動力煤市場化價格機制的功能發(fā)揮與創(chuàng)新應用

期貨市場是為相關品種行業(yè)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展而對沖行業(yè)潛在風險的場所，具有保價與救市、穩(wěn)價與平抑市場的作用，同時也為動力煤行業(yè)上下游企業(yè)提供了采購、銷售、避險的渠道和機會，推動動力煤期現(xiàn)貨市場價格機制的形成，充分發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，為行業(yè)創(chuàng)新可持續(xù)發(fā)展提供了保障 所以說，期貨市場因投機而活躍、期貨市場因套利而平穩(wěn)、期貨市場因套期保值而存在動力煤期貨價格形成機制正在推動動力煤價格市場化機制的形成。

爐料

張宏出席煤炭鋼鐵行業(yè)交流機制工作會

9月25日，煤炭鋼鐵行業(yè)交流機制工作會議在河北雄安召開中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員張宏、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍、中國煤炭運銷協(xié)會副理事長石瑛，山西焦煤集團、中國寶武鋼鐵集團、山東能源集團、鞍山鋼鐵集團、龍煤集團、河北鋼鐵集團、淮北礦業(yè)集團、湖南鋼鐵集團等煤鋼機制成員企業(yè)參加會議會議由中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長石洪衛(wèi)主持 會上，煤炭和鋼鐵協(xié)會分別介紹了今年1-9月份行業(yè)經(jīng)濟運行情況，總結了動力煤特別是“電煤中長期合同制度與基礎價+浮動價定價機制”的運行經(jīng)驗，提出了健全完善煉焦煤市場化機制的思路和建議。

原料

Mysteel有色早讀：歐美央行鷹派加息漸進，歐洲能源危機持續(xù)發(fā)酵 夜盤有色漲跌互現(xiàn)

中央深改委會議：要綜合運用好市場化、法治化手段，加快建立體現(xiàn)資源稀缺程度、生態(tài)損害成本、環(huán)境污染代價的資源價格形成機制 發(fā)改委：國家財政性教育經(jīng)費支出占GDP比例連續(xù)10年保持在4%以上，教育成為財政一般公共預算第一大支出 鄭商所：動力煤期貨2309合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按原規(guī)定執(zhí)行。

有色聚焦

期貨和衍生品法助力煤炭儲備能力建設

完善儲備煤穩(wěn)價機制要充分發(fā)揮儲備煤穩(wěn)價功能，必須利用期現(xiàn)貨市場和期現(xiàn)結合定價機制，秉持“期貨穩(wěn)價在當下、增產(chǎn)增供在路上”的市場化理念，充分發(fā)揮期貨價格發(fā)現(xiàn)功能帶來的穩(wěn)價效應疊加煤炭儲備“釋儲”帶來的穩(wěn)價效應，實現(xiàn)期現(xiàn)貨市場穩(wěn)價的協(xié)同運作 創(chuàng)新儲備煤主體市場化運作機制要實現(xiàn)上述目標必須在煤炭儲備能力建設機制上做出突破和創(chuàng)新，即允許煤炭儲備主體參與期貨套期保值交易；增設倉單注冊功能，以便獲得低成本融資和沖抵期貨套期保值交易的保證金；科學化市場化設置動力煤期貨保證金標準等交易機制，充分發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風險功能。

爐料

國家發(fā)展改革委關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知

要立足以煤為主的基本國情，使市場在資源配置中起決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，綜合運用市場化、法治化手段，引導煤炭(動力煤，下同)價格在合理區(qū)間運行，完善煤、電價格傳導機制，保障能源安全穩(wěn)定供應，推動煤、電上下游協(xié)調(diào)高質量發(fā)展 二、引導煤炭價格在合理區(qū)間運行 煤炭價格由市場形成國家發(fā)展改革委會同有關方面綜合采取供需銜接、儲備吞吐、進出口調(diào)節(jié)、運輸協(xié)調(diào)等措施，促進煤炭價格在合理區(qū)間運行。

行業(yè)動態(tài)

【英大期貨】從動力煤長協(xié)定價機制預判2022年動力煤期現(xiàn)貨市場價格走勢區(qū)間

5.擴大簽約范圍 在“征求意見稿”中明確提出了擴大中長期合同的覆蓋范圍，即“要求覆蓋所有核定產(chǎn)能30萬噸/年以上的煤礦企業(yè)，簽訂的中長期合同數(shù)量達到自有資源量的80%以上” 可見，2022年動力煤的年度長協(xié)定價機制的完善，在促進動力煤期現(xiàn)貨市場繼續(xù)回歸合理價格區(qū)間的同時，實現(xiàn)了煤、電、熱等均衡穩(wěn)健發(fā)展的基礎，并將引領煤炭行業(yè)向高質量發(fā)展轉型升級，進一步發(fā)揮煤炭市場化價格機制的功能與作用。

動力煤

能源保供工作持續(xù)深化，多地市場化交易電價調(diào)整

”天津一家電廠燃料采購人士表示，除了允許市場化電價機制疏導成本，電廠還盼望隨著煤礦增產(chǎn)，燃煤成本能夠直接下降 記者從業(yè)內(nèi)證實，上述呼聲有望得到落實近日由秦皇島港方面牽頭，與多家煤礦、電廠、運輸?shù)绕髽I(yè)簽訂了保供穩(wěn)價誠信經(jīng)營《承諾書》根據(jù)《承諾書》，今冬明春供暖季，相關企業(yè)承諾在環(huán)渤海港口的5500大卡動力煤裝船下水平倉價格不高于1800元/噸，5000大卡不高于1500元/噸。

爐料

消費旺季臨近，現(xiàn)貨煤價保持強勢

政府鼓勵3年及以上量價齊全的長期合同，合同簽訂量不低于中長期合同的30%，規(guī)定大型煤企簽訂的中長期合同量應達到自有資源量的80%以上；2019年以來新核增產(chǎn)能煤礦核增部分簽約應達到90%以上；電力企業(yè)75%不變，而使用進口煤的電力企業(yè)簽訂的中長期合同數(shù)量應達到國內(nèi)煤炭采購量的80% 在目前煤炭市場銷售份額70%或75%以上是執(zhí)行長協(xié)定價機制的基礎上，2021年度長協(xié)合同簽署總量會超過10億噸，伴隨特高壓“西電東送”和“北電南送”的持續(xù)投運，市場化貿(mào)易端的煤炭份額在減少，這會使得動力煤的現(xiàn)貨市場表現(xiàn)的更為緊張。

爐料

應對多地限電，中國打出“組合拳”保障能源供給

近期，動力煤、焦煤、焦炭價格創(chuàng)下歷史新高，但火電廠對外售電價格又是固定的這導致一些電廠出現(xiàn)了越發(fā)越虧的問題 因此，官方這套組合拳的重點之一，就是增加煤炭供給 國家發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局負責人表示，將在確保安全的前提下推動煤炭全力增產(chǎn)增供，同時適度增加煤炭進口 為了解決火電廠利潤倒掛的問題，官方明確燃煤發(fā)電要落實“基準價+上下浮動”的市場化價格機制，讓價格合理反映電力供需和成本變化。

爐料

Mysteel: 印度電廠庫存緊急低位，可用天數(shù)低于7天

部分電廠也因近期進口煤價高企持觀望態(tài)度，不積極補庫有政府官員表示，下游電廠以及貿(mào)易商錯過了最佳的購煤時機、導致庫存緊張但行業(yè)市場化也導致電廠缺乏問責機制 —— 供應情況 - 印度2020年印度煤炭產(chǎn)量7.57億噸，進口煤炭2.16億噸，其中進口動力煤1.59億噸。

煤焦熱點

動力煤價格快速回落，后市如何演繹？

第三，市場表現(xiàn)積極有效一是期現(xiàn)價格應聲回落，動力煤現(xiàn)貨價格已經(jīng)由1月中旬的1150元/噸跌至目前的755元/噸，且有繼續(xù)下跌跡象，期貨主力2105合約從738元/噸跌至610元/噸；二是煤炭消費端85%—90%是以長協(xié)價格執(zhí)行的，貿(mào)易端不足15%的市場份額主要是貿(mào)易商和游資所為，這也是煤炭價格市場化機制形成過程中的具體表現(xiàn)；三是期現(xiàn)嚴重背離，1月20日的基差為369.5元/噸，在增產(chǎn)、擴大進口、保供、穩(wěn)價的舉措下，迅速回歸至2月5日的98.1元/噸。

爐料

實探產(chǎn)煤大省：煤價飆漲幾時休

引入市場化激勵機制建立履約率與資源開發(fā)、運力保障、電價獎勵等激勵措施掛鉤的機制，對履約率高的企業(yè)給予正向激勵，形成獎優(yōu)懲劣的市場環(huán)境 出臺多措施穩(wěn)煤價 為穩(wěn)定市場，有關部門近期在保供應、穩(wěn)煤價方面出臺多項措施 在產(chǎn)地方面，增發(fā)煤管票，增加產(chǎn)量在鐵路運輸方面，協(xié)調(diào)路局車皮計劃，優(yōu)先保證重點企業(yè)電煤的運輸增加明年長期合同簽訂數(shù)量，讓長期合同進一步發(fā)揮動力煤價格“壓艙石”的作用。

爐料

Mysteel參考丨《煤炭法》修訂草案出臺對煤炭定價機制的影響

因此，2002年起，國家停止發(fā)布電煤政府指導價格，煤炭定價機制步入市場化改革的探索階段，但在市場化改革初期電煤價格雙軌制以及電煤由政府指導定價的形勢仍然沒有根本性改變，每年的煤炭訂貨會上仍會發(fā)布一個參考性的協(xié)調(diào)價格 由于國際主要煤炭生產(chǎn)、消費國大多已建立了煤炭價格指數(shù)，我國在這一領域尚屬空白國內(nèi)首個國家部委授權的煤炭類商品價格指數(shù)-環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)（BSPI）于2010年9月發(fā)布，作為國內(nèi)動力煤價格的參照體系，素有“煤炭價格風向標”之稱。

Mysteel參考

動力煤期權在鄭商所正式掛牌交易

熊軍：有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務煤電市場化改革 6月30日，動力煤期權在鄭商所正式掛牌交易（更多報道見2版），成為在鄭商所上市的第6個期權品種當日的上市儀式以現(xiàn)場和網(wǎng)絡直播結合的“云上市”形式開展動力煤期權的上市將進一步豐富和完善煤炭行業(yè)風險管理體系，更好地服務煤炭和電力市場化改革 煤炭是我國具有兜底保障性質的重要能源，也是重要的工業(yè)原料，其價格的平穩(wěn)運行關乎國計民生和國家能源安全。

煤焦

動力煤期權在鄭商所掛牌交易 煤炭行業(yè)風險管理再添新工具

“希望煤炭上下游企業(yè)要正確認識，合理運用期權工具，在建立健全相關內(nèi)控和風險管理制度基礎上，積極探索企業(yè)風險管理新途徑和新模式，提高企業(yè)綜合發(fā)展能力和發(fā)展質量，真正實現(xiàn)產(chǎn)融結合、金融服務實體經(jīng)濟” 鄭商所理事長熊軍表示，動力煤期權作為價格的保險，是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導更多產(chǎn)業(yè)客戶、機構客戶參與交易，優(yōu)化市場投資者結構，不斷提升市場運行質量，增強市場韌性；有利于豐富風險管理工具，更好滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化精細化避險需求，助力保障相關產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈穩(wěn)定；有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務煤炭和電力市場化改革，維護國家能源安全。

鄭州

業(yè)內(nèi)人士：動力煤期權上市將豐富期權品種體系 促進煤炭等產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展

一方面，上市動力煤期權有利于進一步完善煤炭價格形成機制，提高市場運行效率，引導行業(yè)資源優(yōu)化配置，更好地服務煤炭和電力市場化改革另一方面，開展期權交易有利于增強產(chǎn)業(yè)風險意識，提升風險管理水平，控制市場“尾部”風險，穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，“平滑”企業(yè)現(xiàn)金流，從而促進產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展 此外，與期貨相比，期權在買賣雙方權利義務、履約保證和成本收益等方面具有明顯的不同，能夠更好地滿足實體企業(yè)多樣化和精細化的避險需求，降低企業(yè)保值成本，提高競爭能力。

煤焦

涉煤企業(yè)：動力煤期權將帶來更多避險選擇

動力煤期權的上市標志著鄭商所在期貨和期權均衡發(fā)展道路上再次邁出堅實一步 此次培訓授課環(huán)節(jié)邀請了行業(yè)內(nèi)知名專家從動力煤期貨、期權的運用和企業(yè)經(jīng)營管理案例等角度進行講解，市場各方積極參與，累計觀看近3000人次 今年以來，新冠肺炎疫情讓煤炭生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)受到不同程度影響與此同時，不少煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)利用動力煤期貨定價和管理庫存上市動力煤期權可進一步滿足涉煤企業(yè)應對價格波動風險、完善貿(mào)易定價機制的個性化和精細化需求，降低企業(yè)套保成本，引導行業(yè)資源優(yōu)化配置，更好地服務煤炭和電力市場化改革，促進我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展。

煤焦