焦煤期貨大舉反彈，供需階段性緊張或推動(dòng)煤價(jià)趨勢(shì)向上

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現(xiàn)強(qiáng)勁，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%消息面上，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2% 山西證券胡博指出，隨著反內(nèi)卷帶動(dòng)政策轉(zhuǎn)向，國內(nèi)原煤產(chǎn)量收縮，盡管8月收縮趨勢(shì)有所緩和，但9-10月仍有減量預(yù)期8月受供需階段性緊張影響下煤價(jià)加速上漲，其中動(dòng)力煤在8月大部分時(shí)間呈現(xiàn)加速上漲趨勢(shì)，月內(nèi)長協(xié)解除倒掛，價(jià)格階段高點(diǎn)較傳統(tǒng)旺季高點(diǎn)延后10天左右，超出市場(chǎng)預(yù)期。

原料

華鑫期貨：煤炭價(jià)格短期面臨調(diào)整

6月10日—8月6日，焦煤2601合約價(jià)格漲幅高達(dá)54%，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格漲幅達(dá)27%，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格漲幅為11%，焦煤期貨主力合約大幅升水現(xiàn)貨，升水幅度高達(dá)9.8% 近期國家能源局印發(fā)了《關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》，據(jù)統(tǒng)計(jì)，收到文件的煤礦已開始按要求填報(bào)數(shù)據(jù)，部分煤礦主動(dòng)減產(chǎn)當(dāng)前動(dòng)力煤依然高庫存，國際動(dòng)力煤價(jià)格處于低位，且9—10月國內(nèi)電煤需求較8月下降15%~23%。

原料

Mysteel：本周蒙古國電子競(jìng)拍流拍數(shù)量總計(jì)147.2萬噸，2025年累計(jì)流拍已高達(dá)528.64萬噸

本周蒙古國電子競(jìng)拍市場(chǎng)成交依舊冷清，流拍已成常態(tài)化，價(jià)格承壓據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至本周五2025年3月28日，2025年蒙古國礦方掛牌162場(chǎng)合計(jì)606.72萬噸，其中成交23場(chǎng),合計(jì)78.08萬噸，流拍139場(chǎng)合計(jì)528.64萬噸，流拍比87.13% 本周蒙古國線上競(jìng)拍呈現(xiàn)“煉焦煤穩(wěn)中偏弱、動(dòng)力煤持續(xù)低迷”的分化格局煉焦煤中1/3焦精煤因剛需支撐保持成交，但市場(chǎng)整體受制于焦企庫存壓力和期貨市場(chǎng)波動(dòng)；其他煤種則因終端需求疲軟及供應(yīng)過剩，流拍現(xiàn)象常態(tài)化。

煤焦熱點(diǎn)

2024液堿半年度分析：上半年走勢(shì)穩(wěn)中趨弱，下半年市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂觀

整體看，液堿下游在三季度會(huì)逐步邁入旺季，需求將環(huán)比改善，但氧化鋁受鋁土礦限制、其余行業(yè)終端利潤偏低，導(dǎo)致需求擴(kuò)張的空間或相對(duì)有限同時(shí)氯堿廠商考慮到液氯行情及維護(hù)自身利潤下穩(wěn)價(jià)保量，出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)或有體現(xiàn)使得液堿出口小幅增加，因此綜合來看，預(yù)估下半年液堿行情呈現(xiàn)漲-跌趨勢(shì) 附錄: 詳細(xì)分析歡迎訂閱《2024年液堿半年度分析報(bào)告》，目錄如下: 一、2024年上半年液堿市場(chǎng)分析 1.1 中國現(xiàn)貨行情分析 1.2 中國期貨行情分析 1.3 海外主流市場(chǎng)行情分析 二、2024年上半年液堿基本面分析 2.1 2024年上半年液堿供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.4.1 進(jìn)口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫存分析 2.2 2024年上半年液堿需求回顧 2.2.1 消費(fèi)需求分析 2.2.1.1 消費(fèi)量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年液堿原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 原鹽 3.2 動(dòng)力煤 四、2024年1-6月液堿盈利性分析 4.1 生產(chǎn)毛利分析 4.2 產(chǎn)業(yè)鏈毛利分析 五、2024年下半年液堿市場(chǎng)行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測(cè) 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計(jì)劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè) 5.2 消費(fèi)需求預(yù)測(cè) 5.2.1 消費(fèi)量預(yù)測(cè) 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè) 5.3 進(jìn)出口預(yù)測(cè) 5.4 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 六、2024年下半年氯堿產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測(cè) 七、2024年上半年氯堿行業(yè)大事記 八、氯堿數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論 。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤上漲，國際大宗商品價(jià)格普漲

◎據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，20個(gè)省份出臺(tái)“空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)實(shí)施方案”，要求推進(jìn)鋼鐵等重點(diǎn)行業(yè)優(yōu)化升級(jí)，包括嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，提出短流程煉鋼比例的目標(biāo)等詳情>> ◎鄭商所：動(dòng)力煤期貨2506合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10%。

資訊

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)供需雙弱 旺季預(yù)期暫未兌現(xiàn)

回顧近期動(dòng)力煤市場(chǎng)，內(nèi)外貿(mào)走勢(shì)不一；國內(nèi)礦山供應(yīng)不確定性增加，支撐銷售價(jià)格堅(jiān)挺，港口貿(mào)易商在發(fā)運(yùn)成本偏高下，繼續(xù)挺價(jià)，但由于下游采購釋放緩慢，價(jià)格持穩(wěn)但成交稀少海外市場(chǎng)高卡煤由于即期貨盤緊張，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺；低卡煤受國內(nèi)電廠采購量下降，而報(bào)價(jià)有所松動(dòng)進(jìn)入6月，動(dòng)力煤市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)用煤旺季，市場(chǎng)表現(xiàn)如何？ 一、發(fā)運(yùn)成本支撐下，國內(nèi)煤價(jià)震蕩趨穩(wěn) 由于臨近月底，部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)，進(jìn)入停產(chǎn)檢修，主產(chǎn)地開工率均有所下滑，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國462家礦山產(chǎn)能利用率89.8%，環(huán)比下降0.7%；煤炭供應(yīng)略有減量，進(jìn)而支撐煤礦銷售價(jià)格。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)一周概覽（5.20-5.24）

【噴吹煤一周概覽】本周國內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)穩(wěn)中見漲，主流大礦噴吹煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，長治古城原煤成交價(jià)較起拍價(jià)溢價(jià)70元/噸下游均以低庫存策略運(yùn)行，唐山鋼廠采購價(jià)格小幅上漲，近期受動(dòng)力煤及黑色期貨上漲，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，低價(jià)資源短期有上漲預(yù)期需求方面，鋼廠按需采購為主日照港噴吹精煤價(jià)格平穩(wěn)；進(jìn)口噴吹煤震蕩運(yùn)行，俄羅斯噴吹煤參考價(jià)CFR147.5美元/噸 本周Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國247家鋼廠樣本噴吹煤庫存 400.45 減 2.66，噴吹可用天數(shù) 12.12天 減 0.10 天。

周評(píng)

Mysteel早讀：五部門回應(yīng)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題，代表委員為鋼鐵業(yè)建言

◎鄭商所發(fā)布公告，動(dòng)力煤期貨2503合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10%，按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行 ◎據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月5日，共有18個(gè)省份公布2024年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，合計(jì)18101個(gè)項(xiàng)目。

資訊

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 終端詢貨問價(jià)冷清

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止12日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1140.8萬噸，日耗67.46萬噸，可用天數(shù)16.9天 進(jìn)口方面，國際市場(chǎng)動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行本昨日沿海電廠持續(xù)釋放采購需求，本次多以遠(yuǎn)月低卡貨盤為主；據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800到岸含稅價(jià)538-540，折算CFR約為66.2-66.4美元/噸，投標(biāo)價(jià)基本持穩(wěn)；由于遠(yuǎn)期市場(chǎng)形勢(shì)尚不明朗，多數(shù)貿(mào)易商對(duì)后市信心不足，加之外礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，延續(xù)成本倒掛，因此市場(chǎng)上成交多以現(xiàn)貨為主，遠(yuǎn)期貨盤成交有限。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)趨穩(wěn)運(yùn)行 港口情緒謹(jǐn)慎觀望為主

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止1日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1115.6萬噸，日耗49.34萬噸，可用天數(shù)22.6天 進(jìn)口方面，國際市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行上周個(gè)別電廠采購10月份遠(yuǎn)期貨源，印尼Q3800投標(biāo)價(jià)520元/噸，Q5500投標(biāo)價(jià)830元/噸；因投標(biāo)價(jià)超過電廠采購限價(jià)，做流標(biāo)處理現(xiàn)印度國內(nèi)電力部要求在10月底前使用進(jìn)口煤的電廠維持滿負(fù)荷運(yùn)行，故開始增加對(duì)印尼煤采購，支撐外礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

鐵合金價(jià)格已探底，七八月份將以企穩(wěn)回升為主

2023年上半年，硅鐵期貨走勢(shì)以震蕩回落為主，截至6月底，硅鐵期貨價(jià)格下跌17.2%至6986元/噸近年來硅鐵價(jià)格主要受到電力定價(jià)的影響由于市場(chǎng)化改革，電價(jià)的波動(dòng)與供給端電廠成本直接相關(guān)，而2023年海外能源危機(jī)解除，動(dòng)力煤價(jià)格下行導(dǎo)致電廠成本下降和電價(jià)回落，使得2023年硅鐵成本一路走低，價(jià)格也一路走低 2023年上半年，硅鐵現(xiàn)貨、鋼廠招標(biāo)價(jià)格明顯回落，基差波動(dòng)范圍縮小 據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，1月份標(biāo)志性鋼廠硅鐵招標(biāo)價(jià)為8750元/噸，2月份為8430元/噸，3月份為8150元/噸，4月份為7880元/噸，5月份為7580元/噸，6月份為7300元/噸，7月份為7250元/噸。

爐料

Mysteel早報(bào)：深圳建筑鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏弱

截至6月1日，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，共有32個(gè)城市發(fā)布了建筑工地停工最新政策 2、鄭商所：調(diào)整動(dòng)力煤期貨2406合約有關(guān)事項(xiàng)，交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10%。

日?qǐng)?bào)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤或打開下方空間

【期現(xiàn)】截至5月18日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1407元，環(huán)比下跌21元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1360元，環(huán)比上漲50元，期貨升水47元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1415元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1421元，環(huán)比上漲21元，期貨貼水（蒙5）14元現(xiàn)貨采購好轉(zhuǎn)，煤價(jià)繼續(xù)上漲，但是夜盤焦煤大跌，動(dòng)力煤矛盾愈發(fā)凸顯，或打開焦煤下跌空間 【供給】汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降4.2萬噸至606.34萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比下降1.08萬噸至240.91萬噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：需求高度有限，焦煤仍有下行空間

【期現(xiàn)】截至2月13日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1789元，環(huán)比下跌51元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨貼水86元煉焦煤市場(chǎng)整體偏穩(wěn)運(yùn)行，煤價(jià)延續(xù)小幅震蕩，線上競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，受動(dòng)力煤下跌影響，跨界煤種仍有回落可能 【供給】產(chǎn)地煤礦多已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)端增量明顯，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加125.84萬噸至837.72萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升12.5%至83.2%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫續(xù)增，土耳其多家鋼廠生產(chǎn)受阻

◎2月7日，鄭州商品交易所網(wǎng)站發(fā)布公告稱，經(jīng)研究決定，現(xiàn)將動(dòng)力煤期貨2402合約有關(guān)事項(xiàng)公告如下，交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10%按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行 ◎據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，有28個(gè)省份公布了2023年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)，最低為3%，最高達(dá)13%。

資訊

駱鐵軍：抓牢抓實(shí)重點(diǎn)工作，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展

2022年1—11月，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)進(jìn)口礦采購成本同比下降26%，但仍處于高位，而煉焦煤上升29%，噴吹煤上升27%鐵礦石成本有所減少，煤焦成本明顯增加，煤焦成本在生鐵成本占比已經(jīng)超過鐵礦石，給鋼鐵企業(yè)降本增效帶來較大困難為此，鋼鐵協(xié)會(huì)向國家有關(guān)部委上報(bào)建議，懇請(qǐng)將焦煤保供穩(wěn)價(jià)納入國家調(diào)控機(jī)制，將焦煤列入動(dòng)力煤統(tǒng)一管理；進(jìn)一步強(qiáng)化大宗原料的期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管和反壟斷監(jiān)管等“有關(guān)建議已得到國家部委的高度重視，相關(guān)工作正在推進(jìn)之中。

行業(yè)熱點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)下跌 市場(chǎng)成交欠佳

期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2211截止收盤報(bào)收18565元/噸，跌80元/噸，跌幅0.43% 三、總結(jié)綜述 日內(nèi)鋁價(jià)高開低走，由于人民幣走強(qiáng)，滬鋁走勢(shì)不及海外，整體表現(xiàn)疲軟國內(nèi)基本面目前缺乏上漲動(dòng)力，需求端表現(xiàn)依然偏弱，然而近期成端支撐有走弱跡象，原料氧化鋁弱勢(shì)運(yùn)行，動(dòng)力煤價(jià)格有下移跡象庫存方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止10月27日國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存總量為62.3萬噸，較上周四下降0.6萬噸，較9月底庫存基本持穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：寶鋼鞍鋼下調(diào)6月產(chǎn)品價(jià)格，黑色期貨夜盤翻紅

◎ 根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年1-4月納入統(tǒng)計(jì)的26家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品10.17萬臺(tái)，同比下降41.4% ◎ 沈陽：二套房貸款最低首付比例由50%調(diào)整為40% ◎ 晶圓代工廠臺(tái)積電10日通知客戶，明年1月起將全面調(diào)漲晶圓代工價(jià)格，漲幅6%部分臺(tái)積電客戶已證實(shí)接獲漲價(jià)通知 ◎ 鄭商所公告，經(jīng)研究決定，將動(dòng)力煤期貨2305合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10%。

資訊

Mysteel晚報(bào)：螺紋鋼期貨保證金比例調(diào)整 聊城無縫管價(jià)格小幅下調(diào)

◎ 鄭商所：4月28日結(jié)算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨2209合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為60%；2022年5月5日恢復(fù)交易后，動(dòng)力煤期貨2209合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)仍為60% ◎ 據(jù)中國內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年3月，柴油內(nèi)燃機(jī)銷售50.86萬臺(tái)，環(huán)比增39.47%，同比下降28.29%；1-3月累計(jì)銷售131.57萬臺(tái)，同比降30.70%。

每日分析

Mysteel早報(bào)：國內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

3、自2022年3月14日當(dāng)晚夜盤交易時(shí)起，鄭商所對(duì)動(dòng)力煤期貨部分合約實(shí)施交易限額 4、3月11日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為15714.30，環(huán)比降140.22；日均疏港量276.25降21.60

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