸）。

日評(píng)

煤價(jià)走強(qiáng)“底氣”何在？

由于我國新冠肺炎疫情暴發(fā)較早且控制得當(dāng)，當(dāng)我國的經(jīng)濟(jì)增速由底部快速恢復(fù)時(shí)，歐美等經(jīng)濟(jì)體卻受疫情影響處于停擺當(dāng)中，這導(dǎo)致動(dòng)力煤的國內(nèi)外需求差異巨大，價(jià)差拉大，進(jìn)口盈利增加根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1—4月，我國動(dòng)力煤進(jìn)口同比增長65.66%，進(jìn)口配額所剩無幾，現(xiàn)階段多數(shù)港口異地報(bào)關(guān)已經(jīng)基本停止，這使得部分沿海電廠由外媒采購轉(zhuǎn)向內(nèi)煤采購，加劇了現(xiàn)貨市場的緊張 礦山產(chǎn)量尚未恢復(fù) 供應(yīng)方面，近期各省市陸續(xù)出臺(tái)淘汰落后產(chǎn)能計(jì)劃及實(shí)施方案，預(yù)計(jì)年內(nèi)供應(yīng)端的擾動(dòng)不斷。

煤焦